神马文学网能源业：看好新能源板块 关注4股
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 07:52:58
能源业：看好新能源板块 关注4股
由于近期石油和煤炭价格持续下挫，化石能源采掘业整体景气度下滑，煤炭板块目前已具估值优势，但煤价走势和资源税等还存在一定不确定性，我们维持谨慎观点；与此对应的，石油与煤炭的下游行业承受的成本压力减轻，以电力为代表的二次能源行业具备回暖预期，目前电力板块估值处于历史低位且调整已较为充分，具备较好的投资价值，但行业真正回暖仍待通胀缓解之后理论电价体系。在油价拖累及大盘系统性下跌影响下，新能源板块估值中心继续下移，目前已具备一定投资价值，由于行业未来发展看好，惯性下跌之后带来投资机会。
原油方面：8月前两周国际原油价格延续跌势，我们认为总体来看，促使原油下跌的主要原因是美元继续反弹，需求持续下降。伊朗核问题、巴库-第比利斯-杰伊汉(BTC)原油管道爆炸以及美国原油库存，均对石油价格波动造成影响。中石油中石化业绩有望改善。
煤炭方面：近期国内动力煤价格走势出现分化，秦皇岛等中转地煤价受价格管制，被强制拉下，但生产地和消费地价格近两周走势平稳。因受印尼政府认为出口煤价过低、暂时叫停煤炭出口的影响，国际动力煤价格近期走势也相对平稳。8月份山西焦煤集团年内第三次提价，但其他产地的焦精煤市场价格提前上涨，近期走势也相对平稳。焦炭因受钢铁企业检修影响，部分产地出厂价格略为下滑，总体走势平稳。对下半年煤价走势，我们的判断是，焦煤将保持在目前的高位，而动力煤不排除用电高峰之后的需求下滑导致价格回落的可能。
电力行业：山东出台“以煤换电”政策实质上是“煤电联动”的另一种表现形式，但所不同的是，这次是“物物”联动，而非之前的价格联动。由于电煤价格几乎是普通商品煤价格的但从效率角度看，“以煤换电”最终还会回到货币结算的方式上，我们也仍呼唤治本方式出台，另外，我们看好北京奥运会期间，鸟巢等奥运设施20%的用电将由风力发电供应，这标志着北京地区在风能开发利用方面实现了零突破。随着技术升级，成本下降和能源环保意识的增强，我们相信奥运新能源用电也将对更好发展新能源有深远意义。
新能源：受国际油价继续大幅下挫以及大盘系统性下跌的影响，近半月以来新能源个股出现大级别调整，估值重心持续下移。光伏综合指数和风机综合指数下挫，输于同期大盘。但由于新能源成本逐步降低，其行业的崛起是大势所趋，油价下挫并不会影响新能源的长期景气，对于部分业绩优良的新能源个股，股价进一步下挫将带来介入良机。看好天威保变(600550,股吧)、南玻Ａ(000012,股吧)、川投能源(600674,股吧)、安泰科技(000969,股吧)在大幅下挫之后的反弹机会。
(长城证券)