神马文学网上海能源(600508)新能源汽车
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/25 14:28:03
中信建投：新能源汽车主题投资关注两条主线(荐股)
对新能源汽车主题的投资仍应主要关注锂电池电动汽车产业链条江铃Ｂ(200550)，在此基础上我们认为应关注两条逻辑主线：
1）电动汽车关键零部件环节的优势公司应获得持续的“战略新兴产业成长溢价”。电动汽车关键零部件从无到有海德股份(000567)，未来10-20年内将成长为上千亿美元市场规模南山铝业(600219)，对此领域公司的投资应采取“重质轻价”原则四川美丰(000731)，即关注未来胜出概率、淡化短期估值压力。
2）世博会、亚运会是今年国内新能源汽车产业展示的重要舞台水井坊(600779)，产品能够大规模应用于世博会、亚运会的企业将有更好的主题投资机会。
基于以上原则本钢板材(000761)，我们重点推荐万向钱潮（000559）、曙光股份（600303）、江苏国泰（002091）、杉杉股份（600884）、华芳纺织（600273）、佛山照明（000541）。（中信建投研发部）
东方证券：把握世博赋予的新能源汽车发展契机(荐股)
清洁能源汽车预示着未来汽车发展的主要方向。本届世博会汽车馆以“科技与未来的革新理念”为宗旨迪马股份(600565)，突出了“可持续发展的动力移动系统”的构思。无论是馆内发布的EN-V 概念车、雪佛兰Equinox 氢燃料电池车、雪佛兰Volt 增强型电动车西北化工(000791)，还是运营在世博园内及上海城区的多种电动汽车广电运通(002152)，均向观众展现电动汽车将是未来新能源汽车的主流。
世博会推动国内新能源汽车产业链完善并刺激了行业需求。世博会带来了迄今为止最大的、超过1000 辆新能源汽车的订单陕西金叶(000812)，并通过招标形式促进行业内各企业研发和生产能力的提升。十余个企业、四种技术路线的新能源汽车得以运行；而其在上海城区的试运行、世博会结束之后进入公交领域等规划都极大地刺激了了新能源汽车在公用领域大规模运用的需求。
作为新的支柱产业浙富股份(002266)，电动汽车的发展将推动产业链条多个环节的技术进步。从上游的稀土、碳酸锂、永磁体等基础材料的生产、到锂电池、超级电容、燃料电池等能源存储部件的研发四川圣达(000835)，再到高效节能电机、驱动智能控制系统的技术创新基金安顺(500009)，覆盖了新材料、新能源、智能控制等多个新兴行业新希望(000876)，能有效地拉动产业升级和经济增长模式的转型。
看好电动汽车产业链未来的投资机会中联重科(000157)，根据对产业链各个环节的梳理鞍钢股份(000898)，我们推荐：
1） 上游原材料生产企业：包钢稀土、西藏矿业、中科三环；
2） 电池类企业：中信国安、科力远、中炬高新、同济科技；
3） 高效电机生产企业：万向钱潮、大洋电机、中国南车、宁波韵升；
4） 整车生产企业：曙光股份、中通客车、上海汽车、安凯客车；
5） 汽车充电网络企业：国电南瑞。
建议重点关注曙光股份、国电南瑞、万向钱潮、包钢稀土。（东方证券研究所）
方正证券：重点关注新能源汽车原材料个股(荐股)
北京、上海、深圳、重庆和武汉焦作万方(000612)，将会是首批适用‘zheng.fu补贴私人消费者购买新能源车’政策的城市。一方面是因为上述城市都具备一定的产业化基础。另一方面北汽福田、上汽、比亚迪、长安和东风等汽车企业*ST亚华(000918)，都成为上述5个城市在新能源汽车技术产业化的“急先锋”保税科技(600794)，这为当地zheng.fu申请成为“补贴试点”城市提供了依据。
我们维持新能源汽车行业“增持”评级。建议重点关注新能源汽车原材料上市公司金牛能源(000937)，如包钢稀土（600111）、西藏矿业（000762）、广晟有色（600259）、厦门钨业（600549）等；新能源汽车电池上市公司S*ST长岭(000561)，如江苏国泰（002091）、佛塑股份（000973）、德赛电池（000049）、杉杉股份（600884）、中国宝安（000009）等；新能源汽车充电桩上市公司大杨创世(600233)，如奥特迅（002227）等；新能源汽车电机及电控系统上市公司美锦能源(000723)，如大洋电机（002249）、卧龙电气（600580）；新能源整车证通电子(002197)，如长安汽车（000625）等。（方正证券研究中心）
