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市场结构理论的来源和简介

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一、        市场结构理论的来源和简介。
“市场结构理论”在雪峰先生《股市技术分析实战技法》全新版中首次发布。作为一种新颖的市场分析方法，市场结构理论在市场哲学、技术原则和实战规则等方面，与传统经典的结构型分析方法如江恩理论、波浪理论、形态分析等，有着完全不同的市场和技术视角。市场结构理论是建立在平衡法则基础之上，以结构型技术为主导，所形成的独特而完整的技术分析和交易决策体系。平衡法则是市场结构理论的哲学基础和技术先导，市场结构理论以此构建出十八个市场定律和五大技术规则。市场结构理论虽然是初创阶段，却已经形成了较为完整的哲学体系和技术理论体系，并且具有较强的实战价值。
二、        雪峰先生简介。
相信许多投资者对雪峰先生比较熟悉，尤其是分析家产品的用户。作为分析家的首席分析师，雪峰先生于1999年出版了《股市技术分析实战技法》（老版），以高品质的技术理论，带领了分析家产品走进证券市场。该书被我国最权威发行量最大的证券专刊《证券市场周刊》破例地10期整版连载，首年发行达13版，迅速风靡全国。该书荣获了全国优秀畅销书奖，荣登中国财经排行榜，并被专家学者誉为：“世界最值得精读的十大证券书籍之一”。该书已经在全国发行数十万册（每一个分析家正版用户都被获赠此书），创造了证券书籍发行量的奇迹。
雪峰先生本人是一名职业投资者和专业研究人员，一直长期从事证券市场投资和实战技术理论的研究。最近出版的《股市技术分析实战技法》全新版是雪峰先生沉默五年后发表的最新力作，市场结构理论也是该书重要的研究成果。全新版进行本地化处理后即在美国、香港和台湾出版。这也是国内证券类作者凭借技术实力，将其著作国际化发行的第一人。
证券技术是没有国界的，是世界共同的技术文化。无论如何，能够形成自己独立的市场哲学和技术理论体系，雪峰先生的“市场结构理论”应该是具有一定的代表性。小而言之，是雪峰先生的个人成就。大而言之，是中国对世界证券文化的一份贡献。为此，我们有必要推动并弘扬市场结构理论。
雪峰关于“市场结构理论专版”交流
作为一名普通的市场研究人员，市场结构理论的构建到初步形成一个技术理论体系，是在长期的投资实践中不断地学习总结的结果。
尽管朋友们给了我一些美誉，但作为一种新的技术理论体系的创建，我还是心有余悸的。我是带着学习和交流的态度在《股市技术分析实战技术》全新版中首次发布市场结构理论的。我希望通过这种方式与有志于从事结构型技术研究的朋友进一步交流，并以此不断地提高自己的技术理论水平。
实践是检验真理的唯一标准，也是任何一门技术理论生命力最有力的证明。证券市场是一个刀刀见血，刀刀见肉的战场。在这个市场中，任何一门技术理论必须经过实战交易的严酷考验。能够使投资者盈利的技术就是好的技术，否则就是一门伪技术。无论这一技术理论是何方神圣创造，无论这一技术理论有何等响亮的名头。这一推论，同样包括市场结构理论。
我本人是一名普通的市场研究者，市场结构理论并非是一个完美无缺的技术理论，需要不断地进行深入的理论研究和实战检验。我希望，通过一些有益的深入的交流能够不断地丰富和完善市场结构理论的技术理论体系。如果市场结构理论有什么不完善之处，我也虚心地接受朋友们的意见。
这里，我想谈一下市场结构理论的一些技术理论要点，供朋友们交流时参考：
第一、        必须深刻理解市场结构理论的哲学基础。
任何一种科学的理论必将以科学的哲学基础为支撑。市场结构理论的哲学基础是平衡法则。为此，深刻地理解平衡法则是学习市场结构理论的必要条件。平衡法则也是市场结构理论的哲学基石。
第二、必须深刻地理解市场结构理论的应变式（或反应式）交易分析和决策的原则。
应变式趋势跟踪是市场结构理论客观性原则的重要体现。也是市场结构理论用于实战分析和决策的关键所在。必须区别预测式交易与反应式交易的不同，以及二者在实战中的逻辑次序。
第三、强化对市场结构理论十八个市场定律的理解和掌握。
在《技法》全新版中市场结构理论的十八的定律虽然没有展开实例说明。但每一条定律都具有较强的实战性，都是实战性的重要的理论描述。市场定律是具体的实战性分析和决策的重要技术理论指导。
第四、强化对五大实战技术规则的运用。
