记事本

☆业内点评☆ ◇601618 中国中冶 更新日期：2009-09-24◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-09-24】
    周一新上市的中国中冶(601618)近期连创新低，虽然游资大鳄东吴证券杭州文晖路大举买入接近6亿元筹码，但该股依然未能受到其他资金跟风，今日盘中该股再度下挫，跌幅一度达到5%，同时也创出上市以来的新低5.98元，逼近发行价5.42元，倘若今日继续大跌，近期则有可能很快出现破发的局面。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-23】
    昨日跌幅达8.5%的中冶早盘高开1.57%，报6.45元。游资连续两日大举介入，有望扭转下跌走势。
　　上海证券交易所交易公开信息显示，继上市首日斥巨资5亿多疯狂买入中国中冶(601618)后，著名的"涨停板敢死队"--东吴证券有限责任公司杭州文晖路证券营业部昨天再度买入中冶7000余万元，两日合计金额逼近6个亿。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-23】
　　异动表现：继周一上市首日仅上涨28.04%后，中国中冶(601618)周二开盘后低开低走，全天单边下挫，收盘报6.35元，跌8.5%，居沪市跌幅第一位，全天换手32%。
　　点评：公司是我国市场份额最大、专业化经营历史最久、专业设计能力最强的冶金工程承包商，也是我国最大的海外冶金工程承包商，相继开拓了包括印度、日本、加拿大、巴西、德国、南非、澳大利亚等在内的数十个国家和地区的冶金工程承包市场。公司还是我国海外资源开发的主要参与者之一，主要集中在铁、镍、铜、锌、铅等基础金属领域。在全球通货膨胀预期加重的背景下，丰富的资源储备有望为公司贡献丰厚的业绩回报。
　　公司作为国内乃至全球的冶金工程承包龙头，具有较强的市场竞争力，不过，公司所从事的主营业务与宏观经济的发展紧密相关。目前国内经济虽已复苏但仍存在反复的可能，而海外经济形势则仍存在诸多不确定因素，这些都有可能影响公司未来的业务发展。此外，公司本身也存在资产负债率过高等问题。恒泰证券研发中心预测公司2009、2010年每股收益分别为0.24、0.35元，目前股价处于合理估计区间。
　　该股周一上市后投资者追捧热情不高，上市当天涨幅仅为28.04%，是IPO重启后首日涨幅最小的大盘股，周二低开低走、大幅下挫，对大盘也形成了一定负面影响，表明目前阶段市场接纳大市值个股的能力还比较弱。
　　公开交易信息显示，上市首日大手笔买入的游资仍在逢低加码。上市首日该股买入最多的前五家席位均为游资，其中不乏颇有江湖地位的券商营业部，素有"敢死队"之称的东吴证券杭州文晖路营业部以5.11亿元成为买入最多的资金，金元证券成都二环路证券营业也吃进1.85亿元。尽管该股低开低走，但前日上榜游资无一家出现在卖方席位中，表明游资并未割肉出局，东吴证券杭州文晖路营业部仍然生猛，再度吃进7755万元，此外安信证券南昌胜利路营业部也有加码举动。从操作特点来看，这些游资后市有拉高派发的强烈欲望，但从技术上看，预计该股后市还有一个逐步回落整理的过程，因此建议投资者短线继续观望，不必急于介入。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-22】
    中国中冶(601618)早盘低开低走后，午盘并没有止住下跌的步伐，反而加速下跌，跌幅达到6%，截止下午开盘，成交金额26.5亿元，换手17%。
　　如果昨日进去的百亿资金尚未出货的话，将全部被套，而昨日还有游资进场，龙虎榜显示,昨日买入中冶的前五大席位中没有一家机构。位于首位的是业界称为"涨停板敢死队老大"东吴证券杭州文晖路证券营业部,另外几家上榜营业部也是有名的游资营业部。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-22】
    昨天上市的中冶表现不佳，虽然昨天尾盘一度上攻，但今日低开低走，跌幅超过3%，未能改变新股上市后整体表现不佳的局面。
　　龙虎榜显示,昨日买入中冶的前五大席位中没有一家机构。位于首位的是业界称为"涨停板敢死队老大"东吴证券杭州文晖路证券营业部,另外几家上榜营业部也是有名的游资营业部。看来,游资对于中冶的热情,远高于机构，这也为其未来走势埋下"伏笔"。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-21】
