神马文学网现货外汇交易
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 15:59:21
现货外汇交易是大银行之间以及大银行代理投资者的交易，这种交易在买卖约定成交后，最迟于两个营业日之内完成资金的收付交割。由于投资者必须持有足额的要卖出外币才能进行交易，较外汇保证金交易缺少卖空机制和融资杠杆机制，因此这种交易也被称为实盘交易。
一、实盘交易与外汇保证金交易的区别
1、点差过大。
例如，许多国内银行实盘交易的点差基本在16-40点之间，如此大的点差使投资者的获利能力大打折扣，很难获得日内交易的机会；而保证金交易的点差基本上都是国际性大银行交易的点差，一般在3-5点之间，使投资者随时都有日内操作的机会。不过，若按相对成本来说，实盘交易的成本还算比较低。比如实盘交易的点差若为40点，则每10万美元交易的成本为400美元，成本占投入资金的0.4%；如果保证金交易提供的是100倍的杠杆，按每手10万美元的交易收5点（50美金）来计算，则成本占投入资金的5%（因为投入的资金只有1000美元），相对的成本还是很高的。
2、单向获利。
实盘交易者只能在一定的方向中获利。例如，如果投资者的本金是美元，那么投资者买入其它货币后，只有在该货币价格上涨的时候才能获利。如果该货币继续下跌，那么投资者的头寸就会被“套牢”，要么斩仓止损，要么白白错过其它交易机会；而保证金交易则可以买“涨”或买“跌”，双向获利。
3、无杠杆作用。
实盘交易不提供融资手段，只能以自有资金操作，于是就成了少数人的投资游戏；而在保证金交易中，一般经纪商都为投资者的交易提供一定的融资比例，这个比例越高，所需要的本金就越少，获利的机会也越多。例如交通银行为投资者提供10-30倍的融资比例，而国外经纪商则往往提供100-500倍的融资比例，并且提供迷你帐户给初学者进行交易，即可以不按1标准手进行交易，而是以0.1手为单位进行交易。当然，经纪商会把同一时间、相同货币、同一买向的迷你账户集中为1标准手为单位进行交易。
假设经纪商提供100倍的杠杠，同时在1美元兑换100.00日元时买进日元，则实盘交易和保证金交易的差异可见下表：
《实盘交易与保证金交易的差异》
实盘方式买卖
保证金方式买卖
购入1手合约需要的资金
100000美元
1000美元
若日元汇率上升100点盈利
1000美元
1000美元
若日元汇率上升100点的盈利率
1000/100000=10%
1000/1000=100%
若日元汇率下降100点亏损
1000美元
1000美元
若日元汇率下降100点的亏损率
1000/100000=10%
1000/1000=100%
从表中可以发现，交易相同的手数，实盘交易与保证金交易在盈利或亏损的金额上是完全相同的，所不同的是投资者投入的资金大小。实盘交易要投入10万美元才能买卖1手合约的日元，而采用保证金形式只需1000美元就可以买卖1手合约的日元，两者投入的金额相差100倍，由此带来了投资回报率的巨大差异。因此，采取合约现货交易的形式，对于投资者来说投入小、产出多，可以用较小的资金赢得较多的利润。
二、实盘操作与外汇保证金操作的区别
由于实盘交易和保证金交易的性质不同，就会带来两者不同的操作手法，见下表：
《实盘交易与保证金交易的操作区别》
实盘交易
保证金交易
注重于对基本面的分析，并且是自有资金，适合于做安稳的中线交易。
注重于技术分析，适合于做短线，因为钱是融资来的，经不起大起大落和长期变动。
亏损直到平仓时才能体现，如果不平仓，则亏损不会计入帐户。
采用浮动盈亏，当亏损达到一定的程度就会被经纪商强制平仓。
往往是重仓操作。
需轻仓操作，不可重仓交易。
心理压力相对较小。
