外资大量参股国内银行对我国金融稳定的影响及对策

摘要:伴随中国金融改革的深入进行,外国资本大量参股国内银行,引发了社会各界对金融安全的忧虑?本文就外资大量参股国内银行对我国金融稳定的影响渠道展开分析,并就如何趋利避害,用好外资以促进我国金融稳定提出对策建议?
关键词:银行业;外资;参股;金融稳定
文章编号:1003-4625(2006)10-0048-02中图分类号:F832.33文献标识码:A
2004年以来,随着中?建?工行分别引入外国战略投资者,中?建行成功赴香港上市,我国银行业对外开放逐渐步入深水区?而在此之前,多家城 市商业银行和股份制商业银行已有外资涉足?大量外资参股国内银行是一把“双刃剑”,对我国的金融稳定将会产生深远而又复杂的影响,需要认真加以研究?
一?当前外资参股国内银行的现状
表1外资参股国内银行情况一览表 单位:%
资料来源:根据公开披露的资料整理
1999年9月,上海银行首次向世界银行旗下国际金融公司出售5%的股权,拉开了外资参股国内银行的序幕?2003年9月花旗集团出资 6700万美元成为上海浦东发展银行的第五大股东?2005年8月,美洲银行成为建设银行的战略投资者?2006年,工商银行和中国银行也最终选定外国战 略投资者并获得主管部门批准?至此,我国银行体系的主体部分即国有商业银行?股份制商业银行?城市商业银行均已向外资敞开大门(见表1?2)?除了已有外 资参股的国内银行,未来几年,国有银行中的农业银行,股份制商业银行中的光大银行?华夏银行?广东发展银行等,城市商业银行中的一些佼佼者们仍将继续引进 外资战略投资者?外资参股将成为国内银行改革的重要形式?
表2 外资在国内银行持股总比例排名表 单位:%
资料来源:根据公开披露的资料整理
二?外资大量参股国内银行对我国金融稳定的影响分析
(一)正面影响
我国当前金融稳定(重点是银行体系的稳定)的最大隐患来源于两个层面:第一层面是银行体系沉淀的大量不良贷款——所谓存量问题,通过多次剥 离,这一问题基本得到解决;第二层面是银行不良贷款的产生机制——所谓增量问题,单纯的不良贷款剥离显然无法解决增量问题,必须通过银行的彻底改革和微观 再造才能解决?关于银行不良贷款产生机制有很多解释,包括银行治理结构不完善?银行管理效率低下?长期利率管制导致银行风险定价能力不足?企业和银行的双 重软预算约束?地方政府的行政干预等等?总而言之,我国银行体系是在一种低效率的均衡当中运行?当然,要摆脱这种低效率的均衡,引进外资绝不是惟一的方 法,但引进外资可能是诸多路径中的一条捷径?如同进入制造业的FDI一样,银行业所引进的外资也是资金?技术和管理的结合体,而技术和管理正是我们所奇缺 的?具体来看,外资将从五个方面影响我国的银行机构进而影响金融稳定?其一是改善国内银行的治理结构,促使银行真正建立起现代意义上的公司治理结构;其二 是提高国内银行的管理水平,降低成本,提高效率;其三是提升国内银行的专业化服务能力,通过对借款人实行差别化定价以降低贷款风险;其四是增强国内银行的 资本基础,提高抗风险能力;其五是赴境外上市将有助于强化国内银行的信息披露力度,从而限制银行的一些不规范行为?
(二)负面影响
1.弱化宏观调控效果导致经济波动加剧?
尽管市场化改革是大势所趋,但不能不承认我国当前宏观调控依然是行政手段与市场手段并重?作为市场化调控主体的中国人民银行直到1998年才 放弃信贷规模控制转向间接调控,真正意义上的市场化调控仅仅开展了几年,调控经验和调控工具严重不足?随着银行业开放的深入,特别是在当前宏观调控中居于 重要传导渠道的四大国有商业银行分别引进外资后,我们的宏观调控能力在短期内将经受严峻考验?经济决定金融,宏观调控能力弱化导致经济波动加剧必然会引起 金融风险加剧从而给金融稳定带来不利影响?
2.业务发展与金融监管错配导致风险积累?