    刚刚在上周五遭遇近百点大跌的股市又将迎来大盘股的考验。今日，全球今年第二大IPO中冶将正式登陆A股市场。虽然首日并不计入指数，但这样一只重量级个股的到来再度使大盘走弱。
　　早盘中冶开于7.33元，涨幅35.24%，开盘后短暂冲高，最高涨到7.5元，随后便快速回落，最低跌到6.64元，同开盘价相比，一度下跌近10%，涨幅回落到22%。随后便止跌走稳，股价保持在6.8元上方震荡。
　　中冶午后震荡下行，一路跌到6.7元，但14：30后再度上攻，涨到6.9元上方，截止收盘，收于6.94元，涨幅28.04%，成交量1501万手，成交金额104.8亿元，换手率66.26%。远低于中国建筑上市首日56%的涨幅，但大盘的下跌止住了，这是最大的区别和收获。
　　从发行数量以及同属央企，中冶和中国建筑具有很大的相似性，而中建上市当日，沪指大跌172点，不仅击穿了3200点关口，同时也将10日均线跌破。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-21】
    中冶午后震荡下行，一路跌到6.7元，但14：30后再度上攻，涨到6.8元上方，涨幅也回到26%以上，成交金额达到90亿元，换手达到57%。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-21】
    中冶午后并没有随大盘发动一波行情，依然在6.8元上方保持震荡，涨幅在25%左右，截止13：50，成交金额已超过80亿元，换手率超过50%，午后如果不能发动一波行情，成交量将难以有效放大。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-21】
    异动原因：
　　刚刚在上周五遭遇近百点大跌的股市又将迎来大盘股的考验。今日，全球今年第二大IPO中冶将正式登陆A股市场。中国中冶是全球最大的工程建筑综合性集团，公司此次发行价格为每股5.42元，网上冻结资金量约为10,398.54亿元，网下冻结资金约5,802.02亿元，网下配售比例为1.18%，网上中签率为1.18%，获得超额认购84.75倍，募集资金约为189.7亿元。
　　早盘中冶开于7.33元，涨幅35.24%，成交5.8亿元。中冶在随大盘经过一波杀跌后，渐渐止住下跌，在6.8元附近保持震荡，成交金额已超过67亿元，换手率超过40%，在大盘连续暴跌之下，大多数中签资金选择获利出逃。
　　投资亮点：
　　1、公司是以技术创新及其产业化为核心竞争力，以强大的冶金建设实力为依托，以工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发为主业的多专业、跨行业、跨国经营的特大型企业集团。
　　2、公司是全球最大的工程建设综合企业集团之一，在美国《财富》杂志2009年公布的"世界500强"企业中排名第380位。2008年，本公司在"中国企业500强"中排名第32位；在美国《工程新闻记录》（ENR）公布的"225家全球最大承包商"中排名第12位。
　　3、公司是我国专业化经营历史最久、专业设计及施工能力最强的冶金工程承包商，曾参与了宝钢、鞍钢、武钢等我国几乎所有大中型钢铁联合企业的规划、设计或建设，是我国冶金工业建设的主导力量。同时，公司在国内有色金属冶金工程领域也处于领先地位，拥有国内最大的有色金属冶金设计院之一--中国有色工程有限公司，曾为我国几十家大中型有色金属企业提供了规划、设计及建设等服务。此外，公司凭借多年来在冶金工业建设领域积累的贯穿冶金工程各个环节的核心技术优势与设计施工能力，积极从事房屋建筑工程、交通基础设施工程及其他工程承包业务。
　　4、公司有色金属业务涵盖矿产资源的采选冶一体化产业链。目前公司拥有铁、铜、镍、锌、铅、钴、金等多种黑色及有色金属矿产资源。其中，巴布亚新几内亚瑞木镍红土矿，总资源量达1.432亿吨，总探明和控制资源量约为7,220万吨；阿富汗艾娜克铜矿项目是目前世界上已探明、但尚未开发的大规模、高品位铜矿床之一。根据公司资料，艾娜克铜矿将在2011年开始投产，我们预计2012年之后，矿产资源业务将有望给公司带来大幅的业绩贡献。
　　风险提示：
　　1、海外业务风险：公司所从事的国外项目，可能因当地政局不稳、社会动荡而导致生产和经营风险。
　　相关板块：
　　建筑建材
【出处】顶点财经【作者】

