节能减排概念股大全(荐股

• 申银万国：继续关注受益于节能、减排的电力股(荐股)
• 申银万国：看好工业余热利用设备行业(荐6股)
• 申银万国：环保行业将迎来确定性投资(荐8股)
• 东方证券：节能建筑领域推荐个股一览
• 中信建投：节能建材重点个股推荐
• 国泰君安：耐火材料行业紧扣节能步伐，抓住整合契机(荐股)
• 宏源证券：合同能源管理催生节能热点(荐股)
• 东北证券：新能源与电气设备2季度投资策略(荐股)
• 中投证券：新能源板块2季度投资策略(荐股)
• 华泰证券：新能源概念股投资组合
• 长城证券：新能源主题投资建议(荐股)
• 中信建投：新能源汽车主题投资关注两条主线(荐股)
• 东方证券：把握世博赋予的新能源汽车发展契机(荐股)
• 光大证券：光伏板块酝酿机会(荐4股)
• 招商证券：持续产业政策推出有望带来光伏板块投资机会(荐股)
• 湘财证券：海上风电渐行渐进，分食者为数不多(荐股)
• 莫尼塔：关注光伏发电和新能源汽车
• 湘财证券：长期关注节能减排的投资机会(荐股)(4/29最新研报)
• 华泰联合：节能减排主题关注11只个股(4/29最新研报)
• 申银万国：工业节能将加速发展(荐股)(4/29最新研报)

　　申银万国：继续关注受益于节能、减排的电力股(荐股)

　　3-4 月电力行业跑赢市场3.3%，继续关注受益于节能、减排的电力公司。10 年3-4 月，电力行业继续小幅跑赢市场3.3%。特别是在近期市场出现显著调整的情况下，电力的防御性体现得较为明显。我们认为，受益于节能减排的相关公司将会持续得到市场关注，继续推荐随着低碳排放要求的提高以及电价改革的深入，水电资源价值会逐步体现的长江电力和国电电力。同时推荐受益脱硝市场启动、具备安全边际的九龙电力，以及业绩优于同行且具备估值优势的的深圳能源、粤电力。（申银万国证券研究所）

　　申银万国：看好工业余热利用设备行业(荐6股)

　　结论与投资建议：我们看好工业余热利用设备行业。随着国家积极推行节能减排以及合同能源管理机制的推广与落实，我们预计工业余热利用设备行业将获得加速发展。推荐在余热锅炉设备领域具有技术和品牌优势的海陆重工，荣信股份，建议关注：川润股份、华光股份；推荐在热泵领域具有技术优势的双良股份，烟台冰轮。

　　有别于大众的认识：我们认为，随着国家积极推行节能减排和提高能源利用效率，余热利用设备行业将获得加速发展，原因如下：

　　（1）工业余热资源丰富，余热资源利用提升空间大。工业余热资源约占其燃料总热量的17%-67%，其中可回收率达60%。目前我国余热资源利用比例低，大型钢铁企业余热利用率约在30%-50%，其他企业则更低，未来余热资源利用提升空间大；

　　（2）国家政策大力支持和推广余热利用。09 年12 月工信部推出《钢铁企业烧结余热发电技术推广实施方案》，计划用3 年时间投资超过50 亿元，在全国37 家重点钢铁企业，对82 台烧结机推广实施烧结余热发电技术，降低钢铁企业能耗水平；2010 年4 月2 日国务院下发《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》，要求加快推行合同能源管理，积极发展节能服务产业，同时加大资金支持力度和实行税收扶持政策。合同能源管理服务有利于进一步推动工业余热利用的推广。

　　（3）08 年国内余热锅炉企业销售额约34 亿元，未来5 年国内余热锅炉市场容量将达280 亿元，国际市场约400 亿元，市场前景广阔。

　　（4）热泵（溴冷机）是工业低温余热利用的首选设备，目前水源热泵市场容量约18 亿元，预计未来将继续保持20%-30%左右的行业增长。

　　股价表现催化剂：企业订单增长得到验证，出台进一步节能减排支持政策。（申银万国证券研究所）

　　申银万国：环保行业将迎来确定性投资(荐8股)