平衡、顶底、双波、波段、拐点－－是市场结构理论五大技术规则。每一个技术规则都具有较强的实战性，也是市场结构理论用于实战操作的微观技术方法，必须强化这五大规则的运用。
通过上述的流程，相信大家对市场结构理论的科学性和实战性会有更进一步的认识，我更希望看到的是大家能够将市场结构理论运用到实战操盘中去，获得好的交易成绩。
有朋友问我：市场结构理论的实战效力究竟如何？这个问题我无权作答，因为最有证明力的是市场，是实战交易的最终结果。尽管我对市场结构理论报有信心。
雪峰　　
交易冠军与市场结构理论
写下这个标题，并不意味着市场结构理论与交易冠军联系在一起。我仅仅想与朋友们交流一下市场结构理论创立的过程。这将有助于我与大家进一步的交流。因为，《交易冠军》一书的主人公：华尔街著名短线操盘手马丁•舒华兹的研究经历。对我从事市场结构理论的研究产生了重要的启发和影响。
长期的专业化的学习研究和实际操盘，我遍历了众多的技术分析方法，从传统的经典技术分析方法到当代的技术分析方法，包括KDD知识发现，人工智能等较前沿的技术分析方法，同时也对波浪理论和江恩理论进行了较长时间的深入研究。虽然形成了自己的投资风格和技术风格，在实际投资中也取得了较好的成绩。但仅仅从纯粹技术层面的视角，我始终未能得出一个令自己比较满意的研究结果(可能是自己的悟性有限，最终未能彻底领悟前人技术分析方法的奥秘) 。
为了回避技术分析方法上的缺陷，提高整体的投资效能，我后来主要从事系统化交易的研究和实战运用，这对提高自身的整体交易素质和能力起到到较大的作用。但无论如何，系统化交易是一个系统层面的东西，它必须以确定的技术规则和方法作为系统化交易决策的元素。为此，一个有效的市场视角和技术规则是系统化交易品质的重要保证。
2000年，我无意发现了《交易冠军》这本书。该书讲述了华尔街著名短线操盘手马丁•舒华兹在投资领域成功的经历。舒华兹利用短短几年时间把4万美元变成2000万美元。他共参加过10次全美投资大赛中的四个月期交易竞赛项目，获得9次冠军，有一次仅以微弱差距列第二。他在这9次夺冠的比赛中，平均投资回报率高达210％，他因此所赚得的钱也几乎是其他参赛者的总和。在一次全美投资大赛中的一年期货交易比赛中，他创下了投资回报率高达781％的佳绩。舒华兹借着参与比赛的方式证明自己是全球最高明的交易员之一。
遍历全书仅有以下一段文字引起了我极大的关注和思考：
“ 在1978年，舒华兹开始订阅多份股市资讯和杂志。舒华兹把自己当成一具合成器，无须设计新的交易策略，只是把别人的优点融合于自己的交易策略中。后来发现有一个名叫泰瑞•兰迪(Terry Laundry)的人。他发展出一套与众不同的交易方法，名为“魔术T预测法”。他是麻省理工学院机械工程系毕业的高材生，颇具数学背景。这套方法的中心理论是：股市上涨与下跌的时间其实是一样的，只是涨幅与跌幅不同而已。因为股市下跌之前，总有一段抗跌的阶段，上涨之前，也总有一段凝聚动力的阶段。计算时间时，就要从这段期间开始，并不是等到股价到达高档或低档才开始计算。这套理论与舒华兹以前所学的完全不同，但是它对舒华兹帮助很大。 ”
无疑“魔术T预测法”对舒华兹产生了重要的影响和启发。如果按图索骥地去研究“魔术T预测法”显然是没有太大的技术价值的。重要的不是“魔术T预测法”本身，而是该方法的市场和技术视角点亮了舒华兹的研究方向。这一方向性的确立，是舒华兹市场和技术研究生涯极为重大的转折点。舒华兹的令人叹服的实战结果有力地证明了他研究方向的正确性。此段文字使我深受启发，虽然全书并没有提及舒华兹结构型技术规则细节方面的描述。于是，我重新审视结构型技术的实战价值，并将市场结构的研究做为自己重要的研究方向。
证券交易是一种实践性很强的投资活动。首先必须有一个客观正确的市场哲学和理论基础。从实战操作的角度，纯粹的理论对于实际操盘是没有任何意义的。所有的实战型理论必须能够细化，形成每一个技术规则明确的决策点。否则再伟大的理论也会空乏无力，没有实际价值。市场结构理论正在遵循这样的研究原则，在不断地从技术理论研究到实战操作运用的循环中，总结、修正、完善，初步形成了自己市场理论、实战操作和分析逻辑层面上的技术规则。在“市场结构理论”章节中，我对此做出了详细的描述。
结果是重要的，过程也是重要的，但方向永远最为重要。因为，有了一个正确的起点才可能有一个正确的过程和结果!希望此文能够给大家有所启发。