江恩新论

江恩新论

江恩新论            
江恩新论-12 }% s6 M3 v+ o. v  X
前     言9 p$ b, K/ m- I6 |& Z- w8 G6 `. N
写这篇文章想了很久，到底起个什么名字。主题是主要讨论江恩理论的问题。中间加入部分自己个人的看法，所以直接称之为江恩理论，觉得甚为不妥。就起了个江恩新论这个名字。希望能给大家在江恩这方面有另外一种新的分析思考方法。& D; d, ^7 M! ~; L5 O
江恩，相信不用多说了吧，至于他的理论更是为众多技术分析人士所推崇。但由于江恩本人没有直接公开过他的分析方法，以至于让后人学习起来，困难重重，产生了不少歧义。其实江恩理论是以研究测市为主的，江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立起独特的分析方法和测市理论。下面简单介绍一下个人对江恩理论的一些看法！
我把江恩理论分成三个层次。第一层，江恩的投资理念，基本的操作规则。第二层，技术分析方法，即角度线，四方形，轮中轮，六角形等。第三层，预测方法。我想这就是江恩一直没有公开的核心部分。为什么会这样说呢，江恩理论在本世纪初就产生，并且为人所知，学习其方法的人不计其数，可是只有江恩每年会出一本预测明年市场走势的书，而且其中内容细致到每月会在什么时间，出现怎么样的走势。这三个层次可以独立应用于市场，也可以结合运用于市场。不过，这三层层次只是个人的划分而已，主观看法比较强。
在开始系统研究江恩理论的时候，引用江恩的一段话：# _8 p: v: q, ?) r* @% m( Y5 s& P
在你投资之前请先细心研究市场，因为你可能会作出与市场完全相反的错误的买卖决定，同时你必须学会如何去处理这些错误。一个成功的投资者并不是不犯错误，因为在证券市场中面对千变万化、捉摸不定的市场，任何一个人都可能犯错误，甚至是严重的错误。但成败的关键是成功者懂得如何去处理错误，不使其继续扩大；而失败者因犹豫不决、优柔寡断任错误发展，并造成更大的损失。6 m/ t6 x; u2 T/ f9 g7 U
这段话说明了即使你完全掌握了江恩理论，但它也不是万能的。它不是百分百准确，而且你可能会因此而犯错误。看到这里不知道读者现在的心情是怎么样？很失望吧！不想再看下去了，想去研究其他的分析方法？ 好了，泼完冷水之后，我相信即使读者转去研其他的分析方法，到最后还是会回来研究江恩！$ a/ E3 j; E: x3 [+ ]; R
准备好了吗？那就开始吧！* c9 ]4 T+ W! p, o/ H  h3 j
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                               江恩二十一条买卖守则
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这二十一条买卖守则，应该很多读者都应该读过，为什么这时候还要重提呢？因为这些守则可以帮助投资者控制风险，保持最大的利润。我每次阅读，都会有新的看法和体验。希望读者不要只当是一般守则来处理，有时间不妨拿出来阅读，是阅读哦！这二十一条在译本<<江恩：华尔街四十五年>>中是二十四条的。这里先从二十一条解析，然后再补充说明其他部分。
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4 D, M; u8 n: P5 g8 i1.每次入市买卖，损失不应超过买卖资本的十分之一。# s: e) O0 b/ B4 A) M, X9 |
这相信很多人会认为止蚀位为亏损十分之一，就应该止损。我觉得应该在有条件下，才对止损位下具体操作。例如，是介入短期买卖，中期买卖，还是长期买卖。那么就应该有不同的定义了。* Q1 L" u* m3 U
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2 永远设下止蚀位。
8 q' B) R( P! T, Q2 D3 K      下止蚀位，能有效控制投资风险。能让投资者在出错时，也能保持资本可以再次进行买卖操作。
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3 永不过量买卖。
