布局２００７，稳赚１０％（6）

布局２００７，稳赚１０％
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2.慎用“以租还贷”方式购房，切忌将预期的房租收入作为按揭贷款主要还款来源。
3.如果没有高于银行房贷利率的投资回报项目，而且2007年没有大额开支计划，可以将手头的富余资金用于提前归还银行按揭贷款，以减少不必要的利息支出。
4.投资商铺类型要选好，注意各种业态要协调、运营模式要适当，地段的选择是重点。
债券
“扬长避短”中捕捉亮点
对于风险承受能力差的投资者来说，债券是必不可少的投资品种。紧缩政策一个接一个出台，而债市表现依然强劲。这就可以说明支撑债券走强的基本面没变。此外，企业债、可转债这些通常被忽略的品种更值得期待。
相比于股票、基金乃至黄金市场的火爆，债市在2006年的表现温和得多，但相信最后的结果仍然会令投资者满意。毕竟2006年对债市不利的消息太多了：三次上调存款准备金率，两次加息，股市异常火爆。这些因素都会让流向债市的资金减少，从而导致债市的低迷。
而实际情况是，债市在2006年依然划出了一条优美的曲线。上证国债指数延续2005年11月底展开的升势从年初的109.187点单边上涨，至2006年3月上旬，最高达到110.42点。第二季度受经济增长持续加快、信贷猛增等引致央行采取“流动性收缩＋行政调控”的紧缩政策等因素影响，以及中国银行、大秦铁路等新股的密集发行对市场资金面和回购利率造成较大的冲击，债券市场进入了长达5个月的振荡调整期。
随着宏观调控力度的加大，8月份以来经济增长速度出现放缓的迹象；并且银行信贷资金压缩后，银行体系内的资金开始向债市转移，国债市场重拾升势，30年超长期金融债的发行促使交易市场长期债券全线上扬，并加速的债市的升势，9月底以历史最高点110.96点报收。
可转债市场的复苏也是2006年债市的一件大事。2004年11月招行转债上市至2006年IPO重开，没有一支可转债发行。但随着2006年5月8日《上市公司证券发行管理办法》的正式实施，IPO重新开闸，可转债市场也从持续一年多的低迷状态中复苏。而新型的分离交易可转债推出，也为投资者提供了新的投资工具。
2006年债券市场的平均回报率在2.5—3%，低于2005年的水平。但交易量活跃，2006年会突破38万亿，收益率曲线有扁平化趋势，长期债收益率高，3－5年或5－7年的中长债收益都在3.5％以上。
市场资金的充裕程度仍然会决定2007年债市走势。人民币汇率长期升值，因外汇占款投放的基础货币加大，支撑债市的资金面宽广。但央行为控制货币供应量，2007年仍可能上调存款准备金。而且2007年物价水平上涨的压力很大，因为货币供应量过快增长的效应，会在8－10个月后传到CPI指数上。2007年物价应该有小幅上涨，这会产生加息预期，对债券市场的影响是不利的。
投资者对2007年的债券市场应持谨慎乐观态度。一方面受物价上涨压力的影响可能加息；另一方面市场资金面的强大支持，债券市场仍会供需两旺。2007年债市出现2005年的火爆局面可能性小，更多的是在个人投资者的资产配置中发挥稳定作用。
对于投资者来说，目前股市的火爆对债市有很大的挤出效应。这时可以选择一些平衡型资金和债券型基金，既能分享到债市的稳定，也可以获得较高的收益。此外，待偿期在5－7年的中长期债券收益率也将不错，是投资者应该关注的品种。
公司债的收益依然值得期待，因为有的票面利率高于二级市场收益，一级市场出现追捧局面。考虑到全年价差因素，像02电网，02三峡债在2006年可实现10％的收益。在2007年，公司债的发行尽管还受到种种限制，但可上市的公司债的收益将是稳定并且理想的。
投资建议：
1、减少短债的持有，可以选择平衡型基金和债券型基金代替。
2、关注5-7年的中长期债。选择企业债投资，特别是将要上市的新品种。
期货
“重农轻工”，期待股指
期货市场是创造神话的地方，对于普通投资者来说，在保障资金安全的情况下，以小比例资金进入期货市场是理性的选择。特别是2007年股指期货将推出，如何把期货市场和股票市场联动起来，是投资者应该认真考虑的。

