中报预增公司将再掀狂潮 关注五类公司（附股）

【前言】最新统计显示，已有451家上市公司预告半年报业绩。其中，249家公司预增或预盈，超过预告业绩公司总数的55%。249家公司中，140家公司预增50%以上，且最高业绩增幅达到2000%以上；54家公司预计扭亏为盈，其中近半数为ST或*ST公司；51家公司的业绩增长但涨幅未达到50%；4家公司表示能够成功减亏。统计预增公司的结果显示，钢铁、石化、化纤等行业的半年报业绩因为外部的行业景气旺盛，将获得增长。而部分券商股依靠投资收益，也取得了较好的中报。这一统计结果与卖方机构的判断不谋而合。
五类中报预增公司值得关注
大盘走势强劲，上市公司优良的业绩预期成为推动行情趋势延续的一个重要因素。
从统计显示的2007年中报业绩预增的个股来看，业绩预增主要原因有以下几类：
一是宏观经济运行整体的健康局面带来的上市公司外部经营环境持续向好。各方资料显示，相当多的周期性行业景气度提升明显。比如钢铁、化工化纤以及有色金属等行业，统计当中有多家属于这些行业的公司在列。此外，国家近期越来越关注经济增长质量以及环境保护等问题，钢铁行业淘汰落后产能、煤炭行业关闭小煤窑等举措。在这些大宗商品需求仍然较为旺盛的情况下，对供给的抑制将在客观上给相关商品价格提供支撑，进而提升了规模优势企业的盈利能力。
二是受到市场环境好转促进，上市公司及其之间的股权投资收益对于提升相关公司业绩的贡献较大。这一点在券商类个股以及参股券商的上市公司中表现最为典型。同时结合国家金融系统改革，上市公司参股金融的股权投资在规模和数量上都有了大幅增加。
三是新会计准则实施对于上市公司业绩确认影响积极，这一点对于本轮行情的深化是有重要的意义的。前阶段年报、季报披露期间，由此引发的上市公司资产重估、投资收益确认等对上市公司业绩的积极贡献已经成为市场当中深入挖掘的题材。
四是股改基本完成、进入全流通时代后，为了实现资产的保值增值，上市公司大股东在提升上市公司业绩上已经有了更强的主动性。进入2007年，在各地国资部门推动下，各重要行业央企的整合热潮方兴未艾。应该来说，股改给中国资本市场带来的影响是深刻和深远的。上市公司大股东与流通股东同股同权、利益趋于一致，结合央企管理层股权激励的逐步实施，将给上市公司业绩的增长带来稳定的保障。
五是部分上市公司由于财务结算的特点引发的阶段性业绩增长。最为典型的当属房地产行业的上市公司。我们注意到，统计当中有多家地产股上榜。对于这种情况，投资者可对其土地储备以及项目建设等情况综合考虑。
整体来看，上市公司整体的运行情况较为健康，业绩增长的持续性较为可信。但其中投资者对于上市公司资产处置以及受益新会计准则实施带来的业绩增长仍需加以甄别，比如以往对于业绩影响较大的资产或股权投资经上市公司处置后，相关公司如何寻求新的利润来源、保障成长性等问题应该密切关注。
2007年中报预增公司一览
名称 预告净利润最大变动幅度(%) 上年同期每股收益 预警摘要 最新预告日期 预告次数 所属行业
长城开发 200 0.193 增长150%-200%之间 20070427 1 信息技术业
S飞亚达A 50 0.055 上升50%以上 20070426 1 制造业-机械、设备、仪表
中粮地产 200 0.11 增长200%以上 20070420 1 房地产业
深鸿基 2575.5837 0.009 实现净利润约为9000-11000万元 20070510 1 综合类
泛海建设 400 0.123 增长350%至400% 20070424 1 房地产业
辽通化工 140 0.0876 上升140% 20070414 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
金融街 200 0.14 上升150%-200% 20070428 1 房地产业
丽珠集团 150 0.2 增长100%-150% 20070420 1 制造业-医药、生物制品
白云山A 100 0.059 增长50-100% 20070423 1 制造业-医药、生物制品
美的电器 150 0.499 上升100%-150% 20070426 1 制造业-机械、设备、仪表
皖能电力 686.1299 0.0148 净利润将不低于9000万元 20070430 1 电力、煤气及水的生产和供应业
中原环保 100 0.0331 大幅增长100%以上 20070430 1 制造业-金属、非金属
闽福发A 200 0.048 增长140%~200% 20070419 1 信息技术业