之所以对银行进行监管,是因为银行经营活动具有很强的外部性?通常来讲,银行的业务发展水平要与金融监管水平基本匹配,业务发展水平会略微超 前于监管水平?如果外资把金融创新技术尤其是一些复杂的金融衍生产品开发技术带给参股银行,则可能导致银行业务发展水平过度超前于我国现有的金融监管水 平,两者错配的结果很可能带来银行系统风险的膨胀和积累,从而威胁金融稳定?
3.加大危机期间维护金融稳定的难度?
维护金融稳定的真正困难在于金融机构倒闭具有传染效应?一旦某个或某类机构发生倒闭,政府和监管当局通常要进行干预和协调以尽量避免危机蔓 延?相对而言,协调内资机构要容易许多,这除了感情方面的因素之外,还因为内资机构与政府的长远利益是一致的,毕竟生于斯长于斯,“跑得了和尚逃不了 庙”?与协调内资机构相比,协调由外资参股或控股的机构难度可能要大很多,因为外资面临的约束条件不一样,这个国家呆不下去完全可以挪到别处?于是乎外资 在危机中往往会自我保护过度,结果很可能造成经济学上所谓的个体理性与集体理性之间的冲突——过度的自我保护导致危机加重或蔓延,其结果使每家机构损失更 为惨重,东道国社会福利的损失也越大?阿根廷货币危机也许是危机期间外资难以协调的一个好例子?
需要特别强调的是,银行业开放对我国金融稳定的正面影响和负面影响具有不对称性——正面影响是隐性的,能否真正实现,取决于诸多因素,尤其是与对外资的激励和约束机制是否健全有关;而负面影响是显性的,无法回避?这种不对称性要求我们必须理性分析,提早应对?
三?用好外资以促进我国金融稳定的对策建议
(一)精心设计外资的激励约束机制
外资的目标是赚取利润,渠道是增强总体控制权或者某些业务方面的话语权?我们的目标是借助外资的力量完善治理结构?提高管理水平?增强专业化 服务能力?我们可用的砝码是控制权的让渡,外资要想增强控制权,则必须帮助我们实现目标,两者应当正相关?为此,可规定外资申请增持股份的基本条件包括其 参股银行的经营业绩?管理水平等,必须达到一定的标准才有资格申请增持股份?经营业绩好,管理水平提高多的,可申请增持较多的股份?通过将外资增持股份与 外资给参股银行带来的贡献直接挂钩,可对外资形成有效的激励?
(二)积极推动宏观调控走向市场化
宏观调控走向市场化是必然趋势?随着外资介入我国银行业程度的加深,诸如红头文件和监管当局打电话叫停贷款的调控方式显然难以适应形势需要? 要坚定不移地推进利率市场化和汇率形成机制改革,不断拓展公开市场操作的深度和广度,进一步完善差别存款准备金率制度?通过提高市场化宏观调控能力来降低 宏观经济的波动以促进金融稳定?
(三)努力提高金融监管水平
当前对金融业采用机构监管的模式极容易导致监管真空,尤其是对一些跨行业性质的衍生产品的监管会出现盲点和死角?要尽快转向功能监管模式,条 件成熟时可以考虑逐步向统一监管过渡?现阶段迫切需要解决的问题是提高监管人员素质,强化非现场监管手段以提高监管效率?具体途径包括开展国际交流?外派 监管人员学习培训?从国内外金融机构招聘优秀的业务骨干充实监管队伍?通过提高监管水平可以改善银行业务发展与金融监管之间的错配程度,有效抑制风险的积 累?
(四)不断加强金融稳定制度建设
当前我国对金融机构的救助往往是等到机构已经严重资不抵债的时候才进行,属于不给治病钱只给棺材钱,这种事后性质的救助有很多负面效应,尤其 难以明确股东应当承担的责任,从而引发道德风险?必须改变当前的救助模式,引入及时校正机制,要求股东在资本充足率降低到一定水平时及时增资,否则将实施 市场退出?通过前瞻性的及时校正机制,可以有效降低发生危机的概率,也就很大程度上可以避免面对危机时遇到的协调难题?
参考文献:
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[3]王元龙.我国对外开放中的金融安全问题研究[J].国际金融研究，1998，（5）.
(责任编辑:于健)
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