【2009-09-21】
    刚刚在上周五遭遇近百点大跌的股市又将迎来大盘股的考验。今日，全球今年第二大IPO中冶将正式登陆A股市场。
　　早盘中冶开于7.33元，涨幅35.24%，成交5.8亿元。
　　中国中冶是全球最大的工程建筑综合性集团，公司此次发行价格为每股5.42元，网上冻结资金量约为 10,398.54亿元，网下冻结资金约5,802.02亿元，网下配售比例为1.18%，网上中签率为1.18%，获得超额认购84.75倍，募集资金约为189.7亿元。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-21】
    港澳资讯·新股上市定位·中国中冶（601618）
    上市定位：7.92－8.8元
    基本情况：
    股票简称“中国中冶”
    交易代码：601618
    发行方式：采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式
    总股本：1650000万股
    发行股份：350000万股
    首次可流通股份：210000万股
    发行价格： 5.42元/股
    发行市盈率：41.9倍
    中签率（％）: 1.18
    上市日期：2009-09-21
    上市地：上海证券交易所
    主承销商： 中信证券股份有限公司
   
    主要财务指标        2009年1－6月        2008年             2007年
    流动比率                1.02               0.97              0.94
    速动比率                0.67               0.64              0.66
    应收帐款周转率          2.88               6.41              6.62
    存货周转率              1.41               3.48              3.92
    资产负债率             70.14%             67.70%               －
    每股净现金流量          0.07               0.17                －
    每股收益                0.16               0.24                －
    营业收入(万元)      7499164.94         15357149.18        12355254.61
    营业利润(万元)      267987.97            376376.03         742591.57
    净利润(万元)        254066.33            364764.54         602437.19
   
    募集资金投向：
    募集资金用途 （资金单位：万元）
    序号    项目名称                                         预计投资额
    1 阿富汗艾娜克铜矿项目                                   85000
    2 瑞木镍红土矿项目                                      250000
    3 国家钢结构工程技术研究中心创新基地                      150000
    4 工程承包及研发所需设备的购置                          500000
    5 陕西富平新建锻钢轧辊制造及提高热加工生产能力项目       64300
    6 唐山曹妃甸50 万吨冷弯型钢及钢结构项目                   44000
    7 中冶辽宁德龙钢管有限公司年产40 万吨ERW 焊管项目（二期）  34500
    8 辽宁鞍山精品钢结构制造基地（风电塔筒制造生产线）
   10 万吨/年项目                                        48200
    9 浦东高行地块开发项目                                   58800
    10 重庆北部新区经开园鸳鸯旧城改造二期地块开发项目           50000
    11 补充流动资金和偿还银行贷款                              400000
     合 计                                                  1684800
   
    主要投资风险：
    1、海外业务风险
    公司所从事的国外项目，可能因当地政局不稳、社会动荡而导致生产和经营风险
   
    公司概况及上市定位
    公司是以技术创新及其产业化为核心竞争力，以强大的冶金建设实力为依托，以工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发为主业的多专业、跨行业、跨国经营的特大型企业集团。
    公司是全球最大的工程建设综合企业集团之一，在美国《财富》杂志2009年公布的“世界500 强”企业中排名第380 位。2008 年，本公司在“中国企业500 强”中排名第32 位；在美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“225 家全球最大承包商”中排名第12 位。
    公司是我国专业化经营历史最久、专业设计及施工能力最强的冶金工程承包商，曾参与了宝钢、鞍钢、武钢等我国几乎所有大中型钢铁联合企业的规划、设计或建设，是我国冶金工业建设的主导力量。同时，公司在国内有色金属冶金工程领域也处于领先地位，拥有国内最大的有色金属冶金设计院之一--中国有色工程有限公司，曾为我国几十家大中型有色金属企业提供了规划、设计及建设等服务。此外，公司凭借多年来在冶金工业建设领域积累的贯穿冶金工程各个环节的核心技术优势与设计施工能力，积极从事房屋建筑工程、交通基础设施工程及其他工程承包业务。
    公司是我国境外资源开发的重要力量，拥有铁、铜、镍等金属矿产资源并具备锌、铅、铜等矿产资源的冶炼加工能力。此外，公司还从事非金属矿产资源的加工。
    公司是我国大型的冶金设备制造企业之一，能够生产具有自主知识产权的冶金核心设备并具备较强的设备成套能力。同时，公司是我国钢结构生产规模最大的企业，在钢结构的研究、设计、制造、安装等方面处于我国领先地位。
   