7 M# U$ P! [2 Q' A% H     就是不要因为买卖而买卖，在我研究观察市场投资者心理时，有一个这样的现象，很多人会因为想买卖股票而去买卖股票，而他们的第一思考却不是我为什么要买卖股票，我是否在这次买卖中能否获得利润。/ H! x& P7 V& u( j
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4. 永不让所持仓盘转盈为亏。 ; ?- s( J3 @; [6 j" {
     这个说起来容易，做起来确实不易，面对诱人的利润，很多人还想获得更多，从来不知足，到最后市场见顶，股价一步一步下跌，还抱着这只是调整的心态，市场还会创新高，可惜事与人违，到最后，利润没有了，还造成亏损。" U& |0 U) i- {
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5. 不逆市而为。
1 z; n$ C0 X. A, B6 F$ u2 L' r7 `% H  ~不逆市而为，这个应该考虑到操作的周期，来加以应用。也就是分清市场的长，中，短周期的趋势，结合自己本身操作的周期是长，中还是短。例如，如果市场在短期是下跌，而自己的操作周期也是短期行为，那么，就不要入市持有股票了。
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4 A  A) t& \% v6. 有怀疑，即平仓离场。 3 C4 I5 K1 H6 N
就是对自己的操作和原有看法产生了怀疑，这种心态严重影响投资者操作决策，这样能造成投资错误。2 @# ]1 K( m& F# s! w: x4 K1 k
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7. 只在活跃的市场买卖。 & g. c) f; R& \! v  w% ^" @8 R; ?# q
只有活跃的市场才能有获得丰厚利润的机会，同时也能造成损失资本的机会。但一个活跃的市场资金进出十分容易。
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& g% R) q* p, Y7 u8. 永不限价出入市，要在市场中买卖。  v" O, D9 a+ a# {% Y, }
不要限制委托价格，或者固定买卖价格。有足够理由应该以现价交易。
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0 i: h0 I3 r4 l. j9. 如无适当理由，勿将所持仓盘平仓，可用止赚位保障所得利润。
& O1 T; y1 Y# R# Q8 n3 j& B止赚位和止损位应该同样重要，不过很多人忽略了止赚位。如无适当理由，应当从趋势分析，但趋势没有发生转变时，就没有必要改变原来投资策略。; U% L7 n" X- l9 _( `
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10. 在市场连战皆胜后，可将部分利润提取，以备急时之需。 + P; A/ h; w( {  S9 w; E
      在连续获得利润的时候，继续获利的几率就大幅下降。此时应该注意风险。将部分利润提取，就是这个意思。4 }. O+ ?: B. ?

% x* A; a% c! |11. 买股票切忌只望收息。 6 z7 r) G/ C# H1 N. O( X: o2 j& H
      如果因为只望收息，这并不是买入股票的理由，因为这并不是股票上升的原动力。
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12. 买卖招损失时，切忌加码。
9 D4 X2 T6 H6 _+ B$ ?7 D       在买卖中，如果招损失，那么这证明了投资者的分析错误，为避免加深错误，不应再加码，让损失加大。遗憾的是，市场上和这个相反操作的人不是少数，应当留心注意。
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13. 不要因为不耐烦而入市，也不要因不耐烦而平仓。 / \* q# r# D3 G- P