湖南投资 1000 0.05 增长1000%以上 20070426 1 社会服务业
宏源证券 1000 0.0313 增长幅度约为900%～1000%左右 20070426 1 金融、保险业
海马股份 500 0.1769 净利润同比上升400%～500% 20070428 1 综合类
舒卡股份 2000 0.0112 增长幅度将达到2000%以上 20070417 2 综合类
建投能源 300 0.09 增长变动幅度大于300% 20070428 1 电力、煤气及水的生产和供应业
绵世股份 150 0.17 上升100%-150% 20070424 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
焦作万方 200 0.264 增长幅度预计150-200% 20070417 1 制造业-金属、非金属
吉林敖东 200 0.3518 上升100%-200% 20070427 1 制造业-医药、生物制品
英力特 80 0.1468 上升幅度在50-80% 20070420 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
风华高科 100 0.0414 同向增长100%以上 20070428 1 制造业-电子
名流置业 100 0.2496 增长50%-100% 20070410 1 房地产业
宝新能源 100 0.46 增长50%-100% 20070410 1 电力、煤气及水的生产和供应业
沈阳化工 100 0.133 同向大幅上升50%～100% 20070421 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
锦龙股份 500 0.0404 增长500%以上 20070430 1 制造业-纺织、服装、皮毛
S天宇 150 0.07 上升幅度在150%以上 20070420 1 制造业-机械、设备、仪表
山西三维 200 0.1801 增长200%以上 20070418 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
中色股份 100 0.151 增长50%~100% 20070427 1 建筑业
华闻传媒 100 0.0259 增长50%-100% 20070419 1 综合类
银河科技 200 0.003 增长150%-200% 20070428 1 制造业-机械、设备、仪表
江淮动力 50 0.028 增长50%以上 20070421 1 制造业-机械、设备、仪表
太钢不锈 250 0.254 增长200%-250% 20070427 1 制造业-金属、非金属
合加资源 100 0.1 上升50%-100%之间 20070423 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
天音控股 100 0.1578 增长50%-100% 20070418 1 农、林、牧、渔业
四川圣达 835.1616 0.0173 净利润将达到1750万元 20070425 1 综合类
海印股份 150 0.067 增长100%-150% 20070418 1 制造业-金属、非金属
安凯客车 100 0.016 增长50%-100% 20070426 1 制造业-机械、设备、仪表
鞍钢股份 70 0.513 增长50%-70% 20070430 1 制造业-金属、非金属
云内动力 150 0.318 增长100%-150% 20070417 1 制造业-机械、设备、仪表
大亚科技 100 0.183 增加50%-100% 20070427 1 制造业-造纸、印刷
新乡化纤 450 0.0478 大幅上升300-450% 20070428 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
中国重汽 100 0.34 上升100%以上 20070427 1 制造业-机械、设备、仪表
锡业股份 650 0.0617 增长600%-650% 20070420 1 制造业-金属、非金属
长源电力 100 0.0313 增长50%~100%之间 20070420 1 电力、煤气及水的生产和供应业
*ST上风 300 0.0126 同比增长300%以上 20070428 1 制造业-机械、设备、仪表
