2010到2012物价翻番房价跌

作者：海宁的马甲 提交日期：2010-5-8 3:22:00 访问：283282 回复：1117

 

    谁敢预测2010到2012年，物价将上涨100%，房价将跌去2/3，人民币可能贬到14或者20人民币兑一美元。
谁敢这么说？谁竟敢还说这是个常识？
　　这么说的人有什么说得通的理论基础和定量分析来支持这个预测？
　　
　　我简单介绍一下。　　
　　首先，我需要解释下什么叫强力基础货币，什么叫存款创造，什么叫货币乘数。
　　如果不能正确理解上面3个概念，那肯定无法理解上面的3大预测。
　　具体概念可以去baidu google搜索他们的概念。
　　2001年以来，中国整个经济体运送给了美国和全世界价值2万亿美元的物资（包括劳动着的辛勤汗水，珍贵的资源，和制造焦炭等物资导致的环境代价），换来了2万亿美元的储备（储备里有美元资产如美国国债，欧元日元和少量的黄金）。
　　注意，这是净流出量，即运出去的物资比运进来的价值多2万亿美元，所以央行多了2万亿美元的其他国家的欠条，虽然是花花绿绿的美元日元欧元，其本质还是各国政府信用下的欠条，当然，储备里没有津b巴b布w韦元。
　　中央银行开动印钞机，印了15万亿人民币，拿去兑换7年中外贸企业手里赚来的共2万亿美元，外贸企业的这15万亿人民币，当然不都是利润，外贸企业生产东西需要用人民币支付工资，付给原材料供应商货款，要交税，剩下的才是企业主的利润，这些人民币全部流到了社会上。这个15万亿是基础货币。
　　读过货币银行学的都知道，中央银行这新印出来的15万亿人民币，学名叫强力“基础货币”，显示在人民银行的负债栏（注意，是人民银行的负债），同时人民银行的资产栏里多了相当于2万亿美元的美国国库券，日元资产，欧元资产和少量黄金等资产，注意，储备是央行的资产，而印了换出去的人民币是央行的负责。
　　中央银行印出来的这15万亿“崭新”的人民币，被外贸企业老板，民工，供应商，还有收税的，存到了工农中建等商业银行里，商业银行有了这15万亿人民币存款，留下35%押在箱底以应付企业和个人每天随时的提款请求，而另65%，即10.4万亿贷款给各种企业和个人，用利差去赚钱，其中很多贷款的是房地产开发商。
　　贷款的企业和个人把钱再花出去，收到钱的人再存款到银行里，如此循环（这个过程学名叫存款创造），最后商业银行里一共多了45万亿人民币的存款，而且多了30万亿的贷款（货币乘数为3的情况）。（45万亿存款 - 30万亿贷款=15万亿基础货币 ）
　　这就是基础货币的威力，15万亿基础货币，能创造出30万亿贷款和45万亿存款。
　　这么多个人，企业，zf多了那么多存款，光买好车奢侈品，花掉的连零头都不到，一些人也不想买车买奢侈品，他们想要投资保值增值用来养老，做医疗教育费用储备。
　　存款利率那么低，除了房地产，股票，请问还有多少值得投资的地方足以容纳这么多资金呢？
　　2003年以来，人民币存款多了45万亿（贷款同时多了30万亿），存款大概多了200%，而物资反而少了，因为出口大于进口，国内少了和15万亿人民币对等的物资。
　　国内总商品，总资产的人民币价格就必须涨200%左右。如果粮食蔬菜生活用品只涨20%，30%，股票房产就要涨300%，500%。简单地说，资产涨幅和物价涨幅之和（加权平均），必然是200%。
　　更清楚地说，房价不涨了，就轮到物价涨，物价不涨了就轮到房价涨，有时候是同时涨。
　　反正是涨，涨涨涨，涨到房价和物价加权平均是2002年的300%倍左右，那时候经济体里的人民币数量和物资数量就平衡了。
　　不管人民币美元日元，不管一碗面是6美元，30人民币，还是600日元，都只是一个数字标价而已。
　　2010年，你拿着90万人民币，和你在2002年拿着30万人民币，如果不是房地产有泡沫，你在衣食住行物质财富上区别不大，90万，30万，仅仅是数字而已。
　　有人马上跳出来了“胡说，要是在上海，没有房子的话，2010年拿着90万人民币，远远不如在2002年的拿着30万人民币”
　　对头，你猜中了，加10分。
　　因为很多人拿房子作为投资保值增值的工具，比黄金都强，黄金里长不出租金。还有部分赌徒在房地产泡沫里赌啊赌。所以房子涨了500%。
　　他们游啊游，游得好畅快啊，还时不时调戏调戏下空军“嘿嘿，2007年没有买，后悔了吧，早就告诉你了,早买早安心”。
　　常言道物极必反，土豆和蔬菜妹要求召kan常wu会yi稳定物价问题。
　　土豆哥蔬菜妹找来了“房子”哥开会，随便请衣服，鞋子，大米，小麦，汽油，汽车等列席会议。
　　土豆先发话了，“房子”兄，人民币增加了200%，你NND熊涨了600%，我没有涨，你我的身价比，7年就哗哗哗拉大了6倍，天理何在”。
　　大米和小麦附和着“就是就是，NND，我们更惨”
　　房子不急不慢地说，“大米和小麦，这里没有你们说话的分，我会和你们主管谈的”。
　　房子瞥了一眼汽车，“汽车弟，你要涨价先问问你们同宗的优秀师兄，问问他们，你们身价值多少，有本事先和他们比。再说了，我房子涨了，大家有钱了，你身价不涨，但你的同伴会多起来的”
　　房子接着对土豆说，“土豆小老弟，这年头，身价不是发牢骚发出来的，有本事你涨涨看，看人家会不会抛弃你而选择大米小麦”
　　土豆愤愤地说，“我知道谈判就是这个结局，废话少说，我和蔬菜妹先走一步，不跟你们废话，咱们凭实力说话”
　　说完，土豆拉着蔬菜妹义无反顾地走了。
　　土豆和蔬菜第二天发威了，涨一倍先，爱买不买，随你的便。
　　待续，欢迎理性讨论。请给出你的理论阐述和数量分析数字。 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-08　04:40:56　   　　大道至简，关于物价和房价，我用社会货币总量和生产效率已经解释了。
　　如果100样商品和服务的生产效率都跟2002年没有区别的话，他们的比值在泡沫破灭后，最终还是要回到原来的比值。
