神马文学网证券基本型态分析
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 21:12:30
三重顶 三重底 三重顶底形态(treiple top and bottom patterns)是头肩形态一种小小的变体，它是由三个一样高或一样低的顶和底组成。头肩形的区别是头的价位向回缩到与肩差不多相等的位置，有时到可能甚至低于或高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶底与重顶底也有相似的地方，前者比后者多“折腾”了一次。
图是三重顶底的简单图形。三重顶底的颈线差不多是水平的，三个顶和底也是差不多相等高度的。
应用和识别三重顶底主要是用识别头肩形的方法，直接应用头肩形的结论和应注意的事项。头肩形适用的东由二重顶底都适用，这是因为三重顶底从本质上说就是头肩形。有些文献上甚或不把三重顶底单独看成一类形态，而直接纳入头肩形态。
与一般头肩形最大的区别是，三重顶底的颈线和顶底(或低部)连线是水平的，这就使得三重顶底具有矩形的特征。比起头肩形来说，三重顶底更容易演变成持续形态，而不是反转形态。另外，如果三重顶底的三个顶(或底)的高度依次从左到右是下降（上升）的，则三重顶底就演变成了直角三角形态。这些都是我们在应用三重顶底对应该注意的地方。
M顶、W底（双重顶、双重底）
“M”顶 “W”底
一、M顶、W底分析的应用
1、这是一个“转向型态”。当出现“M”顶时，即表示行情的升势已经终结，在可见的一段时间里转为下跌。当出现“W”底时，即表示跌势告一段落，在未来的一段时间里转为上升。
2、通常这些型态出现在长期性趋势的顶部或底部，所以当“M”顶形成时，我们可以肯定双头的最高点就是顶点。而“W”底的最低点就是底部了。
3、当“M”顶的颈线跌破，就是一个可靠的出货信号。而“W”底的颈线冲破，则是一个入货的信号。
4、“M”顶最少跌幅的量度方法，是由颈线开始计起，至少会再下跌从双头最高点至颈线之间的差价距离。
“W”底最少升幅的量度方法也是一样，双底最低点和颈线之间的距离，价格在突破颈线后至少会升到从双底最低点至颈线之间的差价距离。
二、注意事项
1、“M”顶的两个高点并不一定在同一水平，二者相差少于3%是可接受的。通常来说，第二个头可能较第一个头高出一些，原因是看好的力量企图推动价格继续再升，可是却没法使价格上升超过3%的差距。
2、一般“W”底的第二底点都较第一个底点稍高，原因是先知先觉的投资者在第二次回落时已开始买入，令价格没法再次跌回上次的低点。
3、形成第一个头部（或底部），其回落的低点约是最高点的10%到20%（底部回升的幅度也类似）。
4、两个高点（两个低点）形成的时间超过一个月。
5、“M”顶的两个高峰都有明显的高成交量，这两个高峰的成交量同样尖锐和突出，但第二个头部的成交较第一个头部显著为少，反映出市场的购买力量已在转弱。
“W”底第二底部成交量十分低沉，但在突破颈线时，必须得到成交量激增的配合方可确认。
“M”顶跌破颈线时，不需成交的上升也应该信赖。
6、通常突破“颈线”后，会出现短暂的反方向移动，通常我们称之为“后抽”（Pull-back Effect)。“W”底只要后抽不低于颈线（“M”的后抽则不能高于颈线），型态依然有效。
7、一般来说，“M”顶或“W”底的升跌幅都较量度出来的“最少升/跌幅”为大。
圆形顶、圆形底
圆形顶
一、型态特征
行情经过一段时间的上升后，升势虽然持续，但速度已放缓下去，上升的轨迹出现了新的改变。价格虽然不断地升向新高，但较上个高点高不了多少便即回落，可是稍作回落时却又迅速弹升。开始，每一个新高点都较前一个为高，到了后来，每一个回升的高点都略低于上一个。如果把这区域每一个短期高点连接起来，便可画出一个弧形，这就是“圆形顶”。有时候也称为“碟形”或“碗形”顶。
成交量方面，没有较明显的特征，有时在顶点成交量会逐渐减少，就像一个碟形形状，但有时成交就想锕一个碟形头部一样的形状。
二、圆形顶的应用
该型态告诉我们以下几点信息：
1、这是一个“转向型态”，暗示一次大跌势快将来临，未来下跌之势将转急和转大。
2、先知先觉或知内情的投资者形成“圆形顶”时离市，但“圆形顶”完全形成后，那些尚未来得及撤离的也该马上沽出。
三、注意事项
有时当圆形顶形成，行情并不马上下跌，只反复向横发展形成徘徊区域，这徘徊区称作“碟柄”。一般来说，这“碟柄”很快便会突破，继续朝着预期中的下跌趋势发展。
圆形底
一、型态特征
和“圆形顶”走势刚好相反，行情回落到低水平时渐渐稳定下来，这时候成交量很少，投资者不会不计价抢高，只有耐性地限价收集。于是价格形成一个圆形的底部，我们也称之为“圆形底”。
成交量方面，初时缓慢地减少到一个水平，然后又逐渐增加。在整个碟形底中，成交也像一个碟状。（见上图）
二、圆形底的应用
该形态告诉我们以下几点信息：
1、这是一个“转向型态”，显示一次巨大的升市即将来临。
2、投资者可以在“圆形底”升势转急之初追入。
1、“圆形底”通常以一个长的、平底的型态出现在低价水平，一般来说需要较长时间才能完成。
2、在形成“圆形底”后，价格可能会反复徘徊形成一个平台（或称之为“碟柄”），这时候成交已逐渐增多。在价格突破平台时，成交必须显著增大。
3、假如“圆形底”出现时，成交量并不是随着价格作弧形的增加，该型态不宜信赖，应该等待进一步的变化再作决定。 潜伏底
一、型态特征
市场价格在一个极狭窄的范围内向外移动，每日价格的高低波幅极小，而成交量也十分稀疏，图表上形成一条象横线一样的形状。因此，该形态又称之为线形底（Line Bottom)。
二、分析意义
通常来说，“潜伏底”大多在一些平时交投很少的股票图表中出现，于是价格就在一个狭窄的区域里一天天地移动，既没有上升的趋势，也没有下跌的迹象，表现令人感到沉闷，就象是处于冬眠时的蛇一样，潜伏不动。 最后，突然出现不寻常的大量成交，原因可能是受到某些突如其来的消息的刺激，脱离潜伏底，大幅向上扬升。
在这潜伏底中，先知先觉的投资者在潜伏底形成期间不断地做收集性买入，当型态突破后，未来的上升趋势将会强而有力，而且价格的升幅甚大。所以，当潜伏底向上突破时，值得投资者马上跟进，跟进这些股票利润十分客观，而风险却是很低。
三、注意事项
1、通常潜伏底在交投不活跃股票中出现。
2、投资者必须在长期性底部出现明显的突破时方可跟进。
3、突破时的特征是成交量激增，价格每日的高低波幅增大。
4、在突破后的上升途中，必须继续维持高成交量。
5、在周线图和月线图中，该型态依然适用，而且和日线图具有同样的分析意义，不过成交量的变化则较难辨别出来。
三角形型态
三角形”是图表中最常见的一种型态，其走势属于“整理型态”。
“三角形”整理型态可分为三种不同的型态：
1、对称三角（Symmetrical Triangle)；
2、上升三角（Ascending Triangle)；
3、下降三角（Descending Triangle)；