     在市场中，确实有不少投资这会犯这样的错误，如何控制好自身心理素质是一个难题，也是容易被人忽略的问题。要赢市场，先要赢自己！0 P6 r& M5 g* ~! n
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14. 肯输不肯蠃，切戒。
0 Z  f+ y! z! u) l- ?' o7 f3 r       就是止赚位和止损位控制不得当，应当在这两方面多下苦工。
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. m7 L. x4 i1 n15. 入市时落下的止蚀盘，不宜胡乱取消。
* |; q1 I) o/ p; A" t' }  e为什么要这样呢？这是因为在开始时的决策没有受到市场和自身因素的影响，很多时候在这时候下的决定多半是对的，在没有足够的理由，不要取消。0 T: ^1 [5 K/ G1 }3 W/ g
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16. 做多错多，入市要等候机会，不宜炒卖过密。 ' r0 Z+ L# F& r1 Y0 A
       这个还是说不要因为买卖而买卖的问题。在机会没有出现之前，最好还是观望。不过等待有时候是很烦人的事，希望投资者能克服。
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3 F- H  C6 ]/ `' A2 j$ o+ D17. 查沽自如，不应只做单边。
  H( v; t9 O6 H这个暂时在国内还是不适合。还是一句话，顺势而为，应该买就买，应该卖就卖。) R9 @- X- o. V. Y- L8 O  g

4 _0 Z. C# J( c! j18. 不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空。 7 y& P3 @( [% Y# e
      这也是人们常说的，新低之后还有新低，新高之后还有新高。还有一样是，一只股票是10，另一只股票是20 的时候，这并不表明10的股票就可以买人，而20 的股票就要卖出。
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$ |. p  u5 u9 S3 \3 C' A, C19. 避免在不适当的时候金字塔式加码。
! @, P9 k4 S. P% _- {0 g所谓不适当的时候。应该是指逆市操作的问题。也就是说应该等股票冲破阻力位后在加码买人，或者股票破位下行，才加码放空。当然在现在国内市场还不能放空。& h, ^7 u& S& u' W) j& A. O
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20. 永不对冲。1 f  C- w3 H5 y/ W4 K8 m* l8 R
       就是在你持有一只股票的时候，当它下跌时，不要卖出另一只股票来补仓。应该执行止损。3 r* s0 R: Y9 `" [$ j
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21. 如无适当理由，避免胡乱更改所持仓盘的买卖策略。1 P; s. l# `5 j/ m- w5 i
       也就是不要随便改变策略，在你进行交易时，只有在市场出现明显的转势迹象时才离场。
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) {' j2 M) e/ ^  K6 n+ {, [2 E4 X在<<江恩：华尔街四十五年>>中，多的3项有 1）平均分摊风险。就是尽量避免把所有资金放在一只股票上，尽量投资4，5只左右。 2）避免赢小利而亏大钱。3）挑选小盘股做多，挑选大盘股做空。: q3 o& I4 u1 g9 t* ^* ~* X/ |

6 C/ F; N  d" U; C, L( a2 y到这里江恩二十一条买卖守则就讲完，不知道大家有多少体会。最好闭上眼睛看看自己又能记下了多少，自己有多少条能做到，自己又有那些做不到的！2 x+ F: G. G. M  @0 L3 d! \
   下面根据21条中的止损与止赢发表一下个人意见。
