荐：筹码分布的陷阱

 《筹码分布的陷阱》 

一、结论：筹码分布指标是一个假持仓成本指标，筹码分布图与真实的持仓成本分布状况会出现巨大差距，是一个信息陷阱 

按照指南针的定义，其筹码分布指标是对一只股票的所有持股人真实持仓成本分布状况的的描述（指南针的原话是：“形象而又准确地描述了市场的持仓成本”）。但真实情况是，这个指标所展现的筹码图，与真实持仓成本分布状况会出现巨大的差距，必然会误导你，使你建立起完全错误的关于该股票持仓成本状况的认识，是一个信息陷阱。

如果你对该指标的虚假性究竟在哪里还不甚明了，在分析股票时还看它甚至把它作为一个工具，必然使你对获利盘、套牢盘等情况产生错觉，形成错误认识。

对于获利、套牢状况及支撑位、压力位等与持仓成本有关的情况，用传统的价量分析法进行分析判断是最好的。传统方法使用的是真实的数据，信息本身不会误导你，只要方法对，一般都能够做到有效；筹码分布指标给你的是假信息，它会误导你、给你灌输错觉，必然使你产生错误认识。一句话，由于该指标展现给你的是假信息，不看它比看它好。

二、真正的持仓成本指标应该是怎样的？

1.真正的持仓成本分布状况，顾名思义，应该是对一只股票中所有持股人的持股数，按它们的建仓买入价进行分类汇总所形成的价量分布图。显然，制作这样的指标，必须能够获得每个投资者帐号里的持仓成本数据，即查阅每个投资者帐号里的的股票持仓量和建仓价格，并用计算机技术进行复杂的归类计算，然后才能制作出如下图所示的指标来。

在下图中，右面的持仓成本分布图（筹码分布图）有如下两个特点：

（1）每一个水平柱线的长短，代表了在该价位所有持股人持股数的总计，而把图中全部水平柱线加起来，则正好代表了100％的流通盘。

（2）如果有人今天卖出了一定数量的股票，一方面，今天新交易价位的总持仓量增加了，对应的水平柱线（筹码）则要相应加长；另一方面，卖方原持仓成本价位的总持仓量减少了，对应价位的筹码则必须相应减短。这就是所谓随股票买卖而形成的筹码转移：“如果有些筹码中有人卖掉了，它们将从筹码分布图中拿掉，而重新堆到买方新建仓的价位上”。

2.持仓成本指标制作的难点，在于证券交易所到目前为止只公布股票的当天成交量和成交价，并不公布这些股票各自卖出前的持仓成本，这样，我们虽然能知道在今天交易的价位上增加了多少筹码，但却无法知道哪个价位的筹码减少了多少，无法知道应从哪个价位减去这些筹码量，即今天的筹码图与昨天的筹码图比较，我们只知道哪个价位增加了多少筹码，只能完成“加”的环节，无法知道是哪个价位的筹码减少了，以完成“减”的环节。这就是说，由于交易所并没有公布持股人帐号里的持仓成本数据，真正的股票持仓成本分布指标是不可能制作出来的。

三、指南针软件里筹码分布指标的真相

今天发生了交易，在今天交易价位增加相应的筹码量的同时，要在股票卖出方原持仓成本价位减去这些筹码量，才能制作出今天的筹码分布图来。现在的问题是不知道“卖出方所卖股票的原持仓成本价位”，无法完成“减”，怎么办呢？指南针想了一个办法，就是用整体衰减的方法，从（昨天图的）整个筹码分布空间中减去，即它不是从卖方原持仓成本价位减去这些筹码，而是从整个筹码图的每个筹码（每一根水平柱线）中按一定比例减去它们。这样，当交易发生时，出现的就是：不是卖出方持仓成本价位的筹码减少了，而是原筹码分布空间的所有筹码整体衰减了。这就是指南针筹码分布图的真实情况。

