谁来养活美国？

新华网北京３月２７日电  题：
谁来养活美国？
新华社记者　王建华　章利新
世界上最大的发达国家美国，如今正在迫切地面临着与它曾抛给世界上最大的发展中国家中国的那个著名问题类似的问题――“谁来养活美国？”
耸人听闻吗？答案是“不，一点也不”。因为，这个疑问句的宾语已从１０多年前的中国换成了当今的美国，那个“全球最富国”；问题的缘起也从“粮食供给”换成了“资本供给”和“秩序供给”。
美国引发的空前严重的金融危机正在残酷地冲击着这个世界，没有任何一个与之隔绝、不受其影响的地区。为了摆脱危机、重振经济，美国已经推出和准备推出一系列规模庞大的“救市计划”。
美国国会上个月批准了奥巴马政府总额达７８７０亿美元的经济刺激计划，引发世人高度关注。然而，这只是美国“救市计划”中的一小部分。据美国媒体披露，美国政府和美联储已经出台和准备出台的经济刺激计划、金融稳定计划等一系列“救市计划”的总规模已高达８．５万亿美元之巨，约相当于美国ＧＤＰ的６０％。
继去年创下４５９０亿美元的历史最高财政赤字后，美国总统奥巴马预计今年的联邦赤字将增至１．７５万亿美元，占ＧＤＰ的比例高达１２．３％，远远超过３％的世界公认警戒线，为二战以来最高比例。另外，奥巴马预计明年和后年的联邦赤字平均为１万亿美元。
不过，大多数美国专家认为奥巴马的有关预计过于乐观了，几乎可以肯定，实际的赤字规模还要更大，因为奥巴马的预计未包括或有的负债。
谁来为美国政府天文数字的财政亏空提供资金支持？
据美国财政部估计，美国政府今年将新发行２．５６万亿美元国债，明年则将至少发行１．１４万亿美元国债。截至去年年底，美国国债余额已高达１０．７万亿美元，其中，外国政府和投资者持有的国债余额达２．８６２万亿美元，占国债发行余额的约２９％，使美国国债的海外依存度比８年前提高了约１０个百分点。
“全世界没有能力帮助买下新增发的美国国债了。”知名经济学家、中国社会科学院荣誉学部委员于祖尧说。
像美国一样，世界上手握较多美元外汇储备的国家和地区，也正在以宝贵的资金资源作后盾，竭力应对国际金融危机对其自身造成的恶劣影响，急迫地加固其金融系统，制定刺激计划，复苏其实体经济。
目前，全球的新兴国家由于贸易顺差持有总额达５．５万亿美元的外汇储备，它们已多用于购买了美国国债。
由于世界贸易的严重衰退，贸易顺差国家和地区的贸易盈余也正在严重下滑，这使其美元外汇储备的增加大大放缓，甚至有的出现了负增长。据世贸组织本周一发布的最新预测，今年全球贸易将下滑９％甚至更多。
以美国的第一大债权国、世界第二大出口国中国为例，从去年１１月份开始，其出口开始连续出现同比负增长。而从去年１０月份开始，它的实际使用外资额也连续同比负增长。据悉，中国今年１至２月份的外汇储备余额可能减少了３００亿美元以上。截至去年底，中国外汇储备余额约１．９５万亿美元。
不过，中国社科院的经济学家杨斌表示，美国通过滥发国债还是尽可能地在诱使分散于世界各地的资金日益向美国集中，这使全世界的发展中国家受到了资本严重匮乏的威胁。而发展中国家的经济发展在很大程度上正是依赖于这些资本的流入。
据美国的国际金融学会估计，投资于“新兴市场国家”的私人资本从２００７年的约９３００亿美元锐减至２００８年的４６６０亿美元，今年将进一步骤降至１６５０亿美元。
美国引发的这次国际金融危机和全球性经济衰退正在加重世界的贫困现象。据联合国估计，２００９年经济增长下滑将导致撒哈拉以南非洲３．９亿生活在极端贫困中的人口损失１８０亿美元，平均每人４６美元，占非洲贫困人口人均收入的２０％，远远超过发达国家所遭受的损失。世界上４８个低收入国家中有４３个缺乏提供有利于穷人的财政刺激能力。
另外，还有更令人担忧的图景：洪水般泛滥的美国国债发行，天量扩大的财政赤字，严重超经济发行美元纸币，也正在使恶性通胀和美元贬值一步步地成为现实，使本已陷入低迷的世界经济特别是发展中国家的经济雪上加霜。
于祖尧说：“巨大的“美国国债泡沫”不仅严重削弱了投资者新增购买需求，而且还使持有美元资产的外国投资者处于财富严重缩水的危险境地。”
据美国财政部统计，今年１月底外国持有的美国国债比上月回落４７亿美元，为２００７年３月以来首次外国减持美国国债。中国增持美国国债的速度也有所放缓，１月比上月增持了１２２亿美元，增幅为去年下半年以来最低。
美国还出现了资本外流迹象。当月外国净卖出４３０亿美元长期债券，降幅创２００７年８月以来最大，而去年１２月还净流入３４７亿美元。
外国政府和投资者购买的美国国债和机构债券都出现下滑，如果加上短期债券，美国出现了１４８９亿美元的资本逆差。而２００８年全年，美国资本项目顺差达６０９９亿美元。