对称三角形
一、型态特征
价格在特定范围内波动形成。在其水平出现了徘徊争持的局面，每一次短期回升的高点都较上次为低，但与此同时，新的短期回落，其低点都上次为高，而成交量在这期间呈现下降的倾向。
三角形是指将图形上高点和低点，分别以直线连接起来，就可以画出一个上下相称的三角形状，而这两条线最终会相交于一点。
二、对称三角形的应用
“对称三角形”是因为买卖双方的力量在该段价格区域内势均力敌，暂时达到平衡状态所形成。成交量在对称三角形成的过程中不断减少，正反映出好淡力量对后市犹豫不决的观望态度，令市场暂时沉寂下来。
1、一般情形之下，是属于“整理型态”，即经过“对称三角”的徘徊调整后，会继续原来的趋势移动。在一上升或是下跌的过程中，都有可能出现这种型态。该型态也可说是一个“不明朗型态”，反映出投资者对后市感到迷惘，没法作出买卖决策。
2、行情必须往其中一方明显突破后，才可以采取相应的买卖行动。如果往上冲阻力（必须得到大量成交量增加的配合），就是一个短期买入信号。反之若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一个短期沽出信号。
3、“对称三角”的“最少升幅”量度方法是往上突破时，从型态的第一个上升高点开始划一条和底部平行的直线，可以预期至少会上升到这条线才会遇上阻力。至于上升的速度，将会以形态开始之前同样的角度上升。因此，从这量度方法可以估计到“最少升幅”的价格水平和所需的完成时间。型态的“最少跌幅”，量度方法也是一样。
1、一个“对称三角”的形成，必须要有明显的二个短期高点和短期低点出现。
2、在“对称三角”形态完成之前，应该不断按照市场最新的变化把形态加以修订。例如行情从三个底点回升，虽然轻微突破从 高点连成的阻力线，但缺乏成交量的认同，又告回落在形态中。分析者这时候就该放弃原有的连线，通过第一和第三个短期高点， 重新修订出新的“对称三角形”。
3、越接近三角形的尖端，未来突破的冲击力也就越小。在整个形态的二分之一至四分之三左右突破，所呈现的指示信号最为 准确。如果价格在“对称三角形”内移动，走过了四分三反复走到形态的尖端才告突破，所呈现的买卖信号无大意义，不宜相信。
4、“对称三角形”的突破，必须以收市价突破形态的百分之三方可确认。
5、如果向上突破形态，一定要有成交增加的配合，否则就不能依赖。如果是往下遗失破，就必须要有低成交量才可相信。 有一点大家必须注意，假如“对称三角”向下跌破时有极大的成交量，可能是一个错误的跌破信号，行情于遗失破后并不会如 理论般回落。倘若在的三角形的尖端跌破，且有高成交的伴随，情形尤为准确。仅下跌一、二个交易日后便迅即回升，开始一次真 正的升市。
6、虽然“对称三角形”大部分是属于“整理形态”，不过也有可能在升市的顶部或跌市的底部中出现。根据统计，“对称三 角形”中大约四分之三属“整理形态”，而余下的四分之一则属“转势形态。”
7、“对称三角形”突破后，可能会出现短暂的反方向移动（后抽），上升的后抽止于高点相连而形态线，下跌的后抽则阻于连 的形态之下。倘若价格的后抽大于上述所说的位置，形态的突破可能有误。 三角形型态
三角形”是图表中最常见的一种型态，其走势属于“整理型态”。
“三角形”整理型态可分为三种不同的型态：
1、对称三角（Symmetrical Triangle)；
2、上升三角（Ascending Triangle)；
3、下降三角（Descending Triangle)；
上升三角形
一、型态特征
在某价格水平呈现出相当强大的卖压，价格从低点回升到这水平便告回落，但市场的购买力十分良好，价格未回至上次低点即告弹升，此情形持续令价格承受着一条阻力水平线波动日渐收窄。若把每一个短期波动高点连接起来，可划出一条水平阻力线。而每一个短期波动代点则可相连出另一条向上倾斜的线，这就是“上升三角形”。
“上升三角形”的成交现象和“对称三角形”相似，在形态形成的过程中不断减少。通常在“上升三角形”中，上升的部分交较大，而下遗失部分的成交则较少。 
二、上升三角形的应用
“上升三角形”形成的理论基础，是买卖双方在该范围内的角力现象，而其中反映出卖方的力量争持中已稍占上风了。
看淡的一方在其特定的价格水平不断沽售，他们并不急于出货，但却又不看好未来市道，于是价格每升到他们心中认为理想的沽售水平便即沽出，这可能是一种很有计划的市场行为，是那些手持重货的投资者在预先决定的价位作有计划的沽售。他们在同一价格的沽售形成了一条水平的供给线（Supply Line）。
不过，市场的购买力量很强，他们不待价格回落到上次的低点，便急不可待地求进，因此形成一条向上方倾斜的需求线（Demand Line)。另外，也可以解释为部分人士有意把价格暂时压低，以达到进一步大量吸纳之目的。
“上升三角形”所显示的信号是：
1、这是属于“整理型态”，大部分的“上升三角”都在上升的过程中出现，且暗示有向上突破的倾向。
2、在向上突破“上升三角”顶部水平的供给阻力时（并有成交激增的配合），就是一个短期买入信号。
3、其“最少升幅”的量度方法和“对称三角”相同，从第一个短期回升高点开始，划出一条和底部平行的线，突破型态后，将会以型态开始前的速度上升到这条线之处，甚至是超越它。
三、注意事项
1、当型态在形成期间，可能会出现轻微的错误变动，稍为跌破型态之后又重新回到型态之内，这时候技术性分析者须根据第三或第四个短期性低点重新修订出新的“上升三角”型态。有时候形态可能会出现变异，形成另外一些型态。
2、虽然“上升三角”暗示往上突破的机会较多，但也有往下跌的可能存在，所以投资者在型态明显突破后才采取相应的买卖决策。倘若往下跌破3%（收市价计算），投资者宜暂时沽出。
3、“上升三角”向上突破阻力，如果没有成交激增的支持，信号可能出错，投资者应放弃这指示信号，继续观望市势进一步的发展。倘若该型态往下跌破，则不必成交量的增加。
4、“上升三角形”越早突破，越少错误发生。假如价格反复走到型态的尖端后跌出型态之外，这突破的信号不足为信。
下降三角形
一、型态特征
“下降三角形”的形状和“上升三角形”恰好相反，在某特定的水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平便高回升，形成一条水平的需求线。可是时常的沽售力量却不断加强，每一次波动的高点都较前次为低，于是形成一条下倾斜的供给线，成交量在完成整个型态的过程中，一直是十分低沉。
二、下降三角形的应用
虽然“下降三角形”的形成，同样是好淡双方在某价格区域内的角力表现，然而好淡力量的分布却与“上升三角形”所显示的情形完全相反。
看淡的一方不断地增加沽售压力，价格还没回声到上次高点便再沽售，而看好的一方坚守着某一价格的防线，令行情每回落到该水平便获得支持。
此外，该型态的形成也可能是有人在托价出货，知道货源沽清为止。
“下降三角形”所显示的信号是：
1、这是个“整理型态”，通常出现在下跌的过程中，而且具有往下跌破的倾向。
