神马文学网促人民币升值将成G20会议唯一成果？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 06:47:01
促人民币升值将成G20会议唯一成果？Irwin Stelzer
世界领导人本月晚些时候齐聚多伦多，他们不容易；这座加拿大城市同样不容易，因为示威者可能会像过去对此类会议一样，也给本场峰会捣乱，所以要花费一大笔钱来应对。领导人们──至少是其中工作勤勉的那部分──已开始和他们筹备峰会的外交官员会谈，听他们讲解世界经济局势。祝福他们，希望他们能够透过各种自相矛盾的报告看清事实真相。
人们普遍认为，希腊财政的溃败不可能仅限于这个“小得不能倒”的国家。随着经受雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产余悸未消的银行界再一次拒绝相互贷款，信贷市场陷入霜冻，这足以证明，希腊问题荡起的波澜可以倾覆其欧元区同伴中体量更为庞大的航船，遑论其他国家。共识大抵就是这些。
Reuters上海的一名商贩在数钱。一些谋士对其主子说，现在的局势已经得到控制。希腊出台了一项财政紧缩计划，并受到了监控，欧元区国家会把现金准备好，直到赤字处于可控状态。有什么证据呢？他们会说，最近葡萄牙、西班牙、意大利和爱尔兰的国债发售都进行得相当顺利。
其他谋士会做出一种不同的描述。他们说，希腊在友邦提供一些帮助的情况下，或许会挺过今年和明年，但到2011年年底，其债务水平将远远超过国内生产总值的100%，肯定会被迫进行债务重组。持有希腊国债的欧美银行将承担大约30%的亏损，它们的资产负债表将会萎缩，贷款能力将会下降，欧洲将再度陷入衰退──这就是噩梦般的二次探底。至于那些发售“成功”的国债：葡萄牙举债需要支付5.2%的利率，比投资者原来的要价高出0.7个百分点；西班牙新的三年期国债收益率为3.32%，相比风险更低的德国国债，足足多了2.5个百分点。
这种利率溢价不是小事，特别是如果扩散到其他国家债市的话。据世界银行(World Bank)估计，债券收益率只要增加一个百分点，就会让世界经济增长率从今明两年3.3%的预测数字分别下降到2010年2%和2011年0.7%的水平，其中高收入发达国家将只有微不足道的0.9%和0.6%。
需要采取哪些措施保证全球复苏正常进行，筹备官员们也会给出不同的思路。德国总理默克尔(Angela Merkel)将会听到说，她必须坚持既定计划，降低目前占国内生产总值5%的赤字率，以防在上世纪30年代击毁德国民主制的那种通货膨胀再度爆发。她正在倾听。
一个有利于避免再次衰退的因素是，德国800亿欧元（967.5亿美元）的赤字削减幅度将分摊在未来四年进行，其中多数安排在2013年和2014年。但最有可能采取的措施是财政紧缩，这在一定程度上是为向其他国家证明，紧缩措施是可以实行的。对历史负责，胜于对经济形势负责。
这种政策可能适合德国，因为德国经济依靠欧元贬值带动的出口繁荣，正在快速增长。但肯定不适合法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)，法国的预算赤字达到了国内生产总值的8%。他说，如果我们紧缩再紧缩，那就要走向衰退。在负债累累的“地中海俱乐部”国家大幅削减开支的情况下，德国应该扮演最后的消费者，刺激国内支出，以避免预测中的疲弱增长演变为负增长。但默克尔已经准备采取增税措施（经济学界普遍认为，对于削减赤字而言，多数增税措施的有效性都是最低的），会削弱企业的积极性，使它们难以填补政府削减支出后留下来的一些需求空白。所以还是要采取紧缩措施，历史责任胜过经济责任。
改革金融业应采取怎样的措施，G20也存在分歧。德法两国意欲监管做空机制，英美两国却并不热心。美国希望德国、西班牙的银行公布美国式压力测试结果，但遭到拒绝。
只有这么一个观点，是除一个国家以外所有国家领导人都会同意的：中国坚持人民币盯住美元，正造成全球贸易严重失衡。像美国总统奥巴马(Barack Obama)一样，欧盟领导人也指望利用出口来实现就业创造型复苏。而人民币低估，使这种复苏难以实现。中国政府维持着出口机器的高速运转，5月份出口年比增长48.5%。不愿采取报复措施的贸易伙伴可以表达不满，但这对极度现实的中国领导人来说没什么大不了的。美国国会今年举行选举，紧张不安的议员们可能不再口头威胁，而是径直采取实际行动，从而使贸易冷战变为热战。
所以别去读G20公报了，纯属多此一举。公报会强调已达成的共识，但真正重要的问题还是没有得到解决。
（编者按：本文作者是Hudson Institute经济政策研究主任。）
世界领导人本月晚些时候齐聚多伦多，他们不容易；这座加拿大城市同样不容易，因为示威者可能会像过去对此类会议一样，也给本场峰会捣乱，所以要花费一大笔钱来应对。领导人们──至少是其中工作勤勉的那部分──已开始和他们筹备峰会的外交官员会谈，听他们讲解世界经济局势。祝福他们，希望他们能够透过各种自相矛盾的报告看清事实真相。