另据雷曼兄弟国债指数预计，美国政府债券的回报率２００９年将回落２．６９％。
截至今年１月底，中国持有美国国债余额近７４００亿美元，占美国外债余额的约７％。如果加上持有的机构债券和股权投资，中国持有的美元资产约达１．２万亿美元。
中国国务院总理温家宝３月１３日表示，他确实担心这些资产的安全，并要求美国保持信用，信守承诺，保证中国资产的安全。
然而，美联储上周三却兑现了其主席伯南克发出的“坐着直升机撒钱”——直接印刷钞票的威胁。它宣布，将在今后６个月内购进最多３０００亿美元长期国债，同时进一步购入７５００亿美元抵押贷款相关证券和１０００亿美元房贷公司债券。这是美联储二战后首次买入政府的长期国债。
美联储随后还发表声明说，在确认美国经济尚未走出谷底后，美联储决定动用“一切可用手段”促使经济复苏。
美联储此举令美元兑主要货币全线暴跌。美元指数当天２小时内下挫２．４％，是自１９８５年以来最大单日跌幅。
据美国媒体报道，美联储的印钞机实际承担着美国８．５万亿美元救市资金的约三分之二，即５．５万亿美元。而美联储开动机器印制钞票是无需经过国会批准的。
分析人士表示，由于利率已近乎为零，美联储似乎仅剩下“更多地印钱”这一条路。
“美国确实能够偿还债权国到期的应有数额的美元债务，但是，那时的一捆捆美钞的真实价值到底有多少呢？”杨斌说。
为了打消外界的顾虑，表明美国不是挥霍无度的。奥巴马计划到２０１３年度，将美国预算赤字削减一半至５３３０亿美元。然而，这是基于对美国经济强劲复苏的乐观预测之上的。
“人们有理由发出疑问：这能有多大的把握？”杨斌说。
而从更长一些的时期来看，在未来的１０年里，美国的社会保险和医疗保险的结构性问题将开始使联邦政府的赤字剧增。有美国经济学家认为，无论此时的美国经济处于哪个周期的哪个阶段，赤字剧增的状况都无法避免。
中国人民银行行长周小川本周在一篇文章中指出，此次金融危机表明，创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标。
他指出，从布雷顿森林体系解体后金融危机屡屡发生且愈演愈烈来看，全世界为现行货币体系付出的代价可能会超出从中的收益。
作为世界储备货币，当前，约三分之二的国际贸易和金融交易计价结算集中于美元。
于祖尧指出，此次全球性的金融危机和经济危机是由美国的“次贷”危机引发的，但它的根源却在于美国的经济制度和经济体制的根本缺陷和病症，在于导致美国长期持续积累下来的高达数十万亿美元的贸易赤字、财政赤字和个人信用赤字的新自由主义经济模式。
“这绝不仅仅是要加强美国的金融监管问题，而是要从根本上改变美国的新自由主义经济制度，改革现有的国际金融体系和世界经济秩序，才能避免类似的严重危机再次发生。”他说。
货币本应是为实体经济服务的，但是以华尔街为代表，在实体经济之外，却形成了一个与之并存的虚拟的货币经济。美国金融资产的市值高达四五十万亿美元。而放纵的资本贪欲竟使美国的金融衍生品规模高达６００多万亿美元，是美国２００７年ＧＤＰ的约５０倍。目前在全世界流通的资金中有９７．５％是投机资本，实体经济所需的货币量仅占２．５％。
长期以来，美国利用和操控它的美元世界储备货币地位以及世界银行、国际货币基金组织、世贸组织等工具，推行它的经济霸权，使世界对美国经济形成依赖。
美国每向发展中国家提供１美元的开发援助，后者最终要偿还前者３．５美元，这实际上相当于发展中国家在向美国提供援助；虽然是世界最大的债务国，贸易逆差已持续２０多年，但却保持了２０多年的投资收益顺差和净流入。这是不合理、不公正的国际金融体系和世界经济秩序的恶性反映之一。
“这次全球性的金融危机和经济危机表明，必须要下决心改变它了。”杨斌说。
补充：
中国借给美国的钱被用在哪了
作者：孔保罗    文章发于：经济观察网         更新时间：2010-7-24
经济观察网 孔保罗/文 任何人都不能否认，中国大量持有美国政府债劵实际上是对美国政府和美国经济的一种援助。那么中国对美国的这种援助，美国又是用在哪里了？这是一个非常值得中国政府、中国知识界和民众关注的问题。可是非常遗憾，迄今为止很少有中国的经济学家对此进行细致的分析。
应该承认，迄今为止，美国政府实际上并没有对中国所购买的美国政府债卷的用途做出专门和直接的详细说明，但是任何人都无法否认的是，美国联邦政府发行各种债券，包括国库（treasury bills）、国库本票（treasury notes）和联邦政府公债（treasury bonds）等等，同所有国家的政府发行债劵一样，本质上都是为了解决财政收支不平衡问题的经济手段。因此只要我们对美国政府当前的实际开支结构做一个俯瞰，就可以明白中国援助美国的钱，被美国政府用在了哪里。