小波动就会产生大盈亏，心理压力较大。
分析趋势时多以基本面为主，入场时机相对宽松，不在乎几十点的得失。
注重进、出场时机，十几点对于保证金交易而言，可能就是一个较诱人的盈利空间了。
成本的控制完全在自己的把握中，止损理念相对宽松。
因为成本的绝大部分是借来的，止损理念必须随时执行。
三、国内“外汇宝”业务介绍
自从1993年12月上海工商银行开始代理个人外汇买卖业务以来，随着国内居民个人外汇存款的大幅增长，以及新交易方式的引进和投资环境的变化，个人外汇买卖业务得到了迅猛的发展。目前，外汇投资市场已成为我国除股市以外的、最大的投资市场。
截止目前，工、农、中、建、交、招等银行都开展了个人外汇买卖业务。国内的投资者可凭手中的外汇到上述任何一家银行办理开户手续，存入资金后，即可通过互联网、电话或柜台等方式进行外汇买卖。
个人外汇交易又称“外汇宝”，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为，属于实盘交易。“外汇宝”的名称来源于香港。在香港，人们通常喜欢把带有博弈性质的行为冠以“宝”字，主要是表达通过自己的博弈行为在市场上挖掘“宝”藏的愿望。
下面来了解国内“外汇宝”交易的特性。
1、“外汇宝”交易的特点
买卖外汇必须支付足额资金。目前，可在国内商业银行买卖的币种，基本上包括美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、港元等。
2、“外汇宝”交易的成本
外汇实盘交易的交易成本体现在买卖点差里。银行根据国际外汇市场行情，按照国际惯例报出买价和卖价，同时针对不同币种的汇率设置了不同的买卖点差，以EURUSD为例，买卖点差一般为30点。另外，根据国际市场惯例，银行对大额交易实行一定的点数优惠，即通过缩小银行买入价格和卖出价格之间的价差，为进行大额交易的投资者降低交易成本。
3、“外汇宝”交易的方式
投资者可以通过银行柜台、银行营业厅内的个人理财终端、电话和互联网进行外汇实盘交易。如果投资者选择柜台交易或使用个人理财终端进行交易，交易时间为周一至周五的9:00至17:00；而如果投资者选择电话交易或者互联网交易，交易时间将从周一8:00一直延续到周六5:00；公休日、法定节假日及国际市场休市日均无法进行交易。
4、“外汇宝”交易的指令
目前的“外汇宝”交易指令，总的来说分为市价交易和委托交易两种。市价交易，即按照银行当前的报价即刻成交；委托交易，俗称挂盘交易，即投资者可以先将交易指令传给银行，当银行报价到达投资者希望成交的汇率水平时，银行电脑系统就立即根据投资者的委托指令成交。
5、“外汇宝”交易的风险
市场风险：外汇汇率受众多因素的影响，变幻莫测，有可能导致投资者判断失误造成损失。
成交风险：当某些突发事件发生时，汇率可能短时间内快速波动，银行不一定能保证能按照投资者发给银行的市价指令和委托指令成交，或者在投资者指定的价位成交。
成本风险：当国际市场汇率波动剧烈时，买卖价差会加大，投资者所开户的银行为了防范自己所面临的风险，也将适当调整它提供给投资者的买卖价差，这时投资者的交易成本要比平时高很多。
6、“外汇宝”交易的门槛
凡持有有效身份证件，拥有完全民事行为能力的境内居民，具有一定金额的可自由兑换外汇（或外币）均可以在国内商业银行的柜台开设户头，进行外汇实盘交易。选择电话交易或互联网交易的投资者，需要办理一些手续或下载一些软件。
外汇实盘交易每笔最低的交易金额一般为100美元或等值外币，无最高限额。
7、“外汇宝”的办理手续
如果投资者进行柜面交易，只需将个人身份证件以及外汇现金、存折或存单交柜面服务人员办理即可。如要进行电话交易或自主交易，则需带上本人身份证件、外汇现金、存折或存单，到银行网点办理电话交易或自主交易的开户手续后，才可进行交易。
