基金豪言：本币升值一倍 股市上涨十倍

【热点】基金豪言：本币升值一倍 股市上涨十倍
www.hexun.com 【2006.09.26 08:35】 证券日报

【作者：庄少文 侯捷宁】
从掌握的资料看，多数基金公司认为：目前的市场可以肯定是牛市，中长期都看好，短期会有调整，这正如大海潮汐，会有涨落，从2005年6月开始，中国股市重新进入上升周期。2005至2009年会是一个上升周期，股权分置改革消除了中国证券市场发展的制度性障碍，而人民币长期升值的大背景又为股市走牛提供了良好的外部环境。更有基金经理人称：过往统计数据表明，本国货币对外币升值一倍，股市上涨十倍。
长城基金：看好低价大盘股
长城基金经理表示，9月份市场并没有出现想象中的震荡，大盘维持小幅上涨的态势。市场基本围绕着银行、地产、低价大盘股三大板块展开。
招商银行境外H股的热卖，人民币短期内升值幅度的加快，以G招行为龙头的银行股和房地产股继续成为市场的热点。国际原油价格的持续下跌，国际航运指数的上涨，推动了航空、海运股在沉寂了好久后终于发力启动。金融期货交易所的成立，股指期货年末推出的明朗，也推动包括电力在内的一些低价大盘股成为市场资金短期追逐的对象。8月份固定资产投资增速的显著下降，贷款增速的放缓，国家统计局局长丘晓华对宏观调控基本到位的表态，使市场对宏观调控的关注进一步放松；另外，市场资金流动性过剩的局面也成为投资者竭力挖掘各种投资机会的内在重要原因。
近期，由于银行、中国石化及低价大盘股等权重指标股的上涨，推动了上证指数快速接近前期高点，上证综指再次出现类似中国银行上市时的虚化情况，因此，尽管大盘已近新高，但大部分个股距离前期高点还有不少差距。
对于10月份市场走势，长城基金认为，宏观面依然不会对市场产生负面影响，但可能出现震荡调整，以挤出指数中的"水分"，投资者的热情不会受到很大影响，结构性的投资机会仍将存在。资产重组、IPO新股、股改板块将成为未来一段时间获取超额收益的重点区域。
诺安基金：超额配置非贸易品
在日前召开的诺安基金投资策略报告会上，诺安基金认为，A股市场在经历了第三季度的充分调整以后，有望在四季度演绎震荡向上的行情，其中蕴含着很多的机会。第四季度，诺安基金的投资思路为：超额配置非贸易品以及消费品，适量配置投资品。非贸易品主要包括金融、地产、交通、旅游、基础设施以及公共服务行业。
诺安基金分析认为，在宏观经济保持较快增长、上市公司整体业绩稳健增长、盈利水平逐渐提升的背景下，从动态眼光来看，A股市场整体估值水平比较合理。进一步对A股市场加以结构分析，大盘蓝筹股如招行、宝钢、长电、联通、中石化以及大秦铁路等，目前估值水平都比较低，还有很多二线蓝筹股目前估值水平也比较合理。这些股票目前估值水平有吸引力，并且有良好的业绩增长预期，因此2006年第四季度乃至明年上半年，蕴藏比较多的投资机会。
诺安基金报告指出，2006年第四季度股市资金供求处于相对平衡状态。从资金需求来看，四季度还会有大盘股发行，很多公司"小非"等待上市，上市公司定向增发照常进行，但是扩容的节奏会有所放缓。从资金供给来看，监管层有意识拓宽资金来源，例如取消QFII额度限制，提高保险资金投资股票的比例，券商融资融券制度的推行等。
诺安基金预计，今年四季度A股市场呈现震荡走高的行情。指数上升空间有限，但是个股与板块行情比较活跃。因此四季度资产配置策略仍然以"精选个股"为主。选择股票的原则为：目前估值水平合理，未来业绩增长有明确的预期。目前A股市场的大盘蓝筹股以及相当多的二线蓝筹股，都符合其选股原则。
景顺长城：消费升级是长期趋势
景顺长城基金公司认为，长线而言，维持对中国A股市场步入牛市的判断。
首先，随着中国政府调控经济水平日益提高，宏观调控不会导致中国经济大幅波动，却可以使中国经济保持更长时间的健康增长；其次，人民币升值将为A股带来持续价值重估的动力；第三，IPO以及各种资产的注入，长远看是A股市场成长的动力。
另据有关数据，沪深两市已披露半年报的1388家上市公司共实现净利润1277．58亿元，同比增幅达7．54％，好于市场预期，因此对市场中线行情构成较强的支撑；但另一方面，市场在经历持续反弹后，估值重新高启，希望市场大幅上升亦不现实。所以，景顺长城判断：2006年剩下的3个月市场将维持震荡平衡市的格局，为来年的行情继续夯实基础。
行业方面，景顺长城最为看好的仍然是消费品、商业零售、金融、地产、航天、军工等跟内需密切相关的行业。因为中国经济结构调整和消费升级将是一个长期趋势，在这个过程中，相关行业的优秀企业将持续成长，短期估值偏高的风险将被长期业绩增长所化解。景顺长城同时还阶段性地看好估值合理的高速公路、机械设备等行业的个股。