神马文学网大智慧--最大空头大肆唱多一板块（附股）
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 10:13:56
兖州煤业(600188)
业绩触底回升
渤海证券分析师上调公司2009、2010及2011年盈利预测，预计近3年EPS分别为0.817元、0.981元及1.026元，当前股价对应市盈率分别为21.6倍、18倍及17.2倍。考虑到如果公司收购澳洲Felix成功，将是其未来3年的业绩增长点，故上调其评级至“买入”，目标价为22元。
公司以煤炭市场现货销售为主，自金融危机以来，煤炭价格的下跌幅度较大，因而其业绩下滑程度较大。上半年公司煤炭销售平均价格为515.18元/吨，同比下降了146.67元/吨，下降幅度为22.2%；煤炭业务毛利率为49.16%，同比下降了8.96个百分点。
作为市场现货供应商，公司业绩对市场环境较为敏感。随着经济逐步复苏，二季度经营业绩明显向好，预计下半年公司经营总体将好于上半年。一方面，从二季度开始，山西能化、兖煤澳洲逐渐会正常生产，产量环比一季度得以上升；另一方面，经济复苏，将使得下半年煤炭销售好于上半年。
此外，公司一直积极向外开拓资源，因而外埠业务成为未来几年增长点。公司本埠煤炭资源扩张空间很小，一方面，公司积极寻求国内煤炭资源，设立山西能化、榆林能化、菏泽能化公司，另一方面，积极开拓国际市场，成立兖煤澳洲公司，以及新近收购澳大利亚菲利克斯（Felix）资源公司100%股权（对Felix公司交易尚未完成，在此暂未考虑其盈利影响）。分析师认为公司思路明晰，具有市场前瞻，这些项目均为公司未来的持续发展提供了有力的支撑。
业绩触底回升
渤海证券分析师上调公司2009、2010及2011年盈利预测，预计近3年EPS分别为0.817元、0.981元及1.026元，当前股价对应市盈率分别为21.6倍、18倍及17.2倍。考虑到如果公司收购澳洲Felix成功，将是其未来3年的业绩增长点，故上调其评级至“买入”，目标价为22元。
公司以煤炭市场现货销售为主，自金融危机以来，煤炭价格的下跌幅度较大，因而其业绩下滑程度较大。上半年公司煤炭销售平均价格为515.18元/吨，同比下降了146.67元/吨，下降幅度为22.2%；煤炭业务毛利率为49.16%，同比下降了8.96个百分点。
作为市场现货供应商，公司业绩对市场环境较为敏感。随着经济逐步复苏，二季度经营业绩明显向好，预计下半年公司经营总体将好于上半年。一方面，从二季度开始，山西能化、兖煤澳洲逐渐会正常生产，产量环比一季度得以上升；另一方面，经济复苏，将使得下半年煤炭销售好于上半年。
此外，公司一直积极向外开拓资源，因而外埠业务成为未来几年增长点。公司本埠煤炭资源扩张空间很小，一方面，公司积极寻求国内煤炭资源，设立山西能化、榆林能化、菏泽能化公司，另一方面，积极开拓国际市场，成立兖煤澳洲公司，以及新近收购澳大利亚菲利克斯（Felix）资源公司100%股权（对Felix公司交易尚未完成，在此暂未考虑其盈利影响）。分析师认为公司思路明晰，具有市场前瞻，这些项目均为公司未来的持续发展提供了有力的支撑。
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