　　环境约束成为继资源约束后又一束缚中国经济发展的重要因素。09 年为了保证经济增长，一些环保项目投资被迫让位。从10 年开始，将低碳经济作为新的经济增长点，将中国特色低碳发展道路作为应对气候变化、推动经济发展的重大战略已经成为定局，环保行业将迎来确定性投资，迎来黄金发展期，我们对行业给予“看好”评级。

　　我们认为政策上将会坚持和强化污染减排的责任制和问责制，把环保指标下放到各省，污水处理、大气污染处理、固体废弃物处理领域有望迎来快速发展。对应各领域，我们看好蓝星清洗、万邦达、九龙电力、合加资源。建议关注碧水源、城投控股、南海发展、首创股份。（申银万国证券研究所）

　　东方证券：节能建筑领域推荐个股一览

　　世博会上的建筑材料和技术，往往都标志着一个时代的最高水平，也预示了下一个时代的方向。结合近年来的趋势，我们看到随着人们环保节能意识的增强以及各国对环保节能材料推广的政策引导和扶持，受益最多的就是建筑用生态环境材料。基于其独特的功能特性，环保节能材料已经成为建材领域中最具潜力的生力军。

　　我们选择了一些在本次世博会建筑有大面积应用，并且在不久的将来有极大普及应用潜力的节能建筑材料（技术），包括光伏发电与建筑一体化（BIPV）、节能低辐射玻璃、内部装饰材料、外墙保温材料进行进一步的分析和投资标的筛选。我们认为世博会的举行将把这种“节能就是低碳”的建筑理念进行一次更好的传播和示范，对相关行业起到催化剂的效果。

　　节能建筑领域推荐上市公司：中航三鑫、泰豪科技、北新建材、巨化股份、双良股份、南玻A。（东方证券研究所）

　　中信建投：节能建材重点个股推荐

　　根据我们对建筑节能产品发展趋势的推荐，建议投资者重点关注以下具有代表性的新型节能建材公司：新型建材综合制造商和系统集成商-北新建材；特种玻璃生产商-中航三鑫、南玻A、方兴科技；塑料型材及门窗生产商-海螺型材；玻纤行业复苏受益者-中国玻纤。（中信建投研发部）

　　国泰君安：耐火材料行业紧扣节能步伐，抓住整合契机(荐股)

　　耐材行业有“两高”，原材料占成本的比例高于50%。毛利率高达30%以上，远高于一般制造型企业。主要原因是耐材行业对技术有着比较高的要求，而且下游企业需要得到稳定的有质量保证的耐火材料，以保障其生产的持续性、稳定性与安全性。所以，四家技术型上市公司都以其高新技术与研发能力取胜。

　　行业趋势一二：耐材行业整合兼并为必然趋势。形式主要是上游整合与行业内整合。动因一是行业内公司为了避免毛利率波动，二是因为下游行业的整合触发了目前公司众多的耐材行业的整合，下游大型企业需要大型优势耐材提供更好的耐材与服务，上市公司的整合将发生在拥有资源或拥有客户的耐火材料企业中。

　　行业趋势三：由于节能的需要，目前采用高档耐火材料代替低档耐火材料趋势显著，对行业内技术好，产品优的企业利好。

　　行业趋势四：钢铁生产领域整体承包趋势显著。耐火材料的更换频率高，如果有专业公司提供相应服务，对钢铁生产是有力保障。钢铁行业的整合将加强集团化管理，整体承包有助于其降低成本。

　　行业趋势五：拓展海外市场，追求进一步发展。目前濮耐做得最好，海外销售占比达20%。

　　濮耐股份2010-11 年EPS0.48、0.65 元，PE 为30、23 倍，公司在上下游整合战略上明显快于利尔，而整体承包占比亦有较大提升空间，同时考虑行业需求处上升周期，建议增持，目标价17.4 元。鲁阳股份的产品为新兴的陶瓷纤维，用途广性能好，前景可期，2010-11 年EPS0.8、1.1 元，谨慎增持。瑞泰科技跟随节能政策投建碱性耐材，10 年产能释放业绩也将有所表现。北京利尔的表现出最高的成长性与毛利率，均达40%左右。（国泰君安证券）

　　宏源证券：合同能源管理催生节能热点(荐股)

