一个华尔街瘾君子的自白_

基本信息
作者:（美）克拉默　著，万丹　译
出版社:中信出版社
ISBN:9787508609188
页码:291
版次:2
装帧:平装
开本:
出版时间:2007-7-1
印刷时间:
字　　数:
商品标识:9341778
 

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内容简介

本书精彩地记录了詹姆斯·J·克拉默作为一个华尔街基金经理的沉浮兴衰——令人发狂的工作节奏、瞬息万变的市场动态、同行竞争的沉重压力、发现某只基金处于危机中时发动的鲨鱼式攻击，以及面临灭顶之灾时的惶恐不安。神话般的一夜暴富和噩梦般的倾家荡产都曾落到克拉默的头上，但他的基金公司幸运而顽强地从一次次的灾难中生存了下来，成为华尔街最成功的对；中基金之一。
　　克拉默以自己独特的视角揭示了华尔街鲜为人知的内幕，让读者透过华尔街繁华的表象对其运作规律有了一个全新的认识。他毫无保留地向读者展示了华尔街投资世界里的生活——投资游戏到底是怎样的玩法，玩家到底要遵守什么样的游戏规则。在本书中，他用精彩诙谐的语言展现了自己鲜明的个性，他对包括他自己在内的每一个人，都坦白直率而又咄咄逼人。
　　克拉默的经历是20世纪90年代华尔街沉浮史的缩影，他的投资理念和财富故事为业内人士所津津乐道。迄今为止，很少有作品能如此激情四射而发人深省地描写过华尔街，这也使得本书成为了投资类作品中的经典之作。
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作者简介

詹姆斯·J·克拉默是财经网站TheStreet.com的联合创始人。他在哈佛大学获得法律学位后加入高盛。1987年，他创立了克拉默-伯科维茨基金公司，一直管理到2000年。克拉默还是CNBC财经频道的市场评论员，经常为《纽约》（New York）杂志撰写文章。
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目录

致谢
第一章　早年
第二章　高盛
第三章　金钱先生
第四章　建立对冲基金
第五章　《财智月刊》
第六章　TheStreet.com的诞生
第七章　再度道琼斯
第八章　德赛
第九章　身兼两职
第十章　媒体先生
第十一章　山顿
第十二章　伯科维茨
第十三章　聘请凯文?英格利希
第十四章　1998危机：第一部分
第十五章　1998危机：第二部分
第十六章　1998危机：交易女神复出
第十七章　首次公开发行：第一部分
第十八章　首次公开发行：第二部分
第十九章　迷恋媒体
第二十章　夺回TheStreet.com
第二十一章　克拉默——伯科维茨公司的重新定位
第二十二章　退出
第二十三章　一个华尔街瘾君子
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编辑推荐

《Value》杂志推荐的55本投资经典书籍之一。
　　《克拉默投资真经》作者的成名之作，透视20世纪90年代华尔街的交易内幕，讲述一个投资明星的沉浮兴衰！
　　在华尔，这个资本市场的最高神殿，有千千万万虔诚的朝圣者，而我只是其中的一人。你可以看到，有的人正在走出来，有的人还要挤进去，它散布的气息，越传越远，最后的审判无法预知……
　　很难想象谁会比詹姆斯·J·克拉默更疯狂、更偏执。在本书中，克拉默尽可能避免以往那种泛泛的炒作，而以自己真实的形象来描述华尔街的生活，这才是本书与众不同的看点……本书为那些满脑子总是装着股票而夜不能寐的人们提供了广博的市场内部信息和操作技巧，书中的语言坦诚而诙谐。真的不容错过！
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　　克拉默，那个常常出现在CNBC节目上的“亢奋的家伙……他的大嘴总是狂热而又权威地向人们谈论如何赚钱”。本书讲述了他是如何从一个毛头小伙子成长为华尔街风云人物的，情节跌宕起伏，充满了颇富智慧的较量和神奇的投资经验，堪称是近十年来最佳的财经故事。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　《出版家周刊》
　　克拉默在书中用精彩诙谐的语言展现了他鲜明的个性，他对每一个人，包括他自己，都坦白直率而又粗暴无礼。他毫无保留地向读者展现了华尔街的生活——游戏是怎样玩法，谁不守规则就会受到无情的惩罚。迄今为止，还从来没有一本书如此热情四射地描写过华尔街。
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书摘与插图