注：目前国内的中国银行和交通银行均开通了即期外汇保证金业务，同时，工商银行和民生银行也在展开试点，实盘交易的市场将逐步萎缩。
一、实盘交易与外汇保证金交易的区别
1、点差过大。
例如，许多国内银行实盘交易的点差基本在16-40点之间，如此大的点差使投资者的获利能力大打折扣，很难获得日内交易的机会；而保证金交易的点差基本上都是国际性大银行交易的点差，一般在3-5点之间，使投资者随时都有日内操作的机会。不过，若按相对成本来说，实盘交易的成本还算比较低。比如实盘交易的点差若为40点，则每10万美元交易的成本为400美元，成本占投入资金的0.4%；如果保证金交易提供的是100倍的杠杆，按每手10万美元的交易收5点（50美金）来计算，则成本占投入资金的5%（因为投入的资金只有1000美元），相对的成本还是很高的。
2、单向获利。
实盘交易者只能在一定的方向中获利。例如，如果投资者的本金是美元，那么投资者买入其它货币后，只有在该货币价格上涨的时候才能获利。如果该货币继续下跌，那么投资者的头寸就会被“套牢”，要么斩仓止损，要么白白错过其它交易机会；而保证金交易则可以买“涨”或买“跌”，双向获利。
3、无杠杆作用。
实盘交易不提供融资手段，只能以自有资金操作，于是就成了少数人的投资游戏；而在保证金交易中，一般经纪商都为投资者的交易提供一定的融资比例，这个比例越高，所需要的本金就越少，获利的机会也越多。例如交通银行为投资者提供10-30倍的融资比例，而国外经纪商则往往提供100-500倍的融资比例，并且提供迷你帐户给初学者进行交易，即可以不按1标准手进行交易，而是以0.1手为单位进行交易。当然，经纪商会把同一时间、相同货币、同一买向的迷你账户集中为1标准手为单位进行交易。
假设经纪商提供100倍的杠杠，同时在1美元兑换100.00日元时买进日元，则实盘交易和保证金交易的差异可见下表：
《实盘交易与保证金交易的差异》
实盘方式买卖
保证金方式买卖
购入1手合约需要的资金
100000美元
1000美元
若日元汇率上升100点盈利
1000美元
1000美元
若日元汇率上升100点的盈利率
1000/100000=10%
1000/1000=100%
若日元汇率下降100点亏损
1000美元
1000美元
若日元汇率下降100点的亏损率
1000/100000=10%
1000/1000=100%
从表中可以发现，交易相同的手数，实盘交易与保证金交易在盈利或亏损的金额上是完全相同的，所不同的是投资者投入的资金大小。实盘交易要投入10万美元才能买卖1手合约的日元，而采用保证金形式只需1000美元就可以买卖1手合约的日元，两者投入的金额相差100倍，由此带来了投资回报率的巨大差异。因此，采取合约现货交易的形式，对于投资者来说投入小、产出多，可以用较小的资金赢得较多的利润。
二、实盘操作与外汇保证金操作的区别
由于实盘交易和保证金交易的性质不同，就会带来两者不同的操作手法，见下表：
《实盘交易与保证金交易的操作区别》
实盘交易
保证金交易
注重于对基本面的分析，并且是自有资金，适合于做安稳的中线交易。
注重于技术分析，适合于做短线，因为钱是融资来的，经不起大起大落和长期变动。
亏损直到平仓时才能体现，如果不平仓，则亏损不会计入帐户。
采用浮动盈亏，当亏损达到一定的程度就会被经纪商强制平仓。
往往是重仓操作。
需轻仓操作，不可重仓交易。
心理压力相对较小。
小波动就会产生大盈亏，心理压力较大。
分析趋势时多以基本面为主，入场时机相对宽松，不在乎几十点的得失。
注重进、出场时机，十几点对于保证金交易而言，可能就是一个较诱人的盈利空间了。
