央行五周净投放7000亿 资金面缓和

央行五周净投放7000亿 资金面缓和
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》 2010年06月24日06:10 　　核心提示：业内人士称，汇率弹性的增加，也使国内通胀带来的加息压力，可先通过汇率等因素来缓解，而再次延缓加息预期也将利好资金流入债市。
　　外汇占款增量的回落，银行资金的持续紧张，引发央行连续净投放。　　上周暂停3个月央票发行后，6月24日，央行将发行50亿规模3个月央票。
　　周二，央行已经大幅调低回笼力度，仅发行了50亿元地量的1年期央票。本周公开市场到期资金2110亿元，在继续暂停正回购的情况下，央行将向市场投放资金2010亿元。　　而此前连续四周，央行已向市场净投放了5150亿元资金，在上半年向银行间市场回笼逾万亿资金后，短短5周，央行又连续回吐了近7成。　　连续投放　　央行的不断向市场注入资金，让资金面已大为缓和。　　6月23日，隔夜质押回购利率最高只在2.7%附近，相比6月初期动辄冲到4%以上的水平已有回落，到下午3点半时，隔夜和7天利率分别为2.3%和2.7%,与6月22日的加权平均利率相差不大（分别为2.24%和 2.81%）。　　交易员透露，由于临近月末，银行都需要在存款和贷款方面加大调整，因此融出意愿普遍不高。　　具体表现就是只愿做隔夜拆借，7天拆借已经被视为“长期”品种而不愿做。6月22日，3486亿的质押回购交易量里面，就有超过2700亿是隔夜。　　“与5月下旬一波比较刺激的走势相比，现在资金面虽然整体紧张，回购利率仍是高位，但已经较为缓和。”浦发银行债券分析师李治平分析。　　从5月10日开始，存款准备金率上调加上随后市场追逐中行转债，银行间资金面几乎一夜逆转，紧张状况一直持续到中行转债资金解冻前的6月初。　　以隔夜shibor为例，5月10日，利率还在1.5%附近，但6月2日已经到了2.8%。之后货币市场利率经过了一波回调，隔夜shibor6月7日最低回到了1.7%附近。　　但由于整体紧张情况并没有缓解，之后隔夜shibor仍然缓慢回升到高位，6月23日报2.24%。　　央行则在此过程中，逐渐改变净回笼动作，从5月底开始，连续净投放。　　“除了吸收存款外，外汇占款是银行体系资金的重要外部来源，央行可能是在5月底提前预知了当月外汇占款增量的放缓，开始给市场注入流动性的。”一家股份行的资金部人员分析。　　从5月24日那一周来，连续5周，央行向市场的投放量分别为1450亿、140亿、1660亿、1900亿，如果周四不进行正回购操作，加上本周的2010亿，央行将投放7000多亿资金。　　加息预期延缓？　　值得注意的是，在央行连续净投放的几周，市场利率并没有回落，除了货币市场3个月央票和1年期央票多次上调发行利率外，国债、信用债等品种的发行利率也仍在走高。　　6月23日，新一期10年期固定利率付息国债的招标情况显示，280亿的发行规模只吸引了446亿资金，且发行利率为3.41%，超过了此前多数机构预测的3.38%-3.40%的区间。　　短期融资券的发行利率，也普遍比前一段时间上调了10多个bp。而中长期品种方面，由于信贷替代效应的因素仍在，3年期央票的发行利率已经持平在2.68%,不过受访交易员也表示，在资金面继续紧张的情况下，中长期品种的投资意愿也在降低。　　李治平认为，债券市场与股票市场不同，资金面传导可能需要一段时间调整，而不是像股票那样立竿见影。　　另外，在月底因素影响下，除了融出意愿普遍降低外，交易员透露，部分可能还会大规模吸纳同业存款，这会给市场造成短期紧张局面。　　“预计到农行上市完成后，资金面将恢复到之前的宽松状态。”第一创业证券相关人士表示。　　一位受访资深市场人士认为，在央行重启新一轮汇改前，市场对外汇占款的后几个月的走势并不乐观，因此资金面是否能回到5月之前的状态还有疑虑，将来人民币的升值预期将加大外汇占款规模，这将中长期利好债市。　　另外，该人士认为，汇率弹性的增加，也使国内通胀带来的加息压力，可以先通过汇率等因素来缓解，而再次延缓的加息预期也将利好资金流入债市。 