湘财证券：受益充电站建设的个股排序
国家电网将分三个阶段大力建设充电站和充电桩。第一阶段漳州发展(000753)，2009-2010 年实达集团(600734)，在27 个网省公司建设75 座充电站和6209 个充电桩长江证券(000783)，初步建成电动汽车充电设施网络架构；第二阶段通策医疗(600763)，2011-2015 年金宇车城(000803)，电动汽车充电站规模达到4000座柳化股份(600423)，同步大力推广建设充电桩中泰化学(002092)，初步形成电动汽车充电网络；第三阶段*ST深泰(000034)，2016-2020 年华菱钢铁(000932)，电动汽车充电站达到10000 座东南网架(002135)，同步全面开展充电桩配套建设渤海物流(000889)，建成完整的电动汽车充电网络。
充电站和充电桩建设过程中需要用到很多设备*ST白猫(600633)，如充电机、电能监控系统、有源滤波装置、充电桩、变压器、配电柜、电缆等。充电机、电能监控系统、有源滤波装置、充电桩是充电站建设过程中用到最多且相对独特的电力设备。综合来看南宁糖业(000911)，上市公司受益充电站建设的排序依次为：国电南瑞、许继电气、荣信股份、森源电气、奥特迅、思源电气、国电南自。按相对受益来看宝信Ｂ股(900926)，森源电气受益最大。
近期大盘大幅下跌丰原生化(000930)，电力设备新能源板块也出现整体下跌特尔佳(002213)，但其中不乏有业绩增长确定、行业前景看好的公司被错杀首钢股份(000959)，建议投资者下跌中关注四支股票森源电气（002358）、大洋电机（002249）、南风股份（300004）、国电南自（600268）。（湘财证券研究所）
中投证券：政策推动下整个新能源汽车产业链均能从中受益(荐股)
一季度低碳板块在两会行情带动下桐君阁(000591)，出现整体走强趋势金马股份(000980)，但此后仍是个股行情为主。我们认为目前来说双环科技(000707)，国家或地方政策仍将是低碳板块的主要驱动因素；如果政策进一步落实*ST琼花(002002)，则可能首先为其中的龙头企业带来超额收益。维持年度策略观点ST东源(000656)，首推新能源汽车板块京新药业(002020)，再看建筑节能板块。
政策法规 产业优势—打开新能源汽车新局面。10 年-12 年或将是新能源汽车开始规模化的时点。从各地方zheng.fu新能源汽车规划、zheng.fu订单、已经或计划的补贴方案ST兴业(600603)，各汽车厂商的抢先布局久联发展(002037)，配套充电设备的跟上来看恩华药业(002262)，无论是混合动力还是纯电动车的产量将达到以往数倍甚至数十倍的规模德美化工(002054)，尤其在公共服务乘用车方面zheng.fu示范作用的推动恒宝股份(002104)，可为整车企业带来明确业绩。我们认为政策推动下整个新能源汽车产业链均能从中受益；其中江苏宏宝(002071)，相对看好整车上游的动力电池相关上市公司和配套充电设备供应商白云机场(600004)，推荐锂电池电解液的龙头企业江苏国泰（002091）、新宙邦（300037）鲁阳股份(002088)，建议关注中国保安（000009）、华芳纺织（600273）、佛塑股份（000973）、杉杉股份（600884）中海发展(600026)，参与充/换电站建设的许继电气（000400）、奥特迅（000027）。
华泰联合：推荐乘用车和新能源汽车两个细分板块(荐股)(5/28研报)
1． 经济增长模式的战略转型意味着全面成长的中国汽车产业很可能会逐渐显现如下的特征转换：乘用车和轻型商用车（以个体经济为主的消费用途）消费的周期属性在未来几年将被弱化双钱股份(600623)，而成长属性将被强化；重型商用车的成长属性将弱化黄山旅游(600054)，而周期性属性将得到强化。