举例来说，假如今天在11～12元价位成交了500万股，占流通盘的10％；在这500万股中，有300万股卖出方过去的持仓价是4～5元，200万股卖出方过去的持仓价是7～8元。这样，在昨天的筹码图基础上，理应是11～12元价位加上500万股的筹码量，同时4～5元价位和7～8元价位分别减少了300万股和200万股的筹码量，经过对昨天筹码图的一“加”一“减”，才能制作出今天的筹码分布图，但指南针的筹码分布图从制作原理上看，并不是从4～5元价位和7～8元价位分别减去300万股和200万股的筹码量，而是把这500万股的筹码量用数学公式分配到整个筹码空间（假如为3～18元）的每一根筹码上减去。显然，这与真实的筹码分布图的差距是巨大的，虽然也保持了代表100％流通盘的特性，但筹码的价位分布却已经是南辕北辙了。

事实上，问题不仅仅是今天的图是错的，而且昨天的图也是错的，昨天的昨天也是错的……如此，除了股票上市的第一个交易日外，每天的筹码图都是错的，这样，今天的筹码图，事实上是从上市交易的第二天开始就错上加错“错”到“今天”的结果。这就是指南针筹码分布指标（图）的真实面目！这样的筹码图难道可以说是持股人的持仓分布状况的描述吗？难道能作为分析股票的“事实”依据吗？简直是开国际玩笑！

四、是工具还是陷阱？

指南针的筹码指标，事实上是误导用户的信息陷阱，而不是如其被宣传得像股市核武器一样的“侦察工具”！只要你翻开任何股票，用常识性思维稍做分析，便能很容易地看出其虚假性来的。

1.真的没有套牢盘了吗？

稍有技术分析知识和几年炒股经验者都知道，当股价由低位上涨到前期横盘平台或历史高点位置（特别是放大量的地方）时，一般都会遇阻回落或进行盘整，即便突破也必须有大的成交量配合，基本原因是该位置沉积了大量套牢盘，大的解套抛压，要么把股价打下来，要么你必须提供更强大的买力才能突破站上该价位。这构成了技术分析所说的压力位。这种压力位用简单的价量K线图就很容易判断，一目了然，一般也不会错。但如果你看所谓的筹码图，你常常会发现有关价位的筹码已经变成了零，或寥寥无几，就是说，依据软件里的筹码分布图，你得出的结论是那里没有套牢盘或套牢盘很少了，但事实上那里的大量股票根本就没有卖，还在那里套着，这就对你构成了信息陷阱！

明明证明有大量套牢盘存在，为什么筹码却为零呢？因为筹码图是假的，因为筹码图中某一价位的筹码由多变少，不是因为持股人真的把股票卖了，而是因为在指标计算中用数学方法把那里的筹码给衰减没有了，是计算机游戏的结果，而不是把股票买了的结果，与市场中真实的交易导致的持仓转移情况风牛马不相及！（请看在东北高速、邯郸钢铁等股票做的分析说明）

2.筹码向低位转移和低位密集是怎么回事？

筹码低位密集等筹码信息，都是虚假信息，并非投资人持仓成本状况的真实反映。

也许你会说，筹码低位密集的有些股票它的确是涨了。其实，这种涨只不过是你受有关宣传的诱导而形成的先入为主概念而已，并非真的因果关系。

股票的上涨是多种因素引起的，如题材，公司基本面变化，大盘形势等，即便是庄家炒作引起上涨，由于软件中的筹码的密集、转移等，并一定是真的出现了持仓的转移，筹码密集并不意味着大部分流通盘都集中在密集区域，所谓的密集等现象只不过是因为计算方法造成的虚假显示而已，当出现筹码高位为零低位密集时，也许还有大量套牢盘在高位呢，因此，庄家的持仓情况也不是通过筹码分布指标能反映出来的。许多筹码并未密集的股票也疯长（肯定是大资金所为），而许多密集的股票并不涨甚至下跌，就已经能说明问题了。

筹码的密集和衰减速度与换手率高低有关，由换手率高低决定。换手率高，当前价位区间密集的速度就快，以前的价位衰减的也就越快。短线客的频繁炒作可以导致短期内累积换手率很高，庄家对倒作盘也可以导致短期内换手率很高，如在3～5个交易日内，庄家可以对倒使累积换手率达到60％以上，那么，在这几个交易日的价位区间，筹码就会呈现为高度“密集”，其他价位的筹码会被衰减得寥寥无几或为零。显然，这两种情况导致的“筹码转移”现象，并不是真发生了“转移”，而是虚假信息。筹码分布图成了得心应手的骗线工具！！