A Klein复兴有助Jones翻身

先锋派设计师伊莎贝尔•托雷多(Isabel Toledo)可能正是使Jones Apparel Group Inc.面貌一新的必要点缀。
从上周在纽约举行的时装发布会看，时尚版编辑和零售商们都对托雷多的设计发出了由衷赞叹，她为Jones旗下的Anne Klein品牌设计的这套服装灵感来自于建筑设计。人们对Anne Klein品牌服装此次呈现出的崭新风格议论纷纷，这些服装包括格子花尼短风衣和装饰有珐琅链子的秋季针织女裙等。这对投资者来说可能是个好消息。
在Jones宣布第四季度录得亏损2.695亿美元后，该公司周三举行了分析师电话会议，会上其旗下零售公司Barneys的首席执行长霍华德•索科尔(Howard Socol)说，聘用托雷多是Jones的首席执行长彼得•邦帕斯(Peter Boneparth)平生做的第二件最成功之事，邦帕斯的另一项成功之举是在2004年收购了Barneys，它目前是Jones业绩最佳的零售公司。
虽然Barneys有自己的服装设计师，但它已保证要出售新推出的Anne Klein品牌服装。而它在高档服装零售业的同行如Nordstrom和Neiman Marcus等预计也将出售该品牌的新品服装。伊科拉姆•戈德曼(Ikram Goldman)等时装专卖店老板也在此次时装发布会后向Anne Klein品牌服装下了订单。
但Anne Klein品牌的复兴是否能改变Jones的命运还有待观察。该品牌去年的销售收入约为5.5亿美元，而Jones去年的销售收入是47亿美元。在周三宣布了第四季度出现亏损的消息后，Jones的股价出现下滑。该公司第四季度亏损主要是由一笔与收购数个中价服装品牌有关的税后支出导致的，这笔支出金额为3.22亿美元。
在纽约证交所周三的交易中，Jones的股价下跌了38美分，收于33.78美元，跌幅1.1%。过去几年中，受百货店合并以及美国服装销售额止步不前的拖累，Jones的股价一直停留在27-36美元区间，大大低于该股于2001年5月所创47.21美元的最高收盘价。
Jones的市值为37.2亿美元，以2007年预估每股收益计算，该公司股票的市盈率约为14倍。
雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc.)的分析师鲍勃•德巴尔(Bob Drbul)说，虽然Anne Klein品牌的复兴值得关注，但我们远不能判断它何时能使Jones的业绩出现全面改观。德巴尔对Jones的评级相当于“持有”，他给该股所定的12个月目标价为35美元。过去一年中雷曼兄弟一直向Jones提供投资银行服务，它持有Jones 1%或更多的股票。
资产管理公司Cooke & Bieler LP的投资组合经理特德•奥康纳(Ted O‘Connor)同意雷曼兄弟对Jones的评价。但他对Anne Klein品牌的复兴感到兴奋，并说一段时间以来只有并购传言才能使Jones的股价有所波动。Cooke & Bieler管理着约90亿美元资产，据FactSet Research Systems Inc.称，截至去年12月31日，Cooke & Bieler手中的Jones股票为470万股，约占该公司已发行股的4%。
上周举行的时装发布会是Jones重树Anne Klein品牌形像的一次努力。自2003年以来，该品牌还从未推出过由某位设计师一手包办的系列服装。
在关闭了原有的量身定制业务，并解决了Anne Klein品牌低价系列产品的适销对路和质量问题后，Jones的首席执行长邦帕斯开始计划着在未来三到五年内将Anne Klein品牌服装的年销售额增加一倍，达到10亿美元以上。如果Jones的这一计划获得成功，Anne Klein的价值有可能超过Barneys，据美林公司(Merrill Lynch)估计，如果将Barneys分拆出售，Jones将可获得7亿至8亿美元；该计划的成功实施还有助于推高Jones的利润和股价。
规模相对较小的设计师量身定制业务预计会赔钱。但邦帕斯认为，该业务将对Anne Klein品牌的百货店系列产品产生“光环效应”，并能提振该品牌产品的销售额和利润。Jones计划增加量身定制产品的供应，以AK Anne Klein和Anne Klein New York等品牌出售这些产品，增加专卖店数量是具体措施之一。
虽然自2003年以来Jones的净利润在逐年下降，但美林公司的分析师维吉尼亚•格内莱(Virginia Genereux)周三估计，Jones 2007年的净利润将只比上年低0.8%，并在2008年增长11%以上。该公司降低成本的努力正在增加其百货店品牌产品的利润率，这类产品的销售额占了公司年度销售额的25%以上。格内莱对Jones的股票评级是买进。
邦帕斯说，为了复兴Anne Klein品牌，Jones今年将投资1,000万美元，这是它在品牌推出方面迄今最大的一笔支出。该公司已开始建立单独的Anne Klein专卖店，预计未来几年中将开设25家。Jones已经为Anne Klein品牌发起了一次全国性广告攻势，并与托雷多签署了一份多年期聘用合同。