我当然想为我建立的公司取一个别的名字，因为“对冲基金”的含义不够完全。对冲基金这种叫法是源自一种两面下注防止损失的基金，这从字面上就能理解。事实上，对冲基金是美国政府允许的、唯一合法的向人们集资并从盈利中抽取一定百分比的方式。大萧条① 以后，联邦政府决定对投资经理进行管理，允许他们抽取所管理资金的一定百分比作为佣金，而不是抽取盈利的百分比，这就是共同基金的原型。政府同时还允许一个例外，就是如果经理的所有客户都是富人的话，他们对资金的管理活动不遵照上述管制。根据立法的原旨，富人不需要法规的保护，他们可以自我保护。这就是对冲基金。我选择对冲基金，因为我相信它让你既为客户，也为自己发挥最大的潜力。
　　有讽刺意味的是，对冲基金对那些不富有的人来说具有更大的意义。现在，这些不富有的人完全受市场和共同基金经理的支配，而共同基金经理对赔掉客户的钱完全不在乎，因为不管怎么样他们都能获得报酬。对冲基金不是这样：只有在你为客户赚钱的时候，你才能获得报酬。我来告诉你为什么：对冲基金通常收取资产的1%作为管理费，把盈利的20%—包括实现和未实现的盈利（就是说不管你是否卖出了头寸）作为基金的报酬。如果你的基金赚钱，那么一切都没有问题。但是如果你赔了钱，只有在为客户把亏损补齐之后才能再收管理费。这就是所谓的“高水位”条款，绝大部分的对冲基金，包括我的，都有这一条款。它意味着，如果你在第一年赔了钱，你只有在为客户赚回来之后才能获得报酬。如果在第二年没能赚回来，你仍然不能获得报酬。这种情况逼迫你在选股的时候既要有创造性，又要谨慎。也就是说，你不能只抱怨市场形势不好，却照样获得佣金，就像共同基金一样。在认为市场下滑的时候，你就要赌它下滑，这样你就仍然能赚钱。你必须做空股票，有时候甚至是做空整个市场，来确保在市场下滑的时候不赔钱。你不能一直完全投资在股票上，这是一种我认为极端鲁莽的策略，然而它却被美国所有共同基金所奉行。
　　我一直不明白，政府为什么只让富人从这种安排中受益，而这种安排明显会产生比共同基金更好的业绩。对冲基金让你和投资者同生共死。共同基金让你变成忙于集资和推销的奴隶。你可以一连几年业绩不佳却仍然赚很多钱，就像现在我们看到的那么多业绩糟糕的共同基金一样。游戏不应该是这种玩法。
　　作为一个全新的基金经理，我又加了一条对合伙人（我们把对冲基金的投资者称做“合伙人”）的资金进行保护的条款：如果我们的业绩降到负10%以下，就开放和解散基金。我加进这一条是因为我的一些合伙人不希望在我出师不利的情况下拿不回钱。
　　你想象不到，在我刚起步的时候，4月的第一个星期，市场遭到重创，我也被套进去了，就像我刚开始为马蒂R26;佩瑞茨投资时一样。坦率地讲，我被套进去是因为我不知道真正的基金经理该怎么做。在建立对冲基金以前，我只需要和高盛的分析师谈一谈，找到一个好主意，然后把这个主意卖给我的客户。开始做对冲基金以后，我还是完全依赖于高盛。我在高盛有账户，很在意高盛的销售人员告诉我的关于高盛在做什么的信息。在斯坦哈特的办公室里，我失去了和高盛的联系，我感到非常孤单。我那时不知道，对冲基金管理的关键就是和华尔街反道而行。要做到这一点儿，你必须知道华尔街在说什么。
