神马文学网谢国忠：下轮牛市要到2010年下半年
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《投资者报》记者采访了原摩根士丹利董事总经理及亚太区经济首席分析家、现玫瑰石顾问公司董事谢国忠(博客)。1997年他在摩根士丹利工作期间，成功预测了1997年亚洲金融危机。
他在接受《投资者报》记者采访时表示，“近期经济有所下滑，目前A股依然是熊市反弹，要想获取收益就得进进出出，不宜死守，真正反转要等到2010年下半年，到那时银根才会真正放松。”
谢国忠表示，2009年的A股市场中的泡沫与其他市场都一样，都是因为资金太多进入股市引起的。2009年A股的走势实际上是区间波动；只能算是熊市反弹。熊市中的反弹未必能持续，经济的反转还没有到来。
信贷是“外松内紧”
“今年上半年股市问题不大，现在信贷虽然有些收紧，但实质上是外松内紧。”谢国忠告诉《投资者报》记者。
事实上，近日的中央经济工作会议明确定调：今年财政政策和货币政策“双宽松”依旧。
而多位经济分析人士在接受《投资者报》记者采访时也跟谢国忠持相同看法。他们认为，2010年的“双宽松”政策和2009年的“双宽松”相比，更侧重外松内紧。
而2009年股市自8月初指数创下3478高点之后，市场为何一直上不去？“这主要是银根收紧的缘故。”谢国忠说。
目前仍是熊市反弹
他认为，目前A股依然是熊市反弹，要想获取收益就得进进出出，不宜死守，真正反转要等到2010年下半年，楼市的复苏更晚。
他表示，去年全球股市的反弹超出了他的预测。“反弹提前到来，这是因为全球央行都在释放流动性，包括降息、发债等手段。”谢国忠说。
不过，他坚定地认为，经济好转不是一朝一夕的事，公司的盈利没有好转，A股市场这几个月的上涨仍然是熊市反弹，“所以就要进进出出，跟牛市的投资策略不一样，不能买了股票就去睡大觉。”他解释说，在熊市中博反弹，要选择好的进入点和退出点，也就是说，逃跑的功夫要好。在熊市中不要抱有“再等上两年就会好”的想法，一般看来，市场从熊市到牛市都需要3～5年的时间。
真正好转在2010年下半年
谢国忠表示，近期经济有所下滑，“我认为到2010年下半年，银根才会放松，那时股市才会真正好起来。”
谢国忠认为，中国宏观面需要调整，新的一轮经济周期的起飞，也需要时间，“很可能是在2010年下半年，甚至到2011年上半年，才有可能是中国新一个牛市的起点。”
不过，谢国忠认为下一个牛市不会出现像2006年那样一年涨一倍的情况。“下一轮牛市，增长也比较慢一点，这对市场有好处，会让牛市延续得比较长一点。这种市场，就是卷入，也不会像过去那么疯狂，不容易出现一个全民都在谈这个股市的局面。”