    公司股票公开发行后，2008年摊薄每股收益为0.22元。根据港澳资讯定价模型测算，预计中国中冶上市后的合理定价为7.92－8.8 元。
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-09-09】
   【摘要】预计中国中冶2009年和10年eps为0.225元和0.298元，按照5.00元/股－5.42元/股来计算，对应10年市盈率为16.8x和18.2x，同比国内中国中铁、中国铁建和中国建筑2010年平均动态pe在18~20x，中国中冶合理股价在5.36~55.96元。我们认为中国中冶未来上涨空间不大，因此建议投资者谨慎申购。
    事件描述
    发行基本情况：本次发行前公司总股本130亿股，拟发行不超过35亿股流通股，发行后总股本不超过165亿股。发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式或中国证监会认可的其他发行方式；同时，公司还在积极寻求境外H股的发行。
    本次募集资金将用于：（1）阿富汗艾娜克铜矿和瑞木镍红土矿的资源开发；（2）国家钢结构工程技术研究中心创新基地的技术研发；（3）工程承包及研发所需的设备购置；（4）生产装备制造；（5）浦东高行地块和重庆北部新区经开园鸳鸯旧地改造二期地块的房地产开发；（6）补充流动资金。
    事件评论
    中国中冶是全球最大的工程建设综合企业集团之一，公司主营业务包括工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发。其中冶金工程承包仍占主要地位，占主营业务82.7%占营业利润的82.9%。其次还涉足资源开发，装备制造机和房地产的开发。公司占国内钢铁冶金工程业务及有色金属冶金工程业务的市场份额分别高达90%和60%。是我国专业化经营历史最久、专业设计及施工能力最强的冶金工程承包商。
    作为公司最主要的业务，未来由于中国钢铁产能总体过剩，我们预计中国钢铁行业固定资产投资增速将有所放缓，因此行业增量需求增长较小，主要是存量市场的需求增长。因此，经历前期行业高速发展之后，未来几年公司冶金合同订单承接前景将有所减缓
    公司非冶金类业务由于国家加大基建投资力度，加强交通基础设施建设以及环保工程等，尤其是公司承接的大量国家保障性住房建设后期逐步启动，因此，公司未来2年此项业务将保持15~20%的增长速度。
    公司有色金属业务涵盖矿产资源的采选冶一体化产业链。目前公司拥有铁、铜、镍、锌、铅、钴、金等多种黑色及有色金属矿产资源。其中，巴布亚新几内亚瑞木镍红土矿，总资源量达1.432亿吨，总探明和控制资源量约为7,220万吨；阿富汗艾娜克铜矿项目是目前世界上已探明、但尚未开发的大规模、高品位铜矿床之一。根据公司资料，艾娜克铜矿将在2011年开始投产，我们预计2012年之后，矿产资源业务将有望给公司带来大幅的业绩贡献。
    此次公司发行35亿a股，募集168亿，主要用于（1）阿富汗艾娜克铜矿和瑞木镍红土矿的资源开发；（2）国家钢结构工程技术研究中心创新基地的技术研发；（3）工程承包及研发所需的设备购置；（4）生产装备制造；（5）浦东高行地块和重庆北部新区经开园鸳鸯旧地改造二期地块的房地产开发；（6）补充流动资金。我们认为，此次募集资金项目将为公司未来长远持续发展奠定坚实的基础。尤其是阿富汗艾娜克铜矿以及瑞木镍红土矿的投入开发，将给公司后期带来另一增长亮点。
    我们综合分析，我们预计公司2009年和10年eps为0.225元和0.298元，按照5.00元/股－5.42元/股来计算，对应10年市盈率为16.8x和18.2x，同比国内中国中铁、中国铁建和中国建筑2010年平均动态pe在18~20x，公司合理股价在5.36~55.96元。我们认为公司未来上涨空间不大，因此建议投资者谨慎申购。
【出处】长江证券【作者】