2、当购买的实力消耗尽时，沽售的力量把水平的需求线支持力击破，就是一个短期沽出信号。 3、其“最少跌幅”的量度方法和“上升三角形”相同。
1、虽然该型态反映出卖方的力量占优势（供给线向下倾斜），型态往下跌破的机会较高。但在过去的图表中显示，也有向上突破的可能存在。因此投资者宜在型态明显突破后方可采取行动。
2、如果“下降三角”往下跌破，不必大量的成交量来说明，一般在跌破后数天，成交会呈现增加的趋势。但如果型态往上冲破阻力，就必须成交明显增加来配合了。
3、在向下跌破后，有时可能会出现假性回升，回升将会受阻于“下降三角”的底线水平之下。 4、和其他三角形形态没有分别，“下降三角”越早突破，出错的机会越低。在接近三角形的尖端跌出型态以外，其预测的有效程度可能完全推动。矩形走势
一、型态特征
矩形又叫箱形。也是一种典型的整理形态。股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，上也上不去，下也下不来，一直作横向延伸的运动。
矩形在形成之初，多空双方全力投入，各不相让。空方在价格高上去后，在某个位置就抛出，多方在股价下跌后到某个价位就买入。时间一长就形成两条明显的上下界线。随着时间的推移，双方的战斗热情会逐步减弱，市场趋于平淡。从另一个角度分析，长方形也可能是投资者因后市发展不明朗，投资态度边的迷茫和不知所措而造成的。所以，当价格回升时，一批对后市缺乏信心的投资者退出。而当行情回落时，一批憧憬着未来前景的投资者加进，由于双方实力相当，于是价格就来回在这一段区域内波动。
二、矩形走势的应用
1、一般来说，这是属于“整理型态”，当市道进入“牛皮上落”阶段时，便有可能形成此一型态。其未来的趋势的形成型态前的趋势相同。
2、在升市或跌市的过程里，都有出现该型态的可能。
3、当向上突破上限阻力时，就是一个“买入信号”。反之若往下跌破时，则是一个“沽出信号”。
4、其“最少升/跌幅”的量度方法是“矩形”内最高和最低价的距离，就是型态于突破后，至少可抵达的幅度。
三、注意事项
1、“矩形”形成的过程中，除非有突破性的消息扰乱，否则其成交量应该是不断地减少的。如果在型态形成时，成交持续畅旺，或有不规则的高成交出现，型态出现的可能性就值得怀疑。
2、虽然这是“整理型态”，但也有可能在升市的顶部或跌市的底部出现，所以我们必须在型态明确地往其中一方突破后，才采取响应的买卖策略。
3、当价位突破“矩形”上限的水平时，必须有成交量激增的配合。但若跌破下限水平时就不须高成交量的增加，也该信赖。
4、“矩形”呈现突破后，价格经常出现后抽，这种情形发生在长方形的机会比在三角形中为多，其概率约为40%左右。通常会在突破后的三天至三星期内出现。
5、向上突破矩形后的“假性回跌”（后抽），将在顶线水平之上。往下跌破后的“假性回升”，将受阻于底线水平之下。
6、在“矩形”型态中，出现“错误突破”的可能性较“三角形”为少。不过，该型态发生“太早突破”的机会却较三角形为多。这里，“错误突破”的意思是价位于突破后，出现和理论完全相反的变动，例如往上突破后不升反跌，往下突破后不跌反升，这也是我们所说的“走势陷阱”。“太早突破”是价位呈现突破后，很快地却又返回型态之内，但最后真正的突破信号和先前的突破方向一样，而且价格也作出如预期般的变动。
7、一个高、低波幅较大的矩形，较一个狭窄而长的矩形型态更具威力。
旗形走势
一、型态特征
顾名思义，“旗形”走势的型态就象一面挂在旗杆顶上的旗帜，其中又可分作“上升旗形”和“下降旗形”二种。
该型态通常在急速而又大幅的市场波动中出现。
行情在异端极短的时间内，作喷射性或十分陡峭的大幅飙升或下跌（当形成“下降旗形”时），这时成交也随之大量增加。接着行情遇上阻力，出现短暂性回落（或回升）。可是回落的幅度不大，价格只回落三、二个价位便即弹升，成交量这时有明显的减少，不过价格的回升却不能抵达上次的高点，成交量也没法增多。在继续的一个下跌令价格再稍低于前一个低点，成交量进一步减少。
经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是“旗形”走势。
“下降旗形”则刚刚相反，当出现急速或垂直的下跌后，接着形成一个波动狭窄而又紧密、稍微上倾的价格密集区域，象是一条小上升通道，这就是“下降旗形”。在“旗形”形成过程中，成交量显著地逐渐递减。（见下图）
上升旗形 下降旗形 二、分析意义
行情突然大幅的上升引来强大的获利回吐压力，成交量也在急升中增至一个短期最高记录。接着成交量见顶回落，价格也向下回落，不过大部分投资者对后市依然充满信心，所以回落的速度不快，幅度也十分轻微，成交量不断的减少，反映出市场的沽售力量在回落中不断地减轻。
许多投资者对该型态都有一种误解，以为行情软弱无力。其实该型态可比喻作依次长途赛跑中的茶水站，让参赛健儿在这茶水站略作补充水分和喘息后，再继续原来的路程。
该型态给予我们的指示有以下几点：
1、这是一个“整理型态”，型态完成后价格继续原来的趋势方向移动。也就是说：“上升旗形”将是向上突破，而“下降旗形”则是往下跌破。
2、“上升旗形”大部分在牛市第三中出现，因此该型态暗示升市可能进入尾声阶段。
3、“下降旗形”大多在熊市第一期出现，该型态显示大市可能作垂直的下跌，因此这阶段中形成的旗形十分细小，可能在三、四个交易日内完成。如果在熊市第三期中出现，旗形形成的时间需要较长，而且跌破后只作有限度的下跌。
4、该型态可能量度出“最少升/跌幅”。其量度的方法是突破旗形（“上升旗形”和“下降旗形”相同）后最少升/跌幅度，相等于整支“旗杆”的长度。至于旗杆的长度是形成旗杆的突破点开始，直到旗形的顶点为止。
5、价格于突破型态后的移动速度和形成型态前的速度一样，也就是说突破旗形后市场将回出现急速的飙升或下跌。
1、该形态必须在急速上升或下跌之后出现，成交量则必须在形成型态期间不断地显著减少。
2、当“上升旗形”往上突破是，必须要有成交量激增的配合。有时，当“下降旗形”向下跌破时，成交也会大量增加。
3、型态必须在四个星期之内，向预期中的方向突破。当型态超过三个星期尚未呈突破是，我们就该提高警觉，小心这是一个错误的型态估计。
4、假如型态形成期间，成交量并非减少，仍是维持不规则的高成交量，这可能是失败的旗形信号，型态将可能出现与理论相反的突破方向（即“上升旗形”往下突破，而“下降旗形”则是向上升突破）。换言之，高成交量的旗形型态暗示市况可能出现逆转，而不是个“整理型态”。
因此，成交量的变化在旗形走势中十分重要，它是观察和判断型态真伪的唯一方法。 缺口（Gaps)
缺口在技术性分析中占有十分重要的一环，从有图表开始，缺口就一直引起分析者的注意。不过，从缺口分析未来市势变化并不容易，而且有关缺口的理论，也经常一起分析者的争论。这并非是缺口理论出现错误，而是因为有些一知半解的人对缺口缺乏全面的认识，加上分辨缺口种类不易，因此，在实际应用方面，意见经常出现分歧。
一、形态特征
