警惕第二波世界金融危机的发生

警惕第二波世界金融危机的发生

北京大军经济观察研究中心  编辑

2009年01月15日
　

中行副行长朱民警告第二波金融危机可能发生

    中国银行副行长朱民15日撰文指，各国政府的救市政策并没有真正缓解次贷问题引发的本轮全球金融危机。他预计中期内国际金融市场还将持续动荡，由实体经济衰退带来的工业贷款、个人信用贷款违约率上升，可能引发第二波的金融危机。

    朱民认为，中期内房地产市场将继续调整、金融机构的股价将大幅震荡、金融市场的流动性将依然紧张。全球资金重新配置使得外汇市场也会继续波动。朱民指出，虽然在过去的18个月内，大部分的金融机构都做了大规模的和次债相关的不良资产核销，但金融机构表内、表外的所谓“有毒资产”，包括次贷、次债及相关衍生品等引发的损失尚未全部核销，更多的金融机构将面临破产风险。

    他表示，目前经政府救助初步稳定下来的金融机构，包括大型金融机构也可能再次出现危机，并需要政府借助。

英国《金融时报》：跟踪不良资产的指数再次下跌

    由于金融危机带来的消极影响，以及随之而来的经济低迷持续，跟踪价值数万亿美元不良资产的指数本周急剧下跌，导致不良资产持续影响银行资产负债表。指数下跌显示出银行可能进一步减记，并引发人们担忧，正如许多银行在2008年第四季度披露大幅亏损一样，金融体系可能在今年第一季度进一步恶化。

    在数周保持稳定甚至有所改善之后，与次级抵押贷款、杠杆贷款和商业抵押贷款相关的证券价值本周重新下跌。跟踪次级抵押贷款支持的3A级证券的MarkitABX指数在过去的一周下跌了13%，跟踪商业抵押贷款支持的3A级证券的MarkitCMBX指数同期也下跌了14.5%。

年末中国经济数据

    央行和海关总署昨天率先发布了12月份的运行数据，2008年12月，人民币贷款增加7718亿元，同比多增7233亿元。2008年12月末，人民币各项贷款余额30.35万亿元，按可比口径同比增长18.76%，增幅比上年末高2.66个百分点。其中，企业贷款增速较快，约达7160亿元。

    在贷款增速的推动下，广义货币供应量（M2）余额为47.52万亿元，同比增长17.82%，增幅比上年末高1.08个百分点，比上月末高3.02个百分点。狭义货币供应量（M1）和市场货币流通量（M0）也有不同幅度增加。

    2008年11月我国出口同比下降2.2%，进口下降17.9%。12月份我国进出口总值1833.3亿美元，下降11.1%；其中出口1111.6亿美元，下降2.8%；进口721.8亿美元，下降21.3%，12月进出口连续第二月负增长，同比降幅有所加深，但环比的降幅均有所收缩。12月外贸顺差为389.8亿美元，低于11月份创纪录的400.9亿美元。

    我国2008年外贸进出口总值同比增长17．8%。其中，出口增长17．2%；进口增长18．5%。贸易顺差2954.7亿美元，比上年增长12.5%。

外储月度负增长 五年首见

    顺差收窄，中国外汇储备在经历连续多年高增长之后，于去年第四季度出现增速放缓迹象，五年来首次出现月度负增长。另外，去年十二月份数据显示，中国进出口连续两个月出现负增长并进一步萎缩。贸易顺差收窄至389亿美元。

    根据中国人民银行十三日公布的数据，相比于往季外汇储备上千亿美元的增长，二零零八年第四季度中国外汇储备仅增长400多亿美元。至二零零八年十二月末，国家外汇储备余额为1.95万亿美元，同比仅增长27.34%，未能突破去年市场普遍预测的2万亿美元大关。

