神马文学网6.19.6 数据 资料 新股疯狂“造富” IPO重启一年吸金四千亿 - 财经频道
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新股疯狂“造富” IPO重启一年吸金四千亿
www.eastmoney.com2010年06月19日 08:58夏时信息时报
手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|我有话说 查看评论(0) 2009年6月19日，停滞数月的新股发行重启。此后，A股的IPO发行一路快马加鞭，开始了为期一年的IPO大跃进。一年中，A股共计首发新股282只，实际募集资金3877.216亿元。而在上一轮新股发行周期中，从2006年6月至2008年9月的28个月时间里，A股共计新发的股票也只不过269只，而本轮完成282只新股的发行仅用了12个月的时间。
高价发行 新股疯狂“造富”
在本轮的IPO征途中，高价已经成为新股发行的一个标志，这在创业板中演绎得最为鲜活。2009年10月30日，创业板28只新股问鼎A股市场，发行市盈率超过60倍的有14家，占50%。即便年初以来市场开始低迷，但新股的高估值依然在。目前，主板公司的市盈率在28倍左右、中小板约43倍，创业板约66倍。截至6月10日收盘，创业板内86只个股，超过100倍市盈率的个股高达13只。市盈率最低的劲胜股份也有45.47倍，碧水园的市盈率则已经达到了180倍。而在中小板中，这种高价发行的现象也并不鲜见。最为典型的便是海普瑞，询价机构与保荐机构互相捧场，询价机构的最高报价竟然达到250元，公司发行价最后定在148元，超募资金50多亿。
伴随着高价发行，造富游戏也由此开始。然而，巨大的财富背后往往隐藏着罪恶。“无论公司资质好坏，这种高价的发行体制已然成了一种潮流，很多公司跟随当时的市场水涨船高但本身成长性不足，这属于在上市环节就出了纰漏。”宏源证券首席策略分析师唐永刚如是说。
“圈钱”太甚半数新股破发
在IPO大跃进的12个月中，上市公司、券商无疑是其中的最大受益者，然而灾难来临时，却不得不由散户买单。今年年初以来，受宏观政策以及外围市场等一系列因素的影响，大盘开始持续低迷，3000点轻而易举破位，到4月19日，大盘开始放量暴跌。于是，新股市场上，破发的战役被迫打响了。
从大盘股中国中冶开始，招商证券、华泰证券陆续破发，此后逐渐“传染”到中小板和创业板。而今，破发已经成为常态，嘉欣丝绸等个股更是上市首日便跌破发行价。截至本周，今年上市近160家公司已经有一半破发或曾经破发过。
“很多新股的高发行价已经严重脱离资产的价值，证监会坚持市场化的导向是对的，但是定价机制并没有市场化，而是由靠佣金吃饭的承销商、保荐人和圈钱的上市公司共同主导，在询价与报价的过程中，普通散户就是工程建筑招标会中陪标的角色。”北京大学证券研究所所长吕随启在接受记者采访时说。
此外，中国股市向来以“政策市”著称，这种“政策”不是中小投资者的保护伞。“行政化‘供给’太多，市场‘圈钱’太甚，往往过度强化市场的融资功能，而忽视投资功能和资源配置功能，供给的IPO大多是一些夕阳红企业，这种畸形的行政化资源配置扭曲了市场的功能。”财经评论人苏培科也指出了当下市场制度的缺陷。