当某一天某种股票的最低价较上一个交易日的最高价还要高，又或是某一天的最高价比上一个交易日的最低价还要低时，明显地这二个交易日没有一点会在同一水平上重叠，即价格出现异端没有成交的真空区域，这区域就是“缺口”，或称之为“裂口” 。
缺口
“缺口”的种类很多，大致来说可分为以下四种：
1、普通缺口（Common Gap or Area Gap)
2、突破缺口(Breakaway Gap)
3、持续性缺口（Continuation Gap or Runaway Gap)
4、消耗性缺口（Exhaustion Gap) 当后来在缺口的位置成交，这种市场行为称为“填补缺口”。
谈过了缺口的形状，下面我们进一步仔细讨论不同缺口型态的不同特征。
1、普通缺口
这类缺口通常在密集的交易区域中出现，因此许多需要较长时间形成的整理或转向型态如三角形、长方形等都可能有这类缺口形成。
2、突破缺口
当型态的主要支持线或阻力线突破时，极有可能是跳空上升（或下跌），这类型的缺口就是“突破缺口”。形成这种缺口的原因是其水平的阻力经过长时间的争持后，供给的力量完全被吸收，短暂时间缺乏货源，买进的投资者被迫要以更高价求货。又或是其水平的支持经过一段时间的供给后，购买力量完全被消耗，沽出的须以更低价才能找到买家，因此便形成缺口。 有时候，趋势线的突破或平均线的升破与跌破，都可能形成缺口，这也是“突破缺口”。
3、持续性缺口
在上升或下跌途中出现的缺口，就可能是“持续性缺口”。这种缺口不会和“突破缺口”混淆，任何离开型态或密集交易区域后的急速上升或下跌，所出现的缺口大多是“持续性缺口”。这种缺口可帮助我们估计未来后市波幅的幅度，因此也称之为“量度性缺口”。
4、消耗性缺口 和“持续性缺口”一样，消耗性缺口是伴随快的、大幅的价格波幅而出现。在急速的上升或下跌中，价格的波动并非是渐渐出现阻力，而是越来越急，这时价格的跳升（或跳空下跌）可能发生，此缺口就是“消耗性缺口”。
二、缺口的应用
1、“普通缺口”并无特别的分析意义，一般在几个交易日内便会完全填补，它只能帮助我们辨认清楚某种型态的形成。
2、“突破缺口”的分析意义较大，经常在重要的转向型态（如头肩式）的突破时出现，此种缺口可协助我们辨认突破信号的真伪。如果价格以一个很大的缺口跳离型态，可见这突破十分强而有力，很少有错误发生。
另外，突破缺口的出现，未来的波动会较没有突破缺口的波动为强。换言之，一个型态伴随着突破缺口的突破后，随后的上升（或下跌）会更快更多，往往较量度的“最少升/跌幅”为大。因此，二种不同股票同时出现突破时，我们应该选择买入有“突破缺口”出现的一只，而不是升幅较小的那一只。
3、“持续性缺口”的技术性分析意义最大，只要我们能够将之辨认出来，便可以从这缺口推测未来价格进一步的变化。
这类缺口的出现表示后市将继续原来的趋势移动，而且还可以量度出未来的“最少升/跌幅”。其量度的方法是从突破点开始，到“持续性缺口”始点的垂直距离，就是未来价格将会达到的幅度。或者可以说：“价格未来所走的距离，跟过去已走的距离一样。”
4、“消耗性缺口”的出现，表示价格的趋势将暂告一段落。如果在上升途中，即表示快将下跌。若在下跌趋势中出现，就表示即将回升。不过，消耗性缺口并非意味着市道出现转向，虽然意味着有转向的可能。
根据过去的图表统计，当消耗性缺口出现时，行情至少会出现短期的调整。所以，这种缺口很快便会填补，一般填补的时间约在两至五个交易日之内。
1、许多分析者都有一种误解，认为缺口必会填补无疑。因为缺口是一段没有成交的真空区域，反映出投资者当时的冲动行为，当投资情绪平静下来是，投资者反省过去的行为有些过分，于是缺口便告补回。
这论调在某种程度上是正确的，不过并非所有类型的缺口都会填补，其中“突破缺口”、“持续性缺口”未必会填补，也不会马上填补。只有“消耗性缺口”和“普通缺口”才可能在短期内补回，所以缺口填补与否对分析者观察后市的帮助不大。
2、“普通缺口”大多数在“整理型态”中出现，在“转向型态”中则较少发生。因此当一些不明朗（如三角形、长方形）中出现缺口，可以预期该型态是属于“整理型态”。
3、“突破缺口”出现后会不会马上填补，可以从成交量的变化中观察出来。
如果在突破缺口出现之前有大量成交，而缺口出现后成交相对减少，那么迅即填补缺口的机会只是各占一半。但假如缺口形成之后成交明显大量增加，价格在继续移动远离型态时，仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填补的可能便会很低了。就算出现后抽，也会在缺口以外。
4、行情在突破其区域时急速上升，成交量在初期最大，然后在上升中不断减少，当价格停止原来的趋势时，成交又迅速增加，这是好淡双方激烈争持的结果，其中一方得到压倒性胜利之后，于是便形成一个巨大的缺口，这时候又再开始减少了。这就是“持续性缺口”形成时的成交量变化情形。
5、“消耗性缺口”通常是形成缺口的一天成交量最高（但也有可能在成交量的最高的翌日出现），接着成交减少，显示市场购买力（或沽售力）已经消耗殆尽，于是价格很快便告回落（或回升）。
6、“持续性缺口”的量度方法在方格纸和半对数图表略有不同。方格纸在价格上升时会超过量度公式所预期的幅度，下跌时情形则较少，所以“持续性缺口”的量度公式直接用于半对数图上较为准确。
7、在上升或下跌的过程中，可出现多于一个的“持续性缺口”。
8、在一次上升或下跌的过程里，缺口出现越多，显示其趋势越快接近终结。举例来说，当升市出现第三个缺口时，暗示升市快告终结。当第四个缺口出现时，短期下跌的可能性更加浓厚。
9、“持续性缺口”与“消耗性缺口”很难分别出来，以下是几种可以参考的分辨方法。
1）“耗性缺口”一般是较为“宽阔”的缺口。不过“宽阔”没有一定的定义，只有凭经验去决定。
2）一般来说，“消耗性缺口”之前，可能会出现至少一个“持续性缺口”，所以，当急速的上升或下跌出现第一个缺口时，不妨假定是“持续性缺口”，但随着的每一个缺口，我们必须越来越抱着怀疑的态度，尤其是缺口的宽度较前一个为大时，有可能就是“消耗性缺口”。扇形线
一、型态特征
当行情经过一段时间的上升，价格大多数会在其区域之间涨落争持，形成一些型态。如果我们将开始上升的低点（中期性低点）和高位徘徊的各个低点分别以直线连接起来，便可以画出多于一条的上升趋势线，这些趋势线像一把扇子一般，作出很规则的移动，每一条趋势线之间形成的角度大致相等，便把这些趋势线称之为“扇形线”。
下跌时情形也是一样，若把中期性高点与低位徘徊时的各个短期性高点分别以直线连接起来，也可以画出一组象扇子般散开的下降趋势线，也同样是“扇形线”（参见图） 
二、扇形线的应用
大部分的“转向型态”都是在其范围之内反复争持一段相当的时间，若辅以不同的趋势线，就可以更加清楚估计到价格未来的变化，有助于进一步辨别型态的真伪和未来趋势。
