2010年7月19日股票研究

美股周五暴跌,考验中国A股！

        上周五是主力合约IF1007现金交割日，也是期指第三次交割。本周期指8月合约成为主力合约。IF1008今日小幅低开20点报2600点。

本周一IF1103将挂牌交易，成为最远月合约，其成交活跃度有望迅速超越IF1012。IF1009将成为次月合约，成交量必将大幅增加超越两个远月合约，期间可能会出现价差波动，跨期套利者可伺机捕捉开仓机会。

上周五A股市场重心震荡下移，一度跌破了2400点整数关，虽然尾市被顽强拉至红盘，但弱市格局一时还难以改变。技术上，指数日k线形态较弱，KDJ指标死叉，且均线反压力度较强，短期大幅上涨的可能性并不大。

受上周五美股大跌影响，周一沪深两市双双低开。沪指低开24点报2399点，直接击破2400点关口，盘面看，个股跌多涨少。

上周平稳上市的农业银行今日周一开盘报2.68元，跌一分钱，今日农行保发大战已是第三日，近8亿股买单开盘再扛发行价2.68元。其余银行股方面，工商银行、中国银行、招商银行、交通银行、建设银行小幅下挫。

10:07两市大幅低开，开盘后，股指快速滑落。随着小盘股的上涨，煤炭、地产板块领涨，沪指跌幅收窄，收复2400点，继续上攻，金融股触底后全线反弹，深成指率先翻红，沪指逼近翻红，现报2423点。

从盘面看：煤炭股全线拉升，平煤股份、潞安环能、冀中能源、恒源煤电、西山煤电涨幅均在3% 以上。世博概念股、迪士尼、上海本地股涨幅居前，区域方面，宁夏、海南板块表现较强。上海新梅领涨上海版块，今日涨停报8.71元；深国商董事长遭举报掏空资产，今日股价逼近跌停；紫金矿业再报污染泄漏，跌2.68%。

10:16长春经开在7月初创出年内新低后开始回稳，该股今日开盘即涨停，报6.41元。公司子公司中标27.08亿元棚户区改造项目。长春经开全资子公司东方地产中标兴隆山老镇区棚户区改造项目，该项目商住建设用地面积38.12万平方米；项目建设总价27.08亿元。

10:18世博概念股、迪士尼、上海本地股涨幅居前，上海新梅领涨上海版块，今日涨停报8.71元。

10:44今日午盘地产携手金融股双双发力护盘，三大保险股涨幅居前，农业银行巨资力挺翻红。从资金流向上观察，10:30分，农行资金净流入排两市第一。房地产板块表现活跃，个股近半数飘红，地产“招保万金”四龙头齐发力快速拉升带动股指反弹。

10:47煤炭板块恒源煤电、平煤股份直线冲涨停，带动煤炭股集体飙升，煤炭板块涨幅超过5%，板块个股全线飘红。靖远煤电（000552）、冀中能源（000937）、西山煤电（000983）、国阳新能（600348）等再度下线拉升，涨幅均在6%以上。

中午看盘:两市大幅低开，开盘后，股指快速滑落。随着小盘股的上涨，煤炭、地产板块领涨，沪指跌幅收窄，收复2400点，继续上攻，金融股触底后全线反弹，深成指率先翻红，10:20分后，沪指翻红，并继续上冲收复10日线。权重股先抑后扬，集体企稳，成为早盘推升股指的主要做多力量。

期指方面：本周期指8月合约成为主力合约，IF1008今日小幅低开20点，但盘中出现小幅反弹。午盘IF1008收涨20点或0.79%，报2639点。IF1103合约今日上市交易，小幅高开后快速拉升。沪深300股指期货IF1103合约的挂盘基准价为2668.4点；上市首日涨跌停板幅度调整为±20%；该合约交易保证金标准为18％。

板块个股：板块个股再现普涨，两市下跌个股不足400家，南纺股份、恒源煤电、上海新梅及长春经开四家涨停。煤炭板块、地产板块、金融板块齐力护盘，其中煤炭板块涨幅第一，板块指数一底涨超5%，午盘报收4%。飞机制造、军工、造纸行业、发电设备、西藏板块走势较弱。

煤炭板块延续了上周五的上涨趋势，今日早盘涨幅位居两市第一，恒源煤电、平煤股份直线冲涨停，带动煤炭股集体飙升，煤炭板块涨幅超过5%，板块个股全线飘红。

上海板块表现活跃，如除上海新梅连续三涨停外，交运股份、新世界等也出现了强势买单。

午盘地产携手金融股双双发力护盘，三大保险股涨幅居前，农业银行巨资力挺翻红。从资金流向上观察，农行资金净流入排两市第一。今日农行保发大战已是第三日，截止上午收盘，农行买单已增至10.37亿股。早盘金融股全线拉升，券商股尾盘全线飚升，华泰证券冲击涨停，带动其余券商股直线拉升。光大证券、宏源证券、广发证券涨幅均超过4％。