　　比如房子价格与教师的工资比，2002年如果是4000元比2000元的话，房价泡沫破裂后，也会接近12000元比6000元。
　　教师的工资，只是个代表，因为教师工资比较好地代表了社会总物价的水平。
　　所以某人说，到2011年底，房价要跌去2/3，这是个常识。我比较认同这个时间，但如果把时间推到2012年底的话，就更有把握了。
　　那资产泡沫什么时候破？ 在大幅度加息后。
　　为什么要大幅度加息？
　　2003年以来，甚至1998年以来10多年都是低利率。凭什么加？
　　当然预测都是有前提的。
　　他预测的前提是，在物价翻番的过程中，船长为了怕翻船而被迫不情愿地大幅度加息刺破资产泡沫。那个时候的股市，在上市公司盈利下降的情况下，市盈率估计会降到20倍以下。
　　如果资产泡沫价格高得太离谱，比如一套上海的房子，价格等于加拿大一套房子，加一个加油站，再加20万加元的话。那么，很多人会卖出上海的房子，移民加拿大，过上食利阶层的生活。
　　如果2万亿美元的储备被很多人兑换，迅速下降到1万亿美元。中央银行被人提取了1万亿美元的资产，就必须收回换回来的7万亿人民币，作为废纸销毁（因为中央银行能印人民币，人民币纸张对央行确实几乎是废纸）。而商业银行就必须消减14万亿的贷款和21万亿的存款，跟存款创造过程正好相反。
　　上面说，收回换回来的7万亿人民币，作为废纸销毁，这只是个形象的说法而已，真实生活中可能只销毁了一点点人民币纸张，其他的通过银行电脑系统里的数字变化实现。
　　央行会允许商业银行消减14万亿的贷款和21万亿的存款吗？
　　我不说，很多都会告诉你，“不会”。因为那样几乎80%银行要破产。
　　所以，2万亿美元的储备，只能少量减少，不能剧烈下降，否则，1997，1998年的印d度尼西y亚和泰国的场景就要发生在华夏。
　　所以，物价肯定要翻番，被迫大幅度加息肯定要发生，资产泡沫肯定会被刺破，房价肯定要下调2/3左右（市中心跌得少，投资房多而工作机会少的郊区，房价跌去80%还没有人要）。
　　大幅度加息，大致会在明年即2011年发生，不会拖到2012年。
　　至于时间点，如果你能告诉我一个不断上升的气球，会在什么高度，什么时间破裂，那么我也能告诉你，在什么时间，在什么事件发生后，真的大幅度加息了。
　　居然真的大幅度加息了
　　它应该是始于一个非常偶然的事件.但这种偶然的事件的必然发生确实肯定的。就像不断上升的气球，破裂是必然的。
人民币汇率：
　　我其实不认同人民币3年内会贬到20，我更倾向于3年内贬到14人民币兑一美元。
　　如果说2011年底，大米4元人民币一斤，教师工资6000一个月，上海北京，离市中心1小时以内的地段的房价12000一平方米的话。
　　我上面分析了，央行2.4万亿外汇（美元为主，欧元日元为辅，黄金少量）快速，大幅度被兑换出境，在zz上是不允许发生的。
　　市场上买美元保值的要求高涨，而美元就会涨到14人民币左右。这样教师的年薪相当于从1万美元降到5000美元一年。
　　但是，市场总是矫狂过正的，美元在奇货可居，大量短缺的情况下，就会偏离价值，望20人民币兑一美元的方向奔去。
　　为什么2011年大家像发了疯似的，像2009年抢购房子那样抢购美元呢？
　　又是像当初买房子一样的原因------为了保值。人民币在蔬菜土豆大米小麦衣服鞋子汽油面前，一天天贬值太快了。
　　那为什么在一美元也许只值14人民币的情况下，还有那么多人要花20比一的汇率去抢购美元呢？
　　奥，原来他们当初也是这么抢购房子的。
　　奥，原来他们当初也是这么抢购房子的。
　　奥，原来他们当初也是这么抢购房子的。 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-08　11:47:01　   　　对于认为人民币不会贬值的人，我有几个问题.
　　1. 既然人民币的购买力不会贬值，会比较稳定。
　　那么，为什么华夏子民没有超过10年的固定利率（锁死利率20，30年不变）的个人按揭贷款？ 以便老百姓规避必将到来的贷款利率暴涨的风险，按揭贷款利率被调整到暴涨后的10%以上，物价又那么高，有房贷而只有一套房的华夏子民将如何度日？
　　我认为，不提供11年，15，20年，30年期固定利率的按揭贷款，是对人民币币值（购买力）稳定没有信心的表现。
　　2. 如果足够负责任，那么应该提供“通胀保护国债”，国债的利率在物价上涨率基础上加1到3个百分点。
　　这2个方面为什么不与国际接轨了？
　　这个世界上，哪些国家不向子民提供超过10年的固定利率的按揭贷款？ 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-08　12:52:31　   　　房价为什么会跌去2/3？
　　因为房价在2003年以来多年负利率下被泡沫化了，现在的房价不但反映了2003年到2010年的印chao速度，而且预支了以后10几年的通货膨胀。
　　在银行存款名义利率长期处于2.5%的情况下，存款的市盈率（本金除以利息）是40倍。当人们在存款，房子，股票以外没有太多投资渠道的情况下，房子股票等金融资产的回报率会趋向于存款利率2.5%。潘石屹的博客里关于中原地产的数据支持了这个回报率“2010年第一季度上海住宅的回报率为2.3%，北京为2.9%”。
　　房子，股票的风险和交易成本，交易费用等远远大于存款。
　　那么，在没有泡沫的情况下，房子，股票的收益率应该远远高于存款利率，这样才能补偿风险和交易费用。
　　问题是，在泡沫上升通道里，房子股票有升值预期，那么有人（而且是很多人）愿意接受低于存款利率的收益率，因为他们可以从房子涨价里得到补偿。（虽然这个涨价有到顶的一天，但是谁也不知道哪天是顶）
　　市盈率是变动的。存款利率在恶x性通货膨胀下，可能被迫提高到5%，甚至10%。那个时候的存款的市盈率就是20倍，10倍.