金马股份 150 0.05 增长100%-150% 20070425 2 制造业-机械、设备、仪表
九芝堂 50 0.072 上升50%以上 20070412 1 制造业-医药、生物制品
华邦制药 250 0.12 增长200%-250% 20070428 1 制造业-医药、生物制品
大族激光 90 0.133 增长50%-90% 20070427 1 制造业-电子
华星化工 50 0.2 增长50%以上 20070426 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
鑫富药业 1350 0.082 增长1150%-1350%之间 20070428 2 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
苏宁电器 100 0.71 增长70%-100% 20070428 1 批发和零售贸易
双鹭药业 150 0.2487 增长100%-150% 20070420 1 制造业-医药、生物制品
中工国际 100 0.24 增长70%至100%之间 20070428 1 社会服务业
同洲电子 120 0.26 净利润比上年同期增长80%-120% 20070426 1 信息技术业
华峰氨纶 1400 0.13 增长1200%-1400% 20070417 2 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
景兴纸业 80 0.18 增长50%-80% 20070427 1 制造业-造纸、印刷
栋梁新材 80 0.23 预增50%--80% 20070427 1 制造业-金属、非金属
中泰化学 90 0.31 增长60%-90% 20070425 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
新海股份 60 - 增长30%-60% 20070417 1 制造业-其他制造业
科陆电子 70 - 增长50%以上 20070418 1 制造业-机械、设备、仪表
武钢股份 100 0.167 增长100%以上 20070427 1 制造业-金属、非金属
宝钢股份 50 0.25 增长50%以上 20070426 1 制造业-金属、非金属
中国石化 50 0.239 增幅在50%以上 20070416 1 采掘业
古越龙山 200 0.038 增长200%以上 20070410 1 制造业-食品、饮料
哈高科 100 0.0067 增长100%以上 20070426 1 制造业-食品、饮料
广州控股 - 0.1459 子公司20%股权以66,620万元价格转让获得批准 20070425 1 电力、煤气及水的生产和供应业
西宁特钢 50 0.1348 增长50%以上 20070427 1 制造业-金属、非金属
杭钢股份 50 0.16 将增长50%以上 20070426 1 制造业-金属、非金属
S乐凯 - 0.046 有大幅度的增长 20070426 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
雅戈尔 150 0.215 增长150%以上 20070426 1 制造业-纺织、服装、皮毛
有研硅股 500 0.042 增长500%以上 20070428 1 制造业-其他制造业
紫江企业 50 0.0507 增长50%以上 20070427 1 制造业-其他制造业
南山铝业 - 0.14 将会有大幅增长 20070428 1 制造业-金属、非金属
大杨创世 - 0.106 累计净利润与上年同期相比大幅度上涨 20070427 1 制造业-纺织、服装、皮毛
东方创业 50 0.06 增长50%以上 20070426 1 批发和零售贸易
太化股份 50 0.046 增长50%以上 20070420 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
南钢股份 - 0.14 将实现大幅度增长 20070425 1 制造业-金属、非金属
浦东建设 80 0.164 上升80%以上 20070427 1 建筑业
国栋建设 50 0.09 累计净利润将较上年同期增长50% 20070428 1 制造业-金属、非金属
华发股份 50 0.27 增长50%以上 20070430 1 房地产业
健康元 50 0.12 增长50%以上 20070423 1 制造业-医药、生物制品