房地产板块表现活跃，个股近半数飘红，地产“招保万金”四龙头齐发力快速拉升带动股指反弹。东湖高新低开高走一度暴涨超8%领衔地产，随后荣盛发展、冠城大通、华业地产、招商地产等个股也快速上扬。

午盘三网融合概念股涨势再起，其中华闻传媒涨近5%领涨，天威视讯、中视传媒、广电信息等涨幅居前。

资金流向：A股市场周一早市资金小幅流入，多数行业资金录得净流入，煤炭、地产板块最受追捧。截至10:30，深沪两市合计净流入13.93亿元，其中机构资金净流入8.17亿元，散户资金净流入5.76亿元。

市场分析人士称，农行上市和经济数据两大事件已经尘埃落定，所表现出来的迹象说明后市将以震荡为主。在经济放缓和政策放宽预期下，多空双方都缺乏充足动力，预计大盘下跌和上涨空间都有限，而一旦大盘重上2500点则意味将展开新一轮上攻，但这必须经过时间的考验，预计筑底还将是一个复杂和漫长的过程。在操作上可以密切关注各类蓝筹股中报业绩浪行情，以及上海本地股、重庆股的重组题材机会。

机构看市：

国金证券表示，对市场整体运行的关键支撑点将是流动性的改善。近两周来，银行间市场隔夜拆借利率回落至1.4%左右，国债收益率则持续走低，债券作为大类资产的吸引力减弱而股票作为大类资产吸引力的增强。另外，农行上市后存量资金的上升也为市场提供了安全垫。

方正证券认为，上周五，大盘又走出单针探底走势，股指收在2400点之上，这与我们守住2400点就守住希望观点相吻合。由于上周五美股大跌，可以预计今日大盘开盘将下挫，但只要2389点盘中不破，收盘依旧收在2400点之上，则大盘后市反弹的条件就继续成立。

谁控制了石油,谁就控制了能源;

谁控制了粮食,谁就控制了人类;

谁控制了十大金刚,谁就控制了A股走向！

早市大盘最大振幅54个点，收盘于2445.36点，涨21.09点,4只涨停,1只跌停。

早市两市成交量:348.5+274.9=623.4亿；

早市两市上涨1295家；下跌323家；平盘94家；停牌48家。

早市创业板：涨54只；平5只；跌34只。

午后随着有色金属板块的走强,沪指继续盘升,涨逾30点,上攻20日线。有色板块整体探底后企稳便加速上扬，午后强势逆转9成股上涨,焦作万方大幅冲高4%带活有色快速反弹,常铝股份、铜陵有色、锡业股份等涨幅居前。

13:34银行板块集体冲高，兴业银行大涨近4%领涨银行股，宁波银行、南京银行、浦发银行涨均超2%。银行板块整体走高，提振沪指加速上涨超30点。

13:40，凌钢股份（600231）突然放量强势拉升，直线冲击涨停，带领众多钢铁股奋起反击，柳钢、莱钢、西宁特钢等板块个股纷纷快速飙涨，一度占据5分钟涨幅榜前列。

13:46家电板块午后维持强势,继续震荡走高,美的电器、格力电器、德豪润达、青岛海尔涨幅居前。

13:55午后，随着有色金属板块的走强，沪指继续盘升，涨近40点，攻上20日线，随后，地产股放量上攻，万科经7月2日创近来低点6.65元之后一路震荡上扬深成指强势收复万点大关，现报10092，涨2.95%。

个股呈现普涨格局、资源股、地产、金融、钢铁全线上扬。蓝筹股与概念股同时启动激活2400点上方人气，目前沪深300个股中270家上涨。

14:01上海国资背景上市公司接连停牌以及政府官员重申上海加快推进资产资本化，市场对上海本地股重组预期升温，上海板块今日开盘再度大涨，午后涨幅逐步放大。

早盘两市大幅低开,开盘下破2400,随着小盘股的上涨,煤炭、地产板块领涨，沪指跌幅收窄,收复2400点,继续上攻,金融股触底后全线反弹,权重股先抑后扬,集体企稳,成为早盘推升股指的主要做多力量。午后有色、券商股午后先后崛起,大大激发了场内的做多人气。煤炭板块涨幅进一步扩大,板块当前已大涨5.67%。两市震荡上攻,沪指大涨近60点,站稳5日均线的基础上一举攻下了20日均线,最高报2484,逼近2500点；深证成指大涨逾250点,站稳万点大关。两市成交量亦有所放大。个股呈现普涨格局、资源股、地产、金融、钢铁全线上扬。