　　A 股新能源与电力设备企业中，我们建议重点关注智光电气和许继电气。智光电气凭借过去几年的类EMC 项目经验和在高压变频器、电气监控和能量管理细分行业内的优势，将受益于EMC 政策的扶持而得到快速发展；许继电气在被电科院收购后的资产注入预期强烈，而且作为产业链最为完整的电力设备供应商，其具备成为国网和电科院大力建设电动汽车充电站的设备提供和建设商的技术和生产能力，将可能给公司带来快速发展的机遇。（宏源证券）

　　东北证券：新能源与电气设备2季度投资策略(荐股)

　　国家推广的节能技术中，变频器、智能建筑和煤气化综合推广潜力最佳；变频器领域建议关注：合康变频、九洲电气、智光电气、英威腾；建筑智能控制节能项目的推广潜力位居第二，建议关注泰豪科技，其业务涵盖了光电建筑、建筑配电和空调系统多个方面；煤气化设备企业中建议关注科达机电。

　　特高压是输电节能的实现方式之一，但 2010 年国家电网及南方电网的建设投资下降，2009 年特高压招标情况也为负增，因此该板块的投资标的难有表现。智能电网处于试点研发阶段，技术和市场的先发优势预计将集中在国家电网的系统内企业，建议关注国电南瑞、许继电气。

　　新能源中，核电行业的成长性较为明确，资质壁垒高，核心设备订单主要集中在传统优势企业，格局是强者恒强，外围设备中小供应商可能超预期，建议关注东方电气、二重重装、中国一重、南风股份。

　　风电行业门槛降低，但下游需求仍将保持增势。风电行业新秀将会迎来出货量快速增长期，风机零部件行业非核心部件进入门槛有限，质量及技术领先的新进入企业也将进入高成长期，建议主要关注天奇股份、银星能源、湘电股份。

　　光伏行业中成熟产品的进入门槛减低，中国制造的同类产品具有更高性价比，下游需求受海外市场末班车效应的拉动，全年业绩增长明确，部分新进入企业具有确定的下游需求，业绩增长尤为明确。建议关注银星能源、海通集团。（东北证券研究所）

　　中投证券：新能源板块2季度投资策略(荐股)

　　一季度低碳板块在两会行情带动下，出现整体走强趋势，但此后仍是个股行情为主。我们认为目前来说，国家或地方政策仍将是低碳板块的主要驱动因素；如果政策进一步落实，则可能首先为其中的龙头企业带来超额收益。维持年度策略观点，首推新能源汽车板块，再看建筑节能板块。

　　政策法规+产业优势—打开新能源汽车新局面。10 年-12 年或将是新能源汽车开始规模化的时点。从各地方政府新能源汽车规划、政府订单、已经或计划的补贴方案，各汽车厂商的抢先布局，配套充电设备的跟上来看，无论是混合动力还是纯电动车的产量将达到以往数倍甚至数十倍的规模，尤其在公共服务乘用车方面政府示范作用的推动，可为整车企业带来明确业绩。我们认为政策推动下整个新能源汽车产业链均能从中受益；其中，相对看好整车上游的动力电池相关上市公
　　司和配套充电设备供应商，推荐锂电池电解液的龙头企业江苏国泰（002091）、新宙邦（300037），建议关注中国保安（000009）、华芳纺织（600273）、佛塑股份（000973）、杉杉股份（600884），参与充/换电站建设的许继电气（000400）、奥特迅（000027）。

　　合同能源管理或打开建筑节能的市场空间。世博会期间，各种低碳技术将给市场带来兴奋点。世博用新能源汽车、绿色建筑材料、可再生能源与建筑一体化等新技术、新概念将成为行业催化剂。《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》的出台，或打开建筑节能领域的空间，首先受益的将是节能设备、材料供应商。

　　建筑节能服务市场：基数小，年增速30%以上；或将受益合同能源管理模式，此模式下的建筑节能服务市场预计年增速可达60%。EPC 模式惠及建筑节能、工业节能等领域，目前较为明确的投资标的并不多。建议关注作为国内较大且较早进入该领域的达实智能（将上市），以EPC 模式推广高频无极射灯的泰豪科技（600590）和以EPC+C 模式与业主共享节能利益的万邦达（300055）。我们一直看好建筑节能材料的长期成长性，推荐作为EPS 板和PU 板的上游供应商双良股份（600481）、烟台万华（600309）。（中投证券研究所）

