神马文学网美国你今后拿什么防范金融危机！（三）
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 18:41:25
新华网北京4月9日电（王秀）在金融危机远未平息的背景下，许多问题已退居次席。奥巴马在美国金融危机之际上任，于是如何拯救美国经济成为考察他执政能力的重要砝码，这也决定了他的政策取向将多半是：第一经济；第二经济；第三还是经济。奥巴马能否连任也将取决于他能否把美国拉出经济危机的泥沼。那么，奥巴马将会采取些什么样的对策？奥巴马计划真的是罗斯福新政的重现吗？他又为何要征“金融危机责任费”？新华网国际频道编译了《纽约时报》记者大卫·列恩哈特的文章，以下是本文的第三部分，敬请关注。
依靠资本 把“软垫”加厚
奥巴马政府官员，尤其是监管条例的主设计师盖特纳主张依靠对准备金设定一定的要求来防止下一次金融崩溃。他们把这些要求称为“跑道上的软垫或泡沫”。即使出现许多不良投资和监管无效，只要有足够的硬资产，而且这些硬资产能够容易地转换成现金，这家公司就能够生存下来。
盖特纳说：“我们不知道下一个危机将来自何方，我们对此无法预见。但我们也不会对未来的泡沫采取先发制人的措施。因此，我们要对这个监管体系建立一个更大的缓冲，以克服那些基本的人的局限性。我不希望这个体系依赖个人的洞察力或勇气，最重要的三件法宝是资本、资本和资本。”许多人赞同这一宏观认识。
一个验证资本重要性的很好的方法，是看有比较厚的“软垫”的企业在这场危机中的命运有什么不同。据麦肯锡公司最近的一份报告，2007年美国商业银行平均杠杆比率约为12：1。这意味着，对于银行每12美元的债务，银行自身有1美元的资产。这足够让很多商业银行如纽约银行能安然渡过此次危机。在加拿大，金融企业平均杠杆比率约为18：1，所以加拿大在这次危机中的表现比其他富裕国家也许要更好。
与此相反，美国5大投资银行贝尔斯登、高盛、雷曼、美林和摩根士丹利的杠杆比率已经接近或超过30：1。在这五家投资银行中，雷曼已经倒闭，贝尔斯登和美林以一个较低的价格被出售，而如果没有政府的援助，高盛和摩根士丹利则可能不会幸存下来。
这场危机使华尔街变得保守起来。但这种保守不会持久，因为这不是华尔街的风格。如果让其自行其事，金融公司将会再次不惜背负巨大的债务和巨大的风险。他们有很强的动机这样做。华尔街日报的分析发现，如果在本次危机来临前5年就对金融企业的杠杆比率实行一套更严格的标准，它会减少规模最大的金融企业近百分之二十五的盈利能力。
不过，人们也在怀疑，由资本构成的缓冲，是否能够克服人为因素的局限。奥巴马政府和美国国会对什么是资本充足率一直故意含糊其词。他们对许多细节没有给出答案或解释：例如，随着企业规模的变化，比率将如何调整；或者，他们将如何定义所谓的资产负债表中的资产。他们这种做法的优势是让一些技术细节问题不用在国会上进行讨价还价，就像让美联储去决定利率，而不是国会。这个模糊性还允许美国监管机构能更自由地与其他国家的监管机构进行协调。另一方面，由于游离于公众视线范围之外，对准备金的要求已成为另一个最终将自主决定的问题。华尔街的公司也有可能会说服美联储，从而使他们不用准备像人们期许的那么多的资本。毫无疑问，这些公司定会提供一些高度复杂的数学模型来自圆其说。（未完待续）
依靠资本 把“软垫”加厚
奥巴马政府官员，尤其是监管条例的主设计师盖特纳主张依靠对准备金设定一定的要求来防止下一次金融崩溃。他们把这些要求称为“跑道上的软垫或泡沫”。即使出现许多不良投资和监管无效，只要有足够的硬资产，而且这些硬资产能够容易地转换成现金，这家公司就能够生存下来。
盖特纳说：“我们不知道下一个危机将来自何方，我们对此无法预见。但我们也不会对未来的泡沫采取先发制人的措施。因此，我们要对这个监管体系建立一个更大的缓冲，以克服那些基本的人的局限性。我不希望这个体系依赖个人的洞察力或勇气，最重要的三件法宝是资本、资本和资本。”许多人赞同这一宏观认识。
一个验证资本重要性的很好的方法，是看有比较厚的“软垫”的企业在这场危机中的命运有什么不同。据麦肯锡公司最近的一份报告，2007年美国商业银行平均杠杆比率约为12：1。这意味着，对于银行每12美元的债务，银行自身有1美元的资产。这足够让很多商业银行如纽约银行能安然渡过此次危机。在加拿大，金融企业平均杠杆比率约为18：1，所以加拿大在这次危机中的表现比其他富裕国家也许要更好。
与此相反，美国5大投资银行贝尔斯登、高盛、雷曼、美林和摩根士丹利的杠杆比率已经接近或超过30：1。在这五家投资银行中，雷曼已经倒闭，贝尔斯登和美林以一个较低的价格被出售，而如果没有政府的援助，高盛和摩根士丹利则可能不会幸存下来。
这场危机使华尔街变得保守起来。但这种保守不会持久，因为这不是华尔街的风格。如果让其自行其事，金融公司将会再次不惜背负巨大的债务和巨大的风险。他们有很强的动机这样做。华尔街日报的分析发现，如果在本次危机来临前5年就对金融企业的杠杆比率实行一套更严格的标准，它会减少规模最大的金融企业近百分之二十五的盈利能力。
不过，人们也在怀疑，由资本构成的缓冲，是否能够克服人为因素的局限。奥巴马政府和美国国会对什么是资本充足率一直故意含糊其词。他们对许多细节没有给出答案或解释：例如，随着企业规模的变化，比率将如何调整；或者，他们将如何定义所谓的资产负债表中的资产。他们这种做法的优势是让一些技术细节问题不用在国会上进行讨价还价，就像让美联储去决定利率，而不是国会。这个模糊性还允许美国监管机构能更自由地与其他国家的监管机构进行协调。另一方面，由于游离于公众视线范围之外，对准备金的要求已成为另一个最终将自主决定的问题。华尔街的公司也有可能会说服美联储，从而使他们不用准备像人们期许的那么多的资本。毫无疑问，这些公司定会提供一些高度复杂的数学模型来自圆其说。（未完待续）
美国你今后拿什么防范金融危机！（三）
美国你今后拿什么防范金融危机！（一）
美国你今后拿什么防范金融危机！（一）
美国你今后拿什么防范金融危机！（四）
美国你今后拿什么防范金融危机！（四）
美国你今后拿什么防止金融危机！（二）
美国，你拿什么阻截下一次金融危机
挥刀自宫男，你今后拿什么向你的妻子表忠
美国，中国拿什么同情你？
须防范美国新一浪金融危机[中国改革论坛]
拿什么忘记你
我们拿什么赶超美国？
拿什么拯救你,老师
拿什么去爱你
拿什么来忘记你
拿什么来忘记你
拿什么去爱你
拿什么来忘记你
拿什么来忘记你 !
拿什么拯救你，精神病患者？
食品安全，拿什么拯救你
拿什么来忘记你
拿什么来爱你
拿什么拯救你，爱情？