　　如果房子在部分人的恐惧心理下被抛售，那么急剧下降的价格就会打碎那些用涨价补回房租过低损失的人的美梦。
　　下降通道一旦打开，并且那些被自身难保的集tuan救市的幻想也被打破的情况下，房价就会向20倍，10倍的市盈率奔去。
　　那个时候，在大量失业，大量无户口的租房人口回家的情况下，房租的行情也会急剧下降。房租下降20%，原来40倍的市盈率马上就变成50倍了。
　　所以，简单地说，升存款利率到5%，房价会向20倍市盈率靠拢。当市场有下跌风险的时候，房价的市盈率会小于20倍用于抵偿风险（因为这是个不断下跌的房子），与房价飞涨时期的市盈率高于存款正好相反。
　　以下是引用，非本人原创：
　　---------------------------------------------　　潘石屹：首先，要理性地分析房地产市场有没有泡沫。衡量泡沫的依据是什么？在房地产市场中，哪些品种和地区是值得投资的？应该从以下三个指标去分析：一、资金成本；二、租金回报率；三、物业税（或资产税）。目前中国还没有物业税，只有通过前两个因素来分析，以租金回报率与银行按揭贷款利息的差距来估算。2010年第一季度上海住宅的回报率为2.3%，北京为2.9%（中原地产数据），而银行按揭贷款利率为6.5%（二套房利率），相差约-4%。根据香港房地产市场的经验，这两者之差超过-3%，房价一定会出现大跌。不同区域的不同物业品种，包括住宅、商业、办公楼等，是否值得投资，是否存在泡沫，都可以用这种方法来衡量。
　　----------------------------------------
　　就象巴菲特昨天文章所说，控制通胀需要极坚强的政治意志。上个月，一个参议员问伯南克有没有Paul Volcker一样的坚强意志。伯南克说如果有利于经济，他准备好了会去作不受欢迎的举动。参议员回答：“祝你好运！”
作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-10　06:56:31　   　　作者：scutg90　回复日期：2010-05-09　13:06:31　
　　　　按照楼主的算法那现在广州市中心的房子24000一平方跌去2/3，那就只剩下8000一方了，一套70平方的公寓价值60万上下，年租金收益40000左右，那就是说市盈率在15左右。有点意思，年收益在7.5％，但请注意，最近这几年房租的价格也没有怎么涨的，按照你的理论通货膨胀200％，物价就是上涨了一倍啊，到时候的租金就不是40000一年了，是80000一年了啊，那年收益不是在15％，不太可能吧。那如果房租不涨，又为什么不涨呢。而且衣食住行用，都是甚或必须，房子首先的属性是居住不是投资，楼主对房子的前提是所有的房子就像股票那样可以完全抛出，但是不可能啊，我卖了住哪去啊。
　　----------------------------------------------------
　　有哪个国家在经济危机时期，房租是涨的？ 尤其是在中国这样的很多外地人根在老家，没有工作就回老家的国情下。
　　2011年底2012年初，存款利息也许就超过7.5%,为什么要去买不断下跌，跌得心惊肉跳的房子呢？
　　照你的思路，2008年股市1700点附近的时候，股市市盈率也只有15倍左右，为什么大家不去抢超级便宜的股票呢？
　　如果大家的工资，物价房租全部涨1倍，就更用面值200元的新币，换大家面值100元的新币，没有区别。那更50年代初1万就币换1元新币没有区别。
　　通货膨胀是财富转移，某些债务负担消减。财富转移在物价上涨以前的2009年就已经完成白分之八九十了，这事不能说得更细。
　　只有定价能力强的商品才能涨1倍，2倍甚至5倍。只能成本转移能力强的企业才能赚钱。只能议价能力强的个人才能涨工资。
　　2011年可能会出现这么几个新闻：
　　某地某公司某人，主动要求老板降低自己的工资，以保证自己的这份工作。
作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-10　12:25:58　   　　转载：
美国股市在经济滞胀时期的表现
　　肖乐义 原创 | 2009-06-10 19:43 | 投票 投票人 标签： 股市 滞胀 经济
　　2009出现滞胀的概率不小,美国70年代滞胀股市怎样的?
　　1972年11月14日，在距离面世76年之后，美国道琼斯工业指数首次突破千点、收于1003点。但该点位次日即被跌破、次年1月被再次跌破，期间几经反复，直到1982年10月，才真正站稳于千点之上。
　　从历史上看，20世纪70年代时，美国股市变化已能充分反映美国经济基本面。道指的上述波动背后，是美国经济由盛转衰、再转盛的周期轮回。
　　值得注意的是，从诸多方面来看，当今中国股市和背后的中国经济，均与彼时的美国具有相当可比性。在一定程度上，这意味着美国的那段历史值得参照。
　　A股近似1970年代美股
　　从股市所依赖的宏观经济面、财经政策背景、市场历史走势和中短期波动特征、高峰期关注的题材等多角度看，当前A股均与20世纪70年代初期的美股，具有很强相似性。
　　从美国当年的宏观经济面看，在经历了20世纪50~60年代的长期“黄金发展期”之后，美国经济陷入了长达13年的滞胀期。
　　两次石油危机的发生，是造成美国经济由盛转衰的外部原因。
　　内部原因主要是，促成美国此前保持“高增长、低通胀”局面的扩张性财政政策，以及宽松的货币政策，在经过长时间运用之后“失灵”。其内在逻辑在于，美国实体经济面临的升级挑战，传统制造产业在经历长经济周期繁荣后，出现边际利润下降——经济缺乏增长点，自然使扩张性财政政策不能继续起到刺激经济增长的作用，反而推高了通货膨胀水平。
　　这种宏观经济层面的变化，与当前中国的处境非常相似。
　　从股市的历史走势看也是如此。从1896年5月26日，道琼斯工业指数被公布时的40.94点到1972年首破1000点，期间增长了25倍。这与当前上证指数点位，相对于18年前刚推出时的增长幅度很近似。
　　在中短期波动上。道琼斯工业指数1972年触顶后迅速回落，1974年12月跌破600点，跌幅超过40％。这也与A股2007年10月至今的情形高度相近。
　　蓝筹股板块曾在A股过去两年的牛市行情中大出风头，在当年的美国股市，这也是市场投资者最宠爱的品种，“漂亮50”的说法正源于彼时。同样，当市场大跌时，因被严重高估，蓝筹股本身也转而成为推动市场暴跌的空头力量。
　　www.chinavalue.net/Article/Archive/2009/6/10/180306.html 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-10　12:42:14　   朱伟一：孤独的老人沃尔克
　　2010年03月03日07:21　来源： 手机免费访问：hexun.com 好文我顶(2) 　　
　　“在荒凉的北国有一棵青松，孤寂地兀立在光裸的峰顶上。” 保罗·沃尔克（Paul Volcker）就是这样一棵孤寂的青松。沃尔克现在是美国总统经济复苏顾问委员会主席。奥巴马总统身边的经济顾问大多是华尔街的代理人，但沃尔克不是，他对华尔街从来都横眉冷对，对于金融创新有助于经济健康发展的说法，一直嗤之以鼻。他一口咬定：“银行唯一有用的革新就是发明了自动取款机。” 这句话说到了华尔街伤心的痛楚，金融巨头们对老人家恨得要死，怕得要命。