自二次大战以来，在美国政府财政开支中，社会保障（包括养老、医疗等在内）、教育和国防是美国政府财政开支中最大的项目，尤其是社会保障，目前已经超过了美国政府开支的50%。例如在美国2010年，根据美国政府公布的数据，美国联邦、州和地方三级政府财政65320亿美元，其开支大体情况如下：
a)医疗保健，占总支出的17%
b)教育保障，占总支出的16%
c)养老保障，占总支出的15%
d)国防开支，占总支出的14%
e)社会福利，占总支出的11%
f)政府债务利息2577亿美元,占总支出的4%
g)其它各项，例如交通运输、政府行政等等，约占总支出的23%
美国联邦、州及地方政府2010年财政支出结构示意图

数据来源：美国政府（白宫、财政部及地方政府）网站
需要指出的是，在上述开支中，医疗保障、退休保障、社会福利等等，实际上都是社会保障。此外还需要说明的是，在其它支出中，也还有一些实际上也是应该归为社会保障范围的，因为它们实际上也是社会保障，只是名称不同而已。例如劳工保障等等，实际上都是社会保障。如果将这些也计算在社会保障的范围之内，社会保障及教育的开支远远超过了60%。
由此可以得出的唯一结论是：美国政府之所以需要大量举债，其中有58%的原因是为了社会保障。如果将国债利息也计算在内，则高达60%以上。就理论上而言，如果美国社会保障不是如此消耗美国政府的财政收入，美国政府的债务就会减少60%（就实际情况而言甚至于根本不会产生债务）。换言之，在理论上，我们至少可以说，就总体而言，中国持有美国政府债劵，实际上有60%是在援助美国的社会保障与教育，14%是在援助美国的国防。
如所周知，中国目前所持有的美国政府债劵达到了9002亿美元的空前水平，按照中国政府外汇管理局2010年7月1日所公布的人民币兑美元的中间价（6.785）来计算，相当于61085.77亿人民币，是官方所公布的2009年中国GDP总量（335353亿）的18.21%。
中国目前持有美国国债的基本情况示意图

注释：
a)单位为亿美元
b)这里是目前中国持有美国政府债劵的情况，并没有包括政府之外的债劵
由此折算，目前中国通过购买美国政府债卷而实现的对美国的援助情况如下（折合人民币）：
a)医疗保障：10384.5809亿
b)教育保障：9773.7273亿
c)养老保障：9162.8655亿
d)国防安全：8552.0078亿
e)社会福利：6719.4347亿
f)其它各项：16493.1579亿
此外中国还大量持有其它美国债劵（具体数额政府并未公布，但专业人士估计，仅两房债券就有3670亿美元之多，甚至有人说是5000亿美元），而如果再将中国所持有的这些美国其它债劵也计算在内，则数量更为惊人，远远超过20%。
然而我们不能不坦率指出的是，中国当前对美国的这种援助是一种世界上前所未有的、非常荒唐可笑的援助。虽然中国社会经济的发展虽然在过去三十年有着非常惊人的发展速度，可是就人均生产总值而言，在世界上尚属落后水平，连美国人均生产总值的十三分之一都不到，在这样的情况下，将如此巨大的资金借给美国，也就是世界上最为富有的国家，与一个穷人借钱给一个富人，并没有本质的区别。而且这种援助几乎可以说是“倾其所有”——仅仅就美国政府债劵而言，平均每个中国人借给美国人大约5000元人民币，如果将中国所持有的美国其它债劵也计算在内，则更多。而根据中国国家统计局1月21日发布的2009年统计数据，2009年全年中国城镇居民人均可支配收入17175元；农民人均收入更低到5153元。由此可见，中国对美国的这种援助通俗地说也就是，一个穷人不顾自身的基本安全和教育发展，借钱给一个富人来援助富人的基本安全和教育发展。这种经济援助是不是一个世界上尚未有记录的“黑色幽默”，相信读者都会做出合理的判断。
尤其令人沮丧的是，虽然中国大量持有美国债劵，对美国实施巨大的经济援助，可是美国并不领情。美联储主席伯南克就公开声称，正是由于中国储蓄过高才造成了美国最近的金融危机和西方世界的经济发展困境。换言之，在美国看来，如果中国不是大量购买美国债劵，美国经济就不会出现金融危机，更不会陷于发展困境。实际上就一定的意义而言，美国之所以要领导西方国家要求人民币升值，关键的原因也就在于此。可见，大量持有美国债劵，援助美国经济真可谓是赔了夫人又折兵，吃力不讨好。
所以，无论是从哪一个角度来看，中国都必须立即采取有效措施，大量减持美国政府债劵，停止对于美国经济的巨额经济援助。唯有如此，才可以摆脱这种穷人救济富人所带来的问题。