　　华泰证券：新能源概念股投资组合

　　随着全球传统能源消费量不断上升和储量的相对有限这一矛盾的日渐深化，新能源逐渐成为能源行业甚至全球经济的焦点。新能源作为传统能源的补充和替代，包括太阳能、风能、核能的开发以及应用，并在用途和转化上不断扩大如目前如火如荼的新能源汽车概念。A 股中众多上市公司也开始涉及这一有着广阔前途的行业，据统计新能源概念上市公司超过100家，成为市场中最受追捧的热点。基于以上的背景，我们推出本组合。本组合通过对A 股中新能源上市公司的深入分析，从新能源类型、发展状况、未来成长空间以及公司的财务、经营管理等多角度进行筛选，挑选出目前最具投资价值以及成长性的新能源概念公司。我们通过对不同能源种类以及行业中进行一定的比例分配，降低组合的非系统性风险。本组合具有较强的收益和波动性，适合风险承受能力较强追求较高收益的投资者。

　　（600416）湘电股份：风电机组制造。08 年公司全年实现销售收入是6.3 亿元，产能未能有效释放的主要原因是2008 年主轴承和电控系统包括变流器的海外采购紧张限制了生产，所以公司全年仅完成2MW 直驱永磁风力发电机组56 台。为了解决风电关键零部件供应瓶颈问题，公司在09 年与美国铁姆肯公司合资组建铁姆肯湘电(湖南)轴承有限公司，为确保风电产业供应链的安全提供了保证，这也成就了公司在09 年最大的业绩亮点之一。根据公司中报来看，公司上半年毛利率从08 年的4％大幅上升为19.9％，风机生产规模效应得以体现，风电业务约贡献4200 万元的利润（公司控股湘电风能51％），占中报业绩75％左右。

　　（600202）哈空调：核能。公司研制出我国第一台大型核级空气处理机，已经具备生产核安Ⅱ级设备的资格，是我国唯一有10年以上核空冷产品安全运行经验的企业，产品应用于秦山二期、巴基斯坦恰西马核电站等。目前核空冷产品对公司业绩的贡献较小，但是随着我国将加大核电投入，核电将迎来黄金发展期，公司的核空冷产品需求将增加，未来将成为公司业绩新的增长点。

　　（600537）海通集团：太阳能概念。公司完成与亿晶光电置换后成为一家光伏发电设备生产企业。亿晶光电是国内第8 大光伏设备生产商。2006 至2008 年，亿晶光电的销售收入从1.65 亿元增长到27.24 亿元，年复合增长率306.2%，净利润从6874 万元增长到2.79 亿元，年复合增长率达到100%。以目前估值和光伏行业平均估值来看，我们认为公司股价依然被低估。

　　（600872）中炬高新：镍氢电池。公司与国家高技术绿色材料发展中心（是国家级的研究开发中心，研制镍氢动力电池多年，有三种规格的方形电池参与“十五”国家863电动汽车项目第一阶段的攻关，混合电动汽车电池比功率达到700-800W/kg，纯电动汽车电池比能量达到60~65kWh/kg，在国内属领先水平）合作成立了中山中炬森莱高技术有限公司，公司持股66%，该公司主要从事镍镉、镍氢系列电池产品、动力电池、电池生产及原材料销售。07年该公司已向6家汽车生产厂家提供动力电池样品，在国家政策及汽车企业动力汽车实现量产的推动下，动力电池有望成为企业新的利润增长点。

　　（002318）久立特材：核能。作为行业龙头，公司拥有领先的技术和先进的设备，2009年已正式通过认证核级和超超临界等特种不锈钢管认证，成为少数生产高等级特种不锈钢管的企业之一，这将为公司新产品构建较高的竞争壁垒。

　　（002123）荣信股份：智能电网。公司新产品高压变频器(HVC)在工业节能方面市场空间巨大，未来十年HVC 年均市场约81 亿元。荣信HVC 走四象限变频和超大功率的高端技术路线，未来则希望打入通用型变频市场。公司HVC 收入已出现爆发性增长，但市场份额仍然较低，预计09~10年公司HVC 业务收入将连续翻番。

　　（600526）菲达环保：污染物处理。公司是我国最大的环保机械科研生产企业，环保产业中唯一的国家重大技术装备国产化基地，也是我国最早进入大气污染防治设备行业的企业之一，其电力设备电除尘器综合市场占有率为25%，其中300MW 机组配套的电除尘器市场占有率为33.65%，600MW、1000MW 等大型机组配套的电除尘器市场占有率保持在75%以上。