成本的控制完全在自己的把握中，止损理念相对宽松。
因为成本的绝大部分是借来的，止损理念必须随时执行。
三、国内“外汇宝”业务介绍
自从1993年12月上海工商银行开始代理个人外汇买卖业务以来，随着国内居民个人外汇存款的大幅增长，以及新交易方式的引进和投资环境的变化，个人外汇买卖业务得到了迅猛的发展。目前，外汇投资市场已成为我国除股市以外的、最大的投资市场。
截止目前，工、农、中、建、交、招等银行都开展了个人外汇买卖业务。国内的投资者可凭手中的外汇到上述任何一家银行办理开户手续，存入资金后，即可通过互联网、电话或柜台等方式进行外汇买卖。
个人外汇交易又称“外汇宝”，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为，属于实盘交易。“外汇宝”的名称来源于香港。在香港，人们通常喜欢把带有博弈性质的行为冠以“宝”字，主要是表达通过自己的博弈行为在市场上挖掘“宝”藏的愿望。
下面来了解国内“外汇宝”交易的特性。
1、“外汇宝”交易的特点
买卖外汇必须支付足额资金。目前，可在国内商业银行买卖的币种，基本上包括美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、港元等。
2、“外汇宝”交易的成本
外汇实盘交易的交易成本体现在买卖点差里。银行根据国际外汇市场行情，按照国际惯例报出买价和卖价，同时针对不同币种的汇率设置了不同的买卖点差，以EURUSD为例，买卖点差一般为30点。另外，根据国际市场惯例，银行对大额交易实行一定的点数优惠，即通过缩小银行买入价格和卖出价格之间的价差，为进行大额交易的投资者降低交易成本。
3、“外汇宝”交易的方式
投资者可以通过银行柜台、银行营业厅内的个人理财终端、电话和互联网进行外汇实盘交易。如果投资者选择柜台交易或使用个人理财终端进行交易，交易时间为周一至周五的9:00至17:00；而如果投资者选择电话交易或者互联网交易，交易时间将从周一8:00一直延续到周六5:00；公休日、法定节假日及国际市场休市日均无法进行交易。
4、“外汇宝”交易的指令
目前的“外汇宝”交易指令，总的来说分为市价交易和委托交易两种。市价交易，即按照银行当前的报价即刻成交；委托交易，俗称挂盘交易，即投资者可以先将交易指令传给银行，当银行报价到达投资者希望成交的汇率水平时，银行电脑系统就立即根据投资者的委托指令成交。
5、“外汇宝”交易的风险
市场风险：外汇汇率受众多因素的影响，变幻莫测，有可能导致投资者判断失误造成损失。
成交风险：当某些突发事件发生时，汇率可能短时间内快速波动，银行不一定能保证能按照投资者发给银行的市价指令和委托指令成交，或者在投资者指定的价位成交。
成本风险：当国际市场汇率波动剧烈时，买卖价差会加大，投资者所开户的银行为了防范自己所面临的风险，也将适当调整它提供给投资者的买卖价差，这时投资者的交易成本要比平时高很多。
6、“外汇宝”交易的门槛
凡持有有效身份证件，拥有完全民事行为能力的境内居民，具有一定金额的可自由兑换外汇（或外币）均可以在国内商业银行的柜台开设户头，进行外汇实盘交易。选择电话交易或互联网交易的投资者，需要办理一些手续或下载一些软件。
外汇实盘交易每笔最低的交易金额一般为100美元或等值外币，无最高限额。
7、“外汇宝”的办理手续
如果投资者进行柜面交易，只需将个人身份证件以及外汇现金、存折或存单交柜面服务人员办理即可。如要进行电话交易或自主交易，则需带上本人身份证件、外汇现金、存折或存单，到银行网点办理电话交易或自主交易的开户手续后，才可进行交易。
注：目前国内的中国银行和交通银行均开通了即期外汇保证金业务，同时，工商银行和民生银行也在展开试点，实盘交易的市场将逐步萎缩。