    全年国家外汇储备增加4178亿美元，同比少增441亿美元。其中，在第四季度中国新增外汇储备仅400多亿美元的情况下，最后一个月中国外汇储备却增加了613亿美元，这说明在第四季度中国外汇储备出现了月度负增长状况。这是中国外汇储备自二零零三年十二月至今五年来首度出现月度负增长。同时，也是近年来中国外汇储备增速首度放缓。

    数据显示，前年国家外汇储备月均增长385亿美元，到去年上半年月均增长达468亿美元，第三季度月增长达321亿美元，第四季度月均增长只有100多亿美元。

中国为何要修正经济数据？

    英国《金融时报》说：中国修正经济数据引发争议。中国国家统计局宣布，将2007年中国经济的增长率从11.9%修正为13%。若2008年第四季度的数字较低，实现2009年经济增长8%的目标就会变得比较容易。另外可以说明2008年最后一个季度经济增速严重下滑与同比有关。

    世界经济论坛在星期二发表了2009年全球经济风险报告，认为，2009年世界大多数经济体的增长前景依然黯淡，市场波动依然存在，流动性难以舒缓，失业率继续上涨，消费者和企业的信心会进一步低迷。中国经济可能出现硬着陆，这将给世界经济造成严重的影响。

    中国硬着陆影响全球。报告说，中国经济放慢可能拖累中国经济年增长率降低至6%，远远低于中国官方8%的目标。由于中国是主要的产品生产大国和债权国，中国经济的增长对世界经济具有重要的作用。如果中国经济的增长速度在今年下滑到6%或以下，将会给本来已经相当疲软的世界经济产生重大的影响。

    世界经济论坛全球风险网络部总监希安娜•坦布尔吉对媒体表示，在这五大风险中，中国经济的硬着陆的影响最为严重。她说：“这个结论是根据在过去12月里对民众和专家进行的一项调查所做出的。我们在过去三次报告中一直在跟踪了解中国经济增长下降到6%以下的可能性。这次已经是第四次了。我们认为，对中国经济在今后6到12个月里出现硬着陆可能性的评估是符合各方面最新的情况变化的。硬着陆对世界经济带来的后果是非常严重的。”

    世界银行2008年11月的最新预测，中国今年经济增长为7.5%左右，这是自1990年以来的最低水平。中国2008年第三季度的GDP增长9.0%，第一季度增长10.6%，第二季度增长10.1%。预计国家统计局将于下周公布2008年第四季度和2008年全年的GDP增幅。他说，根据2007年的全年日平均汇率，中国在2007年已经超过德国成为全球第三大经济体。

中金公司：产能过剩通缩难逃

    针对最新发布的外贸数据，中国国际金融有限公司预测，未来伴随企业降低原材料库存的过程逐渐接近尾声，进口增速将有所回升，使得贸易顺差面临下降压力。同时，本次外需放缓幅度及中国对于出口的依赖程度比过去更严重，未来出口增速仍将受外需恶化继续下滑，因此对产能过剩的消化形势将更为严峻，在此期间通缩难逃，企业利润也将受到打击。

下游订单缺乏 有色金属企业开工率严重不足

    中易贸资讯对33家锌冶炼企业的调研显示，去年12月份这33家锌冶炼企业的总产量为18.2万吨，总开工率仅为57.1%。各受访企业对2009年锌价的预期依然比较谨慎，大部分企业认为锌均价会在10000-11000元/吨，同时对于新扩建项目几乎都表示即使之前有计划也会适当延迟。铜管业开工率同比降31.8%。

    此外，易贸资讯还对18家铜管生产企业进行了调研，这18家企业的总产能为97.8万吨/年，折合月耗铜量为8.15万吨。数据显示，今年1月份这18家铜管企业实际月精铜用量为2.82万吨左右，整体开工率仅为34.6%，较去年同期下降31.8%，较11月份下降12.6%，开工率继续走低。