当突破一条维持多时、颇为陡峭的趋势线（上升或下降趋势线）时，出现一次急速的短期性变动，但价格尚不足以扭转原来的趋势，很快地又维持原来的方向运动（即下跌时虽突破了下降趋势线，但回升不久后又再继续回落。上升时情况则是相反），形成新的趋势线。当这新的趋势线突破，再经过急速的短期性变动后，又一次回复原来的趋势，形成第三条趋势线。直到第三条趋势线也告突破，原来的趋势才真正逆转过来。
“扇形线”的分析意义包括：
1、这是中期（或长期）性趋势逆转的信号。
2、在升市与跌市中同样有可能出现。
三、注意事项
1、当第二条扇形线形成时，便可预期第三条扇形线也将出现，，这三条线之间的角度会十分匀称。因此当第二条扇形线突破时，不宜采取任何买卖行动，宜等待第三条扇形线的突破才作买卖决策。
2、三条扇形线之间的角度十分接近，因此当第二条形成时，已可估计到第三条扇形线出现的位置，从而预测阻力（或支持）价位。
速度线
同扇形原理考虑的问题一样，速度线(speed line)也是用以判断趋势是否将要反转的。不过，速度线给出的是固定的直线，而扇形原理中的直线是随着股价的变动而变动的。另外，速度线又具有一些百分比线的思想。它是将每个上升或下降的幅度分成三等分进行处理，所以，有时，我们又把速度线称为三分法。
速度线的画法如下所述。
首先，找到一个上升或下降过程的最高点和最低点(这一点同百分比线相同)，然后，将高点和低点的垂直距离三等分。
第二步是连接高点(在下降趋势中)与0.33分界点和0.67分界点，或低点(在上升趋势中)与0.33和0.67分界点，得到两条直线。这两条直线就是速度线。
与别的切线不同，速度线有可能随时变动，一旦有了新高或新低，则速度线将随之发生变动，尤其是新高和新低离原来的高点低点相距很近时，更是如此，原来的速度线可以说一点用也没有。
速度线一经被突破，其原来的支撑线和压力线的作用将相变换位置，这也是符合支撑线和压力线的一般规律的。
速度线最为重要的功能是判断一个趋势是被暂时突破还是长久突破(转势)。其基本的思想叙述如下：
(1)在上升趋势的调整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方0.67的速度线，则股价将试探下方的0.33速度线。如果速度线被突破，则股价将一泻而下，预示这一轮上升的结束，也就是转势。
(2)在下降趋势的调整中，如果向上反弹的程度突破了位于下方的0.67速度线，则股价将试探上方的0.33速度线。如果0.33速度线被突破，则股价将一路上行，标志这一轮下降的结束，股价进入上升趋势。
黄金分割线
黄金分割是一个古老的数学方法。对它的各种神奇的作用和魔力，数学上至今还没有明确的解释，只是发现它屡屡在实际中发挥我们意想不到的作用。
在股票的技术分析中，还有一个重要的分析流派--波浪理论中要用到黄金分割的内容。在这里，我们将通过它的指导买卖股票。
画黄金分割线的第-步是记住若干个特殊的数字：
0.191 0.382 0.618 0.809
1.191 1.382 1.618 1.809
2.618 4.236
这些数字中0.382、0.618、1.382、1.618最为重要，股价极为容易在由这四个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。
黄金分割线的应用：
1、0.382和0.618是反映了股市变化的重要转折点。当股价涨势趋近或达到38.2%和61.8%时，反跌很可能出现。反之，当股价跌势趋近或38.2%和61.8%时，反弹的可能性很大。
2、当股价上升时，可按黄金率算出上升的空间价位。一般预计股价上升能力与反转价位点的数字是0.191、0.382、0.618、0.809和1。当股价涨幅超过1倍时，反跌点数字为1.91、1.382、1.618、1.809和2，依次类推。
例如：股市行情下跌结束后，股价最低价为5.8，那么，股价上升时，投资人可预算出股价上升后反跌的可能价位：
即：
5.8×（1+19.1%）=6.91元；
5.8×（1+38.2%）=8.02元；
5.8×（1+61.8%）=9.38元；
5.8×（1+80.9%）=10.49元；
5.8×（1+100%）=11.6元；
3、反之，当上升行情结束，下跌行情开始时，上述数字仍然可以预计反弹的不同价位。
例如：当最高价为21元
即：
21×（1-19.1%）=16.99元
21×（1-38.2%）=12.98元
21×（1-61.8%）=8.02元
21×（1-80.9%）=4.01元
百分比线
百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数的分界点。
当股价持续向上，涨到一定程度，肯定会遇到压力，遇到压力后，就要向下间撤，回撤的位置很重要。黄金分割提供了几个价位，百分比线也提供了几个价位。
以这次上涨开始的最低点和开始向下回撤的最高点两者之间的差，分别乘上几个特别的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。
设低点是10元，高点是22元。这些百分比数一共10个，它们是:
0.125 0.25 0.375 0.5 0.625 0.75 1 0.33 0.67 
按上面所述方法我们将得到如下10个价位。
这里的百分比线中，的这二条线最为重要。在很大程度上，回撤到是人们的一种心理倾向。如果没有回落到以下，就好像没有回落够似的；如果已经回落了音，人们自然会认为已经回落够了，因为传统的定胜负的方法是三打二胜利。就是常说的二分法。
上面所列的10个特殊的数字都可以用百分比表术。之所以用上面的分数表示，是为了突出整数的习惯。这10个数字中有些很接近。对于下降行情中的向上反弹，百分比线同样也适用。其方法与上升情况完全相同。
江恩角度线（甘氏线）
江恩角度线是利用一个波段，将其划分为八等分，称为“百分比值法”。来计算预测市场高低点、回档区。 
1/8 = 12.5% 2/8 = 25% 1/3 = 33% 3/8 = 37.5% 4/8 = 50%
5/8 = 62.5% 2/3 = 67% 6/8 = 75% 7/8 = 87.5% 8/8= 100%
其意义与黄金分割率极为相近，百分比值法中的37.5%、62.5%与黄金分割率38.2%及61.8%极为相似。33%与67%则为道氏理论中反弹或回档的上下最大界值，50%则是江恩认为的最重要的数字，而上列数字（0.618、0.382、0.5）目前均为市场人士用来作常用计算的数字。
第一个数字代表时间，第二个数字代表价格，45°线代表着江恩理论中的主要涨跌趋势线。在强劲的多头市场中，价位通常在45°线上，空头市场中则在45°线之下，45°线一破，则表示主要趋势有反转的现象，意即45°线是时间和价格的平衡线，其中各数字所代表的意义如下：
1、 45°线 1×1（1时间×1价格）
表示每变动一个时间单位，价格也变动一个单位。
2、 63.25°线1×2（1时间×2价格）
每变动一个时间单位，价格增加两个单位。
3、 26.25°线2×1（2时间×1价格）
每变动一个价格需要两个单位时间。
其他类推。