板块个股：今日板块个股普涨，煤炭板块大涨5.8%，板块涨幅居首，金融、地产、石化、钢铁、有色板块悉数大涨，涨幅均在3%左右。深国商董事长遭举报掏空资产，跌3.29%；紫金矿业再报污染泄漏，跌0.19%；中国石油陷大连漏油事件，涨0.69%。

地产、上海、资源股居涨幅前列；飞机制造、西藏、智能电网居跌幅榜前列。重庆两江新区昨日挂牌，成渝概念股午后活跃，ST东源、渝开发(000514)、长安汽车(000625)，板块个股几近全线上涨。

资金流向：A股市场午后资金快速进场，各行业几乎全线净流入，煤炭、地产板块板块颇受青睐。至14:00，深沪两市合计净流入78.85亿元，其中机构资金净流入42.33亿元，散户资金净流入36.52亿元。

周边市场：日本东京股市因为鳗鱼节而休市，在交易的亚太主要股市周一均告下跌，但跌幅比盘初有所收窄。韩国综合指数收报1731.95点，下跌6.50点，跌幅0.37%。台湾加权指数收报7649.83点，下跌14.74点，跌幅0.19%。澳交所普通股指数收报2964.6点，下跌21.16点，跌幅0.71%。新西兰50指数收报2964.6点，下跌21.16点，跌幅0.71%。

机构看市：

中金公司：下半年是震荡走低，还是政策转向带来V型反转？我们认为，市场的走势将是震荡走低，局部投机性题材可能阶段性活跃，并可能因为政策微调而出现阶段性反弹，但总体并非政策明确转向推动的V 型反转。增长预期的调降及流动性压力持续存在，估值难以系统性提升。

资产配置要避开周期性因素和结构性因素冲击。结构上建议三类配置：1）受益于劳动力成本上升；2）受经济周期影响不大；3）估值基本见底且盈利相对稳定的蓝筹股。关注基本面和政策面可能的变化比判断底部的绝对位置更重要。中长期将优先选择顺应中国自然趋势的受益股。

广发证券：在低开的回升惯性带动下，全天几乎呈单边上涨的走势，但大盘依靠带血的煤炭以及深受调控和出厂价不断下调的地产、钢铁股带动，其持续性值得怀疑，长阳大涨并未出现成交量的明显放大，说明市场的追涨动力并不充足，目前仍属反弹性质，由于国际市场上黄金和有色金属价格已出现调整态势，有色金属股的上涨也缺乏基本面的支持，大涨虽然带来人气的燥动，但目前的长期弱势格局并未改变，大涨之中不宜急于入场。

金百灵投资：午市后A股市场进一步拓展弹升空间，从盘面来看，多头资金做多主线相对清晰，主要是针对强周期性个股的定位重新估值，比如说早盘的煤炭股，午市后的钢铁股、券商股、地产股，如此就使得近期盘面出现一个显著的特征，那就是深证成指、上证指数、沪深300指数的涨幅明显高于创业板、中小板指。看来，市场重心已回到了大盘股以及二、三线蓝筹股，这有利于市场反弹行情的延续。但空间不宜过分乐观，主要仍在于市场缺乏新增资金的大量介入的迹象，量能依然处于萎缩的态势中，故在操作中，建议投资者仍可跟踪强周期性个股的估值纠正行情。

本周期指8月合约成为主力合约，IF1008今日小幅低开20点，但盘中出现小幅反弹。截止午盘，IF1008收涨20点或0.79%，报2639点；IF1008持仓27917手，成交18.99万手。IF1103合约今日上市交易，小幅高开后快速拉升。沪深300股指期货IF1103合约的挂盘基准价为2668.4点；上市首日涨跌停板幅度调整为±20%；该合约交易保证金标准为18％。

期指午后延续早盘反弹趋势，各合约目前均已回升至20日均线上方，多头优势明显。截止收盘，主力合约IF1008涨2.99%报2697点。其余三大合约涨帱均超2.5%。

