两情若是久长时 又岂在朝朝暮暮(贵州茅台)
(2010-04-05 14:32:27)
转载 李剑
每次贵州茅台公布年报、半年报、季报，都有不少朋友要我点评。其实，我哪有那么多话可说。随着时间的推移，我其实对年报也不太关心。
天天关注行情，经常发表评论，那是股评家的工作。
我们为什么要那样担心（太担心可以适当分散）？为什么要那样贴近市场（太贴近也可以不看年报）？我们的眼光为什么不能登高望远？我们的分析为什么要那样定量、那样无微不至？我们为什么要让投资成为一件沉重的事情？
我在约八年前买进贵州茅台之前，就已经彻底思考过了：这是中国最值得投资的公司之一，而且价格便宜。它可以一生拥有，拥有到你要用钱的那一天（你要用钱，那已不是投资，那是消费，是你投资的目的）。这中间，必定会有诸如赤水河缺水、禁驾、其他酒厂的竞争，以及今年业绩好一点、明年业绩差一点的事情发生。这都是正常的现象。我们不必太在意它日常的涨涨跌跌、日常的起起落落。我们要的是对它的信心。
这是一句容易被人忘记甚至被人不屑的老话：选股如选妻。它深藏的哲理仍然闪耀着红木家具一样暗暗的光芒。它也可以解释为：如果你对爱人没有信心，那当初就不应该把她娶进门。
如果你已把你心仪已久的太太娶进门，你又何必年年月月看她的体检表而决定是否离弃；如果你在花园里栽下一棵极为名贵的优质树苗，你又何必和它寸步不离？你会耐心等待它长成参天大树。正所谓：两情若是久长时又岂在朝朝暮暮。
扪心自问，有哪一只股票年年上涨，从不回落？有哪一家公司年年报喜，从不出一点问题？月有阴晴圆缺，人有悲欢离合。此事古难全！
在这次放量下跌,众机构争先抛售的理由中,只有一个是有一点道理的，那就是贵州茅台和招商银行一样,它的高增长期已过。最近十年,这家公司的净利润以近百分之四十的速度高度增长,要长期持续确有困难。但我认为,即使如此,把它将来十年的增长放缓一半,至百分之二十,也依然是非常优秀的公司。
我不太喜欢精确估值.我只是坚信，一个集“万千宠爱”在一身的企业，在同等社会条件下,长远而言一定能够战胜大盘和绝大多数公司，给我们带来丰厚的回报。
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