温总已经点明重点所在——————

温总已经点明重点所在
时间：2009年01月22日 14:50:17 中财网



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　　上午十点半，国家统计局公布了一系列重要经济数据。海通证券认为本次公布的四季度GDP数据略低于预期。从货币供应量和发电量等数据的年末指标来看，经济增速有一定回暖迹象，但即便如此，考虑到美国经济和国内经济的形势，预计一季度经济明显好转的可能性仍不大，仍将在底部区域徘徊。
　　经济形势的不确定，使目前的股指上行显得确定性不足。温家宝总理在19日的国务院全体会议上提出的："09年将是我国进入新世纪以来经济发展最困难的一年。"在中国极高的外贸依存度的大背景下，国际经济形势的纷乱复杂，四万亿的经济刺激计划以及适度宽松的货币政策是否能够抵抗住经济冷却的速度，还需要进一步的数据去验证。同时，我们注意到，温总做好一季度经济工作时要求"维护金融稳定和金融安全。要妥善应对国际金融危机的变化，既要严密防范外来冲击，也要加强防范和化解内部风险，始终保持我国银行业稳健运行"。金融安全中仅强调银行业稳健运行，已经说明重点所在。在全球范围内，经济危机正从投行向银行蔓延，而且形势越来越糟糕。
　　而非常具有戏剧性的是，近期A股的上涨正是银行板块所推动的。但中国银监会公布，中国银行业第四季度不良贷款余额环比上升16%或790亿元，至4210亿元，不良率上升25个基点至2.45%。中金公司认为，在不良贷款压力不断攀升的情况下，中国上市银行很难在2009年实现净利润的正增长。一边是预期每况日下，一边又成为A股市场的护盘主力。不得不让人怀疑多头的依凭到底是什么。
　　对于国家统计局发布的08年收关数据，其实都已经在预料中，对市场影响不会太深远。此外，国务院春节前后出台利好信息刺激经济及股市的可能性非常大。因此，对于后市仍保持谨慎乐观，在市场的人气有相当程度的恢复后至少能持续到节前。但需强调是的，随着业绩地雷在节后集中爆发，投资者应该对市场快速冷却有一定心理准备。

主力机构积极做多

　　尽管外围市场遭遇暴跌，但周三A股市场依然延续了近期的强势特征，走出相对独立的行情，沪深股指双双低开高走实现"六连阳"。从目前情况来看，市场做多情绪稍占上风，使得本轮反弹格局有望延续，但受外围市场动荡和春节情结因素影响，节前市场维持高位震荡的概率较大。
　　宏观基本面的改善是近期市场强势反弹的重要背景。本月公布的宏观数据显示，12月PMI新订单及新出口订单虽然仍处于低位，但都出现小幅反弹，同时12月原材料库存指数和采购量及购进价格指数也出现反弹。继11月信贷大幅反弹后，12月各项贷款余额同比增速创出2004年5月以来的新高。联想到12月份其他经济数据，如发电量出现环比增长、钢铁价格企稳反弹等，表明去年12月的经济情况好于预期。我们认为，4万亿投资的正面效应已经显现，并且2009年年初宏观面也有好于预期的迹象，市场仍有进一步弹升的动力。
　　去年三季度以来，央行连续降息并下调准备金率，市场流动性改善日渐明显。宽松的货币政策与流动性改善将导致低利率，而低利率有助于提升股市估值。若目前较高的信贷增速能够在一段时间内持续，则实体经济企稳速度会比预想的快；贷款增速与名义GDP增速的变动情况是股市的先导指标之一，预计2009年的信贷增速将明显高于GDP增速，充裕的流动性将给股市带来支持，并有助于提振市场信心。
　　近期，机构资金积极入市的消息也为市场带来积极信号。
　　首先，中投公司表示其一直在增持三大行，这可让我们理解到上周外资大量抛售中资银行H股，但A股市场的金融股不跌反升的动力来源。
　　其次，继2008年11月开设8账户之后，全国社保基金12月继续加大入市步伐，再次加开8账户。这也是社保基金2008年第三次开户。中登公司公布的2008年12月月报数据显示，12月有8个社保基金账户完成了开户，其中沪深两市各4个账户。
　　最后，偏股基金在2008年第四季度中全面加仓，积极换股建仓。首批基金公司四季报显示，部分基金经理采取选取优势个股、"积小胜为大胜"的策略，积极把握结构性行情。（中国证券报）