人们普遍认为，希腊财政的溃败不可能仅限于这个“小得不能倒”的国家。随着经受雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产余悸未消的银行界再一次拒绝相互贷款，信贷市场陷入霜冻，这足以证明，希腊问题荡起的波澜可以倾覆其欧元区同伴中体量更为庞大的航船，遑论其他国家。共识大抵就是这些。
Reuters上海的一名商贩在数钱。一些谋士对其主子说，现在的局势已经得到控制。希腊出台了一项财政紧缩计划，并受到了监控，欧元区国家会把现金准备好，直到赤字处于可控状态。有什么证据呢？他们会说，最近葡萄牙、西班牙、意大利和爱尔兰的国债发售都进行得相当顺利。其他谋士会做出一种不同的描述。他们说，希腊在友邦提供一些帮助的情况下，或许会挺过今年和明年，但到2011年年底，其债务水平将远远超过国内生产总值的100%，肯定会被迫进行债务重组。持有希腊国债的欧美银行将承担大约30%的亏损，它们的资产负债表将会萎缩，贷款能力将会下降，欧洲将再度陷入衰退──这就是噩梦般的二次探底。至于那些发售“成功”的国债：葡萄牙举债需要支付5.2%的利率，比投资者原来的要价高出0.7个百分点；西班牙新的三年期国债收益率为3.32%，相比风险更低的德国国债，足足多了2.5个百分点。
这种利率溢价不是小事，特别是如果扩散到其他国家债市的话。据世界银行(World Bank)估计，债券收益率只要增加一个百分点，就会让世界经济增长率从今明两年3.3%的预测数字分别下降到2010年2%和2011年0.7%的水平，其中高收入发达国家将只有微不足道的0.9%和0.6%。
需要采取哪些措施保证全球复苏正常进行，筹备官员们也会给出不同的思路。德国总理默克尔(Angela Merkel)将会听到说，她必须坚持既定计划，降低目前占国内生产总值5%的赤字率，以防在上世纪30年代击毁德国民主制的那种通货膨胀再度爆发。她正在倾听。
一个有利于避免再次衰退的因素是，德国800亿欧元（967.5亿美元）的赤字削减幅度将分摊在未来四年进行，其中多数安排在2013年和2014年。但最有可能采取的措施是财政紧缩，这在一定程度上是为向其他国家证明，紧缩措施是可以实行的。对历史负责，胜于对经济形势负责。
这种政策可能适合德国，因为德国经济依靠欧元贬值带动的出口繁荣，正在快速增长。但肯定不适合法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)，法国的预算赤字达到了国内生产总值的8%。他说，如果我们紧缩再紧缩，那就要走向衰退。在负债累累的“地中海俱乐部”国家大幅削减开支的情况下，德国应该扮演最后的消费者，刺激国内支出，以避免预测中的疲弱增长演变为负增长。但默克尔已经准备采取增税措施（经济学界普遍认为，对于削减赤字而言，多数增税措施的有效性都是最低的），会削弱企业的积极性，使它们难以填补政府削减支出后留下来的一些需求空白。所以还是要采取紧缩措施，历史责任胜过经济责任。
改革金融业应采取怎样的措施，G20也存在分歧。德法两国意欲监管做空机制，英美两国却并不热心。美国希望德国、西班牙的银行公布美国式压力测试结果，但遭到拒绝。
只有这么一个观点，是除一个国家以外所有国家领导人都会同意的：中国坚持人民币盯住美元，正造成全球贸易严重失衡。像美国总统奥巴马(Barack Obama)一样，欧盟领导人也指望利用出口来实现就业创造型复苏。而人民币低估，使这种复苏难以实现。中国政府维持着出口机器的高速运转，5月份出口年比增长48.5%。不愿采取报复措施的贸易伙伴可以表达不满，但这对极度现实的中国领导人来说没什么大不了的。美国国会今年举行选举，紧张不安的议员们可能不再口头威胁，而是径直采取实际行动，从而使贸易冷战变为热战。
所以别去读G20公报了，纯属多此一举。公报会强调已达成的共识，但真正重要的问题还是没有得到解决。
（编者按：本文作者是Hudson Institute经济政策研究主任。）
促人民币升值将成G20会议唯一成果？
G20峰会将至 美又施压人民币升值
奥巴马致函G20领导人暗中促人民币升值 中国警告
欧美频频施压促人民币升值
10.22.5 G20欧美力促人民币加速升值_人民币,升值,G20-中国铝业网
美促人民币升值 人民币突掉头贬值
人民币将继续加快升值
美国施压人民币升值未获G20成员国一致响应
G20后人民币快速回落明年或升值5%
美国财长再促人民币扩波幅 料升值加速
美国财长提三方案 促人民币“明显持续”升值
美国会用什么“工具组合”促人民币升值
美国会用什么“工具组合”促人民币升值
160.人民币升值将削弱中国竞争力？
鲍尔森访华将力促人民币加速升值
人民币升值将给中国带来什么？
人民币升值将给中国带来什么？
人民币升值将给中国带来什么
人民币加速升值恐将无望
人民币升值将给中国带来什么
160.人民币升值将削弱中国竞争力？
盖特纳访华 将施压人民币升值
人民币升值将很快刺破房价泡沫
人民币升值将很快刺破房价泡沫