股票交易 两市平均市盈率逾50倍 风险正在逼近？

两市平均市盈率逾50倍 风险正在逼近？
2007年03月28日 星期三 8:47 AM in股票 by lzhi |编辑
要点：
★ 两市再创历史新高 沪指跃上3100点
★ 创新高后 面临重大压力
★ 平均市盈率突破50倍 投资风险不言而喻
★ 海通证券：3000点以上构筑诱多的陷阱
★ 市场高位运行 警惕三大利空因素
★ 申万称：一个月内沪指或调整到2500点
编者按：从2007年3月26日星期一收盘来看，大智慧证券交易软件显示出目前A股市场中上海综合指数平均市盈率为50.15倍，而深圳市场平均市盈率为65.22倍，市盈率的高启已明确显示，市场正在进入高风险区域，同时中国A股市场也成为世界上市盈率最高的市场。从目前上证综合指数技术指标来看，短期KDJ、RSI、WR%等已形成高位纯化走势，超级短线技术指标已经触顶，这预示着大盘在量能的作用下仍可推高，但技术调整可能随时展开，而在上攻途中的调整出现在高位区域，特别是出现在年度中长期技术指标触顶的区域，其调整之时也可能出现中期顶部的形成。大盘尽管表现出超强势态，但未来的修正就可能出现在某次调整而形成中期顶部的概率正在加大。
两市再创历史新高 沪指跃上3100点
周一沪指再度刷新历史纪录，轻松突破了3100点。由于周末消息面保持平稳，早盘两市继续高开，开盘小幅整理之后，股指快速向3100点冲刺，盘中股指震荡上扬，轻松站上3100点。下午沪指继续呈现了稳健的强势上攻走势，个股普涨迹象明显，板块轮番启动，对市场起到了极大的推动作用，指数再创历史新高，最高至3123.18点，成交量同比有所放大。同期，深综指再创历史新高，报833.58点。
接连走高后，市场仍处于一个健康的环境，后市指数有望继续稳步爬升。市场人士分析，其一，沪指轻松突破了3100点，成交量保持在非常稳定的活跃水平，极大的鼓舞了市场人气；其二，中行、工行等金融股为首的权重股再度活跃，客观上封闭了股指的向下空间；其三，个股普涨，板块轮动，并且抛售压力不大，说明市场信心较为稳定，持股心态很好，并没有犹豫和恐慌。专家认为，由于蓝筹股纷纷出现低位企稳走势，大盘的下跌空间被蓝筹股有限封杀，不温不火的走势使得投资者对后市充满信心。形态上，指数突破了上升三角形的上边线，并且有继续向上冲击新高的可能，操作上，投资者近期必须将重点转移到有业绩支撑的个股，预防未来调整的压力。[详细]
创新高后 面临重大压力
在目前三千一百点附近，是大盘重大的阻力区，加上市场被前一段时间的调整打怕了，思想上仍然是空头占主要地位。而在这种种不利因素的影响下，指数却在顽强地步步地走高，步步地创出新高。这本身就表明大市已经步入全新的强势。
当然我们也要认识到，指数才刚刚创新高，仍然处在重大阻力区域，指数的上升近期仍然会出现反复。这是投资者在看好后市的同时，要有思想准备的。这样才能在洗盘到来的时候，不被它吓倒。
从指数上看，今天大盘的上升是比较反复的。十点十分左右曾有一次跳水。后来重返升势后，但指数的上升依然是比较反复的、是震荡向上的，而没有走出单边上升的行情。
从热点看，今天大盘只有旅游板块是表现得比较好，电力板块的表现也只是一般。涨幅榜前列的个股除了600088中视传媒外，其它的个股大都是一些冷门股，是一些影响力比较低的个股。
一般来说，这种没有特别明显主热点的上升行情，是大盘上升无力的表现。但是，今天大盘却罕见地、顽强地上升。这说明大市有其内在的强势。
从技术面看，指数创出新高后面对着很重大的压力。这主要是由于，前期调整后在三千多点套住了一大批的投资者。现在好比容易解套了，都有一个解套出局的问题。所以，在这个位置上指数面临很大的压力。
而市场的思想，由于在前一段时间里，阶段性地看空。现在不少的投资者仍然是看空的，思想上还是认为大盘应该调整，而对目前大市走出的新的上升趋势，采取了不接受、甚至是抗拒的态度。
这就更加使大盘在这个位置上的压力大增。
我们原来是估计，指数在这个位置上只需震荡盘整几天就可以完成必要的洗盘了，就可以再上一个台阶。现在看来，这种估计比较乐观，不太符号实际情况。我们现在估计大盘在这个点位上，还要震荡几天，也就是说整个洗盘要一二周才能完成。[详细]
平均市盈率突破50倍 投资风险不言而喻
从2007年3月26日星期一收盘来看，大智慧证券交易软件显示出目前A股市场中上海综合指数平均市盈率为50.15倍，而深圳市场平均市盈率为65.22倍，市盈率的高启已明确显示，市场正在进入高风险区域，同时中国A股市场也成为世界上市盈率最高的市场。
从国际成熟市场来看，目前香港恒生、美国道。琼斯、日本225等证券市场来看，多年的市盈率波动区间维持在13-20倍的区间，这些证券市场一个突出的方面就是股票价格定价机制比较完善，而由于市盈率在一合理区间内的运行，往往可以抵御较大系统性与交易性风险，从中国A股目前运行来看，笔者认为绩差垃圾股\题材股尽管表现出超乎市场的强劲走势，但静下心来进行研究发现，其所累积的巨大风险正在形成，尽管市场仍在追捧这些品种。
从某种意义上来讲，近期的绩差股上涨以及题材股的劲升也有其合理意义，但更大层面并非企业公司股票价值得到了真实写照，笔者认为仅是市场流通性资金泛滥和大机构短期市场行为共同作用的结果，这些品种的上升使得中国A股市场成为全球PE与PB最高的证券市场，而未来这种热闹过后恐怕对经济、证券市场的伤害将非常巨烈，比如从目前参与的开户数来看，基本形成了每15个中国人就有一名股民的格局，而从参与主体来看，除了基金机构、证券公司、QFII、保险资金、上市公司资金等大的资金实体来看，参与的中小投资者构成更加涉及了社会经济的方方面面，即公务员、工人、农民、私营企业等，甚至近期笔者所了解的弱市群体如：未找到工作的大学生、失业人员等中低收入了阶层等，可以说目前中国A股市场参与面已涉及各个层面。目前阶段市场所体现的垃圾股横飞所带动的中国A股市场PE高风险可能在未来对中国证券市场形成较大的调整压力，特别是股指期货推出后，市场定价机制的完善、风险放大效应的体现后，笔者认为估值过高、炒作过高的品种很可能出现向香港恒生市场中“仙股”下跌而去，而如此众多的参与主体利益可能会随风而去，因此在目前A股市场平均PE超过50倍的高风险区域，投资者特别是弱市面的中小投资者要保持高度的警惕，笔者认为目前市场中已出现了大面积的“泡沫”股，这些品种在破裂后，将对投资者的打击也是沉重的。 [详细]
海通证券：3000点以上构筑诱多的陷阱
3月17日海通证券海口营业部在海口市黄金
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