' q  {. t" t8 x7 k6 Y止损，很多人都知道，止赢，可能就比较少听了。为什么要止损，就是防止 继续损失。而止赢，当然就防止继续赢利了。有没有搞错，赢利也要停止！不可思议，但你没有听错。下面分开来说一下！当然这也是人个一些看法！ / r" J1 ^0 }& V5 j2 |) }9 P
止损，我认为是这样，就是当你进入市场时，防止自己出错，及时离开市场， 而在某点设置的离场点。
) }* w  J3 ?& U止赢，我认为是这样，就是当你进入市场时，市场根据你的预定运行，并达到预测点时，所设置的获利离场点。 设定止损点与止赢点，在很多书和资料上大多只提到止损点，很少基本没有提到止赢点。而且，我在学习这些资料和书并不得要领，简单地说，到底要怎么去设置这些点位呢？（可能是本人资质愚昧，因为我看书的时候常常会睡着的！） 只好自己去摸索了，
: V7 x# P; M+ s! f6 v) b4 h在摸索的过程中，发现了一个问题，和设定止损点与止赢点有很大的关系，就是趋势。在市场上获利就是把握了市场的趋势。但同时我又发现一个这样的问题，曾经有不少人问我 这个股票趋势怎么样啊？是升还是跌啊？这时候我才发现我无法解答这个问题！为什么！ 因为我不知道他问的是短期，中期，还是长期趋势。因为有可能是长期趋势向好，中期向坏，而短期却向好等等。那我应该回答他什么呢？而且，在朋友们之间的交流中，对短期，中期，长期的时间夸度又有不同的看法。如何总结一套合适自己的止损点与止赢点规则呢？我提出几个方面给大家参考一下！
$ N, B, s; @8 I# Z- e8 C! V, e首先，就是选好介入点（也就是入场点）。只要良好的介入点，那么止损点与止赢点才能发挥良好的效果。根据自己擅长的技术分析方法。很多时候的介入点都应该是，一个相对的趋势结束，一个相对的新趋势的开始为介入点。$ N, @5 s$ ?* z. F/ E$ i8 m  l
其次，一定要根据趋势来定义。根据长期先于中期，中期先于短期的原则。就是如果长期趋势向坏，那么，中期止损点与止赢点要设置严格点。相反如果长期趋势向好，那么，中期止损点与止赢点可以设置宽松点。 中期与短期也是同理的。 % m) z  x' O1 I3 f
再次，根据自己擅长的技术分析方法设置好对应的具体点位。技术分析方法有多种多样。笔者是个江恩爱好者，使用的是江恩线上的点作止损点与止赢点。但有时候会增加指标来辅助确定。
8 d/ A  v, m( Q, T8 g* c# G最后，当然是谨慎观察市场的走势。只要紧紧跟随市场，你才会发现市场。' |" G: _2 y4 G& w8 A% ^9 j3 M& L
在上面几点中，一直有提到，根据自己擅长的技术分析方法，这是个要注意的问题。根据自己擅长的技术分析方法，可以保证你能持续有效地定义点位。随便地，或者随机地去设置止损点与止赢点。那还不如不设置。
; {1 v6 x; V0 s: ^2 U4 g! o写了这么多，希望能对大家有个启发的作用。这也是增加写这文章的初衷。# L: g- }: b' g& @, L
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江恩交易股票十二条规则' G; z( W/ {+ a# f
1．研判趋势- \, @) Z9 S) J+ _: f9 u  B% {- c
江恩使用指数作为一种趋势指标，另外还用3天图 和 九点转向图。" U9 q+ U  c* N9 w
3天图：这里的是时间是指自然日，而并非交易日。而还可以根据市场的活跃度使用不同的X 天图。即：可以是1 天图，2 天图，或其他天图。其绘制方法，当市场上升的时候，从最低点开始，连续3 天的高低点依次上移，那么3 日图就绘制在第3天的最高位，如果市场调整时间不超过3天，那么不需要绘制，但当市场再次上升到上一个头部时候，就要将3天线延长到这天的最高位，一直到3天图出现更低的底部，然后将3天图连接第3天的最低位。就这样一直绘制下去。当你使用3天图时，要注意，如果市场跌破3日线的底时，那么你最少也要认为一个小趋势已经向下。如果市场升破3日线的顶时，那么你最少也要认为一个小趋势已经向上。但你必须同时考虑运用其他规则和市场开始的点位等。
, ~* S4 {1 N% M$ J  X* F九点转向图：绘制方法，市场上升时，九点转向图也是上升，直至出现9点或者9点以上的调整，当市场下跌时，九点转向图也是下跌，直至出现9点或者9点以上的反弹。然而，市场在接近头部或者底部的时候，市场的运动幅度通常少于9点。