今天最大振幅92个点，收盘于2475.42点，涨51.15点；涨停12只；跌停1只。

收盘两市总成交量：1445.8亿，比上一交易日增加377.9亿；

收盘两市上涨1673家；下跌36家；平盘3家；停牌48家。

今日成交量：沪811.6亿；深634.2亿。

收市创业板：涨90只；平2只；跌1只。

价量之比：7.6776

今日开盘：2399.58

今日最高：2484.19

今日最低：2392.37

今日收盘：2475.42

今日沪深涨跌分配：

涨幅8-10%21

涨幅5-8% 57

涨幅2-5% 899

涨幅0-2% 699

停牌     48

跌幅<5%  34

跌幅5-10% 2

今日涨停:（沪7只；深5只；ST3只）

每日必读:

●温家宝:既要扩大内需 又必须稳定外需
        中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在陕西西安就经济发展情况进行调研。他指出，今年以来，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，成绩来之不易。面对当前的形势，我们既要看到有利的条件，进一步坚定信心；又要充分估计面临的困难和问题，增强忧患意识。要冷静观察，科学判断，未雨绸缪，沉着应对，进一步巩固和发展好的势头。
        ●新兴产业促进政策最快下月出台
        对发展战略性新兴产业具有"方向性"意义的文件--《国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定》最快可能下月出台。知情人士近日向记者透露，《决定》目前正在征求各方意见，有望在8、9月份正式出台。《决定》提出，到2015年，七大战略性新兴产业的增加值占我国GDP的比重将提高到8%。
        ●住建部:中央已拨600余亿元支持保障房建设
        住房和城乡建设部部长姜伟新17日表示，为完成今年580万套保障性住房建设任务，中央已下达600多亿元资金予以支持。他强调，要坚定不移地继续遏制部分城市房价过快上涨，做好利用住房公积金贷款支持保障性住房试点工作。
        姜伟新在"2010中国市长论坛"上表示,今年要建设保障性住房和各类棚户区改造住房共580万套。"这580万套的任务一定要完成。"姜伟新称,目前住建部已经与各个省市签定了保障房建设"责任书",大部分省市已与各地市县签定了任务书。为完成今年580万套保障性住房建设任务，中央已经下达600多亿元资金，有关政策措施均已确定并以文件形式下发。
        ●四新股20日登陆中小板
        深交所公告，摩恩电气（002451）、长高集团（002452）、天马精化（002453）、松芝股份（002454）四只新股将于7月20日登陆中小板。
        摩恩电气本次发行数量为3660万股，发行后总股本为14640万股，其中网上定价发行的2928万股股票自上市之日起开始上市交易。长高集团本次发行数量为2500万股，发行后总股本为1亿股，其中网上定价发行的2000万股股票自上市之日起开始上市交易。天马精化本次发行数量为3000万股，发行后总股本为1.2亿股，其中网上定价发行的2400万股股票自上市之日起开始上市交易。松芝股份本次发行数量为6000万股，发行后总股本为2.4亿股，其中网上定价发行的4800万股股票自上市之日起开始上市交易。
        ●农业银行(601288)总市值居银行股第三
        截至16日收盘，中国农业银行A股市值7950.85亿元，H股折合人民币市值730.94亿元人民币。农行总市值达8681.79亿元,居我国银行股总市值第三。
        四大国有商业银行中，工行总市值1.455万亿元，排名第一；建行总市值1.284万亿元，居第二；农行总市值8681.79亿元，排第三；中行总市值8581.86亿元，列第四。
        ●美今年倒闭银行数达96家
        美国联邦储蓄保险公司（FDIC）7月16日宣布，该机构当日再度关闭了美国的六家地区性银行，这使得今年的美国倒闭银行数量达到了96家。
        根据FDIC发表的声明，本次被关闭的六家地区性银行有三家来自佛罗里达州，而来自南卡罗莱纳州和密歇根州则分别为两家和一家。其中，来自南卡罗莱纳州的南方第一国民银行规模最大，资产总额约为6.82亿美元。FDIC接管上述六家银行所花费的联邦储蓄保险基金金额约为2.33亿美元。
        ●股指期货运行三月 三大指标表现优异
        截至上周五，沪深３００股指期货已运行整整三个月并完成了３次平稳交割。多项指标显示，股指期货市场运行效率较高，发现价格功能得到初步发挥；风险管理功能的发挥较为薄弱，市场深度有待提升。
        流动性、期现价差和风险控制水平，是衡量期货市场运行效率的基本指标。从这三项指标看，沪深３００股指期货的表现优于多数国际股指期货市场的初期表现。
        ●首批基金二季报显示仓位骤降   　
        首批23家基金公司的209只基金19日披露2010年二季报。天相统计数据显示，主动投资的股票方向基金仓位由一季度末的82.3%骤降至二季度末的71.71%，减仓幅度高达10.59个百分点。金融、钢铁、机械设备行业成为基金减仓重点。二季度股市出现深幅调整，上证综指季度跌幅达22.86%。已披露二季报的基金报告期内亏损额高达1125.56亿元。
        股票方向基金迅速降低股票仓位以规避系统性风险，封闭式基金、开放式股票型基金、开放式混合型基金分别减仓3.96个、9.78个和10.34个百分点。金融、钢铁、机械设备三大周期性行业成为基金减仓的重点，医药、食品饮料、电子等防御性行业则是基金增持的对象。
        ●外资投行认为人民币汇率将温和波动
        海外投行发布的报告认为，人民币汇率波动的幅度将是温和的。人民币汇率波动的直接受益对象包括炼油厂、航空公司和大宗商品进口商等行业。
        瑞银预计至少在初始阶段，人民币将相对美元走强。未来人民币不会相对美元大幅升值，尤其是考虑到欧元已经相对美元大幅贬值。瑞银维持人民币兑美元汇率在今年底将达到6.55的预测。中期内，预计人民币将继续逐步升值，按贸易加权的人民币有效汇率指数将在未来几年内年均升值5%。预计人民币兑美元汇率将在2011年底达到6.2、2012年底达到6.0。由于人民币升值有助于抑制通胀，其他紧缩政策可能会被进一步推迟。

