下阶段政策猜想：年内不断 重点消费

www.eastmoney.com   2009-05-17 10:01   吴英燕   东方早报字体: 大 中 小 　收藏　复制网址　打印     市场预测，扩大消费将成为下一阶段政策的重点。因为，市场已对以基建为主的4万亿投资带来的产能过剩表示担忧，而只有刺激消费才能在保证经济增长的同时，又能优化经济结构。 

　　政策无疑是这轮行情的最大推手。十大产业振兴规划以及各区域振兴规划之后，还会推出哪些政策？个人消费税的降低或许值得期待。 

    始自去年11月的这波行情和政策的呵护密切相关。 

　　政策推动了这轮市场反弹，对此无人质疑。因为一旦政策真空，市场就会出现严重的多空分歧。可见，政策对于当下的中国股市何其重要。 

　　所以，5月10日，温家宝总理在厦门指出“应对金融危机远远不止4万亿”。本周二，股市闻声大涨，上证综指甚至在盘中创下本轮反弹新高2663点。 

　　温家宝总理说，除了目前4万亿所涉及的民生工程和基础设施外，还有十大产业振兴规划、科技支撑、社会保障，“那远远不是4万亿之内的东西”。温家宝指出，应对金融危机下一步的重要措施之一就是完善社会保障体系，只有这样才能进一步刺激经济、扩大消费。 

　　因此，市场预测，扩大消费将成为下一阶段政策的重点。因为，市场已对以基建为主的4万亿投资带来的产能过剩表示担忧，而只有刺激消费才能在保证经济增长的同时，又能优化经济结构。 

　　区域投资新引擎 

　　从去年开始，广西、海南、成渝等地都陆续推出了区域振兴规划，当时并没有引起市场的足够关注。区域投资概念真正“火爆”是在今年两会前后。 

　　最先蹿红的是天津滨海新区概念股。两会前后半个月的时间内，以海泰发展（600082）、天津港（600717）为首的天津股在“滨海新区”规划刺激下掀起首波区域投资概念潮。在此期间，川渝灾后重建概念也受到市场热捧。 

　　它们上涨的理由是，市场认为区域投资将成为两会后政策密集发布的重点所在。 

　　事实表明，区域投资的确正在成为今年投资的一大主题。继川渝、天津板块个股被爆炒后，4月底，国家正式同意上海建设“两个中心”和“浦南合并”，为本已概念重重的上海本地股再添一把火。 

　　由此可见，区域振兴已然成为政府继产业振兴规划之后另一个重要促增长战略。 

　　本月初，2004年即出台的“海西概念”终于获得国家认可。上周，温家宝总理亲赴福建考察并强调要加快建设海西；深圳则在上周提出，拟建以深港合作为中心的深圳综合配套改革方案；《广西北部湾经济区体制改革与创新研究》本周获评审专家通过；另外，海南也与国务院共议“国际旅游岛”方案。 

　　本周一，重庆市外经贸委副主任李世蓉透露，重庆已在4月下旬正式向国务院递交“两江新区”总体规划方案，申请设立继上海浦东、天津滨海之后的国内第三个试验区。 

　　受此带动，重庆板块相关受益股大涨，其中重庆港九（600279）在周一午后快速飙升到7％涨幅。而这实际上是重庆板块自两会后第二次被市场炒作，万国测评分析师谢祖平认为：“只要政策没有最后出台，炒作的理由就一直存在。” 