' T; u, w8 J0 `  h江恩的“3天图”是以时间和价格考察趋势，而“九点图”则以价格历史幅度去决定趋势的概率。
& j9 P( o) ?. Z5 X, B! n1 x; S使用这2个图表的时候，必须了解所分析的市场。6 C- p4 m" z" l: N9 S0 a9 E
2．在单底，双底和三重底买入
: C$ p" `! m1 b6 L* y* @0 C. D  市场在前一底部是重要的支持位，可入市吸纳。但当市场下跌突破前一底部时，并反抽到前一底部时，为卖出的好时机。当市场到达从前一顶部时，可以卖出，但当市场上升突破前一顶部，并反抽到前一顶部时，这个为重要的买入时机。如果出现四次到达同一顶部价格，那么这基本上是要向上突破的信号，而相反如果出现四次到达同一底部价格，那么这基本上是要向下破的信号。在根据这规则操作时，紧记下止损单。! ~1 o1 V6 d" j) V
在国内市场，这样的形态可能已经不是那么肯定了，但具有不可以代替的参考价值。4 |' F& J( H% {8 v
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图中出现明显的双顶底。  w- ?/ S7 v' K3 b# C3 c
3．按百分比买卖" h5 F, {1 N4 H! E7 E! I
这个是规则的前提是根据主要趋势来进行交易，如果是上升趋势，那么回调到高位的50%买入；如果是下跌趋势，那么反弹到低位的50%卖出。当然你也可以不使用50%，可以用其他百分比位置来进行操作，但其中最重要的阻力支持位为，50%，100%。
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点1-点2是一个短期上升趋势， 这2点间的50% 回调位在点3，但在到达点3 的时候在回调33% 附近多次受到支持，当价格回调达到50%，新一轮升势再次出现。投资者应当时时留意价格在各个回调位置的运行状态。
8 S$ L; l  u; `  X  t4．按三周上涨或者下跌买卖
' t' |- B' K( i: x' J" V! s( |当市场主要趋势向上时，可在上升中为期3周的调整或者下跌后买入；如果当市场主要趋势向下时，可在下跌为期3周的反弹后卖出。其中有些时间周期是要注意的，当市场上升或下跌到达30天时，下一个留意市场见顶或见底的时间为6至7星期。若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天。60至65天为一个反弹或调整的最大平均时间的幅度。
2 i3 H/ A8 n0 a3 s3 k这些要注意的时间是应该是江恩统计市场得出的具体数字，如果我们使用这些周期，可能会有所误差，应该认真统计一下自己所要操作的股票的具体情况。相信这样才符合这条规则的基本意愿。
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上图市场主要趋势向下，可在下跌出现为期3周后出现3周的反弹（点1，2，3所指的位置），应该卖出股票，中期看空。
# `. l: S" L5 l& r! f0 G6 Z9 b0 _2 P使用这规则，应该认真分析该股票或者市场的调整周期，这样就不一定局限在3周这个形式上的数字。
- E1 G/ r' P/ D& Z5 F, G  f5．市场分段运动
# c. n2 ]7 U, c江恩认为股市按三至四段，或者三至四浪运动。这样好似和波浪理论的5-3 的基本模式有所区别。三至四浪运动只是对上升浪的的计算，而中间的调整段没有计算，江恩也没有对调整浪作出解释，三浪运动中，出现二浪调整浪。5浪就出来了。市场在按分段运动中，如果市场刚刚上升第一浪，那么千万不要以为市场已经到达了最终的顶部，因为一个牛市市场，江恩认为要到达顶部之前最少运行三个主浪。相反对于熊市在完成一个下跌浪的时候，也不要认识市场到达了底部，因为市场会运行三个主浪下跌。
, x0 p& m" _+ l( C在个人看来，江恩只是从主趋势去分析市场的分段运动。他对市场运动的描述和波浪有相似之处，只是没有波浪理论描述得那么详细。大家可以从波浪理论方面去补充一下江恩所说的市场分段运动。那么大家将有更好的理解。  ?, I% P& Q+ V2 o; g6 P! ~