　　（002121）科陆电子：智能电表作为科陆电子的主要业务之一，在经过了2009 年国家电网的统一招标后，更加确立了其行业龙头的地位，预计未来5 年智能电表年均市场容量104 亿元，科陆凭借其优质的产品和服务可以在未来高度竞争的电表行业保持载波电子表5%左右的市场份额和非载波电子表2%的市场份额，未来两年都有望保持较高水平的稳定增长。（华泰证券研究所）

　　长城证券：新能源主题投资建议(荐股)

　　投资建议：顺势而为炒新品种鑫富药业（PVB）和三花股份（CPV）；逢低吸纳长线持有荣信股份（柔性输电）；另外东方电气（核风水设备）估值安全，下半年股价刺激因素多。（长城证券研究所）

　　中信建投：新能源汽车主题投资关注两条主线(荐股)

　　对新能源汽车主题的投资仍应主要关注锂电池电动汽车产业链条，在此基础上我们认为应关注两条逻辑主线：

　　1）电动汽车关键零部件环节的优势公司应获得持续的“战略新兴产业成长溢价”。电动汽车关键零部件从无到有，未来10-20年内将成长为上千亿美元市场规模，对此领域公司的投资应采取“重质轻价”原则，即关注未来胜出概率、淡化短期估值压力。

　　2）世博会、亚运会是今年国内新能源汽车产业展示的重要舞台，产品能够大规模应用于世博会、亚运会的企业将有更好的主题投资机会。

　　基于以上原则，我们重点推荐万向钱潮（000559）、曙光股份（600303）、江苏国泰（002091）、杉杉股份（600884）、华芳纺织（600273）、佛山照明（000541）。（中信建投研发部）

　　东方证券：把握世博赋予的新能源汽车发展契机(荐股)

　　清洁能源汽车预示着未来汽车发展的主要方向。本届世博会汽车馆以“科技与未来的革新理念”为宗旨，突出了“可持续发展的动力移动系统”的构思。无论是馆内发布的EN-V 概念车、雪佛兰Equinox 氢燃料电池车、雪佛兰Volt 增强型电动车，还是运营在世博园内及上海城区的多种电动汽车，均向观众展现电动汽车将是未来新能源汽车的主流。

　　世博会推动国内新能源汽车产业链完善并刺激了行业需求。世博会带来了迄今为止最大的、超过1000 辆新能源汽车的订单，并通过招标形式促进行业内各企业研发和生产能力的提升。十余个企业、四种技术路线的新能源汽车得以运行；而其在上海城区的试运行、世博会结束之后进入公交领域等规划都极大地刺激了了新能源汽车在公用领域大规模运用的需求。

　　作为新的支柱产业，电动汽车的发展将推动产业链条多个环节的技术进步。从上游的稀土、碳酸锂、永磁体等基础材料的生产、到锂电池、超级电容、燃料电池等能源存储部件的研发，再到高效节能电机、驱动智能控制系统的技术创新，覆盖了新材料、新能源、智能控制等多个新兴行业，能有效地拉动产业升级和经济增长模式的转型。

　　看好电动汽车产业链未来的投资机会，根据对产业链各个环节的梳理，我们推荐：

　　1） 上游原材料生产企业：包钢稀土、西藏矿业、中科三环；
　　2） 电池类企业：中信国安、科力远、中炬高新、同济科技；
　　3） 高效电机生产企业：万向钱潮、大洋电机、中国南车、宁波韵升；
　　4） 整车生产企业：曙光股份、中通客车、上海汽车、安凯客车；
　　5） 汽车充电网络企业：国电南瑞。

　　建议重点关注曙光股份、国电南瑞、万向钱潮、包钢稀土。（东方证券研究所）

　　光大证券：光伏板块酝酿机会(荐4股)

　　光伏板块酝酿机会：Fit 下调对市场的影响可能远远小于此前想像。当中下游全线涨价且供应紧张；当国外研究机构将2010 年全球市场需求增长看到100%；当JASO 大幅上调业绩指导，带动美股光伏板块整体上扬；我们关注国内光伏板块的价值低估。

　　智能电网股在过去的 2 周里得到了充分的价值再挖掘，目前主流公司均处于估值高位。从基本面来看，智能电网行业危机暗藏：1）集中招标大幅压价；2）投资总量十年无增长；3）国网系公司轻率的外延扩张，尽管能够做大销售规模，但对其后期发展和业绩表现祸福难料。

