神马文学网社保基金大佬密会：6124逃顶者在行动
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社保基金大佬密会：6124逃顶者在行动
http://www.sina.com.cn 2010年07月26日 15:49 第一财经网被市场称为“国家队”的社保基金，由于操作上注重资金安全，且每次都能踏准行情、精准进退，其动向一向被认为是市场 “风向标”，其观点也自然成为投资者窥探的“宝物”。
7月23日，吉林延边，由嘉实基金主办的2010年年中全国社保管理人联席会议召开。这次会议传达出了什么重要信息？社保界如何判断下半年的市场走向？据《每日经济新闻》报道，有半数管理人对下半年的市场运行情况表示乐观。
半数管理人看好下半年
本次联席会议为期一天，出席会议的嘉宾，大多是社保界明星大腕。比如，全国社保基金理事会理事长戴相龙、南方基金投资总监邱国鹭、华夏基金总经理范勇宏和投资总监刘文动、长盛基金总经理陈礼华、博时基金投资总监董良泓、嘉实基金投资总监戴京焦、鹏华副总裁高阳等。
“欧洲股市下跌，是因为欧债危机；美国股市跌，是因为它是次贷危机的发源地；为什么中国经济向好，企业业绩也不错，而A股市场却跌了20% 多？”作为委托方的社保基金在会议上开门见山，鲜明地提出疑问。
对此提问，作为管理人的10家基金公司普遍认为，股市投资看的是预期，2009年股市上涨，是投资者预期今年上半年业绩会很好；今年上半年股市下跌，则是预期到今年四季度或明年初企业的业绩会下滑。
上半年股市大跌，下半年又将何去何从？是触底反弹，还是继续弱势震荡寻底？
从10家管理人在会议上的发言来看，有半数管理人对市场下半年运行情况表示乐观，其中有3家管理规模上千亿元的基金公司更认为，尽管基本面不是非常明朗，但估值已趋于合理，因此看好超跌的投资品，超跌大盘股有估值修复的机会。
其余5家基金公司的发言人则较为谨慎，认为目前没有整体性机会，只是结构性机会，从结构调整的角度看，重点关注家电、汽车、医药、酒店、食品饮料等消费品。
不过，从整个会议的发言来看，各大基金公司发言人大多认为，目前市场的反弹属于估值修复。市场要想有大的机会，首先要看的指标是政策。从时点上看，则是今年底或明年初。
市场人士观点不谋而合
多位市场人士以及私募人士与社保基金的观点相仿。
昊富投资总经理黄永分析认为，2500点以下是长期底部，市场将逐步完成底部构造，最晚在明年一季度开始新一轮上涨。底部区域是极好的结构性行情机会，投资者无需等待新一轮牛市，现在就可以积极入场。
中国虎基金投资总监王亮也认为，下半年高位看到3100点，因为A股市场未来怎么走，一是看基金的态度，二是看产业资本态度，如果A股再涨到3100点以上，那么很多产业资本就会卖股，迅速把市场砸下来。当然，下半年市场可能会有不少机会，但对于个人投资者来说，选择品种可能比较难，应该持有比较确定的品种，减少换手。
另一市场人士也表示，经过一轮大跌后，不少个股估值都已偏低，具备一定的投资价值。下半年的大盘走势，与政策面息息相关。上半年正是因为超预期的宏观调控导致市场大跌，因此，政策的取向或将左右行情。
社保基金多次踏准节奏
观察近两年社保基金的投资观点和风向，不难发现，它们每次都走在市场前面。
2007年，A股走出一波大牛市，然而在6124.04点新高诞生后，股指快速回落。从2007年见顶到2008年大熊，虽然社保基金很少表明自己的投资观点，但它们的持仓变化却印证了其高明之处。早在2007年4月市场疯狂上攻时，社保基金就开始减仓，同年四季度，更是减仓三成，表明看空的决心。2008年，社保基金继续减持，同年四季度，其股票占资产的比重，已由 2007年的40%左右，下降至16%。
2008年10月底，A股创下年内新低1664点后，政策面刮起暖风，同年11月，4万亿投资让市场重燃信心。社保基金跑步入场，到2009年末，社保基金股票占资产比重重新增至32%。同时，当年社保基金一共新增开户19户，仅在2009年1月就新增开户16户，抄底的动机明显。
2009年单边上涨行情结束后，A股于今年二季度再遭重创，社保基金又一次神奇躲过。在今年一季度的震荡行情里，社保基金就出现减持，投资比重低于30%。
今年7月初，社保基金向10家管理人中的六家管理人增资20余亿元，大举增仓后，A股再次反弹，社保基金又“抄底”成功。