2． 基于比较研究准油股份(002207)，我们认为中国仍然处于汽车消费普及的中前期；中国汽车消费仍有约6 年左右的快速增长期上海梅林(600073)，汽车保有量的复合增长率将达到16%；年度新车销量的规模将至少达到3200 万辆广陆数测(002175)，复合增长率至少不低于15%。
3． 在需求增长无忧的假设下佛塑股份(000973)，未来两年盈利更多地取决于产能、成本的变化。目前我们判断产能和成本都将是理性和温和的上涨（其中成本的判断仍需进一步跟踪）*ST天海B(900938)，因此隆平高科(000998)，我们认为未来两年乘用车公司的业绩仍可实现稳健增长。
4． 投资者过高的预期与行业景气度提升有限的矛盾制约行业估值的提升空间正虹科技(000702)，行业估值的下移应是大概率事件。但过于悲观的预期已导致意外低估（目前主要汽车公司相对沪深300 的动态估值水平已接近历史最低位）万业企业(600641)，获取超额收益的机会已然出现。
5． 乘用车推荐公司：一汽轿车、上海汽车、长安汽车、江淮汽车。
6． 成长是永恒的主题山东高速(600350)，未来最重要的长期成长线索在是新能源汽车。在国家补贴政策即将出台的时点下深圳惠程(002168)，值得关注。
7． 电力驱动及控制系统是电动汽车的核心。因此投资逻辑应围绕具有电机电控或电池的核心技术来展开。
8． 市场一般的预期是中国动力汽车行业发展路径会遵循“混合动力—纯电动”万科Ａ(000002)，并且混合动力是一个比较漫长的过渡阶段。根据目前推出的补贴政策青海华鼎(600243)，我们更愿意分享另一种思路：在中国市场会不会存在缩短混合动力发展阶段华西村(000936)，一举向纯电动进发呢？我们认为是有很大可能性的*ST湖科(600892)，即中国的产业化目标是纯电动汽车。
9． 由补贴政策我们可以推导的结论似乎是锂电池可能获得国家支持力度更大。因此ST源发(600757)，锂电池相关标的是更好的投资标的。
10. 新能源推荐公司：曙光股份（电机电控）、万向钱潮（锂电池）、江苏国泰（锂电池组件）以及上游资源类。（华泰联合证券研究所）
对新能源汽车主题的投资仍应主要关注锂电池电动汽车产业链条江铃Ｂ(200550)，在此基础上我们认为应关注两条逻辑主线：
1）电动汽车关键零部件环节的优势公司应获得持续的“战略新兴产业成长溢价”。电动汽车关键零部件从无到有海德股份(000567)，未来10-20年内将成长为上千亿美元市场规模南山铝业(600219)，对此领域公司的投资应采取“重质轻价”原则四川美丰(000731)，即关注未来胜出概率、淡化短期估值压力。
2）世博会、亚运会是今年国内新能源汽车产业展示的重要舞台水井坊(600779)，产品能够大规模应用于世博会、亚运会的企业将有更好的主题投资机会。
基于以上原则本钢板材(000761)，我们重点推荐万向钱潮（000559）、曙光股份（600303）、江苏国泰（002091）、杉杉股份（600884）、华芳纺织（600273）、佛山照明（000541）。（中信建投研发部）
东方证券：把握世博赋予的新能源汽车发展契机(荐股)
清洁能源汽车预示着未来汽车发展的主要方向。本届世博会汽车馆以“科技与未来的革新理念”为宗旨迪马股份(600565)，突出了“可持续发展的动力移动系统”的构思。无论是馆内发布的EN-V 概念车、雪佛兰Equinox 氢燃料电池车、雪佛兰Volt 增强型电动车西北化工(000791)，还是运营在世博园内及上海城区的多种电动汽车广电运通(002152)，均向观众展现电动汽车将是未来新能源汽车的主流。
世博会推动国内新能源汽车产业链完善并刺激了行业需求。世博会带来了迄今为止最大的、超过1000 辆新能源汽车的订单陕西金叶(000812)，并通过招标形式促进行业内各企业研发和生产能力的提升。十余个企业、四种技术路线的新能源汽车得以运行；而其在上海城区的试运行、世博会结束之后进入公交领域等规划都极大地刺激了了新能源汽车在公用领域大规模运用的需求。
