神马文学网肉价探底后将温和回升 全年CPI有望控制在3% - 搜猪网
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 02:19:42
全年CPI能否实现控制在3%左右的目标，一直是各方争论的重要问题，随着5月份经济数据的发布，CPI突破3%立即成为讨论的热点。
在采访中，诸多专家向记者表示，当前CPI的上涨，更多的是翘尾因素的影响，CPI在今年年中可能会达到高点，但是此后由于翘尾因素的逐步减弱，CPI会逐步回落，全年目标有可能实现。
从CPI的构成来看，影响CPI走势的重要因素是食品价格，而其中猪肉价格更为重要，由于其占比较高，不少人把CPI戏称为“猪指数”，因此，密切追踪CPI的运行趋势，必然要关注猪肉价格的走势。
今年春节之后，肉价再度快速下跌。当前猪肉价格仍然在低位运行，6月初全国生猪出厂均价比年初下跌21.7%，猪肉价格的下跌给养殖户带来的亏损越来越大。从猪粮比变化可以看出这一点。兴业银行资深经济学家鲁政委认为，肉价持续下跌，而养殖成本不断走高，推动猪粮比下跌。虽然4月商务部联合相关部门陆续出台了四次收储，但猪粮比在经历短暂小幅回升后再度向下，6月初跌至4.76，已连续8周跌破6.0的盈利警戒线，连续4周跌破5.0。若以6月初的猪粮比价测算养殖利润，则养殖户亏损幅度已超过2009年5月和2007年3月时的水平。据估算，养一头100公斤的生猪亏损约在100元至140元之间。
虽然今年我国多次进行冻猪肉收储，但是由于猪肉的供求远大于需求，近年这一手段的效果，更多地具有一种政策信号，短期内遏制猪肉价格下滑的效果不如去年。专家指出，即使收储规模扩至最大，也不能改变现在供求失衡的状况。
鲁政委表示，虽然目前猪肉价格仍在下跌，但过低的肉价已经造成生猪出现加速去库存迹象。猪肉价格可能在年内的第三季度完成探底过程，但第四季度肉价的回升仍总体温和。
从历史数据来看，每年五六月份大都为猪肉消费淡季，当前猪肉价格低位运行也要考虑到这一因素。在目前肉价走低的情况下，养殖户仔猪补栏积极性不高。而今年初补栏的大幅下降，可能导致下半年生猪出栏量减少；而那时恰恰是天气转凉，猪肉消费量将明显增加之时。因此，鲁政委预计，今年第三季度前后，最早第三季度初，最晚第三季度末、第四季度初，猪肉价格可能会开始探底回升。
能繁母猪存栏量和调整情况是未来猪肉价格的重要先行指标，能繁母猪代表了生猪的补栏能力。从目前能繁母猪存栏情况看，今年下半年肉价出现2007年下半年超预期上涨的可能性不大。因为，当前能繁母猪存栏水平依然偏高。虽然近期母猪存栏量下降较快，但目前尚未出现养殖户大规模处理能繁母猪的情况。鲁政委认为，这可能是国家对能繁母猪的相关补贴政策在今年仍未减弱，在一定程度上增强了养殖户对市场波动的耐受能力。从生猪存栏量来看，今年下半年猪肉价格环比涨幅可能高于去年同期。鲁政委预计，今年下半年肉价涨幅有可能达到去年下半年的涨幅。一方面，目前生猪去库存出现加速，存栏量已低于去年，预计今年下半年猪肉价格上行压力将高于去年同期。另一方面，从生猪供需平衡点来看，目前存栏量已接近供需平衡点。
因此，虽然目前能繁母猪存量偏高，但若仔猪补栏不够及时，生猪供给可能降至供需平衡点以下，从而给下半年猪肉价格带来上行压力。当然，充裕的能繁母猪，则显示一旦肉价上涨，持续时间可能会比过去短。
综合各种因素，鲁政委预计，猪肉价格可能在第三季度完成探底过程，整个下半年，肉价上涨累计幅度约在12.5%至19.5%之间，今年末肉价很可能回升至略高于去年同期的水平。
但是，我们也不能忽略一些其他问题。鲁政委强调，一方面，目前能繁母猪存栏充裕可缩短补栏时间。能繁母猪存栏依然充裕，意味着一旦猪肉价格出现回升，仔猪补栏能够很快恢复，从而使得未来猪肉价格的上涨幅度和持续时间都应该比过去更短。另一方面，猪肉集中度显著提高。由于2007年猪肉价格的大幅上涨和2008年到目前的肉价快速下跌，生猪养殖的集中度较此前显著提高。这意味着，未来供给方对生猪和猪肉价格的市场控制力会较以前显著增强。上述两方面的相互作用，将使得未来生猪和猪肉价格及“猪周期”和以往相比出现一些变化。
猪肉价格的走势，将会对CPI产生重要影响。鲁政委认为，今年下半年猪肉价格环比将高于历史同期平均水平，从而导致在其他因素不变的情况下，今年下半年各月CPI环比将比历史同期平均水平高出约0.06个百分点，各月环比的上升将直接推升下半年CPI同比，且越到后期，环比对同比的累积影响越明显。根据估算，预计全年仍可实现CPI总体水平保持在3%左右的政策目标。
当前，猪肉价格的走势仅仅是影响CPI的一个重要因素，今后CPI的走势如何仍需要我们综合各方面因素，密切关注。