神马文学网雷曼：亚洲四小龙消费随股市动 中国或加入
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/03 19:27:49
雷曼兄弟最近研究了整个亚洲地区的股价与其经济增长之间的关系。研究得出了三个有意义的结论：香港、台湾、韩国和新加坡四个经济体的股市与消费者支出之间存在明显的正向关系；如果目前的趋势持续下去，中国大陆市场的这种正向关系可能也会很快变得明显；如果中国大陆股市出现大幅调整，那么调整很有可能会在该地区蔓延开来。
据《经济观察报》报道，雷曼指出，如果到2008年北京奥运会之前中国股市能一直延续这波“牛市行情”，那么中国看来也很有可能加入这四方集团，成为实体经济与股票市场关联明显的经济体之一。
亚洲多数股市在过去的12至18个月里都上涨了不少，但没有哪个股市能与上证综合指数媲美。上证综合指数自2006年初以来上涨了245%，是这段时期全球股市中业绩最好的。中国股市是否将出现大幅调整？
雷曼计算了各国基准股市指数与实际私人消费、投资之间的相关性。除了菲律宾以外，各国的相关系数都如之前所预期的为正值，其中香港、韩国、马来西亚、新加坡和台湾的相关性相当高。而在十个经济体中，只有四个经济体的股市指数在统计意义上是消费的显著决定因素。这四个经济体是香港、台湾、韩国和新加坡。这个结果合乎情理：这几个在亚洲属于更为发达的经济体，其股市更深化、更容易评估。根据资金流资料，雷曼对股票占总家庭金融资产的比例作了估计，新加坡的这个数字是29%、台湾是22%、韩国是19%。虽然没有香港的同等资料，但雷曼认为这个比例应该也不小。
另一方面，在不那么发达的亚洲经济体中，股票占总家庭金融资产的比例非常小，例如印度（4.3%）和中国大陆（4.5%）。但中国大陆的情况要谨慎对待。中国大陆家庭金融资产的资金流资料只能追溯到2005年。从那以后，上证指数就一路狂升，吸引了无数散户的加入：在2007年1－4月，上交所新开户数量达到780万。如果这个趋势能在今年余下时间得到延续，那么新开户总数将达到2340万，而2006年的这个数字是250万。
研究发现发现股票占中国总家庭金融资产的比例与新投资者账户的数量存在明显的关系。如果把2007年2340万新账户代入其中，那么，到2007年年底，股票占中国总家庭金融资产总额的比例将跃升到8.7%。这个数字仍然低于亚洲四小龙的比例，但确实表明：以目前的趋势发展，中国股市也许不久就将在中国经济中占据重要位置。
中国提高了股票交易的印花税后，导致上证指数暴跌了7.7%。中国股市是否将很快开始再次回升成为争论焦点，但有一点很清楚：上证指数和多数亚洲其他股市之间的相关性明显增强。
据《经济观察报》报道，雷曼指出，如果到2008年北京奥运会之前中国股市能一直延续这波“牛市行情”，那么中国看来也很有可能加入这四方集团，成为实体经济与股票市场关联明显的经济体之一。
亚洲多数股市在过去的12至18个月里都上涨了不少，但没有哪个股市能与上证综合指数媲美。上证综合指数自2006年初以来上涨了245%，是这段时期全球股市中业绩最好的。中国股市是否将出现大幅调整？
雷曼计算了各国基准股市指数与实际私人消费、投资之间的相关性。除了菲律宾以外，各国的相关系数都如之前所预期的为正值，其中香港、韩国、马来西亚、新加坡和台湾的相关性相当高。而在十个经济体中，只有四个经济体的股市指数在统计意义上是消费的显著决定因素。这四个经济体是香港、台湾、韩国和新加坡。这个结果合乎情理：这几个在亚洲属于更为发达的经济体，其股市更深化、更容易评估。根据资金流资料，雷曼对股票占总家庭金融资产的比例作了估计，新加坡的这个数字是29%、台湾是22%、韩国是19%。虽然没有香港的同等资料，但雷曼认为这个比例应该也不小。
另一方面，在不那么发达的亚洲经济体中，股票占总家庭金融资产的比例非常小，例如印度（4.3%）和中国大陆（4.5%）。但中国大陆的情况要谨慎对待。中国大陆家庭金融资产的资金流资料只能追溯到2005年。从那以后，上证指数就一路狂升，吸引了无数散户的加入：在2007年1－4月，上交所新开户数量达到780万。如果这个趋势能在今年余下时间得到延续，那么新开户总数将达到2340万，而2006年的这个数字是250万。
研究发现发现股票占中国总家庭金融资产的比例与新投资者账户的数量存在明显的关系。如果把2007年2340万新账户代入其中，那么，到2007年年底，股票占中国总家庭金融资产总额的比例将跃升到8.7%。这个数字仍然低于亚洲四小龙的比例，但确实表明：以目前的趋势发展，中国股市也许不久就将在中国经济中占据重要位置。
中国提高了股票交易的印花税后，导致上证指数暴跌了7.7%。中国股市是否将很快开始再次回升成为争论焦点，但有一点很清楚：上证指数和多数亚洲其他股市之间的相关性明显增强。
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