英特尔股价或已跌至底部区域

英特尔(Intel Corp.)的股价看来除了上涨别无它途，只是涨幅和上涨速度的问题。
今年以来，该股已经下跌了28%，这家科技企业的领头羊面临著高级微设备公司(Advanced Micro Devices Inc., 简称AMD)的竞争以及电脑市场走软的压力。分析师称，英特尔正在经历多年来最为困难的一个季度，在结束为期90天的业务评估后，公司可能宣布大规模裁员或其它重组措施。这项业务评估计划是英特尔首席执行长欧德宁(Paul Otellini)在今年4月底宣布的。
其中许多问题都造成了英特尔股价的下跌。英特尔已经损失了400多亿美元市值，目前市值约为1,066亿美元。华尔街的部分人士认为，英特尔的股价已经很低，应该考虑择机买进。
高盛(Goldman Sachs)的詹姆斯•卡维罗(James Covello)
在本周的研究报告中写道，该股已经位于周期性底部附近。他在周三将该股上调为相当于买进的评级，此举推动英特尔当天上涨了3.6%。周四该股上涨2.2%，收于18.12美元。
投资顾问机构Jacobs & Co.的总裁约翰•雅各布斯(John Jacobs)说，我们认为该股再度下跌的空间不大。该公司管理著1.50亿美元资产，并持有英特尔的股票。
但有足够的理由显示，英特尔的涨幅不会很大，上涨速度也不会很猛。甚至卡维罗也预计英特尔可能将发布预警，称其第二财政季度业绩难以达到华尔街的预期。卡维罗不持有半导体类股，但高盛同英特尔具有投资银行业务关系。
RBC Capital Markets的分析师阿吉特•瓦利亚(Apjit Walia)称英特尔的股票已经成为“死钱”，他建议客户利用一切反弹机会抛出该股。
瓦利亚认为，电脑市场仍将低迷不振，直到微软(Microsoft Corp.)明年推出期待已久的Vista操作系统才可能会刺激对硬件的需求。瓦利亚说，此类股票要到2006年末或2007年初才能开始回升。他不持有英特尔和AMD的股票，RBC Capital Markets同这两家公司也都没有业务关系。
长期以来，英特尔一直占据著CPU芯片市场的80%以上。其竞争对手AMD曾一度因表现不佳而令投资者深感失望。
但AMD改组了领导层，并在2003年推出了颇受欢迎的CPU产品，此后的业绩一直不断改善。尽管英特尔在市场占有率方面仍稳居第一，但AMD却取得了很大进步，尤其是在美国零售渠道销售的高端服务器系统和台式电脑芯片方面。
近几个月来，英特尔一直在考虑进行反击。英特尔计划在6、7、8三个月分别推出面向服务器、台式电脑和笔记本电脑的新芯片。该公司认为，这些产品将使其性能处于领先地位；AMD对这种说法表示怀疑，并正在准备推出自己的新产品。
更令人关注的一个问题是芯片的价格。上周曾到台湾参加了Computex博览会的分析师表示，当地的电脑厂家告诉他们英特尔承诺大幅降低CPU价格，其中部分老式的奔腾(Pentium) CPU最高降价60%。他们说，AMD不久后也将降低部分产品的价格。
英特尔和AMD对定价标准不予置评，但承认竞争愈演愈烈。AMD的全球营销副总裁莫伯德(Patrick Moorhead)说，我们将直面竞争，价格竞争不会吓倒我们。
RBC的瓦利亚称，由于价格如此之低，英特尔在CPU芯片市场占有率方面的提高并不能创造很多额外的收入。
为Jefferies & Co.跟踪该行业的John Lau周四下调了他对这两家公司的收入和收益预期。他指出，对英特尔7月份降价的预期正使客户推迟原定于6月30日之前的订单。Lau对英特尔的评级为买进，但将12月目标价位从23美元下调至了22美元。他不持有英特尔或AMD的股票，但称他所在的公司持有这两只股票。
部分分析师认为，AMD的股票可能会在价格战中受到更大的冲击，因为AMD目前较高的利润率会面临更大幅度的挤压。今年AMD的股价一度较2005年末上涨了近50%，在3月初创出了42.70美元的高点，只是由于对价格战的担忧升温，该股才出现了回调。周四，AMD上涨1美元，收于26.11美元。不过，英特尔的股价是分析师对其今年每股收益预期的19倍左右，而AMD的市盈率约为17倍。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师马克•埃德尔斯通(Mark Edelstone)说，如果英特尔能够清楚地阐述其重组举措，并对今年剩余时间提供可靠的预期，那么这会有助于其股票的走势。除了预料中的可能剥离部分通讯业务之外，他预计英特尔还将大幅裁员。从2005年1月到今年1月，英特尔共增加了大约19,000名雇员。
英特尔发言人夏克•穆利(Chuck Mulloy)对可能采取的举措不予置评，但表示该公司目前进行的评估是20年来最全面彻底的一次。他说，任何可能采取的行动都会在公司7月19日宣布收益时进行讨论，但他并未排除更早宣布的可能性。长期的问题是AMD的产品和品牌是否已经深入人心，从而结束英特尔在微处理器市场占据绝大部分利润的局面。
摩根士丹利的埃德尔斯通说，我认为在当前这个市场上，英特尔的销量占有率达到了70%至75%，但利润的比例仅略高于AMD。他不持有AMD和英特尔的股票，但摩根士丹利持有这两家公司的股票，并同双方保持著投资银行关系。