在强势多头市场中，每变动一个时间单位，价位可变动两个单位以上，而在空头市场中要增加一个单位价格，就必须花市场中两个单位时间以上。
因此当价格在高档区1×8（或1×2、1×3、1×4）反转而下时，必须先破1×4，再破1×3区等，若是跌破1×1区，则代表已步入空头市场，同理，当价格由底部8×1向上翻转时，也必然突破4×1、3×1、2×1等等，当突破1×1时，则进入另一个多头市场，故45°线，所代表的意义相当重要，至于上图中所画的每一条角度线，都有可成为市场趋势中的压力线或支撑线，需视其所在价位位置而定。道氏理论
1．道氏理论的形成过程
道氏理论是技术分析的鼻祖。道氏理论之前的技术分析是一种不成体系的东西。该理论的创始人是美国人道·琼斯(Dow Theory)。为了反映市场总体趋势。他创立了著名的道-琼斯平均指数。他在《华尔街日报》上发表的有关股市的文章，经后人整理后。成为我们今天看到的道氏理论。
2．设氏理论的主要原理。
(1)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。日前，世界上所有的证券交易所都采用-个本市场的价格指数，计算方法人同小异，都是源于道氏理论。
(2)市场波动的二种趋势。道氏认为价格的波动尽管表现形式不同，但是，我们最终可以将它们分为三种趋势，即，主要趋势(Primary Trend)、次要趋势(Secondary Trend)和短暂趋势(Near Term Trend)。三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。有关三种趋势的详细内容，参看有关趋势的章节。
(3)交易量在确定趋势中的作用。趋势的反转点是确定投资的关键。交易量提供的信息有助于我们解决一些令人困惑的市场行为。
(4)收盘价是最重要的价格。道氏理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只用收盘价，不用别的价格。
3．应用道氏理论应该注意的问题。
道氏理论对大的形式的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的小的波动则显得有些无能为力。道氏理论甚至于对次要趋势的判断也作用不大。
另一个不足是它的可操作件较差。一方面道氏理论的结论落后于价格，信号太迟；另一方面，理论本身存在不足，使得一个很优秀的道氏理论分析师在进行行情判断时，也会产生困惑，得到一些不明确的东西。
道氏理论的存在已经上百年了，对今天来说相当部分的内容已经过时，不能照老方法。近30年以来，出现了很多新的技术，有相当部分是道氏理论的延伸，这在一定程度上弥补了道氏理论的不足。
波浪理论
一、波浪理论其本型态
“波浪理论”是技术分析大师艾略特（R.N.Elliott)于1939年所发表的分析工具，也是现今运用最多且最难于了解的分析工具。艾略特认为行情的波动，与大自然的潮汐一样，具有相当程度的规律性，即行情的波动也一浪跟着一浪，且周而复始。因此，投资者可以根据这些规律性的波动，来预测价格未来的走势，作为买卖策略上的运用。
依据波浪理论的论点，价格的波动从“牛市”到“熊市”的完成周期，包括了5个上升波浪与3个下降波浪。
波浪理论 每一个上升的波浪，称之为“推动浪”，如上图中的第1、3、5波浪。每一个下跌波浪，是请一个上升波浪的“调整浪”，如上图中的第2、4波浪。第2波即为第1浪的调整浪，第4浪即为第3浪的调整浪。在整个大循环中，第1浪至第5浪是一个“大推动浪”，a、b、c三浪则为“大调整浪”。
在每一对上升的“推动浪”与下跌的“调整浪”组合中，浪中有小浪，也同样以8个波浪来完成较小的价格波动周期，参见下图 在一个大价格波动周期涵盖了34个小波浪。
波浪循环的级数，一共划分为九级。在不同的级数，每一波浪数字的标示法，各有习惯性的区别，如下表 ：
将“波浪理论”与“道氏理论”相比较，可以发现艾略特受到查理士·道的影响非常之大。道氏认为在一个上升的多头市场中，可分为三个上涨的阶段。艾略特则将之与自然界的潮汐循环相比较，综合出“波浪理论”。
然而，艾略特本人并没有将这些波浪的特性加以详细说明。最初将不同波浪的个别特性加以详细解说的，是罗伯·派瑞特（Robert Prechter) 的“艾略特波浪理论”一书。
每一波浪的特性如下：
1、第1浪
几乎半数以上的第1浪属于打底（Basing)的形态。其后的第2浪调整幅度通常很大。由于此段行情的上升，出现在空头市场跌势的反弹，缺乏买力的气氛，包括空头的卖压，经常使之回档颇深。另外半数的第1浪，出现在长期盘整底部完成之后，这类第一浪，升幅较为可观。
2、第2浪 这一浪下跌的调整幅度相当大，可能调整第1浪的38.2%或61.8%，也可能吃掉第1浪升幅的100%，令市场人士误以为熊市尚未结束。当行情跌至接近底部（第1浪起涨点时，开始发生惜售心理），成交量逐渐缩小时，才结束第2浪的调整。出现传统图表中的转向型态，例如：头肩底、双底等。
3、第3浪
第3浪的涨势可以确认是最大、最有爆发力的，裂口性上升在第3浪中是常见的现象，它可协助第3浪的确认。该段行情持续的时间与行情幅度，经常是最长的。此时市场内投资者信心恢复，成交量大幅度上升，也可作为第3浪的另一可靠依据。尤其在突破第1浪的高点时，是为道氏理论所谓的买进信号。
该段行情的走势非常激烈，一些图形上的关卡非常轻易的被突破，甚至产生跳空，出现狂飙的局面。由于涨势过于激烈，第3浪经常出现“延长波浪（Extend Wave)”的情况。
数浪的的第一个规则就是，第3浪必须长于第1浪和第5浪。第3浪通常是第1浪的1.618倍，也可能攀上2.618倍或其他奇异数字倍数。当确认了目前的行情是第3浪后，任何买卖都应顺势而为，逢低买入，而不应逆市沽空。
4、第4浪
第4浪通常以较复杂的型态出现，也经常出现倾斜三角形的走势。此浪的最低点常高于第1浪的高点。其终点有下列四种可能性：
1）调整第3浪的38.2%；
2）回吐至次一级的第4浪范围之内，也即第3浪中的微型4浪；
3）如果以平坦型或之字型出现，c浪与a浪的长度将会相同；
4）可能与第2浪的长度相同。
数浪的另一个规则就是，第4浪的底不能低于第1浪的顶。第4浪接近尾声时，动力指标通常会出现极度抛售的情况。
当一组五个波浪上升市道完成之后，根据第4浪的特征，该组五个波浪的第4浪，通常构成下一次调整市道可能见底的目标。
5、第5浪
在股票市场中，第5浪的涨势通常小于第3浪。且经常有失败的情况，即涨幅不见得会很大。但在商品期货市场，则出现相反的情况，第5浪经常是最长的波浪，且常常出现“延长波浪”。在第5浪中，第2、3类股票常是市场内主导力量，其涨幅插关大于第一类股票。
第5浪的上升目标，通常可以透过下列两个途径作出准确的预测：
1）如果第3浪属于延长浪，则第5浪的长度将会与第1浪的长度相同；
2）第5浪与第1浪到第3浪的长度，可能以奇异数字比率61.8%互相维系。