　　重点推荐公司排序

　　大洋电机，公司是国内新能源汽车电控系统龙头企业之一，是新能源汽车产业链上具有最高业绩弹性的投资标的。

　　新能源汽车业务享受市场确定性爆发增长，传统节能电机业务享受国家节能政策的强力推动，公司业绩未来3 年将呈60%的复合增长：1）新能源汽车驱动及控制系统3 年净利润贡献增长4 倍，2012 年净利润占比将超过50%；2）空调电机产品升级换代，直流无刷电机迅速替代传统产品，价格毛利率双翻番，盈利能力大幅提升；3）受益金融危机后空调电机市场整合，国外空调厂加大中国电机采购比例，大洋作为国内空调电机龙头，未来三年电机出口部分40%复合增长。

　　公司 10~12 年EPS 分别为：1.32 元、2.22 元和4.12 元，目前价值低估，给予“买入”评级。

　　三普药业，远东电缆集团的注入近期完成的可能性较大，我们对其其10 年EPS的预测为1.1 元（摊薄后）。而其重点发展的碳纤维复合导线业务将提升估值空间。若根据电缆板块的平均估值水平，其合理股价28 元。考虑公司的龙头地位和增速预期，其应可相对行业溢价。

　　东方电气，公司有2 大利好待反映：1）风电设备门槛提高；2）09 年报业绩上调。近期港股大幅上涨，相对A 股的折价已经不再。预计公司一季报将大量确认风电收入，业绩超市场预期。

　　长城开发，智能电表龙头，预计将在后续招标中占有较大份额，享受未来3 年全球智能电表的大市场。业绩有支撑，同时存在集团注入LED 业务的超预期可能。（光大证券研究所）

　　招商证券：持续产业政策推出有望带来光伏板块投资机会(荐股)

　　光伏产业进入“成本下降、政策减弱”良性发展阶段。德国、西班牙等国家光伏发电补贴力度有所减弱，但价格下降的同时使光伏发电项目IRR 依然达到8%以上，需求仍然稳定增长，说明光伏发电成本的竞争力已经明显提高，在成本下降与政策推动双重作用下，行业发展状况良好。

　　预计2010 年全球光伏装机量9.35GW，同比增长51%。2010 年预计德国市场仍有4GW 需求，依然是光伏需求最稳定市场；在建设低碳经济大背景下，各国政府对光伏发电的认可度逐渐提高，政策措施的效果将逐渐显现，美国、加拿大、意大利、中国和捷克等光伏市场有望兴起。

　　后端产业链“中国优势”逐渐突出。目前中国企业在硅片切割技术、电池片和组件生产技术已经处于全球先进水平，随着多晶硅原材料瓶颈解决及国内多晶硅企业规模效应的显现，后端产业链的“中国优势”将更加明显，一批龙头企业将成为全球光伏市场的引领者。

　　国际油价为光伏行业投资重要参考指标。从历史经验来看，国际油价与光伏行业股票指数相关性较强，油价上涨对光伏行业基本面和估值水平提升都有正面影响，未来油价上涨、资源紧缺以及环境问题使得我们对光伏产业的发展持乐观态度。

　　投资策略。光伏发展仍以晶体硅及薄膜电池技术为主。未来需要重点关注国家产业政策、光伏电场建设。长期看好全球光伏市场健康发展趋势，维持行业“推荐”投资评级。关注国家政策，持续产业政策推出有望带来行业性投资机会，预计时间为下半年。建议重点关注海通集团、天威保变、拓日新能、航天机电及一些拟上市光伏企业，同时可关注香港及海外上市公司如兴业太阳能、保利协鑫、铂阳太阳能、LDK、无锡尚德、天合光能等。（招商证券）

　　湘财证券：海上风电渐行渐进，分食者为数不多(荐股)

　　海上风电特许权项目启动。国家能源局已于近日向辽宁、河北、天津、上海、山东、江苏、浙江、福建、广东、广西、海南等省市的有关部门下发通知，要求各地申报海上风电特许权招标项目。而海上风电特许权招标工作于4 月份启动，将在11 个沿海省份范围内确定项目并进行公开招标，招标将面向所有市场主体。