金山股份 - 0.1 有较大幅度的增长 20070427 1 电力、煤气及水的生产和供应业
安泰集团 50 0.02 增长50%以上 20070427 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
吉恩镍业 - 0.48 净利润较去年同期将大幅增长 20070426 1 制造业-金属、非金属
驰宏锌锗 50 2.2556 增长50%以上 20070427 1 采掘业
烽火通信 100 0.03 增长100%以上 20070426 1 信息技术业
长力股份 - 0.03 将大幅上升 20070420 1 制造业-机械、设备、仪表
天富热电 50 0.0141 增长50%以上 20070426 1 电力、煤气及水的生产和供应业
中天科技 50 0.05 有50%以上的增长 20070426 1 信息技术业
中铁二局 - 0.0676 将发生大幅度增加 20070428 1 建筑业
深高速 100 0.116 增长50%以上 20070430 1 交通运输、仓储业
科大创新 50 0.007 增长50%以上 20070427 1 制造业-电子
迪马股份 200 0.07 增长200%以上 20070425 1 制造业-机械、设备、仪表
八一钢铁 50 0.11 上升幅度约在50%以上 20070424 1 制造业-金属、非金属
广东榕泰 50 0.238 增长50%以上 20070425 1 制造业-金属、非金属
中孚实业 300 0.3052 增长幅度为200-300% 20070421 1 制造业-金属、非金属
万业企业 100 0.295 上升100%以上 20070430 1 房地产业
航天通信3607.3625 0.0248 净利润将达到3亿元以上 20070428 1 制造业-纺织、服装、皮毛
广船国际 300 0.1522 增长300%以上 20070427 1 制造业-机械、设备、仪表
青岛海尔 - 0.156 累计实现净利润较去年同期披露数有大幅增长 20070427 1 制造业-机械、设备、仪表
常林股份 50 0.0626 预计上升50%以上 20070423 1 制造业-机械、设备、仪表
中国高科 - 0.06 逢高出售所持有的全部葛洲坝股票，该交易预计将产生较大收益 20070428 1 综合类
山西焦化 50 0.127 增长50%以上 20070421 1 制造业-石油、化学、塑胶、塑料
*ST成商 50 0.023 增长50%以上 20070421 1 批发和零售贸易
第一医药 50 0.04 将增幅50%以上 20070421 1 批发和零售贸易
亚泰集团 - 0.041 累计净利润与上年同期相比大幅增加 20070425 1 综合类
广钢股份 100 0.002 增长100%以上 20070428 1 制造业-金属、非金属
中材国际 50 0.38 增长50%以上 20070427 1 建筑业
宜华木业 50 0.2 增长幅度在50%以上 20070425 1 制造业-木材、家具
中国国航 100 0.005 将出现100%以上的大幅度增长 20070428 1 交通运输、仓储业
寻找2007半年报景气行业
最新统计显示，已有451家上市公司预告半年报业绩。其中，249家公司预增或预盈，超过预告业绩公司总数的55%。
249家公司中，140家公司预增50%以上，且最高业绩增幅达到2000%以上；54家公司预计扭亏为盈，其中近半数为ST或*ST公司；51家公司的业绩增长但涨幅未达到50%；4家公司表示能够成功减亏。
统计预增公司的结果显示，钢铁、石化、化纤等行业的半年报业绩因为外部的行业景气旺盛，将获得增长；泸州老窖、沱牌曲酒等酒业公司的业绩提升来自企业内部挖潜；而部分券商股依靠投资收益，也取得了较好的中报。这一统计结果与卖方机构的判断不谋而合。
"历史经验提示，二季度券商、电信、信息技术、金属、可选消费、能源化工行业有较高的景气度，有望获得超额收益。"国泰君安最新策略报告指出，考虑到不便宜的股价，机构投资者不妨从"投行"逻辑，及上市公司产品售价与成本价差的扩大或者临近拐点两个角度，对上半年预增公司进行更细致地筛选。
国泰君安分析师吴坚雄说，所谓"投行"逻辑，是指依托资产增量来保证公司的成长，近期比较典型的行业如地产、电力、旅游类公司。而造纸、电子、有色金属行业通过内生性增长，有望获得毛利率提升。例如华泰股份价格上涨将消化原材料压力；生益科技产品提价在即，业绩将逐季抬高。