　　沃尔克是一位前朝遗老，1979年由民主党的卡特总统提名，沃尔克出任美联储主席，一口气干了9年，继任者为格林斯潘。卡特总统当年请沃尔克出山，是要他来打老虎的，打通货膨胀这只大老虎。上世纪70年代美国进入滞胀阶段，1981 年通货膨胀率达到13.5%。在沃尔克重拳出击后，1983年通货膨胀率降到3.2%。为了遏制通胀，沃尔克用了虎狼之药，最优惠利率提高到1981年的21.5%。美联储基金利率则由1979年的平均11.2%上升到1981年的20%。最优惠利率（prime rate）是商业银行向其信用最佳的客户提供贷款的利率。美联储基金利率（federal fund rates）是美联储成员银行之间的隔夜贷款利率。美联储基金利率一天一变，对市场最为敏感。最优惠利率和贴现率则分别由商业银行和美联储定期变动。
　　沃尔克遏制通货膨胀有功，但却未能蝉联美联储主席。按照诺贝尔经济学家得主约瑟夫·施蒂格利茨的说法，沃尔克实际上是被里根总统赶走的，因为这位打虎英雄不愿大力支持里根总统放松监管的政策。
　　既然为财阀们所不容，沃尔克自然赚不到大钱，以致生活就过得比较清苦了。80多岁的沃尔克，在纽约出门还是坐地铁。他本人似乎并不在意，一直都淡定自若。沃尔克家在纽约，在去华盛顿任美联储主席期间，租的房子也只有一室一厅，在现在我们许多人看来，小的简直就像学生宿舍。沃尔克曾长期照看患病的妻子，在妻子离世十年之后，方才续弦，而且只是订婚，还有待举行婚礼。他也没去找花样年华的貌美女郎，而是与他的一位女助手共度晚年。
　　沃尔克本科毕业于普林斯顿大学，之后在哈佛大学攻读经济政治学硕士，又在英国伦敦经济学院留过一年学。在他那个年代，这也算是高学历了，加上又有丰富的实践经验，照理，从美联储的位置上下来之后，会有很多肥缺，可离职后的沃尔克一直处于赋闲状态，因为那是一个格林斯潘等保守派得意的年代。
　　奥巴马上台之后，为了平衡，重新起用沃尔克，但给他的还是一个闲职。大多数时候沃尔克仍然被冷藏，奥巴马很少问计于老人。哪里料到今年1月19日，民主党丢了马萨诸塞州在参议院中的一个本该是“固若金汤”的席位。于是奥巴马忽然转向，1月21日宣布了其关于金融改革的新政策，而且非说这是“沃尔克”规则（Volcker Rule）。华盛顿的人都感到吃惊。奥巴马把金融改革发明权推给沃尔克，大概并非因为出于谦虚的考虑，还是在利用沃尔克，他可不想因为这个虚名而得罪华尔街。更有人怀疑，奥巴马是想一石二鸟：先打出沃尔克的旗号来，平息众怒，争取民心，过后再移花接木，阉割沃尔克的改革建议。
　　所谓沃尔克规则，就是要将自营业务与商业银行业务分开来，银行想做自营业务（简单说就是“炒股”），就不能由联邦政府提供存款保险和低息贷款。美联储的会员银行以证券作为担保物，以较低的利率向美联储借款。该利率就是所谓的贴现率（discount rate），商业银行之间贷款通常以贴现率为最低利率。美联储按贴现利率向其会员银行提供融资的场所就称为贴现窗（discount window）。而沃尔克规则就是重新隔离商业银行和投资银行，不让投资银行享受商业银行的优惠。站在投资银行的角度看，沃尔克真是何其毒！
　　沃尔克是位反对金融寡头的老英雄，但在白宫内孤掌难鸣。在奥巴马政府之外，倒是有些人支持他。经济学家西蒙·约翰逊和保罗·克鲁格曼等人就直接或间接地声援了沃尔克，但这些学者都被排除在权力中心之外，不为奥巴马所用。此外，沃尔克毕竟年事已高。老人家1927年出生，到今年已84岁高龄，即便身体再硬朗，毕竟英雄迟暮了。老人去年10月还来过北京，但说话已经口齿不清。他讲了40多分钟，听众却不甚了了。
　　不论对美国，还是对沃尔克本人，这只能说是很遗憾。　　
　　（作者系中国社会科学院法学所兼职教授） 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-11　23:52:03　   　　CRB-简介 CRBCRB 指数一直在经济领域发挥着重要的指标作用。不仅经济学家们对其非常重视，各种类型的投资者（包括商品期货的投资者）对其也非常在意。事实上，CRB 指数已经成为投资者在进行投资分析时极为重要的咨询内容。 本文对 CRB 指数的来历及 CRB 指数在 2005年发生的重大变化进行了详细的介绍，除此之外，还对 CRB 指数的意义和作用作出了评析。
　　www.hudong.com/wiki/CRB
　　......
　　CRB-第十次修改 各品种的名称、来源、分组及权重自1995年第九次修改后， 长达十年间， CRB指数一直没有修改。 2005年， 路透与Jefferies集团旗下的 Jefferies 金融产品公司进行合作，对 CRB 指数进行第十次修改。修改后的名称也因之改为 RJ/CRB 指数。值得注意的是，第十次的修改力度是前所未有的。
　　首先， 指数所涵盖的品种由 17 种增加至 19 种， 在剔除了一个铂金的基础上增加了无铅汽油、铝、镍3个品种。
　　其次，原先的计算方法中，对 17 个品种是一视同仁的，即每个品种的权重都是 1/17，而现在则赋予不同的品种不同的权重。各品种的名称、来源、分组及权重如右图：（第9版CRB指数并没有死去，而是变成了现在的Continuous Commodity Index）
　　指数涵盖的19种期货合约的品种如下:
　　农产品 : 大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冰冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛、瘦肉猪
　　能源类 : 原油、取暖油、汽油、天然气
　　金属类 : 黄金、白银、铜、铝、镍
　　CRB-与通货膨胀关系 Reuters/CRB 指数和美国的 CPI 指数每 12 个月的变化率对照图一般来说，观察通货膨胀的状况首先会想到 CPI 与 PPI，但是，这两个数据是每个月公布一次， 且所反映的是前一个月的状况， 就某种层面来说， 其最大的问题就是它的落后性质，这对于需要掌握先机的交易者来说不免有些延迟的遗憾；而 CRB 指数是每十五秒钟更新一次，且它所反映的价格是最初生产阶段的水准，因此其价格趋势领先于 PPI，而 PPI 又领先于 CPI。研究表明，尽管 CRB 指数不能预测一月一月的 CPI 和 PPI 的变化，但是，一年内的 CRB 指数趋于 PPI 和 CPI 一样方向的波动。正因为如此，CRB 指数是一种较好反映通货膨胀的指标，可以成为通货膨胀的早期预警指针，为观察通膨状况的重要依据。这一点，右图中的Reuters/CRB 指数和美国的 CPI 指数每 12 个月的变化率对照图可以看出。　　
　　www.hudong.com/wiki/CRB　　

作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-11　23:57:12　   　　为什么说黄金已经超涨来呢？
　　这个判断的数量分析基础是什么呢？
　　请看下面的黄金价格和CRB商品价格指数的走势图？　　
　　当然，黄金价格泡沫也许可以被吹得更高，房价都被吹成这样的了？ 黄金的这点小泡泡不算什么。
黄金价格和CRB商品价格指数的走势图
作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-12　00:05:54　   　　1994年到2005年，以美元计价的商品，价格涨幅为150%左右。
　　也就是1994年100美元能买到的下面的东西，2005年要250美元才能买到。
　　农产品 : 大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冰冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛、瘦肉猪