作为新的支柱产业浙富股份(002266)，电动汽车的发展将推动产业链条多个环节的技术进步。从上游的稀土、碳酸锂、永磁体等基础材料的生产、到锂电池、超级电容、燃料电池等能源存储部件的研发四川圣达(000835)，再到高效节能电机、驱动智能控制系统的技术创新基金安顺(500009)，覆盖了新材料、新能源、智能控制等多个新兴行业新希望(000876)，能有效地拉动产业升级和经济增长模式的转型。
看好电动汽车产业链未来的投资机会中联重科(000157)，根据对产业链各个环节的梳理鞍钢股份(000898)，我们推荐：
1） 上游原材料生产企业：包钢稀土、西藏矿业、中科三环；
2） 电池类企业：中信国安、科力远、中炬高新、同济科技；
3） 高效电机生产企业：万向钱潮、大洋电机、中国南车、宁波韵升；
4） 整车生产企业：曙光股份、中通客车、上海汽车、安凯客车；
5） 汽车充电网络企业：国电南瑞。
建议重点关注曙光股份、国电南瑞、万向钱潮、包钢稀土。（东方证券研究所）
方正证券：重点关注新能源汽车原材料个股(荐股)
北京、上海、深圳、重庆和武汉焦作万方(000612)，将会是首批适用‘zheng.fu补贴私人消费者购买新能源车’政策的城市。一方面是因为上述城市都具备一定的产业化基础。另一方面北汽福田、上汽、比亚迪、长安和东风等汽车企业*ST亚华(000918)，都成为上述5个城市在新能源汽车技术产业化的“急先锋”保税科技(600794)，这为当地zheng.fu申请成为“补贴试点”城市提供了依据。
我们维持新能源汽车行业“增持”评级。建议重点关注新能源汽车原材料上市公司金牛能源(000937)，如包钢稀土（600111）、西藏矿业（000762）、广晟有色（600259）、厦门钨业（600549）等；新能源汽车电池上市公司S*ST长岭(000561)，如江苏国泰（002091）、佛塑股份（000973）、德赛电池（000049）、杉杉股份（600884）、中国宝安（000009）等；新能源汽车充电桩上市公司大杨创世(600233)，如奥特迅（002227）等；新能源汽车电机及电控系统上市公司美锦能源(000723)，如大洋电机（002249）、卧龙电气（600580）；新能源整车证通电子(002197)，如长安汽车（000625）等。（方正证券研究中心）
湘财证券：受益充电站建设的个股排序
国家电网将分三个阶段大力建设充电站和充电桩。第一阶段漳州发展(000753)，2009-2010 年实达集团(600734)，在27 个网省公司建设75 座充电站和6209 个充电桩长江证券(000783)，初步建成电动汽车充电设施网络架构；第二阶段通策医疗(600763)，2011-2015 年金宇车城(000803)，电动汽车充电站规模达到4000座柳化股份(600423)，同步大力推广建设充电桩中泰化学(002092)，初步形成电动汽车充电网络；第三阶段*ST深泰(000034)，2016-2020 年华菱钢铁(000932)，电动汽车充电站达到10000 座东南网架(002135)，同步全面开展充电桩配套建设渤海物流(000889)，建成完整的电动汽车充电网络。
充电站和充电桩建设过程中需要用到很多设备*ST白猫(600633)，如充电机、电能监控系统、有源滤波装置、充电桩、变压器、配电柜、电缆等。充电机、电能监控系统、有源滤波装置、充电桩是充电站建设过程中用到最多且相对独特的电力设备。综合来看南宁糖业(000911)，上市公司受益充电站建设的排序依次为：国电南瑞、许继电气、荣信股份、森源电气、奥特迅、思源电气、国电南自。按相对受益来看宝信Ｂ股(900926)，森源电气受益最大。
近期大盘大幅下跌丰原生化(000930)，电力设备新能源板块也出现整体下跌特尔佳(002213)，但其中不乏有业绩增长确定、行业前景看好的公司被错杀首钢股份(000959)，建议投资者下跌中关注四支股票森源电气（002358）、大洋电机（002249）、南风股份（300004）、国电南自（600268）。（湘财证券研究所）
中投证券：政策推动下整个新能源汽车产业链均能从中受益(荐股)
