顺独门秘技势投资之"秘诀"

顺势投资之"秘诀"

在股票市场里，有个很奇怪的现像，就是很少人(包括许多专业人士在内)真正了解何谓“趋势”。几乎每个人都会在股票技术图表上绘划出一个趋势出来，并十分肯定地说∶“看，这下跌趋势线已破，是买入时机。”令我们感到奇怪的是，如果是不明白何谓趋势，你几乎可以随时随地划出任何的趋势线。因为两点成直线，而一幅股市图表却有过百天的日线，要划出一条趋势线又有何难？但根据这种“趋势线”所做的买卖很容易会被错误的讯号误导。
现在你一定在想，顺势投资者之所以这么成功，必定是有其入市的独门秘技。莫非是靠独门的趋势线？如果你这样想，就错了。当我们解释了一些出色炒家的“秘密”买卖系统后，你可能会很吃惊地发现，顺势投资者的入市系统非常简单。
现在让我们了解一下他们的入市系统吧！Donchian是顺势投资者的始祖，那么我们就由他的入市系统开始吧。Donchian的系统名叫通道突破系统（Donchian Channel Breakout System），它是建基于四星期内（约20个交易日）价格的变化来决定买卖时机。
Donchian的法则如下：先把顺势投资的时间框架为20个交易日。当现价比20个交易日前的价高，则买入。当现价比20个交易日前的价低，则沽出。注意，Donchian的法则并没有要求以收市价比20个交易日前的价位高(低)才买入(沽出)。因为突破定义为价格超过20天内的最高价或最低价，因此，依照Donchian的顺势投资者总是在日间突破发生时进行买卖的，而不会等到每日收盘或次日开盘。
投资者不防以此交易系统为基础在Metastock或Tradestation试试吧。
除了Donchian以外，Richard Dennis可算是最伟大的炒家之一。1983年，Dennis与他的老友William Eckhardt进行了一场辩论和打赌，究竟伟大的炒家是天性还是后天培养出来的？于是，他们在Barrons、Wall Street Journal和New York Times上刊登了大幅广告，招聘交易学员。最后精选出10个人，后来增至13人。由于Dennis在计画开始前刚从新加坡回来，曾经参观一家海龟养殖场，他觉得自己正在培圳的交易员就像培育海龟一样，于是这班学员们被称为“海龟”。
经过数个月的培圳后，到1984年2月初，Dennis向他的学员们提供了50万至200万美元的资金帐户让他们自行投资。结果，海龟成为交易史上最著名的实验，因为在随后的四年中这班海龟取得了年均80%的复利收益。
现在就让我们解释一下他们的趋势买卖系统。买卖系统共有两个，都以Donchian所传授的通道突破系统为基础，原理同样十分简单。
系统一是以20天突破为基础的短线系统。
系统二是以55天突破为基础的较简单的长线系统。
跟Donchian系统一样，突破定义为价格超过特定天数内的最高价或最低价。因此，20天突破可定义为超过前20天的最高价或最低价。用此交易系统的顺势投资者为例，他们是不会等到每日收盘或次日开盘才买入或沽空的。在开盘跳空的情况下，如果市场开盘超过了突破的价位，一开盘就会立即买进。
如果上次突破已导致赢利的交易，系统一的突破入市讯号就会被忽视。但投资者还可以在55天突破时入市，以避免错过主要的大趋势。这种55日突破被视为自动保险突破点。如果价格超过55天最高价，那么，海龟就会买入。如果有一个讯号显示价格跌破了最近55天的最低价，海龟就会沽出。无论以前的突破是成功还是失败，所有系统二的突破都会被接受。
那么，他们是靠这一两招就能获取暴利吗？当然不是，而且不可能，因为经验是无可替代的。 Berry Le Platner曾经说过：“优异的判断来自于经验，而经验来自于拙劣的判断。”你可以先做些paper trade，或者在Metastock、Tradestation、和Wealth Lab等在投资软件上进行测试，看看究竟你的买卖系统是否成功。但要注意，模拟买卖始终无法跟真实买卖相提并论。再成功、再出色的模拟绩效都只是纸上谈兵。如果你想成为成功的投资者，你就必须开始正式做买卖。这是无可替代的。在买卖中，你还是会犯错，会有亏损。这是无法避免的。无论多么小的亏损都会令人不快。有谁不想天天赚钱？但除非你不做买卖，否则注定要接受某个程度上的亏损。
问∶ 那么，顺势投资者有亏损吗？
答∶  有，而且是经常性的。
问∶ 如果顺势投资经常出现亏损，它风险大吗？
答∶  顺势投资者最大的风险都是集中在升势上，而不是跌势的风险，因为他们懂得趁早止蚀的道理，这就是他们成功投资的关键。
问∶ 出现亏损后顺势投资者如何处理？
答∶  在六月份的最后两个星期，有很多主要的趋势出现反转，结果造成我们录得亏损。这些亏损并不意味着我们的买卖是错误的，因为我们是按照自己的理念及市场最强的趋势去做买卖的。然而，像任何一位顺势投资者，当遇上趋势终止时，按照我们的顺势投资策略去做的结果就是要放弃最后一段所赚的利润。尽管不乐意，趋势反转时吐回积累的利润简直成了我们业务的一部分。一些经理人或顾问可能吐得少些，因为他们在行情期间做得不多。其他人就吐得较多。“企图找出这些趋势的转捩点是徒劳的，这样做证明你不是纯粹的顺势投资者。更重要的问题是：经过较长时间的买卖，回报是多少？”【John W. Henry 〗
