神马文学网投资实践：坐在俱乐部里看草皮-一颗不肯媚俗的心-搜狐博客
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 12:50:13
标签： 山东高速 股票 基金 期货 投资 股指忽上忽下，3000点失而复得，又得而复失，于是我的一些朋友茫然了。但是我相信，这就是沃伦·巴菲特所说的“拉锯战”。关于“拉锯战”，巴菲特曾做过一段精彩的论述：“选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票，然后将你的大部分资金集中在这些股票上，不管股市短期涨跌，坚持持股，稳中取胜。”
巴菲特这样说是很有道理的，因为从短期来看，市场确实是一架“投票计算器”，但从长期来看，它是一架“称重器”。说它是“投票计算器”，是因为短期内股票价格是许多人根据情绪或理性判断产生的结果，说它是“称重器”，又是因为股票价格最终仍然取决于公司的实际价值。由基本原理决定的重量可以很好测出，但是由心理因素决定的投票却很难评价。
既然能够认识到了这一点，那么像我这样“近乎孤家寡人的家伙”，当然也就可以无动于衷了——实际上就是如此。于是市场本身的变化就不再重要了，市场反应是否足够有效也不重要了，股价波动导致的风险存在与否就更不重要了，唯一值得重要的确实是企业经营的能力。这样，确实就会有大部分的时间“用于分析企业经营状况、评估企业的管理上,以此决定是否对这个企业的股票进行投资,而不是跟踪股票价格的波动。”纵然是股价短期剧烈波动，又与我何干？如果我持有的企业具有显著的价值，那么它体现出来仅仅在于时间而已。巴菲特说得对，短于5年的投资就是傻子的投资，因为企业的价值通常不会在这么短的时间里充分体现，你能赚到的一点钱也通常被银行和税务局瓜分。据说世界上只有20%的企业能坚持到5年以上，但通常坚持下来的企业都有很好的回报。我深信我持有的企业也将给我很好的回报——实际上我已经得到这样的回报了。
珍妮特·洛在她的《价值投资胜经》中讲了这样一个故事：一个每当市场走势逆转就向交易员大发雷霆的投资者，有一次告诉他的朋友，价值投资的方法对他来说，就像是看着草皮生长一样。“也许吧！”他的朋友回答，“但我所知道的价值投资者，是坐在全世界最好的乡村俱乐部里看着草皮生长。”现在，也让我坐在这个“俱乐部”里看着草皮潜滋暗长吧！