　　能源类 : 原油、取暖油、汽油、天然气
　　金属类 : 黄金、白银、铜、铝、镍
　　2001年，2002年，2003年，刘军洛不断在公开报纸和内参上要求郭嘉把外汇换成上面这些实打实的物资，特别是黄金。
　　外汇贬值，是指外汇（美元）能买的上面这些基础产品的数量少了。2002年原来能买1000吨黄金的，2007年后基本只能买3，4百吨了。
　　综合起来，2003年收藏的美元，2008，2009年，在这些东西面前缩水了一半（ 大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冰冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛、瘦肉猪 原油、取暖油、汽油、天然气 黄金、白银、铜、铝、镍）
　　但是看上去2009年美国烂到了底。
　　这个世界没有金本位的纸币了，只好谁更烂的问题。 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-12　01:24:32　   　　从1900年到2010年的110年间，美元纸币贬值了20倍。
　　110年间，美元纸币贬值了20倍
  作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-12　10:10:33　   　　为什么有人能在2007年的5，6，7月，预知07年底，08年初的股市暴跌到2000以下呢？
　　为什么有人在2007年8月14号由天涯作证，发帖说“股市将暴跌到2000点 楼市进入主升浪”？
　　他是蒙对了，还是有其理论和数据分析基础的？
　　这么艰难的预测，难道对他来说，只是个显而易见的常识？
　　我试着解释一下。
　　我先推出一个概念，CRB指数 （www.hudong.com/wiki/CRB）
　　CRB指数是以美元标价的国际上重要的商品指数。他是19种商品价格的平均涨幅，每种权重都是19分之一。
　　我再奉上一张CRB指数变化表。见下图。
　　CRB指数涵盖了以下的19种期货合约的品种:
　　农产品 : 大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冰冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛、瘦肉猪
　　能源类 : 原油、取暖油、汽油、天然气
　　金属类 : 黄金、白银、铜、铝、镍
　　2007年08月14日，CRB指数在 311点，某半仙发帖说股市明年要跌到2000点以下。
　　2007年08月21日，CRB指数下探到299.77点后，飞速地拉升到2008年7月1日的的467点。1年不到，拉升55%多。 大部分农产品涨幅在80%到150%之间。
　　这一切，这么多的资源性关键商品的价格，1年不到，平均涨了55%， 使得某些资源进口国，比如中国，面临及其严峻的通货膨胀压力，他们的央行不得不收紧银根（提高存款准备金率和加息），使股市失血而暴跌。
　　为什么他在2007年08月14日就知道，资源类商品价格要暴涨，因为那个时候还没有任何暴涨的信号，CRB指数甚至还被打压了一下。
　　我所能猜到的是美国确定把1/3玉米用于生产燃料酒精而不是作为粮食。而投机家利用这粮食玉米的1/3突然变为能源这一点。反正CRB已经在低点，下探幅度及其有限，从而发动了投机暴赚一笔（也许其中一些基金因为2008年金融危机而提前收兵）。
　　难道真的有人，或者一起，在2007年08月21日以前几天故意砸盘，把CRB指数砸到300点这个心理价位以下后，自己好建仓？
　　---------------------------------------
　　8月14日全球股市综述：全球大部分股指下跌
　　2007年08月15日 09:48　新浪　 查看评论
　　新浪财经讯 8月14日全球大部分股指下跌。亚太股市涨多跌少，欧洲三大股市下跌，美股暴跌。
　　上证指数开盘:4820.15/最高:4876.85/最低:4789.90/收盘:4872.79,与深成指基本相同在下午开盘后攀升.
　　---------------------------------------
　　CRB-简介
　　CRB指数一直在经济领域发挥着重要的指标作用。不仅经济学家们对其非常重视，各种类型的投资者（包括商品期货的投资者）对其也非常在意。事实上，CRB 指数已经成为投资者在进行投资分析时极为重要的咨询内容。
  作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-12　10:10:33　   　　为什么有人能在2007年的5，6，7月，预知07年底，08年初的股市暴跌到2000以下呢？
　　为什么有人在2007年8月14号由天涯作证，发帖说“股市将暴跌到2000点 楼市进入主升浪”？
　　他是蒙对了，还是有其理论和数据分析基础的？
　　这么艰难的预测，难道对他来说，只是个显而易见的常识？
　　我试着解释一下。
　　我先推出一个概念，CRB指数 （www.hudong.com/wiki/CRB）
　　CRB指数是以美元标价的国际上重要的商品指数。他是19种商品价格的平均涨幅，每种权重都是19分之一。
　　我再奉上一张CRB指数变化表。见下图。
　　CRB指数涵盖了以下的19种期货合约的品种:
　　农产品 : 大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冰冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛、瘦肉猪
　　能源类 : 原油、取暖油、汽油、天然气
　　金属类 : 黄金、白银、铜、铝、镍
　　2007年08月14日，CRB指数在 311点，某半仙发帖说股市明年要跌到2000点以下。
　　2007年08月21日，CRB指数下探到299.77点后，飞速地拉升到2008年7月1日的的467点。1年不到，拉升55%多。 大部分农产品涨幅在80%到150%之间。
　　这一切，这么多的资源性关键商品的价格，1年不到，平均涨了55%， 使得某些资源进口国，比如中国，面临及其严峻的通货膨胀压力，他们的央行不得不收紧银根（提高存款准备金率和加息），使股市失血而暴跌。
　　为什么他在2007年08月14日就知道，资源类商品价格要暴涨，因为那个时候还没有任何暴涨的信号，CRB指数甚至还被打压了一下。
　　我所能猜到的是美国确定把1/3玉米用于生产燃料酒精而不是作为粮食。而投机家利用这粮食玉米的1/3突然变为能源这一点。反正CRB已经在低点，下探幅度及其有限，从而发动了投机暴赚一笔（也许其中一些基金因为2008年金融危机而提前收兵）。
　　难道真的有人，或者一起，在2007年08月21日以前几天故意砸盘，把CRB指数砸到300点这个心理价位以下后，自己好建仓？
　　---------------------------------------
　　8月14日全球股市综述：全球大部分股指下跌
　　2007年08月15日 09:48　新浪　 查看评论
　　新浪财经讯 8月14日全球大部分股指下跌。亚太股市涨多跌少，欧洲三大股市下跌，美股暴跌。
　　上证指数开盘:4820.15/最高:4876.85/最低:4789.90/收盘:4872.79,与深成指基本相同在下午开盘后攀升.