第5浪应该可以再划分为低一级的五个波浪。以上升粒度分析，第5浪通常远不如第3浪，成交量也一样。因此，在动力指标的走势图上，第5浪的价位上升，而相对动力减弱，自然构成背驰现象。由于第5浪的力度有减弱的倾向，有时会形成斜线三角形的型态，或称为上升楔形开始的地方。
至于市场心理，普遍会出现一面倒的乐观情绪，与上升力度减弱及成交量下降配合分析，构成另一种背驰现象。另外值得注意的地方，就是第5浪有时会出现失败型态，即顶点不能升越第3浪的浪顶。不过，此类型态较为罕见，辨别的重点在于数出第5浪中完整的五个波浪。
6、第A浪
A浪是三个调整浪的第一个波浪，A浪中市场内投资者大多数热为行情尚未逆转，此时仅为一个暂时回档调整的现象。实际上，A浪的回档下跌，在第5浪通常已有警告信号，如量价背离或技术指标上的背离。A浪多数可以再分割为低一级的五个波浪，反映整个调整市势会以之字形波浪运行。在折衷情况下，根据顺流五个浪的基本原则，主流趋势将会依照A浪的方向行走，而B浪的回吐将为A浪的38.2%、50%、61.8%。不论之字形还是平坦形的调整市势，B浪永远以三个浪的组合出现。B浪不可能再划分为低一级的五个波浪。如果A浪以三个波浪的组合运行，B浪可能以不规则的形态而稍微超越A浪的起点。在此类形态中，B浪可能是A浪的1.236或1.382倍。
7、第B浪
B浪通常成交量不大，一般而言是多头的逃命线。然而，其上升的型态，很容易使投资者误认为是另一波段的涨势，形成“多头陷阱”。
8、第C浪
C浪是调整波浪的终点，通常跌势强烈。具有第3浪类似的特性，跌度大，时间持续较久。C浪应该可以再划分为低一级的五个波浪，因此，C浪也是顺流五个浪，逆流三个浪的反叛。C浪的五个波浪代表整个调整市势市势走完，市势将会回头上升。
在平坦形的调整浪之内，C浪多数会低于A浪。常见的奇异数字比率是1，即A浪与C浪的长度相同。如果整个调整市势以不规则调整浪形态出现，C浪必会跌破A浪的底。在这种情况下，C浪的长度通常是A浪的1.618倍。
另一方面，A、B、C浪以之字形运行时，A浪与C浪的长度将会倾向于一致。换言之，C浪的低点自然会低于A浪浪底。波浪理论
三、推动浪的型态
在正常的情形下，“推动浪”的上升型态是以五波浪的序列存在。在特殊的情形中，有所谓的“延伸波浪（Extensions)”发生，即在第1、3、5浪中的任一波段，发生的较次一级划分的5波段。下图即为延伸波浪分别在第1、3、5浪中出现的情形。偶尔也出现难于观察延伸波浪，而以5段波浪上升（或下降）的状况。
“延伸波浪”的存在，有助于对未来波段走势的预测分析。由于在经验法则中，延伸波浪仅出现在第1、3、5推动浪中的某一波段。因此，假如第1浪与第3浪的涨幅相等，则第5浪出现延伸波浪的可能性就会增大，尤其是在第5浪中的成交量高于第3浪中，延伸波浪更会出现。同样的，若延伸波浪出现于第3浪，则第5浪的型态涨幅约与第1浪相等。
延伸波浪有可能再衍生次一级的延伸波浪。在下图的例子当中，延伸波浪发生在第5推动浪中，而在延伸波浪的第5浪中又发生次一级的延伸波浪。但这种延伸波浪中的延伸波浪，较常出现在第3推动浪中。 见图
延伸波浪，衍生次一级延伸波浪 延伸波浪中的延伸波浪，较常发生在第3推动浪 如果在第5浪中发生延伸波浪的现象，那么，在接下来的调整浪中的下跌3浪，将会跌至延伸波浪的起涨点，并且随后跟着反弹，创下整个循环期的新高价。即第5浪的延伸波浪，通常跟随“二次回档”的调整，一次回档回跌至延伸波浪的起涨点，另一次回档则反弹回升至创新高价的高点。
“二次回档”的型态又可分两种。
一是当这个“价格波动周期”属于较大周期中的第（1）浪或第（3）浪时，第一次回档回跌至延伸波浪的起涨点，即为大周期中的第（2）或第（4）浪低点； 第二次回档则反弹回升形成第（3）浪或第（5）浪高点。(见下图)
第一种二次回档 二是当其整个周期属于较大周期的第（5）浪时，第一次回档回跌至延伸波浪的起涨点，是为调整浪a浪的低点；第二次回档则反弹创新高价，是为b浪的高点，c浪则以5浪下跌形态出现，(见下图)
第二种二次回档 “倾斜三角形（Diagonal Triangles)”：
“倾斜三角形”的型态发生在第5浪中，通常处于一段既长又快的飙涨之后，为第5浪的特殊型态。倾斜三角形由于两条收敛缩小的支撑线与压力线形成，第1小浪至第5小浪都包含在两线之内，(如下图)
倾斜三角形 倾斜三角形
此外，“倾斜三角形”可以存在两种特例。第一是第1小浪至第5小浪均可再细分次一级浪，有别于延长波浪只出现于第1、3、5浪中其中之一浪的原则。第二是第4小浪可以低于第1小浪高点。
“失败形态”经常在第5浪中出现。失败形态指第5浪的上升未能抵达第3浪的高点，形成所谓“双头形”或“双底形”。(见下图)
第五浪的失败型态：牛市的失败型态 
第五浪的失败型态：熊市的失败型态 四、调整浪的型态
“调整浪”的级数与浪数辨别，通常较“推动浪”困难、复杂。因而许多波浪理论的分析者，常常无法及时的辨别出目前行情到底属于何种级数与浪数，往往要到事后才恍然得以确认。
针对这种难题，波浪理论有一个最重要的原则，可以协助分析者用来辨认调整浪的型态，即“调整浪数绝不会是5浪”的原则。
“调整浪”一般可分为4种型态：
1）曲折型：以 5 - 3 - 5 的3 浪完成调整，包括“双重曲折型”。
2）平实型：以 3 - 3 - 5 的3 浪完成调整，包括“不规则平实型”与“顺势调整型”。
3）三角形：以 3 - 3 - 3 - 3 - 3 型态完成调整，有4种形式，包括上升、下跌、收敛与扩张三角形。
4）双重3浪与三重3浪；
这四种型态分别说明如下：
曲折型在一个多头市场中，是个简单的三浪下跌调整型态，可细分为 5 - 3 - 5的波段，B浪高点低于A浪的起跌点，(见下图)
曲折型调整浪 曲折型调整浪 1、曲折型：
而曲折型在一个空头时常中，A -B-C的形态则一相反方向向上调整，(见下图)
双重曲折型 通常在较大的波动周期，会出现“双重曲折型”。
2、平实型
平实型与曲折型的不同之处，仅在于较小级数划分的不同，平实型是以3-3-5的型态完成调整浪，如图。在平实型中，A浪的跌势较若，以3段浪完成A浪，并不象在曲折型A浪是以5浪完成的。
“平实型”的种类又可分细分为3种：
1）普通平实型：此种型态B浪的高点约在A浪的起跌点附近，如前图。C浪低点与A浪低点相同。 2）不规则平实型：此种型态B浪的高点超过A浪的起跌点，C浪低点则将跌破A浪的最低点，见下图。在另一种情形下，即B浪高点若不能高于A浪起跌点，则C浪的跌幅低点不低于A浪低点。
不规则平实型之一（牛市） 不规则平实型之一（熊市）
不规则平实型之二（牛市） 不规则平实型之二（熊市）
3）顺势调整型：通常是在一个明显的多头涨势中，顺势以 A-B-C的向上倾斜型态，来完成调整浪。在这种型态中，C浪的最低比A浪的起跌点还要高，下图中的第（2）浪即为“顺势调整浪”。
顺势调整浪 在上图中，有一个相当重要的原则，即B浪是以3浪形式上升。若是5浪，则形成“推动浪”，应归划为第（3）浪。符合“调整浪绝不会是第5浪”的原则。
