华东政法汪康懋教授警示：A股平均市盈率已达115.9倍

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http://www.jrj.com　 2007年05月24日 10:42 上海青年报
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本报讯（记者薄继东）“截至2007年5月11日，沪深所有1426只A股的平均市盈率高达162.3倍，即使剔除35只市盈率超过1000倍的股票，余下的1391只A股的平均市盈率依旧达到115.9倍。”这是华东政法大学商学院名誉院长、博导汪康懋教授给出的最新研究结果。汪教授称，占据沪深上市公司盈利80％以上的“五朵金花”过于出色的表现，掩盖了其他上市公司存在的问题。
汪康懋教授是内地证券市场的元老，80年代中期担任留美经济学会理事期间，曾倡导成立沪深A、B股市场和中国证监会。
汪康懋称，理性投资成为主流前的2002年沪深股市的整体市盈率约为80倍，而现在已经翻了一番。当时的异常市盈率在500倍左右，而如今居然有了超过10000倍市盈率的股票。与目前全球平均15倍的市盈率和新兴市场平均27倍的市盈率相比，汪康懋认为沪深两市高达116倍的平均市盈率是明显高估的。
汪康懋认为，大部分行业是高估的，并且过分透支了对未来的乐观预期。具体而言，高过100倍市盈率的行业有11个。它们分别是：机械化工126.68倍；公用与贸易105.5倍；生活消费品116.2倍；电子106.7倍；软件117.4倍；地产建筑122.8倍；网络239.4倍；通信设备114.2倍；传媒106.5倍；家电130.9倍；硬件162倍。
他还表示，今年沪深上市公司可预期的来自主营的盈利增长大约为7-8％，而ROE（净资产收益率）则呈现逐年下降的趋势。这样的业绩增长水平，不足以支撑当前两市的市盈率过高状况。当今沪深两市如此高的平均市盈率水平是完全没有科学依据的。累积太高的风险，只能加深未来调整的深度。应当发出红色警示。

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