　　目前，海南、广西、深圳等地都在紧锣密鼓地推进该地区振兴规划。据了解，国家批准建立的经济区有12个，除上述区域外还有：关中天水经济区、东北老工业基地、中部经济区。 

　　从今年一季度的GDP增长情况看，中西部地区的增速明显大于东部地区，可见，发展中西部地区将会在今后得到国家进一步重视。 

　　新规划或已酝酿 

　　从今年1月14日开始，国家陆续公布十大振兴产业规划，截至两会召开，十大振兴规划全部出炉。 

　　在十大振兴规划接连出台的过程中，股指也步步走高。从年初的1849点上涨到当时的高位2400点，热点板块伴随各产业振兴规划的出台轮番切换。 

　　正是这种示范效应，让市场对振兴规划有很高的预期。在产业振兴规划出台后，市场便将预期交给了规划细则。 

　　但事实上，出台后的振兴规划细则，对相关板块个股的拉动并不是很明显。比如说，本周出台的装备制造业和有色金属振兴规划细则，市场对其反应平平，甚至周一在大盘的影响下，有色金属板块还是下跌的。 

　　于是，市场又将关注的重点转移到新的产业规划。如，房地产行业调整规划，以及能源振兴规划和文化产业振兴规划。 

　　被市场疯炒多次的新能源股，也将迎来行业振兴规划。日前，中国可再生能源学会理事长石定寰表示，新能源产业振兴规划正在推进中。 

　　而亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健在接受媒体采访时表示，今后的政策首先可能会侧重服务业升级。他认为，相比亚洲周边国家，中国的服务业发展相对薄弱。如果服务业得不到促进，那么相关产能就难以被消化。其实对服务业进行升级本身就是中长期调整结构的战略需要。 

　　事实上，从经济结构调整和扩大内需两个方面来看，发展服务业都尤为必要，而从今年第一季度经济数据看，第三产业的比重已经超过GDP总额的三分之一。 

　　若国家今后能出台有利于服务业的产业政策和税收政策，将对旅游、零售、烟酒、酒店等行业产生积极影响。 

　　实际上，前段时间零售消费类个股的普涨，除了“五一”节假日因素外，还包括国家对消费的刺激政策预期。 

　　促消费先减税 

　　本周，4月份宏观数据出炉。CPI、PPI继续负增长，而进出口同比降幅超过20％。商务部表示，稳外需对当前保增长意义重大，但外需持续不振的影响不容忽视，外需下降将在当前和今后一段时间影响到国民经济的各个领域。 

　　温家宝在上周指出，扩大内需将成为下一步的重点。事实上，今年来，国家为扩大内需所采取的政策并不少，旅游消费券、减免汽车购置税、家电下乡、增加农民粮食补贴，还有就是本周刚刚通过的在上海、北京等四个城市试点消费金融公司。 

　　消费金融公司试点的目的便是为了促进国内消费，因为它是为个人耐用消费品和一般用途个人消费提供贷款，涉及范围包括装修、旅游、婚庆、教育等这些紧贴百姓生活的消费。 

　　长江证券分析师钟华认为，下阶段消费的重点将可能是向农村铺开，扩大农村市场，家电下乡就是重要的一步。但是他认为，促进农村消费应该是一个很长的过程，因为需要整个社会保障体系的完善。要完善社会保障制度，医疗改革是重中之重。 

　　不过，钟华认为，这些旨在促进农村消费的政策，对于股市的刺激将会是很微弱的。 

　　当然，通过对于一些行业或产业的扶持，同样也可以达到扩大消费的目的。比如促进服务业发展，但要服务业加速发展，很重要的一点也许就是要降低消费税。 

　　今年一季度，在所有税种都下降的情况下，唯独国内消费税上涨，为1010亿元，同比增长38.5％，接近季度税收总额的10％。财政部对于消费税一季度暴增的解释是成品油消费税收入的高额增长，但事实上，消费税增长形势一直在延续。 

　　消费税征收的初衷是为了优化资源配置和调节收入分配，但全国人大代表郑惠强通过调查发现，消费税对高消费起到的调节作用是有限的。因此他认为，要扩大内需，不妨实施将消费税缴交额列入个人所得税抵扣额的税收优惠政策，从而有条件地鼓励个人消费。 

　　作为先天依赖政策的股市，政策的呵护无疑是股市维稳的稳定剂。而从目前来看，为保增长国家将会继续推进政策，温家宝总理说过，“今后几乎每个星期都有政策，政策恐怕这一年都会不断地出。”