3、三角形：
“三角形”的调整型态仅出现在一段行情中的最后回档，即第4浪中。在这种状况中，多空双方势均力敌，来回拉锯形成牛皮盘档，成交量较低。通常以 3-3-3-3-3共15个小浪来完成调整。其型态可分为4种，如下图：
下降三角形 敏感（正）三角形 扩散三角形 三角形调整浪 4、双重3浪与三重3浪：
所谓“3浪”是指“曲折型3浪”或是“平实型3浪”的调整。而“双重3浪”或“三重3浪”即以双重或三重的形式，出现“曲折型”或“平实型”。下图即“双重3浪”的示例和“三重3浪”的示例。
双重3浪图 
三重3浪 上图中，每一重3浪之间，夹杂着一段上升3浪“x”。通常这种走势的出现，意味着行情走势的不明显，“调整3浪”一再重复，多空双方蓄势待发，以等待有利于自己的基本分析消息。这种走势突破之后，行情会有一段强而有力的走势。 波浪理论
五、波浪理论的基本原则
1、交替原则（The Rule of Alternation) 即“调整浪”的型态是以交替的方式出现。
即“单式（Simploe)”与“复式(Complex)”两种方式交替出现。
假若第2浪是“单式”调整浪，那么在第4浪便会是复式调整浪。如若第2浪为“复式”，则第4浪便为“单式”。(见图a:、b:)
a: b: 在其它的情况下，在一个较大级的调整浪中，若出现“平实型”a-b-c完成A浪时，接下来有可能以“曲折型”a-b-c来完成大B浪。反之亦然。 （见下图 A、B）
A 
B 如若在较大级数中的A浪是以“单式”完成，那么在B浪中极可能出现“复式”，(见图C、D）
C 
D 2、“调整浪”型态对后市行情的影响：
行情趋势（涨势）的强弱，可经由调整浪的盘整形式，来加以预测估计，见下图
曲折型与变重曲折型：
（一般强度）
平实型与不规则平实型：
（强势）
顺势调整型：
（超级强势）
双重3浪或三重3浪：
（强势）
三角形：
（冲势强劲，但是行情幅度不大）
利用调整浪的型态预测后市涨势强度3、调整浪的计数：
依据艾略特的“自然法则”，第4浪的低点不能低于第1浪的高点；第3浪的波幅经常是最长的，而且绝不是最短的一个推动浪。依此可以正确的辨认浪数，
左：错误 右：正确 左：错误 右：正确 左：错误 右：正确 4、波浪幅度相等原则：
在第1、3、5浪三个推动浪中，其中最多只有一个浪会出现延长波浪，而其它两个推动浪则约略相等，仍会以0.618的黄金比率出现对等的关系。
5、轨道趋势
艾略特认为“波浪理论的走势，应该在两条平行的轨道之内”，艾略特建议在较长期的图表绘制，应使用“半对数图表”，用以表示价格涨升的倾向。以免在特别的高价圈中出现失真的图形趋势。
“轨道”的绘制须在第1浪完成之后，即有了第1浪的起涨点“0”，与第1浪的最高点“1”。然后根据第1浪的涨幅（0至1）乘以0.618得到“2”的假设位置。
在有了“0、1、2”等3个点之后，由“0”到“2”划一条延长直线；另一条平行线则经过“1”点划出。如此即得到一个“轨道趋势”。
假若第2浪的低点，无法接触到前面假设的支撑线时，便要将之修改。
当第3浪开始发动，若有不能与上面的平行线接触或者超过，仍然要加以修改。
同样的，第4浪的下跌调整，若是有所误差，也需要重新修改，当依据“2”、“4”两点与“3”的平行轨道划出之后，即为最后正确的轨道。
有时一条平行线的决定，需要靠个人的经验。在许多的情况下，由“1”所绘制的平行线，其效果与意义，大于经过“3”所绘制的平行线。
六、费波尼西序列数（黄金律）
“黄金律”在“美学”或自然界中是一个相当重要的比例数字，举凡金字塔的建造、书本纸张的长宽比例，均运用到“黄金律”的比例数字。
然而“黄金律”的远离直至公元十三世纪，经由“费波尼西序列数字（FibonacciSequence Number）”，才得以证明。
所谓“费波尼西序列数”，有人称之为“奇异数字”，是由一数字序列所组成：
1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，.....
这些序列数字，有以下几个特性：
1、每两个连续的数字相加，即等于第3个数字。
2、任何一个数字在比例上相当于后面一个数字的0.618倍（除了前面4个数字外）。
3、任何一个数字为前一个数字的1.618。
4、任何一个数字为其前第二个数字的2.618倍。
5、任何一个数字为其后第二个数字的0.382倍。
从以上4个主要的比例数字，可以演算出以下的比例关系：
1）2.618 - 1.618 = 1
2）1.618 - 0.618 = 1
3）1 - 0.618 = 0.382
4）2.618 × 0.382 = 1
5）2.618 × 0.618 = 1.618
6）1.618 × 0.618 = 1
7）0.618 × 0.618 = 0.382
8）1.618 × 1.618 = 2.618
1、“费波尼西序数”在波浪理论上的应用
艾略特在波浪理论中，一再的强调“自然法则”，波浪的数目可以发现与“费波尼西序数”相当温和。每一波动周期以8浪完成，5浪上升，3浪下跌，较大波动周期有89浪，更大的有144浪，均为序列数字。
2、“黄金律”在波浪理论上的应用 在波浪理论中，每一波浪之间的比例，包括波动幅度与时间长度的比较，均符合“黄金律”的比例。对于技术分析者，这是一个相当重要的依据。
除了在第五节中，提到的“波浪幅度相等原则”外，黄金律的比例分析，有下列经常出现的原则： 1）第5浪的波动幅度，为第1浪起涨点至第3浪最高点间幅度的某一“黄金律”比例数字，包括0.382、0.618、0.5、1与1.618等类似比例。
2）在调整浪中，C浪与A浪间的比例，也吻合“黄金律”的比例数字。通常C浪长度为A浪的1.618倍。在某些状况下，C浪的底部低点经常低于A点之下A浪长度的0.618倍。
在倾斜三角形中的震荡走势，每一浪长度为前一浪的0.618倍。
七、波浪理论小结
波浪理论基本纲要：
1、一个完整的价格波动周期，包括8浪，其中5浪上升，3浪下降。
2、划分为5浪的上升趋势，仅为一个较大周期趋势的部分阶段。
3、调整浪划分为3浪。
4、两种简单的调整浪型态为“曲折型”5-3-5与“平实型”3-3-5。
5、三角形通常在第4浪出现，即在最后一浪之前出现，也可能在B浪的调整浪出现。
6、波浪可结合组成更大周期的波浪，亦可细分更小的次级浪。
7、通常一个推动浪出现延长波浪，其它两个推动浪的幅度与时间则相等（对等原则）。
8、“费波尼西序数”为波浪理论的数学基础。
9、波浪的数目与“费波尼西序数”相符合。
10、“黄金律”的比例数字为行情回档的幅度测量。
11、“交替原则”可以警告投资人行情并非一成不变。
12、熊市中，调整底部不会低于第4浪低点。
13、第4浪低点不会低于第1浪高点（在期货市场则非一定）。
14、波浪理论依其重要顺序，着重型态、比例与时间。
15、波浪理论主要使用于综合平均指数，对于个别股票功能未必显著。
16、波浪理论适用于投资人大量参予的商品期货。