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长电2季报环比大增
长江电力前不久发布的业绩预增公告显示，公司中期净利润将有较大幅度增长，同比增幅在50%以上。
长电去年二季度净利润为13.17亿元，据此测算，公司今年中报每股收益将为0.241元，第二季度环比一季报增长399%。
"净利润增长已经考虑过新收购的两台发新发电机组贡献的利润。"公司人士表示。
5月17日将是长电权证的最后交易日，行权资金将用于收购三峡工程7#、8#发电机组。中金公司分析师张琚逦表示，此次收购后，公司拥有8 台三峡机组，并且收购价格并未发生显著波动，使得扩张成本相对锁定。考虑到公司持有的16亿股建行、1.12亿股工行和3500万股国航都将在下半年解冻，可能部分兑现，中金保守预计长电今年摊薄后的业绩为0.54元/股。
2007年中报展望：房地产中期业绩仍可看好
房地产上市公司在2007年一季报中普遍报喜，这给房地产板块2007年的中期业绩奠定了基础。接受采访的行业分析师均认为，人民币升值、经济增长、消费升级和人口红利等因素，将助推房地产业的景气度继续向好。
不过他们也指出，国家的调控思路开始转向"有效供给"，随着普通住宅加大供应和住房保障体系的逐步建立，房地产行业的利润率会降低，而土地、资金等要素资源也将向优势企业集中。
中期业绩有保障
据Wind资讯统计，今年一季度，房地产类上市公司共计实现营业收入172.87亿元，比去年同期的主营业务收入增长59.7%；实现营业利润52.01亿元，同比增长48.3%；完成净利润21.96亿元，同比增长59.6%。行业毛利率达到30.1%，比去年同期降低了2.3个百分点。
长江证券分析师刘焱认为，从目前公布的一季报和预增情况看，今年中期，房地产上市公司的整体业绩将比去年同期增长30%至40%。他分析道，今年以来，全国大中城市房价同比增长可观，而调控政策的出台也加速了地产公司的开发进度和结算进度，这都将增加房地产企业的销售收入；同时，很多地产公司的投资收益也将增加。
房价上升的直接影响便是增加房地产企业的主营业务收入，提高销售利润率。对于房地产企业而言，预收账款也在不断增加，这是已经实现但尚未结算的销售收入。统计显示，今年一季度末，房地产上市公司预收账款共计343.49亿元，同比增长33.7%，这是2007年一季度房地产上市公司营业收入的198.7%，显然，2007年中期和全年的业绩已经有了很大保障。
兴业证券分析师任壮也预计，2007年二季度，住宅地产行业景气度将会依然维持高位震荡，大部分城市房地产销售价格将会稳步上涨。但房地产区域市场差异性将继续存在，以上海为核心的长三角地区将可能维持高位盘整，北京与天津为核心的环渤海地区市场成为"热点"区域，其他二线城市将可能出现持续走强。
不过刘焱还指出，2007年国家的调控将以追溯和落实以前的政策为主，按照目前的政策框架，未来房地产市场普通住宅供应将加大，这将拉低行业的毛利率，但也会使房地产的发展更为健康。
数据显示，2006年全年，全国房地产开发企业累计完成房屋施工面积19.4亿平方米，同比增长12.2%；完成开发土地面积2.66亿平方米，增长17.3%。新建商品住宅销售面积大于竣工面积1.9倍，快于去年的1.26倍，且销售面积增幅快于竣工面积增幅1.6个百分点。新建商品住宅销售面积大于竣工面积及空置面积的下降，表明供需矛盾依然突出。
资源将向大地产商集中
国家宏观调控政策逐步出台，使得房地产行业的进入门槛逐渐抬高。随着土地出让日益公开、公平，房地产行业竞争的重心将倾向融资能力，资本市场往往对大地产商青睐有加，但资金实力弱和开发资质低的房地产公司前景将日益暗淡。
2007年，国家对土地这一要素资源的利用要求将进一步提高。统计数据表明，2005年以来，城市土地供应的"不饱和策略"，已经使土地购置面积滞后于房地产开发的速度。
与此同时，央行的加息政策很有可能加速房地产企业的分化与整合。业内专家指出，作为一个资金密集型行业，加息最直接的影响是增加房地产企业的财务费用。此外，销售环节受加息影响，商品房销售量可能下降，这还会影响到现金回笼和资金周转效率。
国泰君安分析师张宇指出，加息后房地产开发贷款利率会提高，也就是说，开发商开发贷款的利息将比以前增加。而财务费用的增加还会影响到开发商的存货周转水平、项目盈利能力。
业内专家坦言，对于目前拥有管理能力和扩张能力的市场领先者而言，融资便捷且渠道多元，土地获取不成问题，而这又反过来增强他们的融资能力，从而形成良性循环。资金链和土地供应趋紧，仅仅是中小房地产开发商的"行业故事"，今后的企业分化将更加明显。