　　---------------------------------------
　　CRB-简介
　　CRB指数一直在经济领域发挥着重要的指标作用。不仅经济学家们对其非常重视，各种类型的投资者（包括商品期货的投资者）对其也非常在意。事实上，CRB 指数已经成为投资者在进行投资分析时极为重要的咨询内容。　　

  作者：海宁的马甲　回复日期：2010-05-20　21:20:55　   　　各银行一季报数据显示的存贷比为：交行78%、招行77%、中信银行77.91%、民生银行83.35%、兴业银行80.08%、深发展79.55%。6家银行的存贷比均明显超过75%的监管红线。
　　而工行，农行，不能把存贷比弄上去，应该是有历史遗留的难言之隐吧。
　　银行的子弹2009年已经大部分消耗殆尽，达到“进攻极限”了，2010年越来越难以为继了，5月3日以来稍微提了点存款准备金，要是在2007年，信贷紧缩和股市不会跌成这个样子。
　　只有尽快发新股融资，增加资本金了。股民们奉献的机会又来了。（融资前先涨涨，给你们点甜头）
　　---------------------------------------------
存贷比创5年新高 银行隐性加息揽储    2010年05月19日 01:30证券时报   记者 张若斌
　　本报讯 随着存款活期化的进一步加剧，商业银行为应对存贷比超标压力，纷纷“隐性加息”以吸引存款。据悉，截至今年4月底，我国商业银行总体存贷比已高达69.5%，排除票据融资影响后已经创下2004年12月以来的新高。其中，交通、招商、中信、民生、兴业和深发展存贷比均已明显超过75%的监管红线，揽储压力不言而喻。
　　多家银行存贷比超监管红线
　　WIND资讯显示：截至今年4月底，我国商业银行存贷款余额分别为66.3万亿和46.2万亿。由此可得银行业总体存贷比已达69.5%，虽然这一比率较今年2月份存款最为紧缺之时有所下降，也低于2008年1月份的近期新高，但值得注意的是，由于2009年7月以来短期的票据融资纷纷转为中长期贷款，至今已有1.8万亿，若排除票据融资影响因素，则69.5%的存贷比已经创下2004年12月以来的新高。从银行抵抗风险的角度看，存贷比过高意味着银行库存现金存款准备金不足，应付客户日常支取和结算的能力严重下降。
　　从一季报也不难发现，多数股份制银行存贷比已经明显超标，6月底前达标难度不小。各银行一季报数据显示的存贷比为：交行78%、招行77%、中信银行[5.37 0.19%]77.91%、民生银行[6.76 0.00%]83.35%、兴业银行[28.13 0.36%]80.08%、深发展79.55%。6家银行的存贷比均明显超过75%的监管红线。
　　“加息”揽储推升存款成本
　　近期，在理财市场上，股份制银行纷纷加大了对公对私的揽储优惠力度。例如，深发展银行最近重新推出的“金抵利”产品就有这样的优惠：客户在该行存入9万元一年期定期，存款当天即可获得一条10克的金条以抵充利息。按照黄金交易所近期挂牌价，该笔存款的年利息为3%以上，相当于2.25%的法定年利率的1.3倍。为规避高息揽储的指责，该行在内部将其定义为一款保本型浮动收益的理财产品。
　　同时，大部分银行以高息吸纳协议存款。某保险公司资管部告诉记者，4月以来，银行提供的固定利率和浮动利率协议存款都比以往高出了5至10个BP，与去年同期形成鲜明对比。对此，中信证券[20.04 -0.15%]国际认为，在银监会加强贷存比监管的背景下，高贷存比的股份制银行负债成本或将提高。
　　国有银行同样为不断高涨的存款成本而发愁。记者从工行获悉，该行近期要求各分支机构在保证客户和存款资源不流失的情况下，分期分批全额将3年期及以上存款转化为理财产品或1年期及1年期以内存款，以降低利息支付成本，并进一步加大对低成本负债品种特别是活期存款的营销力度，提高全行活期存款的比重，努力降低付息率。
　　有分析认为，随着通胀预期不断升温，即使央行不加息，银行吸纳定期存款成本也已显著提升。居高不下的存贷比和存款成本，都将进一步制约银行发放长期贷款的意愿。 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-06-02　11:26:37　   中国房价泡沫的最大因素是本La登，小BU什和中国yang行。
　　2000年互联网泡沫破灭后，从1983年美元以来坚ting了那么久的美元，每过30年狠狠贬值一次的美元，需要再次要找收藏美元的“冤da头”，用以帮衬着抹平互联网泡沫破灭带给美国的经济衰退。
　　2003年3月20日，伴随着阿富汗战争的战火，美jun zhan士踏入伊la克领tu的那一刻起，全世界的通货膨胀开始了。
　　打仗要花钱，打两场战争花钱就更多了，如果美国国家税收连日常支出都不够，那就只好发国债，印美钞，透zhi未lai的税收。
　　因为美元在世界上的地位，这注定是一场全世界的通货膨胀（或者资产泡沫）。美元贬值这次不会是小贬，而是要狠狠地海bian了。
　　黄金，房产，石油，矿产，粮食等等真实的财富，按美元计价要暴zhang了。收藏美元的国家的房价要暴zhang了（美元大ben营的房价也要飞涨了，后来证明美元大本营的房价5，6年大概涨了 100%）。
　　现在看，因果关系是这么明显，但在2001年，2003年就能看到这一点的人也不多。
　　这应该跟yin谋没有什么关系，发国债印美钞打zhang，也是美国政府迫不得已的事情。同时打两场战争，难道要有选piao的本国xuan民勒紧裤yao带，节yi缩shi或者承受通货膨胀去支援两场战争？ 这不开玩笑吗？ 2004年还想不想连ren了？
　　当然是发国债到美联储换美钞，而且不能让这些美元留太多在美国本tu以制造通货膨胀，一定要找到收藏美元的爱好者。
　　国债让谁买啊，利用美元的国际地位，想办法找呗。
　　要是能找到一个能不断拉低服装鞋子等价格的供应商，那就好了，最好他赚回去的美钞，一转身再买成美国国债支yuan两场zhan争，那就更锦上添花了。服装鞋子价格8，9年里一共降了30%左右，真是有效拉低了CPI指数，雪中song炭啊。国债还以较低的利率卖出去了，要是利率太高，以后压力就比较大了。
　　打仗还真贵啊，6，7年时间，3，4万亿美元哗哗哗的就花出去了（减税也少收入了很多美元）。还好，有人大量收藏美元。最大的美元收藏国家的房价肯定涨到天上去了。因为他们国家的人民，不知道手里的人民币，4张里面其中3张其实已经是美元的代jia券了（或者说美国国债的兑huan券）。
　　2009年初，仗打得差不多，到了该撤jun时候了（控zhi权还是牢牢nian住的），打仗的旧人也该走了，留下一屁股债，次贷危机，和一个石油出口大国的控zhi权。
　　次贷危机先于其它国家爆diao。
