神马文学网中国2010年海外并购潮热度不减
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/06 15:05:10
中国2010年海外并购潮热度不减中国的新年决定是：购买更多海外资产，特别是自然资源。
听上去很熟悉？中国去年和前年的新年决定都是如此。
Dealogic的数据显示，中国2009年的海外并购总额为433.9亿美元。这虽然低于2008年的503.3亿美元，却只是因为中国这一年最雄心勃勃的海外并购──中国铝业公司(Aluminum Corp. of China)拟斥资195亿美元联手力拓(Rio Tinto)的交易，因后者转而选择与必和必拓(BHP Billiton)合作而告吹。
中国海外并购狂欢的结果还是令人惊异的。随着中国的海外并购在2008年进入超速期，仅2008和2009两年的并购额就超过了中国此前八年的海外并购总额。
别指望这一迅猛势头会很快放慢下来。
摩根士丹利(Morgan Stanley)亚太区并购部主管金恺(Edward King)说，鉴于中国经济相对于亚太地区其他经济体的庞大规模，以及中国公司海外扩展的愿望，我们相信这一趋势很有可能持续下去。他说，中国海外并购的主要着眼点是资源领域，中国2009年海外并购案的三分之二发生在这一领域。
铁矿石、铜、煤炭、天然气等自然资源对推动中国经济增长起着至关重要的作用，中国政府已明确表示，将对旨在获取这些自然资源的海外投资开绿灯。中国的那些潜在买家在获得国家开发银行(China Development Bank)等国有金融机构的融资支持方面一向不存在问题。
瑞信(Credit Suisse)亚太区并购部主管高力(Joseph Gallagher)说，限制只存在于资产出售方。目前的问题是，是否有足够的资产可买，以及目标市场的监管当局是否允许中国进行投资。
虽然中国去年最大并购交易中的两项涉及对澳大利亚矿业资产的收购，但中国在澳大利亚的投资依然是个政治敏感问题。而在阿根廷等其他国家的收购目标甚至可能更具敏感性。银行家们说，中国一些石油公司曾希望收购西班牙公司Repsol YPF SA在阿根廷的资产。
价格和竞争方面的问题也有可能减缓中国的海外并购速度。大宗商品价格的反弹已经使自然资源资产的价格更加昂贵，而韩国、印度等国竞买者的出现则意味着中国不再是唯一买家。
有人预测说，中国在汽车等制造业领域的海外投资将出现增长。
瑞士银行(UBS AG)亚洲投行部联席主管金弘毅(David Chin)认为，中国企业将着眼于那些能提升其生产能力和品牌知名度的领域，而后者一直是中国制造企业的传统弱项。
中国企业已经在趁美欧一些汽车制造商陷入困境之际展开收购。福特汽车公司(Ford Motor Co.)有望在2010年初与浙江吉利控股集团(Zhejiang Geely Holding Group)达成最后协议，将其子公司沃尔沃(Volvo)作价约20亿美元出售给后者。如能成功，这将成为一项具里程碑意义的出售交易。
中国企业达成此类海外并购交易的一的动力是，想让被收购的业务在中国本土市场发挥作用。与发达经济体相比，中国的增长潜力更有吸引力。
金弘毅说，对吉利来说，收购沃尔沃的动因不是要征服世界，而是要通过收购沃尔沃来征服中国市场。金弘毅等人认为，这种情况也有可能发生在高科技等其他领域。
中国对西方金融服务公司的投资在国内一直不怎么受好评，也没什么人预计中国在这方面很快会有更多大手笔。不过，中国2010年在金融服务领域还是有可能进行一些有选择性的海外投资。两个值得期待的领域中，一是资产管理公司等非银行金融企业，被收购公司应具有中国所缺乏的业务专长；二是那些靠近中国本土市场的海外银行，如东南亚的银行。
尽管人们对中国的海外投资充满期待，但对外国公司在中国的并购前景依然期望值不高。中国政府去年3月否决可口可乐公司(Coca Cola Co.)斥资24亿美元收购中国汇源果汁集团有限公司一事持续产生的负面影响是一大原因。政府担心这一收购可能对国内竞争产生影响。
其他原因还包括，在中国这样流动性充裕的市场，状况良好企业对海外投资的需求已大大低于以往。由于中国股票公开发行业务的复苏，外国买家提出更有竞争力的报价已经变得越发困难。
一位银行家解释说，甚至那些年利润只有1,000万至1,500万美元的企业也把目光投向了首次公开募股(IPO)，而不是向国外战略投资者出售股份。
