下半年大展望：哪些行业和板块可看好

【热点】下半年大展望：哪些行业和板块可看好
www.hexun.com 【2006.08.18 08:37】 来源:中国证券网-上海证券报
【作者：施俊】
● 我们仍然非常看好今年的股票市场
●关注发行的数量还不如关注发行的质量
●从现在开始到2020年是投资股市比较好的机会
●在市场高潮时保持理智，在低潮的时候勇于参与
●主持人：上海证券报 施俊
●访谈嘉宾：
嘉宾：黄卓立，经济学博士研究生。2005年2月起至今担任华富竞争力优选证券投资基金基金经理。
赵密，工商管理硕士。2003年至今在华富基金筹备组、华富基金管理有限公司，先后任高级研究员、研究主管助理、研究主管兼基金经理助理。
李晔，2005年加入华富基金管理有限公司。
关于扩容与调整
主持人：如何看待最近市场出现的大幅度调整？
黄卓立：市场在6月份开始进行了一次幅度较大的调整，而且我们相信这个调整在未来一段时间还会延续下去。总体来看，这波调整主要是因为两个不确定因素冲击。首先来看就是小非，就是所谓的非流通股股改一年后集中上市，在8月中旬开始冲击比较大，压力也比较大。其次，IPO以及再融资压力，中行上市以后不断增大。总体来看，这样的一些冲击，我认为主要还是一些短暂的冲击。对股票市场，我们认为虽然短期会有一个比较大幅度的调整和震荡，但是从长期来看，特别是在三季度末和四季度我们仍然非常看好今年的股票市场。我们更关注整体经济面的状况，我们认为今年这样一个经济面的状况是在健康的扩张，而不是过热。
读者：今年市场的扩容与以往有何不同？
赵密：今年证券市场扩容并不是像往年那么简单，今年是双向扩容，IPO开闸之后包括企业再融资这方面是非常显著的，但是另外一方面入市的资金也是非常庞大的，如新基金和QFII等。我们认为今年整个市场环境是非常好的，人民币升值造成了单向的货币环境，这个环境是牛市的温床。从整体来看，在这种牛市的温床上还有双向扩容的基础上，我们对大盘股的发行并不是过分地担心，其次我们认为关注大盘股发行的数量还不如关注大盘股发行的质量。很多优质公司低价发行，给大家带来很多投资机会，投资者不用过分恐慌。至于大盘股或小盘股的投资偏好，我们认为选择公司要看是否具有竞争力，是否能够持续增长，而并不是规模的大小。我们选择的公司就是具有核心竞争力，能够持续增长，为投资者带来回报的。
关于行业与公司
主持人：华富基金对哪些行业和板块比较看好？
黄卓立：今年余下的时间我比较看好的是这样几个板块，首先是高科技板块，其次是券商板块，为什么我们比较看好这两个板块？从行业的轮动格局上来看，全球高科技投资在2000年网络股泡沫破裂后进入一个低潮。5、6年的时间过去之后，许多需求方面逐渐在增长，网络的用户数的增长，电子消费的增长，还有通讯产业的一个快速的抬升。所以我们判断在2000年以后，从高科技作为板块的角度来看，基本面已经是见底，很多上市公司已经在盈利方面体现出来。从目前来看，如果按照2005、2006年的市盈率来看，部分的高科技估值显得有点高。但是，如果把2007、2008年整个行业的兴旺发展做后盾的市盈率情况再看，就显得非常便宜。从目前的位置上讲，市场的调整，对这样一些个股就会出现非常好的买点。另外就是券商板块，因为我们对今年以及明年的行情非常看好，所以券商无论从盈利能力还是对券商制度上的激励来看是最好的受益者。
关注长期机会
主持人：华富基金如何评价未来3年中国股市的发展？
黄卓立：投资股票市场一定要选择一个“势”。我们考察从公元1000年到2005年的全球人口统计的趋势，我们看到非常明显的特征，全球经济要走好必然是在人口的一个爆炸式增长的30—40年之后。美国几次牛市周期，也跟他们人口统计学的趋势吻合。二战以后美国出现一个婴儿潮，人口的生育率快速上升，30—40年之后美国的股市进入一个长达10年的牛市，到了我们中国的具体情况，从1962年—1973年这是我们国家人口爆炸式增长长达10年的时间，这样一批人在进入30岁周期，进入到2000年的时候第一需求开始出现了，就是住房的需求。从人口统计学来讲，什么时候它的消费达到一个顶峰？在他48岁的时候达到顶峰。这种人口的爆炸式增长带来对经济巨大的需求会在什么时候达到一个顶峰，会在2020年。这样看来，从现在开始到2020年是投资股市比较好的机会。
主持人：华富基金马上要发一支新产品，基金上半年取得了很大的收益，下半年投资基金还有没有价值？如果想买，应该买哪种类型的基金？
李晔：价值和时间是密切相关的，中国的基金市场发展的时间晚于证券市场。在短短的几年之内，我们国家的基金行业总体上有很大的发展，当中非常多的曲折，我们看到从去年或者前年，基金发行高潮当中在当时的市况下并不理想，当时的投资者是深切体会的。今年普遍股票型基金收益在40%—50%以上，这个收益是很诱人的。作为短期投资来考虑，你投资基金可能会面临一定的市场风险，考虑相对略长一点，3—5年的周期，投资高风险基金产品在不久的将来一定会带来超额的市场收益的，这点我相信是毋庸置疑的，在真正具体的时点选择上，投资者应该避免急功近利的想法。市场高潮的时候，投资者应该适当的冷静和理智；在市场回落的时候，反而是加大投资力度和勇于承担风险的时候，这个也是作为投资任何一个市场任何一个品种所应该具备的。在市场高潮的时候保持理智，在低潮的时候要勇于参与。另外，我觉得从品种的考虑而言，如果能适当地做一种组合，我相信它可以非常有效的规避市场大幅波动所带来的风险。你可以根据自身的承担能力，做低风险和高风险的搭配，另外现在投资基金服务商有定期定额的服务，这是一种非常好的有效抵抗大部分市场风险的良好策略。