　　2010年4月，美国在次贷危机后疗shang2，3年了，经济学家说历时2年多的萧tiao过去了，投资界o偶x像巴菲特也说美国经济开始复苏了。美元再继续贬值也都快要被开除球ji籍了，再继续贬下去也没有太多人再愿意继续收c藏美元和美国国债了。一定要给他们一个继续收藏美元的理由。
　　2010年4月30日或者说5月3日，巧啊，世博会（1997年泰国和东南亚金融危机始于香港回归的第二天，真巧），美元开始快速升值了，加上次贷爆发后，美国的资产价格降低了很多。资金有一定的动力从资产泡沫2009年更上一层楼的新兴市场经济国家撤往投资收益率较高，泡沫已经基本消除的美国。
　　2010年5月到11月，是所谓国际游资是否存在的最好的观察期，如果国际游资2005年后确实曾经来了，那么，他们没有理由不在这一时间段从容退出（起码是相当一部分会退出）。
　　另一个变数是2010年7月4日左右的美国金融改革法案，对美国机构资金回撤本土到底会起何种作用。
　　目前美元指数站在87以上. 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-06-02　11:28:38　   　　结语
　　今天中国的困境，其实在高中课本里有很好的描述：
　　“生产相对过剩，和无产阶级购买力的相对不足”的矛盾的积累。2007年是中国这一阶段繁荣的顶峰。接下去唯有快速大量提供民众福利才能避免类似1930年代的危机。
　　1930年代，并不是牛奶真的没有人想喝而倒掉，是想喝的人没有钱买。（那个因为挖煤太多导致失业，而没有钱买煤给儿女取暖的故事）。中国接下去的2，3年的经济危机中，相对过剩的房子即使降价2/3，也还会出现大量空置，特别是某些特远的交通不便的郊区，泡沫时期纯粹为了满足投机需求而建造的房子，即使降价80%也还是会空置的。目前认为降价2/3就买得起房的人，到时候会发现自己的购买力在百业萧条下，已经大大改变了。
　　有那么几种解决方式，第一种是向世界其他地区倾销（房子不行）；第二种，向本国民众大量提供福利，让他们消费得起；第三，如果产能集中在重工业，机械工业，那么像德国在一战，二战中那样大量使用并摧毁过剩产能；第四，通过局部战争转移矛盾视线，用以团结日益不满的民众。
　　这个生产相对过剩的矛盾在二战前到达高峰，二战后各西方大国用福利提高了民众的消费水平，1955年到1969年的美国，西欧等，经济发展，充分就业，和普通民众消费极度繁荣，其中美国的贫富差距在1973达到最小，此后贫富差距逐渐扩大，2005年后又回到1920年代末的水平（不同的是，现在可以靠福利和赤字维持，而1920年代福利几乎没有，zf也非常保守，不乱发国债）。当然1920年代末的美国是极度繁荣，1.2亿人口的美国，汽车的保有量是2200多万辆。
作者：海宁的马甲　回复日期：2010-06-04　11:55:26　   　　最后一列是美联储基础货币供应量（M0），约2万亿美元（美国GDP大概14万亿美元）。占比2万亿美元/14万亿美元 （其中6000亿美钞纸张被美国以外的地区流通或则收藏）
　　（中国人民银行基础货币供应量大概0万亿人民币，其中15万亿是外汇储备占款，GDP 30多万亿），占比20万亿人民币/30多万亿人民币
　　中国人民银行用于购买外汇而发出去的15万亿人民币是基础货币（其他基础货币约为5万亿人民币）
　　如果没有外汇储备，中国的占比是5万亿人民币/30多万亿人民币
　　外汇储备只是让中国人民银行代为保管，其所有权不属于中国人民银行，而属于全体人民币持有者。
　　为什么？
　　因为当今世界，纸币都是没有内在价值的由国家强制力保障的法币。（黄金是劳动和资源消耗的结晶,而纸币印刷费很低，现代电脑社会，存款只是银行里的一个数字）
　　所以，人民币是中国人民银行的负债，人民币的持有人之所以愿意为人民币而劳动，是因为人民币能换来粮食，住房，服务及其他东西。
　　而美元欧元日元，是外国政府的央行的欠债。
　　美国欧洲等欠中国人民银行2万多亿美元，中国人民银行欠人民币持有人15万亿人民币。
　　中国人民银行本身只有200亿人民币的本金。
　　Date Reserves of depository institutions Monetary base5 Total borrowings from the Federal Reserve, NSA
　　最后一列 基础货币 Monetary base（单位：百万美元）
　　 Dec 2009 1138597 968670 63187 1075410 2017692 　　
　　 Jan 2010 1108869 966727 62856 1046013 1986809
　　 Feb 2010 1224492 1113265 62415 1162077 2109311
　　 Mar 2010 1186299 1094655 65701 1120599 2075381　　
　　 Apr 2010 1116837 1036612 66441 1050396 2010301
　　 May 2010 p 1109489 1033864 64565 1044924 2006897
　　Two weeks ending7
　　 Apr 7, 2010 1160023 1075499 66251 1093772 2050067
　　 Apr 21, 2010 1122317 1042868 67302 1055015 2016115 　　
　　 May 5, 2010 1074723 996636 65249 1009474 1970327
　　 May 19, 2010 1118567 1041858 63497 1055070 2017229 　　
　　 Jun 2, 2010 p 1113385 1040049 65526 1047859 2010081　　
　　1. Reserves and monetary base figures incorporate adjustments for discontinuities, or "　　
　　http://www.federalreserve.gov/releases/h3/current/h3.htm 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-06-04　12:12:47　   　　http://www.pbc.gov.cn/diaochatongji/tongjishuju/gofile.asp?file=2010S04.htm　　
　　http://www.federalreserve.gov/releases/h3/current/h3.htm　　
　　2010年6月2日，美联储基础货币供应量余额（M0）是2万亿美元（美国GDP大概14万亿美元）。占比2万亿美元/14万亿美元
