人民币升值是伪命题-信力建

2010-04-19 | 人民币升值是伪命题

经济刺激政策更像是一次财富分配方案

目前中央政府4万亿元的经济刺激政策其实从另外一个角度看是一次庞大的财富再分配方案。

仔细梳理后发现，现在的财富状况，迈向另外一种暂时均衡：由中央政府一头独大走向地方政府慢慢壮大。也就是说，财富从中央政府流向地方政府，并且肥沃了权力流域。

各地地方政府卖地、央企买地和央行通过信贷网络发放钞票，钞票就是从中央到地方。地方政府卖地给房地产企业，特别是央企，取得了巨额的预算外财政收入。表面的通货膨胀，其实是央企发放钞票通过土地这个载体和银行网络将财政收入的一部分转移支付给地方政府。

央企购买了『地王』，所谓的『地王』不过是宣传炒作的噱头，土地的实用价值不会违背一般的供求关系。央企拍得这块本来不值那么多钱的土地，通过抵押向银行贷款，并经过金融衍生品放大后，一部分资金还是流入到了央企。

经济刺激政策下的资金主要流入了地方政府和央企。地方政府因此而变得富有起来。这两条途径经过，肥沃了能与之权力靠边的一部分人（所谓的权力流域），形成新的富裕阶层，也就是依靠土地和经济刺激方案而变得富有的利益群体。

为什么会出现这样的局面？这里面存在着这样的一个可能，就是中央政府为了平衡中央与地方之间的财政不均衡状况而进行的财富再分配。分税制（七三比例）导致地方政府只能拿到较少的财政收入，却要负担大部分公共服务，因此造成了中央富有而地方贫穷的状况。为了平衡这个状况，地方可以通过卖地取得收益。但取得的利益主要输送到公务员阶层和地方投资创造就业，很小一部分用于公共福利政策，比如教育。这就是为什么我看到在经济危机下，公务员收入还是直线上升。这样利益输送其实是『维稳』的新举措，保证公务员阶层能够在通货膨胀下依然有高收入作为保障，以维持这个群体的稳定。『维稳』工作给公务员阶层带来很大的压力，这主要是来自于广大民众之间的价值冲突。这压力是全国各地层出不穷的公务员自杀案件发生的主要原因。

资金围绕着土地在运作，部分企业家依靠土地发财致富，不仅仅是地产商，也有整个产业链上的企业家，他们依靠土地取得了巨大财富。这些富裕阶层形成了新的利益群体。

地方政府的负债会成为导火线吗？

改革开放30年，经济的飞速发展创造了巨大的社会财富，但是我们的分配政策已经没能够从根本上改变财富悬殊的状况。时至今日，晚了20年才进行有根本意义的财富分配。而这种分配方式也是世界上比较罕见的，与剧变下的东欧和俄罗斯的直接土地私有化不同的是，我们是依靠变卖土地的使用权实行变相的土地私有化。

现在很多经济学者在分析中国经济问题特别是高涨的房价问题时，着力点都放在地方政府的融资平台，认为这是整个资金链的关键部位，一旦这个地方出现了问题，比如地方政府破产或融资失败等，经济就会像多米诺骨牌一样。但是从几十年的地方发展来看，地方政府曾经经历过更为严重的财政负债，比如依靠他们的财政收入要上百年才能偿还债务，而现在的债务状况远远没有那么严重。况且，为了减少地方政府融资平台的风险，或者说转嫁他们的风险，有了另外一种好办法。

这个好办法就是通货膨胀下的物价上涨带来的继续增长的税收收益。地方融资平台的风险并没有绑架银行，因为通货膨胀所产生的税收上涨已经能很大程度上化解这道风险。比如以前居民有1万元存款，50%的通货膨胀下他的购买力也只剩下5000元。整体物价上涨，特别是房价大幅上涨后，政府能取得的财政收入则更为巨大。因为征收的比例不变的情况下，物价上涨带来的交易额膨胀必然使得税收总额会提高。也就是说，通货膨胀50%的话，他就变相从每一位居民的银行存款里征收了50%的税收。央行发放巨额的钞票，其实就是一个变相的掠夺财富和征税行为。

通货膨胀的影响

通货膨胀下最凄凉的莫过于工薪阶层和低收入家庭。因为他们只能依靠工资或者救助金生存，通货膨胀后工资涨幅不敌物价上涨，造成手中的钞票的购买力严重下降。他们不像富人那样可以通过资本或资产运作来实现财富的保值。假如以前10元可以买1斤肉，现在物价上涨后只能买半斤肉，也就是他的工资缩水一半。

假如我们跟美元对比起来，就会出现一副诡异的画面。以前，这里一套100平米房子的价格是50万元的话，同时间香港、美国纽约、东京等地相似条件的房子可能要200万元。但是现在，这边同样的房子房价已经上涨了非常多，可能已经达到了200万，而香港纽约东京等地的房价在下降或者不变。也就是说，中国整体资产价格已经被人为调高了很多，越来越接近香港美国等地。以前是10倍的差距，现在可能就缩小至2倍，或者更低。换一种说法，是人民币升值了，而且升值的幅度远远不是从1：8升到1：7这样的幅度。假如将国内的房子卖掉的话，套取的现金去香港也能买到以前不能够买到的房子，比如100平米的房子以前只能套取50万元，买香港20平米，但现在能套取200万，就能买80平米的房子了。也就是说，针对那些拥有房产的人来说，购买外国人的东西就变得便宜了。但是，对于大部分的民众来说，他们手中的人民币的购买力是没有变化的甚至是下降的。

在现有的情况下，人民币对于外国产品的购买力明显增强，也就是说升值了，但是对于在我们自身的购买国内产品而言，就意味着贬值了，这才是关键。如果没有搞清楚这两者的区别，一味去谈人民币升值贬值问题都是不全面的，不科学的。不合理不科学的关键在于他们总是看着汇率，也就是只看着人民币对于美元的兑换率，而没有从国内外市场的购买力去衡量。

通胀带来的币值升高。如果没有解决国内的通货膨胀问题，人民币升值与否的探讨都是片面的。

结语：

1988年那一段时期曾经有过物价飞涨的时期，带来了很严重的社会动荡，但1992年的时候经济也是往上走；1997年那段时期也出现了物价飞涨的时期，但是经过严厉的调控措施后则出现了近十年的萧条景象。但是1997年之后从表面的经济资料来看我们的经济一直是往上走的。那现在2009年出现的经济危机，能不能像以前一样跨过去？现在现实摆在那里，真的是有很大的风险在。