因此，未来国内房地产行业将进入快速整合期，部分小开发商将逐步被淘汰出局，而规模化公司将通过兼并收购、合作开发等方式逐步扩大市场份额，行业集中度逐步提高。
中信证券王德勇认为，我国居民的住房改善需求长期存在，整个房地产行业"蛋糕"会越来越大。但在这个市场中，优胜劣汰将成为主旋律，不排除会出现一些有能力分享到更多"蛋糕"的企业。未来的一段时间，行业向前发展和企业优胜劣汰都是房地产行业不变的趋势
07年中报展望之行业篇:内外因素助推电力利润增长提速
统计表明,一轮利用小时周期在10年左右,2007-2008年间是此轮周期的低点
分析人士指出，电力行业二季度利润增长将高于一季度，年中将出现向上拐点。根据电力上市公司公布的中期业绩预计，利润的增长主要来自于夏季高温导致用电量增加、加强管理节约煤耗等行业内生性因素，以及收购机组、资产重组等行业外生性因素。
据统计，电力行业共有19家公司发布了年中业绩大幅变化的预告，业绩预喜的公司占比62%，其中业绩涨幅最大的是皖能电力（000543），净利润变动幅度达到689%。
行业利润增速加快
国泰君安电力行业研究员姚伟表示，电力行业二季度利润好于一季度，主要是由于季节因素的影响。二季度煤价低位运行，将有效地降低电力成本。而且从今年一季度以来煤价一直小幅波动，虽然相比往年价格有所上升，但涨幅有限，并没有达到此前人们的预计。
此外电力需求仍然旺盛，电力需求增加较快。中电联的数据显示，一季度全社会用电量7189.12亿千瓦时，同比增长14.92%，增速比去年同期提高3.11个百分点，预计今年上半年全社会用电量增长率继续保持在15%左右。
电力需求的快速增加主要来自两方面，夏季高温导致居民用电增加，以及重工业用电比重仍然偏高。一季度第二产业用电增幅比去年同期提高5.55个百分点。这些因素导致今年一季度发电量增长15％，增速比去年提高４个百分点。预计二季度及下半年发电量将比一季度有明显的增长。
今年一季度，华中地区、华南地区的水力发电受来水偏枯的影响较大，水电发电量为三年来最低点。姚伟认为，一季度是枯水季，二季度进入汛期，来水增加，水力发电量增加。尽管今年二、三季度来水可能仍然偏低，但会好于去年的大旱。
煤电联动"落空"影响有限
中电联在年初指出，电煤价格上涨、运力紧张导致发电企业成本增加过快，电源建设加快导致发电设备利用小时数大幅下降，发电企业面临双重挤压，建议适时实施第三次煤电联动。市场曾预计将在5月启动。
然而进入5月，煤电联动没有如期而至。电力企业的盈利能否保证？
西南证券电力研究员陈毅聪认为，目前主要的电力上市公司盈利情况都不错，净资产收益率达到8%-10%。即使没有第三次煤电联动，业绩也能保持上升势头。
数据显示，受煤价大幅上涨、电价上涨滞后的影响，火电行业利润在2005年3月出现了最大的负增长。整个电力行业在去年2月达到利润增长最高点之后一直缓慢下降，直到今年2月又出现了提升。这种势头将延续到二季度之后。
非行业性因素拉动利润
根据Wind资讯的统计数据，半年报预增的公司有建投能源（000600）、宝新能源（000690）、皖能电力、天富热电（600509）、长江电力（600900）、长源电力（000966）、京能热电（600578）、金山股份（600396）、岁宝热电（600864）等。
这些企业中，因新机组投产导致业绩同比增长的有长源电力、金山股份，因定向增发收购而提升业绩的有建投能源，依靠投资收益的有长江电力、岁宝热电，依靠土地开发转让收益的有宝新能源，依靠补贴收入及其他原因的有天富热电，发电量及供热量增加且电价、热价上涨而导致业绩增加的有京能热电。
除了公司一季报公布的内容外，陈毅聪预计其他利润大幅增长的公司还将包括国投电力和国电电力，前者受益于增发收购的新增机组发电，后者受益于新增机组投产以及投资收益增加。
利润增幅最大的皖能电力一季报表示，公司积极通过代发电方式降低发电成本，使主营利润较上年同期较大幅度增加，同时公司参股40%的阜阳华润电力有限公司盈利情况较好，导致公司投资收益将大幅增加。经初步测算，公司2007年度中期实现的净利润将不低于9000万元。
姚伟认为，电力行业的资产扩容速度非常快，尤其是资产质量和管理水平都比较高的上市公司。而二季度乃至下半年，获资产注入呼声最高的行业之一就是电力行业，新注入项目能再度提升电力行业业绩。相比之下，电力行业景气度回升，也能带来利润增长，只不过涨幅比较平稳。