乳制品行业：10月恢复成主旋律

市场需求增加 原材料涨价

国外牛奶价格出现上涨、国内鲜奶收购价涨了近两成，之前全国30万吨积压奶粉已经没有踪迹，奶源紧张的局面突然就出现了。近期，随着国内乳品行业复苏，奶源成为乳企关注的重点。有行业数据显示，现在行业奶源供应缺口率达到了30%。

市场供需失衡导致原料价格大幅上升。此前一直低迷的鲜奶收购价，从均价2.5元左右，直接突破了3元大关。中投顾问发布的《2009-2012年中国乳制品行业投资分析及前景预测报告》显示，去年11月下旬开始，国际奶粉原料价格跌至4万/吨以下，下滑的趋势在2009年继续延续。今年4月，国际奶粉原料价格已经跌至2.2万元/吨附近，在此之后，国际奶粉原料价格在2.1万元/吨～2.2万元/吨的低位徘徊。从8月开始，国际奶粉原料价格开始上升，目前已经飙升至3.4万元/吨。

中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，奶源供应出现缺口一方面说明国内乳制品行业复苏情况良好，一方面说明国内上游奶源运作还有待规范。目前，在国家相关扶持政策的出台下，国内乳制品行业步入复苏，产销都出现好转的迹象，消费者对乳制品的信任度也在恢复。另外，部分企业都加大了对乳业的投入，这也导致乳业对奶源的需求大大上升。

国内乳制品市场景气度回升

工业和信息化部副部长苗圩在出席“中国奶业振兴态势分析会”上表示，今年以来，受奶粉事件重创的乳制品行业整体状况明显好转。1-8月，乳制品产量1,252万吨，同比基本持平。其中8月份172万吨，同比增长9.4%；乳粉产量66万吨，同比增长9.5%。

另外，乳制品市场信心逐渐增强。据行业协会调查，截至7月份，乳制品市场消费量已由去年50%恢复到90%。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，在乳制品产量逐渐回暖的前提下，乳制品市场的消费信心也在逐渐增强。

乳制品行业回暖不光表现在数据上，从近期乳制品行业的一系列动作也可以看出一些端倪。比如，PE、VC开始大量进入乳业，凯雷联姻雅士利、红杉牵手飞鹤等。另外，一些乳制品企业也选择加大投资力度，比如，伊利和光明将奶粉业务作为公司发展的重点；新希望[13.06 0.46%]四处收购乳企扩张实力；蒙牛联手中粮做大做强。

国内婴幼儿奶粉市场竞争将加剧

10月8日，和记黄埔[53.65 0.66%]旗下的和黄中国医药[23.47 -0.89%]科技宣布，已与美国有机及保健食品企业HainCelestial签署协议，将成立合营企业，联手在中国及亚洲市场开展婴儿食品销售业务，上述双方各持有合营企业50%的股权，合资企业将营销包括有机奶粉在内的婴幼儿食品。由瑞士SMG和新西兰BIOLIFE合作推出的瑞士原装进口百立乐金装婴幼儿配方奶粉日前在深圳举行了发布会。这表明，又一款进口奶粉正式进军中国高端婴幼儿奶粉市场。

中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，近期不断有新的品牌和产品进入市场。其实，洋奶粉加大对中国市场的投入和开发并不是偶然，两大原因使得国内婴幼儿奶粉市场成为各方发力的“主战场”。一是洋奶粉现在在国内市场处于优势地位；二是中国奶粉市场的庞大潜力。

受三聚氰胺事件的影响，国内奶粉市场出现了市场格局的变化，虽然只有三鹿这一家较大的品牌退出市场，但是进口品牌开始成为消费者的首选。在高端奶粉市场，进口品牌已经占据了85%左右的市场份额，现在这一增速还有加大的可能。高端奶粉市场的利润最高，这也不难理解不管是进口品牌还是国内企业都争相进入这一块领域。

中投顾问发布的《2009-2012年中国奶粉市场投资分析及前景预测报告》显示，未来几年，中国的婴幼儿奶粉市场有着巨大的发展空间，每年至少需要80万吨，产值在300亿元以上。

乳制品价格年底或上涨

中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，如果乳制品原料价格持续上升的话，企业面临巨大的成本压力，终端市场价格上升将是必然。鲜奶的收购价格上涨，企业成本也会随之增加；奶粉原料价格上涨，必定会影响到奶粉生产企业的运行。照目前的情况来看，原料价格的上涨势必会带动乳制品价格的上升。

尽管现在许多奶粉企业表示不会提价，但是一旦原料上涨，奶粉包括乳制品企业都会在价格上作出调整的，况且，这一波原料涨价潮估计还会持续一段时间。预计今年年底和明年初的时候，奶粉及乳制品的市场终端价格都会出现上涨。

进口乳制品将继续增加

来自海关的数据再次表明进口乳制品在继续冲击国内乳制品行业。数据显示，今年1-8月，深圳口岸进口乳制品3769吨，价值422万美元，比去年同期分别大幅增长1.9倍和1.3倍。

中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，从数据来看，乳制品进口量的增速在减少，但是对国内乳制品行业的冲击依旧严重。资料显示，目前世界排名前20家乳业品牌全部进入我国市场，并有多家乳业集团在华建厂，为了抢占中国乳业市场，以新西兰、美国、澳大利亚为代表的国家大量向我国出口奶粉。

进口品牌继续霸占奶粉话语权

近年来，随着居民消费能力的提高，奶粉高端市场正在逐渐扩大，进口品牌在高端奶粉市场拥有强势的话语权和知名度。目前，随着国外乳制品在我国市场占有率的不断提高，这将导致国内市场定价权被外资品牌所控制，这在奶粉行业的表现尤为明显。

数据显示，按今年上半年出厂价格统计，前五大外资奶粉品牌美赞臣、惠氏、雅培、多美滋、雀巢在我国年销售额已超过120亿元人民币，而我国全年奶粉销售总额不过250亿元左右，五大品牌已占据了一半以上的市场份额。

中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，在高端奶粉市场，进口品牌已经占据了85%左右的市场份额，现在这一增速还有加大的可能。高端奶粉市场的利润最高，这也不难理解不管是进口品牌还是国内企业都争相进入这一块领域。

综上所叙，国内乳制品行业运行正在好转，不管是产量、销量的增长，还是消费市场的恢复，都表明乳业正在朝好的方面去发展。但是也不得不警惕一些不好方面的影响，比如洋奶粉在国内的份额越来越大，实力越来越强；乳品原料出现涨价，或带动成品价格上涨，对乳业的恢复不利。