问∶ 搭上了大行情以后应如何呢？
答∶  假设你投资10万元。现在已经赚到3万元利润，但你不该只是想着保住那3万元的利润。只要趋势还在则应当继续持有。为什么不让利润扩大呢？顺势投资者明白市场的本质，因此反其道而行之。他们不害怕失去3万元的一部份，反而希望这3万的利润可增长到5万甚至10万元。他们意识到13万的持仓量可能变成16万，然后减到14万，要害怕吗？不需要。因为趋势很快便会使你的户口资产增加到18万，或从14万开始一直升到20万。那些在13万元时落袋为安的人并没有机会看户口增加到20万的那天，这就是他们失败的地方了。
当然，我们不是说每次都能由13万赚到20万。偶然一、两次不够运的时候，你也会损失了那3万利润，但只要有一、两次好买卖，就足以令你在一年内有特高的回报率。这是炒卖成功之关键。
你觉得Richard Dennis、Jesse Livermore、Bill Dunn、Bruce Babcock、Ed Seykota和John Henry是靠那3万元利润成功的？还是靠把利润积累到20万？
问∶ 为什么顺势投资者总不能在最高位沽货，而是在高峰过后才沽出呢？
答∶  要让利润有效迅速地增加，你就必须坚定不移地顺势投资。但是由于顺势投资者不作无谓而不准确的预测，所以只能在趋势逆转后才会沽出股票。
问∶ 那么不是要放弃一些已累积的利润吗？
答∶  对，你必须舍得放弃一些在大升势时累积下来的利润，这是顺势投资者保持成功的方法。
既然Richard Dennis、Jesse Livermore、Bill Dunn、Bruce Babcock、Ed Seykota和John Henry等顶级投资大师做法也是如此，你何不效法他们的做法呢？
问∶ 顺势投资者应持怎样的心态？
答∶  如果你是一名顺势投资者，那么你可能因试图抓住一两次大趋势的时候而要蒙受几次小损失。但是你并不介意，因为你深知只要在一年里可以捕捉几个好的大趋势，就会令你全年得到丰厚的回报。你同时亦明白到，当尝过丰厚的业绩以后，你将会经历一段暗淡的“低谷”期。但是你并不介意，因为当趋势由5元走到10元时，由于作为追踪者的你不会在趋势结束前离场。当股价又再突破升至15元时，你也不会止赚离场。因此一旦趋势改变，你将要把由15元到12元的利润归还市场。但是你并不介意，因为你知道像任何一位顺势投资者一样，趋势反转时吐回积累的利润简直是理所当然的，没有什么特别。但是这却不是普通投资者能做到的，你必要有一种无畏的心态。不要害怕失去在大趋势所积累的利润以及经历下跌期。恐惧是你的敌人。当你心存希望之时，就应当恐惧；当你心存恐惧之时，就应当看到希望。一名投资者最初拥有市值10万元的汇丰股票。当股票上升时他的户口增加到13万元。许多人可能赶快把3万元落袋为安。他们害怕如果不立即取得利润，这些利润就要消失。害怕是他们的大毛病。当他们害怕之时，正确的态度应是希望。
为了应付这些，你必须有一套有效的资金及风险管理策略。你必须计算合适的买卖量，使用止蚀位来控制风险。你必须以科学的方式从事这些活动，切忌不顾市场风险，任意设定买卖量或止蚀位。顺势投资者有一套现成规则及风险管理系统来应对市场波幅，比如每笔买卖要多少，何时得承认出错止蚀离场等。
的确，顺势投资者也有损失。其实，他们在买卖时也经常出错。但如果你抱着一个侥幸的心态或是奢望顺势投资可使你以5%风险来博取100%利润的话，请先想想John W. Henry的至理名言：“市场没有必胜的方法。从来都没有完美的方法来捕捉金价从每安士100元升到800元的趋势……我们不能每月都有盈利，也不去试；我们没那么聪明……但我们认为可以依靠一种过去17年里都非常灵验的观念，把注意力放在市场的现状，不要问为什么货币升值或利息降低。我们的理念是，如果某种东西在下跌，我们就沽空。就是这么简单。”【John W. Henry 〗
问∶ 这就是让利润滚存的法则吗？应怎样才能做到？
答∶  对，要让利润滚存，就要有坚忍的心态。它违反了大多数人的直觉。这样做看似冒险，但一旦你明白到：努力保住每分利润实际上阻止了自己获取更大利润，这正是为什么你在市势打滚多年，成绩还是不理想，不能取得暴利的原因。现在，希望你已经明白了为什么顺势投资者如此成功。
最后，我们建议你应当进一步学习。先学习买卖心理，然后再学资金管理，最后才学买卖系统，入市技术型态等。心理是买卖中最重要的。了解你自己和你自己的个性（因为它与你的买卖有关）是至关重要的。就算我们告诉你我们的顺势投资系统，如果你没有良好的心理，或因你自己的个性而不肯接系统所发出的讯号，最后你也是不会成功的。资金或风险管理使你能够控制风险，使你能够在不可避免的不利时期中生存下来，以实现良好顺势投资系统的盈利潜力。这样若能配合或以型态辅助之，继续努力学习和研究最先进的买卖技术，相信这样将会为你带来巨大的回报。
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