一季度低碳板块在两会行情带动下桐君阁(000591)，出现整体走强趋势金马股份(000980)，但此后仍是个股行情为主。我们认为目前来说双环科技(000707)，国家或地方政策仍将是低碳板块的主要驱动因素；如果政策进一步落实*ST琼花(002002)，则可能首先为其中的龙头企业带来超额收益。维持年度策略观点ST东源(000656)，首推新能源汽车板块京新药业(002020)，再看建筑节能板块。
政策法规 产业优势—打开新能源汽车新局面。10 年-12 年或将是新能源汽车开始规模化的时点。从各地方zheng.fu新能源汽车规划、zheng.fu订单、已经或计划的补贴方案ST兴业(600603)，各汽车厂商的抢先布局久联发展(002037)，配套充电设备的跟上来看恩华药业(002262)，无论是混合动力还是纯电动车的产量将达到以往数倍甚至数十倍的规模德美化工(002054)，尤其在公共服务乘用车方面zheng.fu示范作用的推动恒宝股份(002104)，可为整车企业带来明确业绩。我们认为政策推动下整个新能源汽车产业链均能从中受益；其中江苏宏宝(002071)，相对看好整车上游的动力电池相关上市公司和配套充电设备供应商白云机场(600004)，推荐锂电池电解液的龙头企业江苏国泰（002091）、新宙邦（300037）鲁阳股份(002088)，建议关注中国保安（000009）、华芳纺织（600273）、佛塑股份（000973）、杉杉股份（600884）中海发展(600026)，参与充/换电站建设的许继电气（000400）、奥特迅（000027）。
华泰联合：推荐乘用车和新能源汽车两个细分板块(荐股)(5/28研报)
1． 经济增长模式的战略转型意味着全面成长的中国汽车产业很可能会逐渐显现如下的特征转换：乘用车和轻型商用车（以个体经济为主的消费用途）消费的周期属性在未来几年将被弱化双钱股份(600623)，而成长属性将被强化；重型商用车的成长属性将弱化黄山旅游(600054)，而周期性属性将得到强化。
2． 基于比较研究准油股份(002207)，我们认为中国仍然处于汽车消费普及的中前期；中国汽车消费仍有约6 年左右的快速增长期上海梅林(600073)，汽车保有量的复合增长率将达到16%；年度新车销量的规模将至少达到3200 万辆广陆数测(002175)，复合增长率至少不低于15%。
3． 在需求增长无忧的假设下佛塑股份(000973)，未来两年盈利更多地取决于产能、成本的变化。目前我们判断产能和成本都将是理性和温和的上涨（其中成本的判断仍需进一步跟踪）*ST天海B(900938)，因此隆平高科(000998)，我们认为未来两年乘用车公司的业绩仍可实现稳健增长。
4． 投资者过高的预期与行业景气度提升有限的矛盾制约行业估值的提升空间正虹科技(000702)，行业估值的下移应是大概率事件。但过于悲观的预期已导致意外低估（目前主要汽车公司相对沪深300 的动态估值水平已接近历史最低位）万业企业(600641)，获取超额收益的机会已然出现。
5． 乘用车推荐公司：一汽轿车、上海汽车、长安汽车、江淮汽车。
6． 成长是永恒的主题山东高速(600350)，未来最重要的长期成长线索在是新能源汽车。在国家补贴政策即将出台的时点下深圳惠程(002168)，值得关注。
7． 电力驱动及控制系统是电动汽车的核心。因此投资逻辑应围绕具有电机电控或电池的核心技术来展开。
8． 市场一般的预期是中国动力汽车行业发展路径会遵循“混合动力—纯电动”万科Ａ(000002)，并且混合动力是一个比较漫长的过渡阶段。根据目前推出的补贴政策青海华鼎(600243)，我们更愿意分享另一种思路：在中国市场会不会存在缩短混合动力发展阶段华西村(000936)，一举向纯电动进发呢？我们认为是有很大可能性的*ST湖科(600892)，即中国的产业化目标是纯电动汽车。
9． 由补贴政策我们可以推导的结论似乎是锂电池可能获得国家支持力度更大。因此ST源发(600757)，锂电池相关标的是更好的投资标的。
10. 新能源推荐公司：曙光股份（电机电控）、万向钱潮（锂电池）、江苏国泰（锂电池组件）以及上游资源类。（华泰联合证券研究所）