7 S; c3 \4 o* s; I, f. Q% b& S图中点1为开始点，到点2是第一上升浪的开始，点2到点3 是第一调整浪。接着点3开始到点4是第二上升浪。点4到点5为第二调整浪。然后江恩认为会出现点5到点6的第三上升浪。 而这样的划分和波浪理论的划分十分相似，但波浪提出点5到点6的第三上升浪有可能会失败。也就是不能创出新的高位。6 A9 p* ]8 L1 Y+ Q
6．按5至7点的运动买卖
3 v1 G3 \+ _% o# `0 ~1 U7 `* ^  若趋势是上升的话，则当股票出现5至7点的调整时，可作介入。通常情况下，市场调整不会超过9至10点。一般的反弹或者调整常常少于10点。在某些情况下，10至12点的反弹或调整，是一个非常重要的情况。若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时，投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。江恩对这个规则作了提点，就是希望遵从这个规则分析，而且不要在市场出现明确的转势之前平仓。
4 a* v) J/ A/ w5 @% i* y读者要注意的是，这里所的5至7点，是对美国当时市场的描述。如果是要直接引用进国内市场，会有错误。但明确的分析思想已经很明白。& c8 e; a+ C4 U8 k+ j
7．成交量
5 k$ r/ k! J/ ^5 r3 \, W& K9 Z江恩认为要结合时间周期去研究成交量。而江恩在成交量这方面提及到的不多。大家要注意的是什么月份出现最大最少成交量，它们之间的变化关系。研究成交量对研究趋势何时反转有帮助。9 Q& Y4 N% D* }; J
在成就量这个方面来说，我的看法是，成交量不是市场反转的主要成因，但成交量对趋势有推波助澜的功效。一个上升市场，如果成就量配合的话，上升时间和上升幅度都会有所增加。但如果成就量不配合的话，那么上升时间和上升幅度就会大打折扣。
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大家可以留意一下上图的时间线和成交量的关系。+ ^' D+ T5 O  D6 Z: [: C5 m
8．时间周期
# o7 Q2 g% R! k2 v在研究趋势变化时，江恩认为时间因素和时间周期最重要，时间可以引发价格失去平衡，同时如果当时间到了，成交量会放大并迫使价格上升或者下跌。在这里江恩已经明确否认了成交量的重要性。或者我们可以这样理解，成交量是时间因素或时间周期的一个变化指标。江恩具体描述了一些月份要注意的时间！: d- B+ Q, T, V. L5 n2 @" Q
1月7日至1月10日。1月19日至1月24日。这是一年中最为重要的日期。! q' W* e* z; k3 }; P
2月3日至2月10日。2月20日至1月25日。这是一年中第二位重要的日期。, j" Q1 k8 C2 F, Z4 I% A5 n
3月20日至3月27日。
6 n5 Y- ]& r* Y6 p0 d; S4月7日至4月12日，4月20日至4月25日。+ E" H: S/ _- H6 a; C0 C$ T) b" Y
5月3日至5月10日，5月21日至5月28日。6 l" K" n8 p# l4 h$ B1 X
6月10日至6月15日，6月21日至6月27日。
) C' |/ ?, T+ y6 h; b$ O3 c7月7日至7月10日，7月21日至7月27日。这是一年中第二位重要的日期。& w/ X+ D1 V4 h6 k
8月5日至8月8日，8月14日至8月20日。! R4 N1 i, E6 J0 t; Y
9月3日至9月10日，9月21日至9月28日。2 Z8 d& i& l( l7 {
10月7日至10月14日，10月21日至10月30日。- l0 Q: r' ]9 V! _
11月5日至11月10日，11月20日至11月30日。
3 E. j+ {* [5 O# R8 G" P4 U12月3日至12月10日，12月15日至12月24日。5 c% m5 d* r$ R; n6 ?9 I, h1 d