作者：wlmqgzm 提交日期：2010-6-24 14:42:00 访问：1340 回复：16

    现在央行已经疯掉了, 最近几周人民币的投放量剧增, 人民币与当年的卢布和法币一样, 印钞票已经停不住, 减缓一点速度尚不可得, 更别提收缩了;更大超级通胀即将到来, 大家要有心理准备.
　　从5月24日那一周来，连续5周，央行向市场的投放量分别为1450亿、140亿、1660亿、1900亿，如果周四不进行正回购操作，加上本周的 2010亿，央行将投放7000多亿资金。
　　对于疯子, 你最好不要拿自己的想法去衡量, 现在的乱象已经不是正常人所能理解的了, 金融大事应该也是高层的决策吧, 我只说一句, 按照现在的情况看今后货币的发行速度只会更疯狂, 这个国家的现在的经济决策层全部是疯子, 这个国家决策经济的, 全部是特殊材料铸造的人, 不是你我这样有血有肉的人, 大家准备应对超级通货膨胀吧, 无言以对.......

作者：小红鹰人 提交日期：2010-6-24 18:07:00 访问：0 回复：0

揭　国　策　老　底
　　中国策：    １.从国外敞开大腹吸纳，肥动资产，改良科技，用外来的力量壮大中国经济产业。
　　２.吸纳大量外来实业沿海一带，汇聚大量劳力，以劳力输出，解决国内剩余劳动力，挣取外汇，在次赢得发展。
　　实际上国人是吸纳外方力量，壮大自己，在自己成长起来后，用富足的劳动力，又去夺取国外市场，挣外汇。换言之，中国每发展起来一个行业，西方就有一个行业萧条，我方的强大对应西方的衰退。
　　所谓发展以西方损失作为代价，中国一个产业崛起，西方一个产业倒霉。所以，西方普遍抵制，遏制，排挤中国，排斥中国货。几十年来贸易战不断，对中国的封锁，各种压制，在众多社会领域牵制住中国壮大。合乎情理，假如你的壮大以别人的牺牲作为基础，吸纳别人的营养而成长，遭受排斥，排挤，遏制是正常的。中国的成长以西方的衰弱作为代价的话，他不抵制你的西方人，就是我们国民称的‘汉奸’。
　　问题出在国策，这样的国策完全出于一种商人心态。什么叫商人呢？就是自己不做实际建设，以挣取别人钱获得生存和发展，经营或营生。现行国策完全出于一种商人心理，在搬来别人的工业科技以后，用大量富足的劳动力，又去冲垮别国的行业。中国一个行业壮大就是西方一个行业衰退的开始，你说西方人能不抵制你吗？
　　不抵制你的西方人，脑子有毛病。在西方的全力遏制下，中国只能逐个逐个发展行业，一个一个行业的崛起，家电发展起来，再发展汽车制造，汽车发展起来，在发展ID行业，ID行业发展起来，民族航空还在哪个洞里！当西方人机械化／现代化进入高度成熟的时代，中国人还在等待工业文明，半个中国尚在迎接工业革命，落后至少半个世纪。
　　问题分界线：中国是一个国家，拥有世界五分之一人口的国家；不是一个商人，以挣取别人钱或获得利益而发展的商人。用商人的思路去经营国家国策，出问题是必然的。盲目追求出口效益，忽视进口效益，当社会发展到一定阶段，没办法运行下去了，喊啥‘发展模式转变’，其实哪里来什么发展模式转变。假如一直都在正确的轨道上运行，又哪里需要去转变，实际一直以来都在一条错误的轨道线上。