2006年的期货市场一定是令投资者难忘的，上半年以铜为代表的金属期货的剧烈振荡创造了多少财富传奇。一个普通白领都可能在几个月内实现从拥有几十万资产的中产跃升为千万富翁的创富历程，这也只能是在期货市场才能实现的大手笔。
2006年5月商品期货价格屡创新高。铜最高达到8790美元/吨，自2001年来上涨幅度超过550%。原油价格突破80美元/桶，也创出历史最高水平。2001—2006年美元的大幅贬值、全世界的流动性过剩、来自中国市场的庞大需求以及国际资金大鳄的疯狂炒作，令商品期货的“超级牛市”巍巍壮观。
盛极必衰，金属商品市场在2006年下半年开始走低，关于金属商品长期牛市行将终结的论调日渐主流。风水轮流转，农产品期货跟随金属期货受到基金的追捧，特别是能源概念更助长了这波涨势，估计2007年将延续这一趋势。
期货因其保证金交易特性而风险较大，普通投资者一般望而却步。但从上面这些数据可以预见这种趋势正在转变。越来越多的个人投资者开始进入这个市场。特别地，股指期货的推出在2006年变得明朗，这将成为中国目前第一个金融期货品种，具有非常重要的意义。
2007年期货市场发展仍值得期待，可供投资的期货品种也将增多。钢材、稻谷、生猪、菜籽、菜油等商品期货、铜和小麦期权都可望亮相，股指期货、外汇期货、国债期货等金融期货推出指日可待。那么对于个人投资者来说，应该采取怎样的投资策略，如何看待农产品期货和金属期货走势呢？

继续关注美元走势
及美国消费价格指数
美元对国际商品价格影响仍是核心因素之一。美元2006年上半年来的下跌疲软与商品价格的走高是相辅相成的。2007年美元继续下跌将对大宗商品价格形成支撑，但这种影响是短期的，有国际基金炒作的因素。除了美元走势因素外，还要关注美国消费者物价指数。
如上图所示，全球商品综合价格指数（CRB）走势50年来基本与美国消费价格指数走向趋势性一致。投资者可以根据CPI指数情况决定长期投资方向。
看好能源概念的农产品。
强劲需求、地缘政治、长期投资不足以及国际基金的推动使得国际原油价格自2002年以来大幅上涨，并继续维持在很高的水平，预计2007年原油会继续维持高位。原油价格的暴涨以及其不可再生的特性必然催生替代品，而农产品的可再生性以及污染小的特点，使其成为理想的选择对象。甘蔗更是由于转化为酒精具备污染小、可再生性强等特点，成为原油的理想替代物。美国也大量运用玉米和豆油生产生物乙醇，欧洲也开始用小麦作为生物乙醇的原料。中国在这方面已经明令禁止，但中国农产品期货价格与国际市场是联动的。

预计2007年带有生物能源概念的玉米、豆油和白糖还有比较大的上涨空间。而大豆、小麦由于替代性关系也会出现上涨。农产品在我国保护农民利益的思路下，会出现恢复性上涨行情。逢低买入为投资者可选之策。
有色金属高位振荡
世界经济增速减缓，但仍然维持较高速度增长，中国经济仍将维持较高的增长速度，对于有色金属的需求依然强劲。另一方面，美国因房地产周期下跌而致使经济增速减缓，进口需求减缓，同时中国宏观调控也给需求带来了一定的不确定性。预计2007年有色金属会维持高位振荡，高抛低吸区间交易作为可选的投资策略。