神马文学网感受蹦极式调整 - 淡薄名利 分享人生 - FOX2006 - 和讯博客
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 21:28:22
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央行终于揭开了货币政策的面纱，在遮遮掩掩一段时间后，央行
将流动新引导至实体经济，这应当是管理层努力的方向。不过由于监管等方面的问题，在实体经济仍然低迷的情况下，流动性自然会选择投机窗口，国内外都是如此。一旦流动性开始紧缩，首当其冲的就是投机市场。中国期市又是一个监管并不规范的严重投机领域，而且期市又与股市相辅相成形成联动效应。部分资金往往通过期市的操控以达到高位派发股市筹码的效果，例如钢材期货的炒作客观上成为了掩盖行业亏损及产能过剩的遮羞布，同样有色金属期货的飙升更为有色股票顺利派发制造了空前的市场效果。明明是中国产能严重过剩，可是电解铝的价格还是以通货膨胀的名义形成巨大的涨幅，其他金属品种也是如此。相当多的资金沉淀于有色金属的通货膨胀泡沫中，当然大头就是银行的信用证贷款，客户的保证金很多只有10%。随着货币政策的变化，又一轮去库存化即将开始，大宗商品价格跌去涨幅也并不为过，部分银行资金存在坏账风险，而股市中的相关品种更是我们需要重点回避的。
随着政策微调明朗化并形成认识上的共识，场内资金流向也出现了新的动向，继昨日跳空低开之后，又是一次低开，其后连续调整。杀跌至3309点后出现反抽，午市休盘港股上涨并带动抄底盘在下午冲高，万科等地产股反弹带动了人气。以往逢低介入的思维定势应当还在起作用，729大幅杀跌后反抽创新高更是为做多者增加了无穷的信心，明日解禁的打新资金也成为今日抄底的信心所在。在这种信心之下，股指一度冲击10日均线之上并封闭部分跳空缺口。中午在与网友交流时称，现在股市不是跳水而是蹦极，最好收到10日均线上，这样才更具诱惑力，既能吸引抄底资金，也能避免恐慌盘杀出。不过在大好反击形势下，连这个目标都没有达到而出现一波深幅杀跌，只能说明有些资金离场之坚决。
关心资金流向是判断这轮资金推动市的关键，究竟是场内外资金形成良性互动，还是呈不可逆的趋势流动。前者的话，跌到一定位置还会有买盘涌出并寻找到合适的行情突破口；后者的话，在一段时间内就会形成调整的形态，例如2008年大小非引发的单边行情。以往在分析引发行情资金性质上，负债资金占据了相当的部分，这些资金在政策调整下流出是必然的，而且一段时间内不会回流市场，政府大规模发行基金也就是要替代这部分资金。不过与新发基金相比，流出市场资金的规模更大些（包括大小非减持以及交易税费），这也决定了调整趋势基本形成。从光大证券以及久其软件发行冻结的资金来看，场外打新资金并未发生太大改变，其中不乏短期信贷，此部分资金入市的可能性不太大，主要是风险承受意愿没有那么强烈。
随着抄底资金逐步被消灭和套牢，股指再下台阶只是时间问题。也许其间也会借助打新资金解冻的噱头进行反弹，不过这并不能改变整体的趋势。大幅杀跌是短痛，而小幅阴跌加盘整却会带来更多的痛苦。
虽然说不是跳水是蹦极，可是如果没有人将绳子用力向上拉的话，自然规律还会指引目标向地心方向运动，哪怕其中多了那么几个反复的回合。
程程