日本经济需要再度调整

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日本经济需要再度调整

http://www.sina.com.cn  2010年01月06日 06:56  金融时报

　　　2009年，日本经济能否持续复苏态势已经变为一种期待。尽管第二、三季度日本经济保持了连续增长，景气回升的势头进一步稳固，但种种迹象表明，日本经济前景仍不明朗，需要进行再度调整。预计日本经济的自律性回升要等到2010年下半年以后。

　　景气复苏前景缺乏“后劲”

　　日本经济复苏至少需要三个方面的条件：一是出口环境；二是生产的快速增长，新一轮的库存调整；三是刺激经济对策效果充分显现，并出现回升的迹象。但是，因上述三个方面的条件缺乏应有的“后劲”，加上企业调整过剩供给能力的影响，2009年年底以后景气复苏的态势有可能进一步放缓，经济真正步入复苏轨道恐怕要留待2010年下半年以后。

　　从出口环境看，日本对外部市场的依赖比较严重，经济能否好转主要取决于国际市场。如果美国经济不复苏，日本的出口将很难扩大，难以拉动国内经济增长，失业率仍将居高不下。这也必将导致整个社会平均就业收入下降，购买力下降，通缩局面难于扭转。日本社会消费不足，可能会形成流动性陷阱。因此，今后日本的出口能否持续增加将很难预料。

　　从生产和库存调整看，近来日元持续升值，这对出口企业极为不利。企业业绩恶化必将影响就业、工资和设备投资等诸多方面，进而影响国民消费，最终拖累经济复苏。与此同时，日本经济真正步入自律性复苏轨道需要国内新一轮的库存调整，而库存调整的时间超出预想变为长期化，也将成为日本经济恢复增长的风险因素之一。

　　从经济对策的效果看，在失业率居高不下、国民收入状况严峻的背景下，如果日本政府没有进一步针对性政策措施出台，内需对日本经济的拉动效果将会消失。

　　需求持续低迷难以摆脱通缩

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