4季报曝光基金操盘动向金融股遭甩卖

　　截至1月21日，29家基金公司旗下基金披露了2008年4季报。虽然基金季报披露还在进行中，但率先披露季报的115只偏股型基金已大体上暴露出基金2008年4季度的投资轨迹。据天相统计数据显示，基金重仓股在4季度出现了"大挪移"。四万亿财政投资计划激发基金投资热情，围绕政策受益行业及个股，偏股型基金进行积极调仓。此外，防御性投资在基金中达成共识，医药、食品等非周期性行业受到青睐，而金融类个股则成为基金重点减持对象。值得注意的是，基金4季度投资的行业集中度环比有所上升，熊市中或将再度"抱团取暖"。
　　偏股型基金在2008年第四季度中全面加仓，大部分基金季报表示，加仓正是始于政府四万亿财政投资计划出台之后，基金顺应潮流积极调仓，机械、设备、仪表行业则成为4季度基金第一大增持行业，目前披露季报的115只偏股型基金4季度末所持该行业市值达到394.08亿元，占净值比例达到6.66%。
　　受益于政策支持及投资拉动的铁路概念股明显受到基金青睐。中国铁建、中国中铁和大秦铁路均进入基金重仓股的前50名。此外，电力设备类股票同样成为基金4季度投资热点，包括特变电工、置信电气、天威保变等3只电力设备股票进入基金重仓股的前50名。而金风科技和许继电气两只电力设备股分别成为4季度基金新增第1大和第4大股票。事实上，自4季度起，扩张性财政政策已在部分板块产生较为积极的提振作用，受惠于内需扩张性政策的股票品种均开始明显走强。
　　在内外经济均存在诸多不确定性的情况下，各基金对于2009年宏观经济的预判分歧较大，国内经济能否在2009年触底反弹依然未知，在此情况下，基金对于4季度投资以防御为主显然达成共识。
　　从重仓行业来看，非周期性的医药、生物制品行业成为4季度基金第二大增持行业，115只偏股型基金4季度末所持该行业市值达236.79亿元，占净值比例达到4%。包括恒瑞医药、国药股份、吉林敖东、东阿阿胶和三九医药等5只股票都进入了基金前50大重仓股。值得注意的是，4季度基金新增前50大重仓股中，医药类股票多达9只，占比达到18%，其中包括一致药业、海南海药、鱼跃医疗、天坛生物等股票。
　　此外，食品等内需消费型行业也同样成为4季度基金关注的重点。包括贵州茅台、泸州老窖、燕京啤酒、青岛啤酒等酒类股，以及格力电器、青岛海尔、上海家化等多只消费类股票进入基金重仓前50大股票。由此可见，在资本市场遭遇寒冬之际，医药、食品等非周期性内需消费型行业成为了很多基金"御寒"的手段。
　　虽然基金4季度持股市值最大的依然是金融类股票，但在百年一遇的金融危机中，金融类股票在4季度成为基金重点减持对象，金融、保险业为基金4季度减持第一大行业。其中，保险股出现了"同行不同命"的情况。在2008年3季度遭遇基金大幅减持的中国平安，4季度重新受到青睐，成为基金第2大增持股。而3季度被基金大幅增持的中国人寿，4季度却成为基金第3大减持股。同时，中国太保也进入了基金减持前50大股。
　　虽然基金第一大重仓股招商银行，依然稳坐业内龙头老大，但4季度却成为基金减持力度最大股票。目前公布季报的115只偏股型基金中，持有招商银行的基金从3季度的73只骤降至4季度的44只。此外，包括深发展A、民生银行、工商银行、浦发银行、建设银行、交通银行在内的6只银行股，均成为基金4季度减持的重点，进入基金减持前50大股，仅兴业银行一只银行股受到基金的青睐，受到增持。（中国证券报）