　　江苏省可开发的海上风能资源丰富，无强台风，有望成为海上风电场大规模建设的排头兵。我国近海风能资源由北至南呈递增趋势，然而福建、广东、海南地区受台风影响较大，不适于最先应用海上风机。江苏、浙江相对于渤海湾地区的风功率密度较大(超过200W/m2)，同时无强台风，适合大规模建设海上风电场。江苏省计划到2020 年建成1000 万千瓦的风电场，其中海上风电场700万千瓦，而浙江省总规划为100 万千瓦。因此我们判断，未来海上风电的大规模建设，将主要集中在江苏省。

　　风机企业将制造基地向沿海省份倾斜。工信部于3 月26 日发布了《风电设备制造行业准入标准》征求意见稿，要求风电机组生产企业必须具备生产单机容量2.5MW 以上、年产量100 万千瓦以上的能力。目前达到此标准的风机制造企业仅有十家左右，多数具有大型海上机型的研发能力。A 股上市公司中包括金风科技、湘电股份、上海电气、东方电气、长征电气和华仪电气，非上市公司有华锐风电、国电联合动力、中船重工和广东明阳。目前多个企业已在沿海地区设立制造基地，以期在产业化方面优先布局高端海上风机市场。

　　短期看好金风科技，长期看好湘电股份。一旦海上风电特许权项目开始招标，首批具有竞争优势的公司当属金风科技和华锐风电，有望成为短期收获最大的内资企业。而由于招标主体将完全开放，金风科技亦有可能直接投资于海上风场。长期来看，湘电股份在5MW 机型方面技术和推出进度领先，我们预计其可在未来与华锐风电的5MW 机型一较高下。（湘财证券研究所）

　　莫尼塔：关注光伏发电和新能源汽车

　　光伏发电经历了第一代晶硅电池和第二代薄膜电池,目前产业化进程正逐渐转向高效的CPV 系统发电。与前两代电池相比,CPV采用多结的III-V 族化合物电池,具有大光谱吸收、高转换效率等优点;而且所需的电池面积不大,以相对廉价的聚光器件替代昂贵的半导体材料,在大规模应用于发电时可有效降低成本、降低生产能耗。当前行业龙头发电成本已经可以与多晶硅发电相媲美，我们认为CPV 系统大规模商业应用已经为时不远。

　　我们重申短期内看好镍氢电池盈利和订单最为确定这一事实，但是考虑到充电基础设施建设和纯电动车车型推出的进展不断超预期，我们认为投资者的资产组合应该不断向纯电动汽车产业链倾斜，而锂电池是重中之重。从全球主要汽车厂商的新能源汽车排产计划当中，我们判断锂电池得到大规模应用的时点可能在2012 年。

　　具体到新能源汽车来说，如果补贴之后的价格落在 20 万-30 万的区间，我们可以看到其主要竞争车型为本田雅阁，丰田凯美瑞，福特蒙迪欧等舒适度高，空间宽敞的中型家庭用车。位于这一区间的普锐斯或者思域混合动力不仅售价高，而且不符合该价格区间消费者的购车偏好，因此我们对这一区间的新能源汽车销量并不看好。如果补贴之后价格在12 万以下，虽然售价仍然高于普通车型，但是该区间消费者对其综合节油性能可能更加重视。而且偏小的新能源车型在性能，外观等方面并不比该区间普通汽车处于明显劣势。购买这些新能源汽车并不要求购车者的消费习惯发生很大的改变。（莫尼塔公司）

　　湘财证券：长期关注节能减排的投资机会(荐股)(4/29最新研报)

　　此次国务院常务会议针对节能减排目标提出了八点措施，其中第三点强调要加快实施节能减排重点工程，中央安排833 亿元，支持十大重点节能工程以及污染治理等建设。各地区节能减排专项资金要向能直接形成节能减排能力的项目倾斜；其中第七点强调要大力推广高效节能产品。继续实施“节能产品惠民工程”，全面推广高效节能空调、节能汽车、节能电机，推广节能灯1.5 亿只以上，东中部地区和有条件的西部地区城市道路、公共场所、公共机构全部淘汰低效照明产品。

