神马文学网丁志杰：人民币汇率会怎么走？
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丁志杰：人民币汇率会怎么走？
2010年03月22日 08:17 本文来源于财新网 丁志杰：如果经济规律和市场规律都将人民币指向升值，就应当适时而动，否则有可能是在拿别人错误惩罚自己【背景】人民币汇率问题正不断承受来自外界，特别是美国的压力。
3月以来，130名美国众议员联名致信美国财长盖特纳和商务部长骆家辉，要求政府尽快采取行动，采用各种手段，解决中国“操纵”人民币汇率的问题。同时，参议员舒默和格雷厄姆联合十多位参议员，就人民币汇率问题提出议案，要求政府启动立法程序，向中国施压，促使人民币升值。
观察者认为，随着11月美国中期选举的临近，中美之间的经贸问题已演变为政治角力，人民币汇率成为其中的靶子。
但中国国务院总理温家宝在“两会”记者招待会上，明确表示“人民币的币值没有低估”。不过，他同时提到，中国“将进一步推进人民币汇率形成机制的改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。
3月24日将赴美访问的中国商务部副部长钟山，行前接受道琼斯通讯社采访时提出，人民币任何程度的进一步升值，都可能会令出口商破产，而这是中国负担不起的。钟山表示中国愿意购买更多的美国商品并采取其它措施减少对美贸易顺差。但他敦促美国着眼国内寻找解决办法，而不是向中国施压。
在国际金融危机爆发和蔓延期间，人民币汇率保持基本稳定，这对世界经济复苏做出了重要贡献。为何时过境迁，外界对人民币升值压力日甚一日？汇率对中国的影响仅仅在于出口吗？未来人民币走向如何？汇改出路又何在？
对外经贸大学金融学院教授丁志杰认为，人民币汇率“动不动”，决定权并不在于承受的外部压力，而在于是否符合经济规律以及中国的经济发展现状。人民币汇率可以“动”，关键在于“适时而动”。
丁志杰表示，最近一年半以来，人民币对美元汇率波幅基本上维持在千分之五以内。据测算，期间由于国内通胀等因素造成人民币市场有效汇率贬值约6.11%，而人民币对美元汇率基本维持不变，实际市场贬值已经相当于汇改后人民币总体升值幅度的三分之一左右。这也是国际社会对人民币升值的压力越来越大的原因之一。
他指出，一些国家对中国贸易的制裁以及迫使人民币升值的用意十分明显，施压力度前所未有。此举的确会在一定程度上阻碍中国经济的发展。因此在人民币是否升值这个问题上，中国更要慎之又慎。
但他同时表示，这也并非意味着汇改就此停步、人民币汇率维持不动。如果经济规律和市场规律都将人民币指向升值，就应当适时而动，否则“有可能是在拿别人错误惩罚自己”。
他指出，美国强烈要求人民币升值的目的，除了欲借人民币对中国进行“贸易制裁”外，更深层的原因不是政治因素，而是出于美国今后经济发展的必要。表面上通过人民币升值，抑制中国出口，增加美国贸易顺差，仅仅是遏制中国的战略发展一部分。
2009年1月以来，美国政府已经意识到其金融业发展偏离了正常轨道，未来应更加注重实体经济与虚拟经济深度融合的问题。因此，美国希望借汇率这张“牌”开拓中国这个世界上最大的市场，其他国家也是如此。
从这个意义上说，人民币面临的压力不仅仅来自美国，而是来自全世界。从2009年9月开始，人民币承受的压力越来越大，这也使未来进行汇率调整的难度不断增加。
由于目前中国实际利率已经为负，市场普遍预测中国有可能在二季度加息，以降低通货膨胀带来的影响。从这一点来看，人民币升值似乎无可避免。那么，问题是什么时间升，升到什么程度？
丁志杰表示，购买力平价决定了汇率的长期走势。2005年，世界银行曾有测算，调查发现美元对人民币购买力平价为3.45，也就是一个美元的购买力相当于3.45元人民币。尽管汇率不可能在短期甚至中期达到这一水平，但“这个汇率是我们趋向的目标”。
就目前看来，中国政府对于汇率表态“略有松动”，这说明政府希望在“适宜的时候”出手，“现在就是在选择时机”。丁志杰认为，今年1月以来，由于美元大幅升值，人民币也就“被升值”。下一步，“大概会在四五月份”，人民币会出现“主动小幅升值”，从而保证人民币今年年初以来总体的升值趋势。
在谈到人民币汇率改革方案时，丁志杰建议，通过中国的努力，让国际金融货币朝着公平、公正方向发展。“中国有这个能力”。他表示，之所以存在“美元霸权”，就是因为人民币汇率长期以来过度依附美元，因此，短期内撼动美元的地位几乎没有可能。
中国唯一的出路是，首先逐渐脱离美元，然后进一步“去美元化”。当然，首先要将汇率保持在合理均衡的水平上。■
（记者 刘志洁 采写）