    往年铜管企业备受关注的节前备货积极性也不高。接受调研的铜管生产企业中，55.6%的企业认为，下游订单不确定备货面临风险；44.4%的企业表示将适当备货，但决不会大量采购。这些铜管生产企业对2月份的订单预期稳中有降，对铜价走势仍以看空为主。而在去年12月份易贸资讯对23家主要铜冶炼厂进行的调研显示，2008年12月整体开工率只有67.6%，较11月份减少3.1%，属于2007年来除春节月份以来的最低开工率。

19家重点车企去年亏损可能性很大

    中国汽车工业协会13日表示，2008年前11个月，国内19家汽车工业重点企业(集团)累计实现利润总额仅656.28亿元人民币，同比出现了0.53%的下降，由于12月份车企普遍存在低价冲量的现象，预计19家重点企业集团全年利润为负的可能性很大。

    2007年，汽车行业为中国39个工业行业中利润增速最快的行业。2007年中国汽车销量增幅虽然从2006年的25.3%放缓至22%，但利润却增长了65%，利润总额超过1000亿元人民币，创5年新高，仅16家重点企业的利润就达到610.07亿元。2008年，全行业经济运行增速明显减缓，中国汽车工业协会对汽车行业11376家规模以上企业1-11月主要经济指针的统计显示，各主要经济指针虽保持增长，但均低于上年同期增速。

路透 ：2009年中央预算安排赤字或将扩大至6500亿元

    根据积极财政政策的需要，以及地方财政收入下滑，2009年中央预算安排赤字或将扩大至6，500亿元人民币。报导称，根据发改委去年年底的测算，4万亿投资总额中明后两年需地方配套1.12万亿元，按去年四季度的水平估算，各级地方政府有能力承担的配套资金总计6，200亿元，资金缺口5，000亿元，发改委建议2009年的赤字规模可以安排为5，800亿元，比上一年增加了3，200亿元。

商务部：12月份实际外商直接投资较上年下降5.73%

    中国商务部发言人姚坚周四称，中国2008年12月份实际外商直接投资(FDI)较上年同期下降5.73%，但全年增长近24%。中国2008年吸引外商直接投资923.95亿美元，较上年增长23.58%。中国2007年的实际外商直接投资增长13.59%。姚坚称，去年中国非金融业在海外的投资增长63.6%，至406.5亿美元。他说，中国2008年消费者价格指数(CPI)升幅约为6%。

2008年全国海关税收超过9000亿元创下新高

    海关总署昨日发布的数字显示，2008年全国海关税收净入库9161.1亿元，比2007年多收1576.4亿元，同比增长20.8%。其中关税收入1770.0亿元，同比增长23.6%；进口环节税收入7391.1亿元，同比增长20.1%。完成全年海关税收计划8455亿元的108.35%。

    前三季度海关税收大幅增收，为全年税收增长奠定基础。第四季度由于受国际金融危机影响，海关税收出现回落。据海关统计，2008年1至9月我国进口货物总值8930.7亿美元，增长29.0%，作为海关主要税源的一般贸易进口4557.9亿美元，增长47.3%。一般贸易进口在进口总值中所占比重近10年来首次超过50%，扩大了海关税基。在国内生产和消费需求的双重拉动下，海关主要税源商品进口均有较快增长，其中能矿产品增幅最大。

    去年国际市场原油、铁矿砂、有色金属和粮食等大宗商品价格一度大幅上涨，主要大宗商品价格均达到近10年来的最高价位。根据海关统计，去年前三季度初级产品进口价格指数各月均在130%以上，因能矿和农产品进口价格上涨带来海关税收增收约1000亿元。国家先后下调了大豆、猪肉、食用植物油和部分坚果的进口关税税率，积极鼓励进口，增加国内市场供应。2008年前三季度，豆类、肉类、食用植物油、水果及坚果食品等应税进口增幅达到80.0%，进口税收增幅为61.5%，增加海关税收128.7亿元。

