百度高层解读财报：三大因素导致活跃客户下滑

　　北京时间4月28日消息，百度于美国东部时间周一美国股市收盘后发布了截止3月31日的2009年第一季度财报。财报发布后，百度管理层召开了电话会议。百度董事长兼CEO李彦宏（Robin Li）、CFO李昕晢（Jennifer Li）、商业运营副总裁沈皓瑜（Haoyu Shen）和COO叶朋（Peng Ye）出席会议，解读了财报要点并且回答了分析师的提问。下面是此次电话会议问答部分主要内容：

　　花旗分析师贾森·布鲁斯因克(Jason Brueschke)：

　　百度第一季度活跃网络营销客户数量18.5万家，较上一季度有了显著的下滑，能够谈谈其中原因吗？这主要是百度开始于去年第四季度对网站清理的结果以及为准备凤巢(Phoenix Nest)在4月份推出做准备而受到的影响？4月份活跃网络营销客户数字是否趋于稳定，百度第二季度活跃网络营销客户数字较上个季度会增长吗？

　　百度COO叶朋（Peng Ye）：

　　造成百度第一季度活跃网络营销客户数量较上个季度下滑，有三个因素所导致。第一，第一季度是淡季。第二，宏观经济环境。第三，我们正在采取的改善客户基数质量的行动。

　　CFO李昕晢（Jennifer Li）：

　　活跃网络营销客户应当被界定为在第一季度是活跃的。在去年第四季度，尽管我们采取了改善客户群体质量的措施，但其中大部分客户在那个季度仍然是活跃的。自从我们从那时采取措施并且在去年底我们再次采取措施以来，所有那些受到清理的客户到了今年第一季度才离开。因此，百度第一季度活跃网络营销客户数量较上个季度下滑，原因就在此。另外，正如叶朋刚才所提及，第一季度是淡季，中国农历新年节日期间很难获得新客户。再加上当前的经济环境，导致第一季度百度活跃网络营销客户数量下滑至18.4万家。我们要说的是，百度采取措施大规模地改善客户群体质量活动已经结束，但是我们将继续监视百度客户群体的质量，并且继续采取适当的管理措施。不过，我们不能够对百度客户群任何重大变动作出预知。

　　Piper Jaffray分析师吉恩·芒斯特（Gene Munster）：

　　第一，能够介绍一下凤巢系统(Phoenix Nest)情况以及在商业化方面的变动情况吗？我相信你们在测试凤巢时，在其商业化所产生的影响方面一定有一些数据。第二，就点击率而言用户要求搜索页面透明化，能够谈谈这所产生的潜在影响吗？

　　商业运营副总裁沈皓瑜（Haoyu Shen）：

　　百度于上周一已经向所有客户推出凤巢系统，该系统还处于初期阶段，但是我们感觉初始状态良好。至于如何提高商业化程度，我想我们可以看几个不同的层面。第一是潜在的覆盖范围，我们为凤巢系统安排在页面左上及右侧上部位置。因此，相关广告覆盖范围将扩大。此外，点击率（CTR）也将提高，因为我们采用更少的组合混合运算法则。再一个就是真正的更加精准的算法，将让我们客户投资回报率获得提高。尽管这一切还处于初始阶段，不过开始表现良好。许多客户已经使用该系统在进行网络营销，该系统正在平稳地运行。

　　Piper Jaffray分析师吉恩·芒斯特（Gene Munster）：

　　你们在搜索结果页面提高了透明度，因此你们的用户能够看到哪个是赞助商的广告链接。增加透明度，会导致搜索结果页面左侧点击率下降吗？

　　商业运营副总裁沈皓瑜（Haoyu Shen）：

　　需要说明的是，凤巢系统和我们的显示付费链接不同，它是一种全新的竞价系统，用户不会看到它，网民实际上也看不到它。风巢系统设在左上，而赞助广告在右面。因此，我们刚才谈论左面和右面，更多的透明度是分开了付费搜索结果和自然搜索结果。这是两种不同的竞价机制，而新的竞价机制更加精准。这又是两个相互完全独立的竞价机制，随着时间的迁移会演进。

　　Piper Jaffray分析师吉恩·芒斯特（Gene Munster）：

　　我的问题是搜索结果页面的调整，我意识到风巢系统的独立，能够谈谈需要多长时间才能使缺少透明的搜索结果页面转变到类似谷歌模式的页面。

　　百度董事长兼CEO李彦宏（Robin Li）：

　　我想，此时关于这个过渡期我们还没有具体的时间安排表，这要取决于风巢系统用户的需求和市场竞争情况。将付费广告和非付费的搜索结果明显地分开是趋势，但是我们此时还还不能提供具体时间。

　　摩根大通分析师迪克·韦（Dick Wei）：

　　我想你们提及的第四季度有一些一次性项目导致获得成本提高，我想问一下第一季度百度每股收益率和流量获得成本(TAC)的情况。

　　商业运营副总裁沈皓瑜（Haoyu Shen）：

　　我们意识到第一季度流量获得成本占营收比例创下历史最高。正如我此前所述，这仍然主要反映来自我们旗下网络和合作网站营收的增长，而我们也看到第一季度来自合作网站搜索营收的良好增长。由于许多因素，流量获得成本的季度变化情况还很难预测，它将受到不同的合作伙伴业绩、竞争对手的行动等影响。

　　Sterne Agee资本市场分析师詹姆斯·李（James Lee）：

　　请李彦宏谈谈风巢问题。初始阶段的风巢系统客户，你所说的特定的垂直客户可能会选择该系统，他们是B2B客户多还是B2C客户多？使用风巢，是对百度老系统的补充，还是新客户在使用该系统，该系统将如何发展？

　　百度董事长兼CEO李彦宏（Robin Li）：

　　我认为风巢现在同老系统共存，客户都可以使用。我的意思是正在使用风巢系统的客户也正在使用我们的老广告系统。大多数用户和我们的风巢客户更加成熟，他们知道如何更好地进行搜索营销和如何更好地测量投资回报率。百度有来自不同行业的许多客户，我们将鼓励他们更多地从老的系统转移到风巢系统。我认为许多更为成熟的客户将率先完成这一转变，他们可能将是百度目前大部分营收的贡献者。

　　商业运营副总裁沈皓瑜（Haoyu Shen）：

　　我们希望客户的消费从老系统转到新系统，因为最终会向新系统转化，但是现在我们不会关闭老系统。

　　德意志银行分析师艾伦·海拉威尔（Alan Hellawell）：

　　百度联盟（Baidu Union）2009年情况怎样？

　　商业运营副总裁沈皓瑜（Haoyu Shen）：

　　百度联盟总体上说有两个业务，一个是搜索，另一个是内容链接。关于搜索方面，它为联盟业务提供了大部分的营收，如我前面所述，我们有不同类型的合作伙伴，我们希望他们带给百度的流量尽可能地增长，要么是流量，要么是用户。对于不同的合作伙伴，我们提供的是不同的流量获得成本政策。关于内容链接方面，传统上这是联盟业务中的一个小部分，今年我们将采取措施改善该产品，获得更好的合作伙伴。（天门山）