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来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 17:21:20
老钱庄五哥珍藏之2008年全年股市投资精研策略
老钱庄五哥珍藏之2008年全年股市投资精研策略2008年的投资主线和热点
2005年开始的牛市主流机构的投资主线是有色金属、稀缺资源、军工、保险、证券、银行、地产、钢铁、煤炭、石油、装备制造、消费升级和电力，这些行业的表现都大于大势。随着牛市的不断推进和行业的变化以及市场的不断高估， 2008年的投资主线需调整。首先删除证券业，新开户数不可能达到07年5月份的水平，证券业已过了高速增长期，其次去掉保险业，保险业整体估价太高，保险业的业绩也信赖于证券行，再次看淡房地产和钢铁，房地产受到明显的宏观调控、与此相关的钢铁和银行也会受到影响。2008年剩下的投资主线就是:有色金属、军工、稀缺资源、石油、装备制造和消费升级，在围绕投资主线选股时如果能加实质性资产注入会有更好的业绩。
2008年上半年还会出现两个热点：1.奥运概念；2.小盘股的大比例送配。这是大部分普通股民喜欢的热点。
奥运概念最迟会在奥运会开幕前破灭，是典型的短期的投机概念，临近奥运时很多与奥运无关的股票也会被贴上奥运的标签。而小盘股的大比例送配有好有坏，如果是业绩高速成长的公司，大比例分红后会有很高的回报，还会填权，如果纯粹是庄家通过分红炒作后派发筹码，价格会打回原形。
以我个人的经验还是围绕投资主线，专注自己的投资组合，根据股票的估价水平决定股票买卖（高估时减持，合理时持有，低估时增持），才会轻松取得既安全又较好的收益。
2007年的投资回顾和展望
2007年中国股市是令人兴奋的，股指上涨了2400点以上，基本面决定了股市的走势，当行业发展较快，公司整体的业绩良好时，股市长线不断向上是必然的。目前中国经济的快速发展，决定了公司将有良好的业绩，2007年大部分公司业绩同比增长已成事实。这将决定了中长期股指仍有较好的上升空间。而人民币的不断上升值也对股指提供了强有力的支撑。
政策面上，出台了不少调控政策。2007年一共6次加息和10次提高存款准备金利率，调控力度之大是少见的。为了对冲物价的上涨和提高银行储蓄存款的吸引力，遏制地方资金通过各种不同的形式借道进入股市，连续的加息收紧了地方中小银行的银根，减少了银行贷款流入股市的流量。同时，加息也对上市公司的未来实现预期利润构成了重大打击。由于上市公司多是银行贷款大户，贷款利息的上涨极大地侵蚀了上市公司的利润，变相提高了市盈率水平。发行特别国债。为了收紧市场上过剩的资金，财政部提出了发行6000亿元特别国债的方案。尤为引人注目的是，原方案主要是面对银行等机构投资者发行的。而在具体实施过程中，有2000亿元特别国债改为面向市场直接发行，使得市场上的资金存量减少了一大块。
所有这些表达了中国政府对信贷过快，资金流动性过剩的担忧，出台政策抑制信贷规模，开通港股直通车、QDII、大盘新股发行等，抑制流动性过剩。本来这对资金推动型的中国股市有一定的影响，但股指依然没有停止向上的步伐，虽然5月30日出台的调高印花税使股指出现了短暂的暴跌，但股市调整后仍不断创出新高，从年初的2700点上涨到最高6124点后才出现调整。这主要是市场资金依然充沛。1，人民币升值带来的持续不断的热钱流入；2，保险资金、社保资金比例提高；3，在低利率背景下，巨大的居民存款仍将持续进入股市，而且逐渐呈现出通过基金等理性渠道进入市场的有序流动，这些都是促进股指不断上升的原因。4，是对在北京举办奥运会的良好预期。
2008年的一季度投资策略
我们来看这波行情启动的力量之源。2007年5.30之后十一之前，在有色金属、煤炭、钢铁等板块为首的二三线股票，以及530之前暴涨的垃圾股反弹的共同作用下，大盘一路爬到五千点，然后上述股票纷纷开始进入中期调整，接下来大盘指数由5000点劲涨到6100的行情，使我们目睹了中石化、中国神华等一线权重股的疯狂演绎。市场进入全面调整的标志应该是“中国石油”这只超级“熊股”在A股的登陆，在中石油走熊的影响下，由于政策面、资金面、扩容面等诸多利空因素的打击，银行、地产等在二三线股调整之时表现较为抗跌的板块开始走出补跌调整态势。