神马文学网建伍或将收购松下JVC子公司
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 01:13:42
松下电器产业公司(Matsushita Electric Industrial Co.)出售旗下JVC(Victor Co. of Japan)子公司一事一直久拖不决，凸现出整合日本电子产品业所面临的重重困难。
在过去数月中，松下一直在与美国TPG（前身即Texas Pacific Group）进行谈判，讨论向后者出售JVC 52.4%股权的问题，但谈判无果而终。据知情人士确认，目前松下正在与日本另一家电子产品生产商建伍公司(Kenwood Corp.)展开谈判。
外界一直预计，在涉及中小电子产品公司的数个并购交易中，JVC出售交易将是最早达成的一例。这些公司面临的激烈竞争不仅来自大公司，也来自那些能以更快速度生产更廉价产品的中国大陆和台湾企业，在这样的双重压力下，中小电子企业的实力逐渐遭到削弱。
日本电子产品公司不下十几家，既有索尼(Sony Corp.)这样的行业巨头，也有像JVC、先锋(Pioneer Corp.)和建伍这样的中小公司。另外，日立(Hitachi Ltd.)、东芝(Toshiba Corp.)等综合性企业旗下也有消费电子产品部门。
分析师称，JVC的前途命运迟迟确定不了，凸现出了该行业对并购交易犹豫不决的态度，如果交易涉及将公司控制权让给外国投资基金或者对手企业，这种不情愿的态度就会更加明显。
惠誉国际评级机构(Fitch ratings)的行业分析师Tatsuya Mizuno表示，每个人都知道这个行业企业太多，但从JVC出售谈判所遭遇的种种障碍不难看出，该行业对并购存在抵 情绪。不过他同时表示，这种情况不会维持太长时间，JVC的出售将为行业急需的整合铺平道路。
电子产品行业最近一次最大规模的重组交易发生在去年年初，当时由高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)牵头的一个财团斥资26亿美元买下了三洋电机(Sanyo Electric Co. Ltd.)。不过，即便是高盛也在三洋内部遭遇到了抵制，直到今年3月份之前，它所进行的大规模管理层重组一直是举步维艰。
和三洋一样，平板电视等产品的价格战让JVC大伤元气，与它竞争的不仅有三星电子(Samsung Electronics Co. Ltd.)、夏普公司(Sharp Corp.)，甚至还有它的母公司松下电器。JVC在截至3月31日的财年连续第三年亏损，净亏损为79亿日圆（合6,490万美元）。公司预计本财年依然难逃亏损的厄运。
松下最近进行了大规模的重组，JVC成为其最后几个未能实现盈利的业务领域之一。虽然有潜在买家表示出了兴趣，但松下最初总是回避它们的询价、不愿出售这家长期的合作伙伴。据知情人士称，近期公司与TPG谈判破裂的主要原因是价格问题，但行业观察人士称，他们相信其中也有不愿将公司卖给一家非日本企业的因素。
对于松下和JVC而言，与建伍合并将是一个更可靠的选择，因为这样一来就不会出现外国投资基金所要求的那种大规模重组。但分析师称，JVC与建伍的协同效应并不大，后者专注于汽车音响和导航设备等专业领域。以收入规模比较，建伍比JVC还小，而且它自己在盈利方面也在苦苦挣扎。该公司前不久曾公布，受音响行业价格战的影响，其利润下降了75%。
不过，分析师表示，他们预计松下会在JVC股价进一步下跌前做出决定。JVC股价在过去1年中下跌了近25%。周二，JVC在东京证券交易所的股价跌4.9%至423日圆（合3.47美元），投资者担心，该公司可能会在与建伍达成交易后发行新股，而这将导致其股价被稀释。
松下、TPG、建伍和JVC均拒绝置评。
在过去数月中，松下一直在与美国TPG（前身即Texas Pacific Group）进行谈判，讨论向后者出售JVC 52.4%股权的问题，但谈判无果而终。据知情人士确认，目前松下正在与日本另一家电子产品生产商建伍公司(Kenwood Corp.)展开谈判。
外界一直预计，在涉及中小电子产品公司的数个并购交易中，JVC出售交易将是最早达成的一例。这些公司面临的激烈竞争不仅来自大公司，也来自那些能以更快速度生产更廉价产品的中国大陆和台湾企业，在这样的双重压力下，中小电子企业的实力逐渐遭到削弱。
日本电子产品公司不下十几家，既有索尼(Sony Corp.)这样的行业巨头，也有像JVC、先锋(Pioneer Corp.)和建伍这样的中小公司。另外，日立(Hitachi Ltd.)、东芝(Toshiba Corp.)等综合性企业旗下也有消费电子产品部门。
分析师称，JVC的前途命运迟迟确定不了，凸现出了该行业对并购交易犹豫不决的态度，如果交易涉及将公司控制权让给外国投资基金或者对手企业，这种不情愿的态度就会更加明显。
惠誉国际评级机构(Fitch ratings)的行业分析师Tatsuya Mizuno表示，每个人都知道这个行业企业太多，但从JVC出售谈判所遭遇的种种障碍不难看出，该行业对并购存在抵 情绪。不过他同时表示，这种情况不会维持太长时间，JVC的出售将为行业急需的整合铺平道路。
电子产品行业最近一次最大规模的重组交易发生在去年年初，当时由高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)牵头的一个财团斥资26亿美元买下了三洋电机(Sanyo Electric Co. Ltd.)。不过，即便是高盛也在三洋内部遭遇到了抵制，直到今年3月份之前，它所进行的大规模管理层重组一直是举步维艰。
和三洋一样，平板电视等产品的价格战让JVC大伤元气，与它竞争的不仅有三星电子(Samsung Electronics Co. Ltd.)、夏普公司(Sharp Corp.)，甚至还有它的母公司松下电器。JVC在截至3月31日的财年连续第三年亏损，净亏损为79亿日圆（合6,490万美元）。公司预计本财年依然难逃亏损的厄运。
松下最近进行了大规模的重组，JVC成为其最后几个未能实现盈利的业务领域之一。虽然有潜在买家表示出了兴趣，但松下最初总是回避它们的询价、不愿出售这家长期的合作伙伴。据知情人士称，近期公司与TPG谈判破裂的主要原因是价格问题，但行业观察人士称，他们相信其中也有不愿将公司卖给一家非日本企业的因素。
对于松下和JVC而言，与建伍合并将是一个更可靠的选择，因为这样一来就不会出现外国投资基金所要求的那种大规模重组。但分析师称，JVC与建伍的协同效应并不大，后者专注于汽车音响和导航设备等专业领域。以收入规模比较，建伍比JVC还小，而且它自己在盈利方面也在苦苦挣扎。该公司前不久曾公布，受音响行业价格战的影响，其利润下降了75%。
不过，分析师表示，他们预计松下会在JVC股价进一步下跌前做出决定。JVC股价在过去1年中下跌了近25%。周二，JVC在东京证券交易所的股价跌4.9%至423日圆（合3.47美元），投资者担心，该公司可能会在与建伍达成交易后发行新股，而这将导致其股价被稀释。
松下、TPG、建伍和JVC均拒绝置评。
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