　　（2万亿美元里，1.1万亿只是银行电脑里的数字，美元美钞纸张是9000亿美元，3000亿美钞在美国流通，6000亿美钞纸张在美国以外的地区流通，如南美，前苏联地区，索马里海盗手里等）
　　中国人民银行基础货币供应量在2010年3月余额是19.28万亿人民币，其中15万亿是外汇储备占款，4.28万亿是存粹的凭空印钞（这个4.28万亿是经济体所需要的，应该印），GDP 30多万亿，占比19.28万亿人民币/30多万亿人民币
　　中国人民银行用于购买外汇而发出去的15万亿人民币是基础货币（其他基础货币约为5万亿人民币）
　　如果没有外汇储备，中国的占比是4.28万亿人民币/30多万亿人民币
　　外汇储备只是让中国人民银行代为保管，其所有权不属于中国人民银行，而属于全体人民币持有者。
　　为什么？
　　因为当今世界，纸币都是没有内在价值的由国家强制力保障的法币。（黄金是劳动和资源消耗的结晶,而纸币印刷费很低，现代电脑社会，存款只是银行里的一个数字）
　　所以，人民币是中国人民银行的负债，人民币的持有人之所以愿意为人民币而劳动，是因为人民币能换来粮食，住房，服务及其他东西。
　　而美元欧元日元，是外国政府的央行的欠债。
　　美国欧洲等欠中国人民银行2万多亿美元，中国人民银行在欠了凭空印出来的4.28万亿人民币外，还因为外汇储备而欠人民币持有人15万亿。
　　中国人民银行本身自有资金只有219亿人民币的本金。（印的钱是人民银行的负债,人民银行自己都不把印的钱算在自由资金里）
　　http://www.pbc.gov.cn/diaochatongji/tongjishuju/gofile.asp?file=2010S04.htm　　
　　http://www.federalreserve.gov/releases/h3/current/h3.htm 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-06-06　08:59:39　   　　作者：weldfilter　回复日期：2010-06-06　05:09:37　
　　楼主我必须要问你一个问题 这个问题我百思不得其解
　　我在上海 假如上海三万的房子降到一万 这个降幅是按照你的说法大概算得 那么中等收入而无房的人可能会疯狂的去抢购房子 那么价格就会又被抬升 如果用下跌过程中大家看不到底而否定这种可能性 我觉得好像没什么说服力
　　-------------------------------------
　　是的。我就是说上海以后2，3年内房价大致从3万降到一万，甚至更低，而且是普通员工能1小时左右到工作单位的房子。
　　你4到9个月（2011年3月前）内就能看到掉头下跌的趋势.
　　原因： 外贸逆差，银行无钱继续让贷款增长。
　　人的预期是随着市场大势而改变的。你可以看看房产版一些2004，2005年的帖子。认识泡沫的发展，孕育，高潮和消退暴跌等，看各个泡沫的历史是最好的方式。这个泡沫2004年是第一波（相当于互联网泡沫的1996年）。
　　因为大量外贸顺差而导致的房地产泡沫在日本发生过，台湾发生过，东南亚发生过。
　　房价下跌过程中100%肯定,会不停有人，有很多人，去抄底，因为市场中有很多人会以为2008年后那样的反弹会发生，最后结果是“多头不死，跌势不止”，直至再没有多头网里跳，也就跌到底了。参考股市6124点后去抄底的人，2000点以下普通常识就告诉人们再跌也不会跌到1000点，但就是没有太多人去抄底了。
　　你说的去抄底的人，远远不能托起市场，为什么？
　　银行没有更多钱贷出去了，靠民间的自有资金，托不起这么极其巨大的房市。
　　所谓新zhen，调控，目的救的是银行，银行是否稳定2，3年内影响到zq是否稳定。
　　2009年贷款增长了10万亿的天量之后，加上2010年前3，4个月的放贷，银行能贷的钱几乎都贷出去了，几家小银行已经存在挤兑的风险了，只需要一个谣言就会让几个小银行遭受挤兑。
　　而且很多银行做了专业银行家非常注意避免的问题，就是长短期存款和长短期贷款的匹配问题。在西方，大量短期存款（资金来源）用于长期贷款（投资），在经济恶化时会倒闭的很多，很多聪明的银行家和投资界明星，就是倒在长短期资金的匹配问题上。在中国，任何银行都不会真的倒闭，老百姓的存款是有100%zf保障的。涉及的只是银行贷款不但不增长，而是收回的贷款多余新放出去的贷款，即资金是净回笼的，更2009年的方向相反.
　　理解2001年WTO后的中国，克鲁格曼1994年写的《亚洲奇迹的神话》。里面就写得一清二楚。我就不转贴。
　　大师就是大师，我用一两句话理解就是:
　　克鲁格曼说，靠高积累，高投资回报率，必然导致投资的“边际效用递减”问题，也就是说，2000年左右，中国每投资1.5亿元，能带来1亿的GDP增长，而2009年需要投资大约7亿左右，才能带来1亿的GDP增长。
　　真正愿意学习理解目前经济，目前房价的人，应该认真读读1994年的《亚洲奇迹的神话》。他不但解释了东南亚，而且解释了前苏联和东欧。 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-06-06　09:14:01　   　　上海北京等地房价暴跌到底后，会不会反弹，什么时候反弹？
　　这个问题我觉得不需要用经济学来回答，只需要用“信仰”来回答。
　　即你认为暴跌止跌后，上海北京的人口是否会增长，增长会多快，从那时起，3年，5年10年内，增加的人口量有多大。
　　我认为还会增加，而且增长量不小。所以房价那时候还得涨。再次涨到两个小白领夫妻买不起。
　　两个普通小白领夫妻买得起房，可能只存在于2011到2013年的少量时间段内。那个时候房价低而拿不出钱来，又贷不到太多成数的贷款（那个时候买房，银行也许只肯贷6成，5成等），将是很悲哀的一件是。
　　用大量投资堆积起来的，很多硬件设施超过发达国际的上海北京，暴跌之后，房价还会像韩国首都那样涨回去。至于涨回去多少，实在是太遥远的事情，根本无法预测。
　　而海南的目前的很多投资房，其中少量房子最后可能跌到接近0。(即挂在账上，没有人买，5年10年都是空置) 作者：海宁的马甲　回复日期：2010-06-06　09:25:34　   　　2003年到2010年的所作所为，我认为某个人不懂经济，是真的不懂。
　　理由一：某些时间段，用限制土地供应来调整房价过快增长，理由是土地红线，怕土地建了房子，粮食不够吃。你会用限制蔬菜供应来调控蔬菜价格过快上涨吗？
　　理由二： 天jin讲话。满篇模棱两可的话。除了“继续宽松”，其它说了等于没说。
　　理由三，号称最懂农业，而过低的粮价，3年5年内可能没有事情，但是最终必然导致，因粮价过低而导致产量下降。这是早晚的问题。因为中国不得不接受剥削的农民太多，这个问题被捂住很多年而没有爆发。但是能永远这么压低主粮价格吗？　　
　　而某位工程师，曾经屡次给吴敬琏打电话，请教经济问题，而且是长时间聊。