　　我费了很大的劲儿才明白这一点。我自立门户后的第3个星期的一个晚上，在遭受了市场的重大打击之后，我要算一算我们到哪儿了，结果发现我们亏了将近9%—离开放并解散基金就差一个百分比多一点儿。才入行很短的时间，我已经快被压扁了。就在我努力想找出自己到底做错了什么的时候，约翰R26;拉坦佐（John Lattanzio），斯坦哈特的传奇式的交易员，顺道来看我干得怎么样了。他总嘲笑我是不学无术的哈佛生，揶揄我太过聪明，做不了对冲基金经理。我最不想与之说话的人就是拉坦佐，这个好斗而穿着无可挑剔、一头银发的严厉家伙。要是他知道我以这么快的速度赔了这么多钱的话，一定会无情地嘲笑我。当他问我干得怎么样的时候，我说我干得很好。他说他曾和别人打赌我在这个时候肯定赔了很多钱了，而我的话让他很高兴。
　　我再也忍不住了，心里想，要是在告诉拉坦佐一切都很好的第二天就解散基金的话，事情就更难办了。业绩是我从不隐瞒的东西：要是你干得很糟糕的话，你是骗不了人的。于是我跟他说了实话。
　　他一听就在我的头上打了一巴掌，他就是这样的。“听着，你这个小混蛋，好好听着，我打你是因为我要救你这个小可怜虫。”拉坦佐说。我在那晚的日记中记下了他说话的那种语气，因为它太令人难以忍受了，我永远也忘不了。“清醒清醒，”他说，“把股票都卖了，从头开始。”拉坦佐说他接下来会教我怎样做交易，怎样获得佣金，怎样入这一行，就像他教他的交易员一样。他说我可以信赖他，信赖他的交易柜台，把赔掉的钱赚回来。
　　他说得对。我们第二天就把股票全抛了，使我们的损失止于9.9%，然后转而以拉坦佐的方式开始做交易。拉坦佐要求我向交易柜台上的人学习，因为他们知道我所需要学习的每一件事。
　　我也想见见交易柜台上的那些女士，大概是因为她们一共有4位，个个长相可人，而且显然未婚。我告诉我的助理玛里琳，只要能让我见见马蹄形柜台最左边的那一位，让我做什么都行。玛里琳帮我解决了问题；她告诉凯伦R26;巴克菲什（Karen Backfisch）有人想在厨房见她，玛里琳只要一杯健怡可乐作为报答。这次速配花招看上去有点儿适得其反。我和凯伦实在太不同了。我知道我让凯伦很厌烦，我总是穿着乏味的2 000美元的西尔斯蓝色西装和白衬衫，打着红领带，就像在高盛时一样。当她意识到和我的碰面是我预谋策划后的第一个问题是：“干吗穿西装？没人在意你的外表，现在人们只关心你的业绩。你不是经纪人。”很明显，拉坦佐告诉了她我的糟糕业绩。我告诉她拉坦佐说我需要学习，还说我可以向她学。
　　我和这位后来的华尔街“交易女神”的第一次会晤，是在离交易柜台不远的大厅里的我的小小办公室里，我们谈的全都是生意。她首先问我在做什么。我给她看了我的头寸，我手里有一些亨氏（Heinz）、一些美铝（Alcoa）、一些通用磨坊（General Mills）和美国百货（American Stores）等公司，以及一些别的股票。她问我对每只股票都知道些什么。我对她说我认为持有一些食品股、景气循环股和制药股很重要。“这是投资组合经理的论调。”她说，“在对冲基金这一行，根本无所谓是分散投资还是不分散投资。”
　　然后她又问我关于那些股票知道些什么。我说高盛的冶金业分析师喜欢美铝公司，而高盛的食品业分析师说亨氏不错。“那些人是白痴，”她说，“他们不能帮你赚钱，而且他们什么都不知道。”我告诉她，她错了，高盛有最好的分析师，他们都是能赚钱的。
　　但是她知道关于他们的一切，比我知道的多得多。她向我解释了由于这帮分析师主张斩仓，害得斯坦哈特损失巨大。