社保基金减持高峰期开户"兜底护盘"心态明显

　　中登公司最新公布的统计显示，截至去年年底，社保基金的开户数已经达到132个，较去年6月底增加了43.5%。而且，40家新增的开户恰好是在去年大小非减持最为凶悍的7月、11月、12月完成。详细查询中登公司从2007年10月以来的公开数据发现，社保基金从2007年10月至2008年12月仅仅三次"入选"新开户名单，分别是2008年7月新开户24家、2008年11月新开户8家、12月新开户8家。而在2008年7月以前，社保账户共计92个。
　　值得一提的是，中登公司从去年6月份开始公布解禁和减持行为，相关数据显示，去年7月、11月、12月正是大小非减持高峰。去年7月份，沪深300指数涨幅为0.48%，当月虽然解禁总额只有25.34亿股，但减持总额却高达8.49亿股；去年11月份沪深300指数大涨9.99%，而减持总额达6.94亿股；去年12月市场依然活跃，减持总额继续增加至8.23亿股。
　　从解禁高峰期来看，去年8月为解禁股最高峰、12月其次、11月也相对较多。以去年12月为例，两市共产生股改解禁股126.03亿股，其中大非为110.01亿股，小非为16.02亿股，从沪深两市来看，沪市解禁数量为79.94亿股，深市解禁46.09亿股。而当月大小非减持数量高达8.23亿股，比去年11月份减持量增加15.6%，比去年7-12月平均每月减持量多出2.06亿股，创出去年8月份以来的新高，仅比去年7月大小非减持最高峰少了0.26亿股。
　　从时间点来看，社保基金新开户的时间紧扣解禁、减持高峰，"兜底护盘"的心态十分明显。虽然新开户并不完全等同于新增资金入市，但是从进场时机来看，"社保预备役"的目的决不是长期徘徊在场外。
　　日前有媒体报道称，著名经济学家、全国政协委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵教授提出"以社保基金买入大小非"的政策建议，并已提交相关部门。"用社保基金来解决大小非难题"随之成为各方关注的焦点。其后，李稻葵教授表示，其政策建议是发挥社保基金的作用来解决大小非的问题，而非此前媒体报道所说"以社保基金买入大小非""。李稻葵强调，让社保基金通过某种制度性手段来接手大小非，既能有效缓解大小非减持难题，又能把社保基金做大做强。在李稻葵看来，大小非和社会保障这两个历史问题有着某种必然的联系，"把一部分的大小非，尤其是大型国企的大非的'大头'，通过某种形式注资到社保基金里，同时通过制度安排要求社保基金能够比较长期地持有这些股权"，既解决了大小非难题，又为社保基金进行资本准备。
　　此前，对于A股应否设立"平准基金"已引发市场多方的热议。证监会前主席周正庆曾经多次建议，政府应抓紧建立股市平准基金，对股市异常波动及时进行干预，确保股市平稳运行。（证券日报）

神秘资金焊接股价"送红包"行情诡异

　　也就在赢富数据下架后的第1个交易日和第10个交易日，中油化建（600546）、绿大地（002200）和上港集团（600018）等三家公司在交易过程中出现了一种匪夷所思的所谓"送红包"行情。
　　1月5日14：59，中油化建一笔32万股的卖单横空砸下，将股价从6.89元打到6.43元，32万股卖单由一笔买单接走后，该股又瞬间拉起。第二天，中油化建又以涨停价7.3元报收。通过瞬间砸盘、精确制导等一系列手段，"神秘"接盘者获得了27.84万元的收益。
　　上港集团更为肆无忌惮。1月16日，临近收盘最后一分钟陡然出现两大笔正好以跌停价3.15元成交的买卖单，两笔成交量总计7772手；此后的第二个交易日（1月19日），开盘不到一小时忽然被大笔交易推上涨停3.78元。从跌停到涨停，20%的收益合计48.96万元让"神秘"接盘者爽了一把。
　　绿大地则是另一种表演。在1月16日收盘前的集合竞价阶段前，绿大地全天股价振幅不超过5%，在集合竞价前最后一笔成交价为33.80元，跌幅2%；而在进入集合竞价的3分钟内，该股突然发飙，股价由绿盘转向红盘，最终以37.91元收盘，集合竞价成交21.79万股，成交额达到826万元。
　　深交所公开信息曝光了这场诡异行情的主角：排在绿大地买入金额第一名的交易席位为江南证券深圳春风路证券营业部，买入金额为825.8万元，此成交量与绿大地集合竞价时高位接货的成交量相当吻合。如果说，绿大地的此次神秘交易系庄家在高位接货帮关联人实现获利，那么中油化建、上港集团则是庄家向下砸盘明送红包。