　　走进一条死胡同，一直走到尽头，没路了－－－－喊‘发展模式转变’！人民币升值压力巨大，美国人大喊大叫，中国美圆筹备几乎拉塌了美国。巨大的沿海出口产业，巨大美圆筹备，升值或不升值都是国难。而根本源自国策漏洞，国策专家用一种纯商人，片面的思路，制定中国策。满脑子就想挣外国人钱发展，实际那点出口经济相对庞大中国社会基础，微乎其微。
　　总结：挣外国人钱发展，外国人痛恨你，遏制你，失去更多帮助；走自富发展道路，有利西方经济，赢得西方人的支持。国策制定体现睦邻友好，别用自己的发展冲垮外国经济，这是‘商人’与‘国家’的根本区别，国策讲究‘国品’。
　　越轨的国策－－－－‘出口退税’。国策直接操控影响出口，明显违反自由市场自由竞争原则，难怪西方人不承认中国市场经济地位，这种行为干扰国际市场的自由竞争。所谓‘异曲同工’，要达到同样的目的，有很多方法，不一定用退税这一种，落人口实。在取消退税政策后，政府协助出口商家组织成立‘中国品牌国际宣传联盟’，宣传出口品牌，并把原退税款部分或全部，补贴于经费，全力促进中国品牌的国际宣传，这样的实际效果可能更好。这样就对了，这样就是遵守自由市场自由竞争原则（作者：LG研究）。  韩报: 外企不能撤离中国的原因
（香港）   (2010-06-25) 　　（联合早报网讯）香港大公网报道，韩国《中央日报》6月25日载文《不能撤离中国的原因》，文章说，记者上周访问了位于天津滨海新区的（韩国）新兴精密股份公司天津分公司。该公司法人代表姜秉佑最近对中国工人罢工的消息很紧张。他对1500多名当地员工的一举一动都非常关注：对工作环境有无不满、是否正常支付加班工资，这些问题姜秉佑都会仔细处理好，「尽管如此，一个月内员工的离职率仍超过10%」，姜秉佑道出了苦衷。 　　这也是困扰大部分进军中国的韩企的苦恼。从广东开始的罢工正在向主要工业城市扩散。加上工资（最低工资标准）上涨，据传越来越多工厂考虑离开中国。 　　「中国制造业的魅力下降了吗？」「出现最坏情况时会将工厂迁到别处吗？」记者就此致电进驻天津、青岛、苏州、东莞等地的15名中坚投资企业的老板进行了调查。回答没有大的区别，大致是「坚持住、撑住，采取更积极的对策」。虽然也有人提出去越南、印度等地，但多数人认为没有任何国家具备像中国一样的生产条件。 　　他们所说的「不能撤离中国的原因」的核心是生产与市场的合一。在中国还仅是「世界工厂」时，投资商主要是在当地组装、生产，然后将产品出口到美欧、韩国等地，生产和市场是分开的。但如今的中国既是「世界工厂」也是「世界市场」。在中国生产、供应本地市场变得更加重要。中国是世界上最大的汽车生产国和市场。电视和空调亦如此，手机也不例外。忽略了这个市场，国际化战略便无从谈起。工资上涨、罢工都不能成为放弃中国市场的原因。「西方企业被中国牵着鼻子走」，这一说法很具说服力。 　　新兴精密公司为三星电子天津工厂供货。三星用这些配件组装成电视、手机等供应当地市场。不论是三星还是新兴精密，都要在中国市场一决胜负。 　　「走能走到哪里去？中国市场越是扩大，在当地生产的重要性就越大。只要进行合法经营，就有无限机会。目前劳动市场的不稳定反而将成为大浪淘沙的契机」，姜秉佑表示与中国员工的会议时间到了，说完就离开了。