他说，很难会出现许多外资在华并购的大交易。
听上去很熟悉？中国去年和前年的新年决定都是如此。
Dealogic的数据显示，中国2009年的海外并购总额为433.9亿美元。这虽然低于2008年的503.3亿美元，却只是因为中国这一年最雄心勃勃的海外并购──中国铝业公司(Aluminum Corp. of China)拟斥资195亿美元联手力拓(Rio Tinto)的交易，因后者转而选择与必和必拓(BHP Billiton)合作而告吹。
中国海外并购狂欢的结果还是令人惊异的。随着中国的海外并购在2008年进入超速期，仅2008和2009两年的并购额就超过了中国此前八年的海外并购总额。
别指望这一迅猛势头会很快放慢下来。
摩根士丹利(Morgan Stanley)亚太区并购部主管金恺(Edward King)说，鉴于中国经济相对于亚太地区其他经济体的庞大规模，以及中国公司海外扩展的愿望，我们相信这一趋势很有可能持续下去。他说，中国海外并购的主要着眼点是资源领域，中国2009年海外并购案的三分之二发生在这一领域。
铁矿石、铜、煤炭、天然气等自然资源对推动中国经济增长起着至关重要的作用，中国政府已明确表示，将对旨在获取这些自然资源的海外投资开绿灯。中国的那些潜在买家在获得国家开发银行(China Development Bank)等国有金融机构的融资支持方面一向不存在问题。
瑞信(Credit Suisse)亚太区并购部主管高力(Joseph Gallagher)说，限制只存在于资产出售方。目前的问题是，是否有足够的资产可买，以及目标市场的监管当局是否允许中国进行投资。
虽然中国去年最大并购交易中的两项涉及对澳大利亚矿业资产的收购，但中国在澳大利亚的投资依然是个政治敏感问题。而在阿根廷等其他国家的收购目标甚至可能更具敏感性。银行家们说，中国一些石油公司曾希望收购西班牙公司Repsol YPF SA在阿根廷的资产。
价格和竞争方面的问题也有可能减缓中国的海外并购速度。大宗商品价格的反弹已经使自然资源资产的价格更加昂贵，而韩国、印度等国竞买者的出现则意味着中国不再是唯一买家。
有人预测说，中国在汽车等制造业领域的海外投资将出现增长。
瑞士银行(UBS AG)亚洲投行部联席主管金弘毅(David Chin)认为，中国企业将着眼于那些能提升其生产能力和品牌知名度的领域，而后者一直是中国制造企业的传统弱项。
中国企业已经在趁美欧一些汽车制造商陷入困境之际展开收购。福特汽车公司(Ford Motor Co.)有望在2010年初与浙江吉利控股集团(Zhejiang Geely Holding Group)达成最后协议，将其子公司沃尔沃(Volvo)作价约20亿美元出售给后者。如能成功，这将成为一项具里程碑意义的出售交易。
中国企业达成此类海外并购交易的一的动力是，想让被收购的业务在中国本土市场发挥作用。与发达经济体相比，中国的增长潜力更有吸引力。
金弘毅说，对吉利来说，收购沃尔沃的动因不是要征服世界，而是要通过收购沃尔沃来征服中国市场。金弘毅等人认为，这种情况也有可能发生在高科技等其他领域。
中国对西方金融服务公司的投资在国内一直不怎么受好评，也没什么人预计中国在这方面很快会有更多大手笔。不过，中国2010年在金融服务领域还是有可能进行一些有选择性的海外投资。两个值得期待的领域中，一是资产管理公司等非银行金融企业，被收购公司应具有中国所缺乏的业务专长；二是那些靠近中国本土市场的海外银行，如东南亚的银行。
尽管人们对中国的海外投资充满期待，但对外国公司在中国的并购前景依然期望值不高。中国政府去年3月否决可口可乐公司(Coca Cola Co.)斥资24亿美元收购中国汇源果汁集团有限公司一事持续产生的负面影响是一大原因。政府担心这一收购可能对国内竞争产生影响。
其他原因还包括，在中国这样流动性充裕的市场，状况良好企业对海外投资的需求已大大低于以往。由于中国股票公开发行业务的复苏，外国买家提出更有竞争力的报价已经变得越发困难。
一位银行家解释说，甚至那些年利润只有1,000万至1,500万美元的企业也把目光投向了首次公开募股(IPO)，而不是向国外战略投资者出售股份。
他说，很难会出现许多外资在华并购的大交易。
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