杠杆基金的投资价值

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 08:13:07

杠杆基金的投资价值(2009-12-12 07:09:38)标签：杂谈   


目前市场上上市交易的具有杠杆价值的封闭式基金已经较为丰富，在股市环境较好的情况下，这些杠杆基金的投资机会和投资价值均较高，对于激进型投资者可积极关注。下面我们对各杠杆基金的投资价值做详细分析。
　　1、瑞福进取

　　瑞福进取是第一只杠杆基金，由于瑞福优先的收益保护机制并不非常苛刻，因此瑞福进取价值得到较大提升。瑞福进取的杠杆水平是与瑞福产品净值密切相关的，也就是说瑞福进取的杠杆率是随瑞福产品净值变化而变化的，瑞福进取在以下五种情况下的杠杆率分别为：①瑞福产品净值<0.721,杠杆率在1.5倍左右；②净值>=0.721&<0.946,杠杆率2倍以上；③净值>0.946&<1，瑞福进取与瑞福优先同步上涨，杠杆为1；④瑞福产品净值>1&<1.15，则瑞福产品净值上涨用来满足瑞福优先基准收益，瑞福进取杠杆为0；⑤净值>1.15，则瑞福优先与瑞福进取按1：9分配，瑞福进取杠杆率可达1.8倍。从目前时点看，瑞福产品净值在第二种情形下，后期当瑞福产品净值高于0.946后瑞福进取的杠杆会下降到1(与普通基金相同)，在超过1元净值后瑞福进取杠杆会降到0，即保持净值1不变，直到弥补完瑞福优先应获得的累计基准收益，因此，在目前价格下瑞福进取投资价值较低，投资风险高。

　　2、长盛同庆B

　　与长盛同庆B相对应的固定收益级是长盛同庆A，同庆A约定年基准收益率为5.6%(单利)，且用同庆B的资产来尽量满足同庆A的本金与约定收益的实现，即为了满足同庆A本金与约定收益的实现，同庆B可以完全亏损，直至资产为0。这样实际是用整个长盛同庆基金资产的60%来满足剩余40%的本金与约定收益。这种完全补足的方式将使得同庆A成为风险极低收益较高的产品，具有非常强的吸引力。相应的，同庆B的投资价值相对降低。

　　长盛同庆产品在设计上相对简单，同庆B基本保持1.6倍杠杆率不变。

　　3、瑞和小康与瑞和远见

　　瑞和小康与瑞和远见是国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金中分级出来的两个杠杆基金，于2009年11月19日上市交易。这两只基金分别上市交易，在不同情况下具有不同杠杆率，是互为杠杆的产品。瑞和小康与瑞和远见对年阀值(年阀值定为1.1元)以内和年阀值以外的净值增长部分分别按8：2与2：8的比例分成。瑞和小康与瑞和远见在不同净值增长区间具有不同的杠杆作用。在目前市场环境下，我们看好瑞和远见，一方面是在未来市场仍有上行空间的情况下，瑞和远见的杠杆率会从0.4倍跳跃到1.6倍，大大提升杠杆价值，另一方面，在目前净值波动下，瑞和远见0.4倍的杠杆也对其净值下跌产生了较好的正面作用，即净值跌幅会小于瑞和300的跌幅。因此在震荡向上的市场环境下，瑞和远见的投资价值较高，特别是在市场风格如果转向大盘股，沪深300的投资价值提升情况下，更有利于瑞和远见的高杠杆价值发挥。来源：(http://blog.sina.com.cn/s/blog_48e5f5c30100goht.html) - 杠杆基金的投资价值_王者归来_新浪博客

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