　　2010 年中国的节能减排任务依然非常繁重，今年下半年国家发改委还将商讨制定“十二五”节能减排目标，节能减排将成为政府长期的工作重点。节能减排按行业分，可以分为工业节能、建筑节能、交通节能。工业节能方面有变频器，代表公司合康变频，余热余压锅炉，代表公司川润股份，工业用节能空调，代表公司盾安环境，无功补偿装置，代表公司荣信股份；建筑节能领域有合同能源管理，代表公司泰豪科技，建筑节能一体化软件设计商，代表公司赛为智能；交通节能领域有动力电池和充电站，动力电池方面建议关注杉杉股份和大洋电机，充电站方面建议关注国电南瑞和许继电气。当前A 股市场上节能减排板块整体估值并不便宜，建议用投资组合的方式来分享节能减排带来的收益，推荐的节能减排组合是盾安环境、大洋电机、荣信股份、国电南自。（湘财证券研究所）

　　华泰联合：节能减排主题关注11只个股(4/29最新研报)

　　“十一五”前四年，全国单位国内生产总值能耗累计仅下降14.38%。这意味着在‘十一五’的最后一年，也就是2010 年，全国单位GDP 能耗至少要降低5.62%，困难很大。今年一季度以来，随着经济复苏，能源消耗再度攀升，增幅超越GDP 增速。国家为抑制高能耗产业的电力消费，已在能源价格改革，用电管理上开始有所动作。推行居民用电阶梯价格。压缩高耗能、高排放企业用电。取消一些地方对高耗能企业实行的电价优惠政策，严格执行高差别电价。

　　我们认为，对资本市场的正面影响主要来自大力推广节能产品方面。其中重点耗能行业余热余压利用（海陆重工），工业锅炉（窑炉）改造（华光股份），发电项目脱硫改造（菲达环保），热电联产+整体上市（大连热电），电机变压器节能（智光电气，安泰科技，卧龙电气）， 照明节能LED 产品（浙江阳光），大型公共建筑节能（方大集团），太阳能光电建筑一体（金晶科技），合同能源管理与建筑节能计量（泰豪科技），城市污水处理设施和配套管网建设等方面可以加以关注。（华泰联合证券研究所）

　　申银万国：工业节能将加速发展(荐股)(4/29最新研报)

　　目标尚未实现，节能减排工作将获加速推进。目前单位GDP 能耗下降14.38%，较“十一五”节能减排20%的目标仍有较大差距，因此最后一年节能减排工作将获加速推进；同时在未来“十二五”期间将会持续推进。

　　节能减排目标考核中央和地方都实行严格问责制，因此预计工业节能会获加速发展。会议要求强化节能目标责任考核，对省级政府的考核结果向社会公告，实行严格的问责制，对未完成“十一五”节能目标任务的地区，对中央和地方监管部门都要追究主要领导责任，根据情节给予处分，因此节能减排工作将获得加速推进，工业节能也将会加速发展。

　　中央资金支持和快速推进工业节能，并对重点能耗企业实现监督管理，预计工业节能将能落到实处。（1）会议要求加快实施节能减排重点工程，中央安排833亿元，支持十大重点节能工程以及污染治理等建设，其中工业余热利用和电机变频调速节能都属十大重点节能工程。（2）会议要求加强重点用能单位节能管理，突出抓好千家企业节能行动，确保形成2000 万吨标准煤的节能能力，因此预计大型耗能企业的节能减排工作将获得加速发展，并能落到实处。

　　国家最近出台一系列政策支持和推广工业节能。 （1）2010 年4 月2 日国务院下发《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》，要求加快推行合同能源管理，促进节能服务产业发展，加大资金支持，实现税收扶持政策；（2）2010 年4 月12 日，国资委颁布《中央企业节能减排监督管理暂行办法》，明确将节能减排目标完成情况纳入中央企业负责人经验业绩考核体系，作为对业绩考核的重要内容。此外，4 月23 日发改委专家称“碳税”已经基本研究完成，预计将在“十二五”期间征收，这也将进一步推动工业节能。

　　我们预计，工业节能将获得加速发展，其中余热利用和电机变频调速节能是工业节能的两大重要途径，因此节能设备供应商将受益行业加速发展。余热锅炉领域依次推荐海陆重工、荣信股份；建议关注：川润股份、华光股份；热泵（溴冷机）领域推荐双良股份、烟台冰轮；变频器领域推荐：合康变频、荣信股份、九洲电气，建议关注：智光电气、卧龙电气、英威腾、科陆电子。（申银万国证券研究所）