但是，细心的人不难发现，随着一线蓝筹调整幅度的不断加深，二三线股票开始显现明显的抗跌特征，底部逐步显示出来，至12月下旬，随着中石油、万科、招行、深发展等一线权重股杀跌脚步的放慢，很多二三线股票则开始轮番上演强劲的反弹走势，因此使2007年最后一个交易周有了一个将近完美的收行情。可以预测的是，在2008年一季度，市场的业绩预期与反转预期会带动股市向高位冲击并且很可能再创新高，现在，我们打开交易软件，认真比较分析，先于大盘股调整的部分股票有了不同程度的反弹幅度，尤其是奥运板块，西单商场等个别股票从本轮反弹起点至目前价位已经实现翻番。这就使得我们今天看着那些大涨特涨的票，而感到非常得郁闷。在这种情况下，我们应该如何应对呢？
请大家不要忘记，股市里的没有永远涨的股票，也没有永远跌的股票，只看你有没有掌握好时机。今天涨幅榜前列“风光十足”的股票都是因为前期有着十分充分的调整，当前进入了疯狂拉升阶段，而一线蓝筹本身调整在这些股票之后，因此下一波大幅反弹上涨的行情也要相对晚一些。从一线蓝筹目前的走势看也如此，如果中国经济增长向好、维持大牛市基础理论不变的话，一线蓝筹此波调整应该可以看作为冲高前期高点的一个蓄势整理过程,但短期内并不能走出大幅上扬挑战新高的走势，因为，它需要对均线系统进行修复。本人认为这将是一个底部不断抬高的稳健修复过程，也将给中线投资者带来良好的建仓机会。因此我的观点是：
目前手中持有一线蓝筹股票的朋友不要心急，如果找到更好的马上要启动的股票可以换股，如果没有就继续耐心等待，相信一线蓝筹总有一天会让我们看到“王者归来”的宏大场面，千万不要看那些目前正处于主升浪途中的股票而冲动去追高。如果没有一线蓝筹的朋友不要盲目去追市场热点，可以趁目前一线蓝筹调整之机择机进行中线建仓。
2008年的二季度投资策略
在2007年，中国股市的牛市政策已经发生了两次重大改变。一次是“5.30”的公开调整，另一次是四季度的“暗箱”操作。由于四季度对基金公司的“窗口指导”十分有效，也由于政府与管理层对中国股市牛市空间的容忍度比较低，因而在整个市场没有找到有效的应对办法之前，2008年政府的“有形之手”一定会隐藏起来反复对市场实施调控，牛市进程也肯定会面临更多的动荡与不确定性。可以预测的是，在2008年一季度，市场的业绩预期与反转预期会带动股市向高位冲击并且很可能再创新高，而进入二季度以后，市场的动荡就很可能加剧，“为奥运预留空间”就可能成为政策调控的首选目标。
2008年奥运前的投资策略
2008年,中国股市将在温和的通货膨胀环境下运行,通货膨胀不但不会成为中国经济发展的主要威胁，相反，温和的通货膨胀将会有利于中国股市的牛市进程。由于扼制物价上涨已经成为2008年宏观调控的两大任务之一，因而公用事业板块等涉及国家统一调价的股票都会受到不同程度的影响和冲击。2007年的中国股市是高速扩容年，大非、中非与小非的解禁与IPO的高速扩容如影随形，成为世界资本市场发展中一道独特的风景。2008年的中国股市将面对三重扩容潮：大非、中非的解禁高峰、IPO扩容的加速推进与创业板市场的推出。由于2007年第四季度股市的全面调整与深幅调整，由于市场的估值水平会随着股指的上扬而进一步提高从而导致市场分歧的进一步加大，再加上宏观政策、股市政策与周边股市都面临着很多的不确定因素，因而在2008年中期市场达到一定高度以后,，资金的入市步伐很可能会放慢。当市场的供给与需求关系发生重大改变时，市场的大调整甚至大逆转就很可能到来。而如果在奥运前股价指数达到8000点左右的水平，那就要对市场的反转保持足够高的警惕，避免使自己成为最后一棒的接力者。在2008年，寻找好的卖点将成为投资者最重要也最首要的任务。
20008年奥运后的投资策略
中国股市牛市运行的宏观环境并没有被严重削弱，但市场会更多地呈现出结构性的特点,在市场结构的大规模调整中,震荡向上仍然是中国股市运行与发展的主旋律。对于中国股市来说，值得注意的是2007年连续提高存款准备金率与持续加息所形成的累积效应，这种累积效应对股市的影响会随着时间的推移而逐步显现。由于宏观货币政策有明显的滞后期，紧缩货币政策的效应会随着时间的推移而越来越明显，因此到2008年下半年特别是奥运会结束后，政策周期与政治周期的叠加效应可能会共同作用于中国股市，到那时，失去政治周期屏障的牛市进程就可能会面临严重威胁，甚至可能发生大的调整甚至逆转。也就是说，从宏观经济运行的角度来看，2008年下半年的经济走势及其与股市的交互影响尤其值得关注。