第4节：美元本位的内在缺陷(3)

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/29 21:02:38

第4节：美元本位的内在缺陷(3)

作者：赵晓　　出版社：凤凰出版社　和讯读书上一章回目录下一章

　　在牙买加体系中，理论上特里芬难题仍然存在，即储备货币发行国无法在为世界提供流动性的同时保持币值的稳定。即可能因抑制本国通胀的需要而无法满足全球经济不断增长的需要，也可能因过分刺激国内需求而导致全球流动性泛滥。

　　如此图画，让我们看到，美元的力量犹如太阳与月球间的引力，当今世界经济的繁荣与危机，其实是因为美元充当了世界的“超级货币”，而在美国这一世界的“超级政府”的扩张与收缩政策主导下，世界各国的经济便上演着类似于潮汐式的涨涨落落。美国这一“超级政府”，借助于美元这一“超级货币”不断地驱动着世界的“超级经济周期”的波动。

　　这样来看佩佐夫2004年对中国经济的预言，正是基于中国当时快速增长的贸易顺差、巨额的美元储备积聚以及相伴随的迅猛的信贷扩张现象，而所有这些现象与当初的日本及东南亚国家很类似。虽然直至今日，中国仍未发生危机，但危机的隐患显然没有彻底消除。

　　法国经济学家吕埃夫早在1961年，就曾以弹珠游戏作为类比，精辟地论证了贸易赤字单边增加可能引发的问题。他这样写道：

　　国际货币体系的功能已被降低为小孩子的游戏，而当这场游戏的每一个回合结束后，赢家就要把他们的弹珠还给输家。更明确地说，游戏的过程是这样的：当美国相对其他国家（如法国）出现贸易逆差时，就会支付美元，而接受这些美元的法国人，会把美元卖给法国的中央银行，以换回本国的法郎。接着法国又反过来把这些美元重新投资到美国，如此赢家的弹珠就又还给了输家。

　　然而，游戏总有结束的时候。2008年的情况显示，长期的“双赤字”这一次最终还是真正危及了美国自身。原因在于，目前国际货币体系的缺陷也使得美国的贸易伙伴把他们的美元盈余重新投资于美国以美元计值的资产，如此造成美国国内经济过热和资产价格过度膨胀等现象。通过购买股票、公司债券和美国公债，进而维持了美国的泡沫经济，使得美国公司资本出现非同寻常的错配，并把美国房地产的价格推高到一个难以维系的水平，直至次贷危机的爆发。

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