美股上周遭遇黑色星期五：当日道指大跌2.52%，收报10097.90点；纳指下挫3.11%，收报2179点；标普500指数下跌2.88%，收报1065点。有市场人士指出，华尔街周五重挫将对A股市场构成新的考验。
　　分析人士认为，美欧股市上周五的大跌看似与花旗、美国银行等金融股的财报利润下滑，以及美国国会通过金融改革法案、消费者信心指数欠佳等有关，但实际上，美国经济尚未真正恢复"元气"就显露出疲软势头，使得股票市场"底气不足"，这才是市场表现不佳的主因。
　　上周，国内股市表现也较为疲软。"第三套房贷松动"一度成为地产股反弹的主因，并带动大盘回升，而随后管理层澄清松动传闻，使得房地产板块再度承压。农行上市后虽然守住发行价，不过并未如投资者所预期的对银行板块有所提携。近期新股的频繁发行及"重量级"发行，以及一些上市公司推出大额再融资计划，使市场真真切切地感受到了资金面的压力，由于目前市场仍处于较为疲弱的格局中，巨大的融资需求对投资者的信心冲击不小。
　　央行最近发布的2010年上半年金融统计数据报告显示，宏观经济隐忧开始显现。而外汇局统计数据也表明，多年来在中国经济增长中十分活跃的国际热钱出现变脸征兆，短期内流出迹象明显，其对于中国经济的冲击与影响力非同一般，股市也会相应地受到影响。
　　看空者自有看空的理由。我们再来看看机构的动作，这无疑会给中小投资者一些信心。社保基金、公募基金、一些大型私募基金等近期业也有一定的增仓迹象，汇金也确认出资参与工、中、建三大行再融资，看来，股市中的机构主力并不是太看空，甚至已经开始了"人弃我取"的抄底行动。而对后市的看法，私募基金则相对乐观。凯石投资总监李文忠日前表示，A股市场预计将进入一个中性震荡时期，未来相当长一段时间内，将在基本面"经济逐步复苏"和政策面"宽松政策退出"之间继续博弈，由于经济向上和政策向下都比较明确，二者合力形成了一个新的相对平衡的格局。
　　另一个信心满满的投资者非罗杰斯莫属。他上周末在上海表示，他对中国股票并不担心，2008年秋天买入的中国股票大部分仍然持有。

首批23家基金公司的209只基金19日披露2010年二季报。天相统计数据显示,主动投资的股票方向基金仓位由一季度末的82.3%骤降至二季度末的71.71%,减仓幅度高达10.59个百分点。金融、钢铁、机械设备行业成为基金减仓重点。二季度股市出现深幅调整,上证综指季度跌幅达22.86%。已披露二季报的基金报告期内亏损额高达1125.56亿元。
　  股票方向基金迅速降低股票仓位以规避系统性风险，封闭式基金、开放式股票型基金、开放式混合型基金分别减仓3.96个、9.78个和10.34个百分点。金融、钢铁、机械设备三大周期性行业成为基金减仓的重点，医药、食品饮料、电子等防御性行业则是基金增持的对象。
　  兴业全球基金公司投资总监王晓明称，经济结构的调整需要时间，投资者对宏观和微观的预期调整也需要时间，目前市场结构性的估值压力依然存在，因此，收缩战线，更加注重质地，耐心寻找投资机会是当前环境下合理的选择。  

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