证监会：沪深股市08年融资3396亿，75家企业发行上市

    昨日召开的2009年全国证券期货监管工作会议公布的数据显示，沪深股市2008年全年融资3396亿元，75家企业在境内发行上市，其中，中小企业69家，占新增上市公司的92%，有力支持了中小企业发展。截至去年底，中国上市公司总数达1625家，三季度末上市公司总资产46.7万亿元，累计实现营业收入8.3万亿元。

    去年共有30家上市公司发行公司债券998亿元，占再融资总额的43%，是上年的2.43倍。丰富债券产品结构，研究推出可交换债券。支持基金公司和证券公司推出债券类产品。上市商业银行重返交易所债券市场取得新进展。截至去年11月底，中国106家证券公司总资产1.2万亿元，净资本3205亿元，管理客户资产4.26万亿元，累计净利润433亿元。全年89只基金完成募集，基金份额在弱市情况下仍比上年增长2819亿份。

2020年中国电力总投资需9万亿以上

    中国电力科学研究院教授范明天日前表示，到2020年电力总投资需9万亿以上；而近两年国家电网总投资将超过1.16万亿元。范明天指，我国电网正处于历史最好发展时期，还有较大发展前景。预计中国2006-2020年总售电量将达30万亿度，2020年的社会用电量目标为6万亿KWH，惟1KWH产生的GDP仅为6.6元人民币，与发达国家约20-40元相差很大。2020年装机容量预计为12.4亿KW，配电量预计将达到约49亿KW。2020年，我国高压配电网规模约为2005年3倍以上，中压配电网约为2005年4倍。

    范明天称，目前我国电网公司的资产总量已经过万亿元，“十一五”期间，国家电网公司和南方电网公司还将投资过万亿元用于电网建设，意味着现有的电网巨额资产很快将翻番。按平均数考虑，我国每KW装机成本约为6300元；到2020年输配电投资共需约4.6万亿元，到2020年电力总投资需9万亿以上。而2009-2010年国家电网已经确定新增5000亿元左右投资，总投资将超过1.16万亿元，但会分步骤实施。南方电网公司也将新增300亿元，总投资1459亿元。

煤炭工业协会：08年煤炭产量同比增长7.7%至27.16亿吨

    中国煤炭工业协会近日发布的统计数据显示，2008年中国煤炭产量完成27.16亿吨，同比增加1.93亿吨，或7.65%。刊登在国家煤炭工业网的数据并称，去年山西、内蒙古、陜西等八个省区煤炭产量超过亿吨，神华集团、中煤能源、大同煤矿等35家大型煤炭企业产量超过1，000万吨。

四大障碍影响中国服务外包产业发展

    全球著名的管理咨询公司麦肯锡14日发布的一项研究报告指出，中国发展服务外包业务潜力巨大。但是由于目前存在的行业过于分散、对外宣传不够、国内发包需求不足和缺乏人才四大障碍，使中国服务外包业务增长不如预期。报告参与者之一，麦肯锡全球董事彭壮壮对新华社记者说，全球每年潜在的服务外包规模高达5000亿美元，目前每年实现的金额仅为600亿美元。印度占了一半以上份额，中国所占份额不足10%。他预计，到2012年，全球服务外包规模可以超过160亿美元。如果中国届时希望成为全球第二大服务外包目的地，需要实现20%也就是300亿美元的规模。

韩双龙车厂陷危机 或酿中韩外交问题

    上海汽车控股的韩国双龙汽车13日表示，由于双龙已经进入“回生程序”（类似于美国的破产保护），旗下所有工厂都将暂停生产。此外，在得知双龙资产暂时被法院冻结，已经有供应商暂停供货。韩国双龙汽车工会成员13日围堵中国驻韩使馆，谴责大股东中国上海汽车集团股份有限公司“窃取韩国汽车技术、违背当初投资协议”。有韩媒报道，双龙工会打算以技术被泄露为由向上汽集团索偿。分析指，若双方最终闹上法庭，将不仅是企业内部问题，甚至可能升级为中韩两国的外交问题。

    自双龙汽车1月9日决定向首尔中央地方法院提请“回生”流程以来，去年底便已初现端倪的双龙危机逐渐升级。韩国媒体的炒作已让这种情绪传到中国国内。不少中国汽车业界人士为上汽放弃双龙叫好，还有中国媒体13日称上汽与双龙是“一段错配的姻缘”。

    对于双龙工会指上汽曾承诺对双龙作出10亿美元的投资，上汽集团公关部负责人朱湘君13日作出否认，他表示，该公司入主双龙后，仅表示“双龙将遵循国际惯例，通过多种方式募集投资资金”。朱湘君说，指责“上汽偷韩国技术”更是无稽，因为韩方宣称遭剽窃的是混合动力柴油机技术，而上汽方面主要研发的是混合动力汽油机技术。两者不能混为一谈。

东航套期保值帐面损失高达62亿元，逾20家损手央企受查

    由于东航(0670)最新公布的航油套期保值帐面损失高达62亿元，国家审计署近日已派出调查小组进驻东航。还包括另外20多家从事金融衍生品投资的央企。

中建总公司等4企业涉国外腐败案遭世行封杀

    世界银行14日宣布，因牵涉到世行资助的菲律宾公路项目中的腐败行为，对包括4家中国公司在内的7家公司和一名个人进行制裁。这些公司将暂时或永久失去参与世行资助项目的投标资格。名列世行“黑名单”的4家中国企业分别是中国路桥集团（被禁8年），中国建筑工程总公司（下称“中建总公司”）、中国武夷实业股份有限公司（被禁6年），及中国地质工程集团公司（被禁5年）。

    世行在裁决中同时注明，若这几家公司表现良好，几年后可以减少或终止制裁。此事源于2003年，世行下设的副行长级部门机构廉洁局（INT）经调查发现，一些公司在菲律宾全国道路改善和管理计划（NRIMP1）的项目投标中存在合约违规现象，投标人串通，造成不公平竞争，构成NRIMP1招标规则中规定的欺诈行为。

福布斯发布《2009中国千万富豪品牌倾向报告》

    受金融海啸影响，内地富豪的消费观念正逐步改变。福布斯研究院15日发布了《2009中国千万富豪品牌倾向报告》，从旅游、投资、收藏等方面分析了富豪消费的转变。据悉，受访的345位资产千万以上内地富豪平均年消费是200万，其中年消费300万以上的富豪以男性为主。就花费数目而言，25%的富豪每年花费在100万以下，57%的富豪每年花费在100万—300万之间，达300万以上富豪占18%。

金融海啸下，以前热衷境外游的富豪，现在多选择国内游。据调查显示，选择境内游的内地富豪人数较去年上升35%。其中，云南和三亚是最受青睐的国内旅游目的地，其次是香港。其中，很多受访女富豪，都选择以购物天堂美誉的香港为旅游目的地。据调查显示，有一半受访富豪表示，要理性投资。金融资本市场上的大起大落，让富豪的理财投资从股票转移到了房地产，有34%的内地富豪选择投资房地产，比去年上升8%；而股票投资比例从33%急降到18%。

    另外，除自住房产外，内地豪客最喜欢购置的第二套房产位置和他们的所处地有关：浙江富豪倾向上海，广东富豪倾向香港，而东北和山西的富豪倾向北京。“盛世古董乱世金”。据调查显示，内地富豪去年的收藏习惯也改变了。当代艺术品不再是收藏首选，收藏人数比例由原来的36%减少到11%。而保值型的奢侈品如手表和珠宝仍是内地富豪收藏首选。

    另外，受访富豪最大消费是奢侈品，礼品消费紧随其后，孩子教育则排名第三。富豪们的地区喜好差异也很明显。最舍得购买奢侈品的是浙江富豪。传统型的东北富豪讲究面子，最爱购买礼品；北京富豪最愿意为孩子教育投资。