上面是江恩提到的重要日期，很多时候趋势的转化都是出现在这些日子中，巧合的是，中国的24节气的日期也和这些日期重叠了。并且江恩认为股票市场和个股的趋势是季节性变化。所以大家应该好好研究这些时间并结合个股一起运用。9 R7 I$ L; @6 t2 N# Y$ P
9．高低点上移时买入( g1 {& O2 ]! F  Q
       市场的高低点依次上升时买入，市场的高低点依次下跌时卖出。因为这样已经表面市场是处在什么趋势当中。小心记录这些运动中的时间周期，因为他们十分重要。& x5 U$ }9 s4 V$ y( ?+ t
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点1到点2高低点依次上升，一个短期上升趋势，买入。点2到点3高低点依次下跌，一个短期下跌趋势，卖出。要认真分析清楚市场处在一个多少周期的什么趋势。! _! _" A6 F2 _2 C, |! t
10．牛市中趋势的变化
% l# C" l( r0 g% g$ ~7 o4 P牛市中的趋势反转常常出现在节日附近，所以江恩很重视节日效应。特别是一些重要的节日，或者是一些大事发生的周年纪念日。+ Q) F1 g( s9 j# e
在熊市中，要注意3天图，和9点图是否有超越前一个反弹高点。这往往是趋势变化的第一个信号。
; k" G, O+ v! w+ o11．最安全的买卖点' N& ?1 i/ b# Y& O' L
      在确认转势之后买入股票是最安全的，当股票筑底后，出现一浪反弹，并且在调整浪中不再比前一个底部低，如果股票再次上升，并且突破一浪反弹的顶部，那么最安全的买入点就出现了，因为这是个升势的信号。同时，止损单可以挂在调整浪中的底部。这里江恩明确指明了一个下止损单的格式。大家不妨多加留意。
: j4 P, x8 Z+ Z! E12．快速运动中的利润! M0 ?: _' H1 |; s& z
在市场非常活跃时期，上升下跌的速度十分快。这时市场离开了正常的运行轨道，这样的运动不可能持续长久。所以大家应该十分留意，当市场出现这样突然而来的快速运动时，这表面市场短期趋势有所变化。
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这里又把江恩交易股票十二条规则介绍完毕。这里用江恩的话来结束这十二条规则的介绍。9 m3 g: _; n5 `( o: |
如果你希望在市场上获得成功，你必须花大量的时间去学习，你花的时间越多，你得到的知识越多，以后获得的利润就越多。
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注析：1点在华尔街代表1美圆。- ]2 o& R! |! P- y. a% s* ?

1 B8 E; ?) g! `- ]" a& F江恩技术分析系统
6 q# I; n# R3 A1 h0 W' J) j# _在开始进入新的一章之前，笔者提出一个可能大家都没有留意的问题。我也考虑了很久，是否适合在这里提出给大家讨论。这个问题涉及到的不单单存在股票市场，而且存在身边周围。最后还是觉得应该提出来。
- @5 j4 w& m& {/ p% e信息交流传递中的问题/ W  @* k- p  H. u/ j* Z& T
遇到这个问题是在我很小的时候发现的。在说这个问题之前说个小时的事情。
, E- Q* G, C$ t6 {" t. S  j( L在小时候，经常会在街上买东西，那时候还有几分钱的事情，一次在菜市场买东西，一共是 1.65元 （具体数字忘记了），然后我给了2元给卖菜的妇人，然后她对我说，有没有5分钱，我这没有零钱找给你啊。我听了，我当时就想，算了，既然没有零钱就找3 角就可以啦！（2-1.7=0.3） 然后我就说，算了没有零的取整数找吧！大家猜猜卖菜的妇人找给我多少钱？ 当然不是3 毛，而是4 毛！这时候我很奇怪，而且从那时候很留意这个问题。而后这种事情经常有发生的。这个可能说是个小问题，但是真的是小问题吗？这个可以是个大问题，因为我们交流产生了歧义了，而且这些歧义经常发生在我们身体。
5 t; S7 F) r7 k9 [  U$ e好了，回到我们讨论的股票当中，我们能真正体会到市场的信息，而没有产生歧义吗？我们真的能完完全全正确处理市场信息吗？读者如果没有考虑过这个问题，相信看到这里应该好好想想这个问题了。同样地，在看完我写的文章后，相信每个人到最后的看法也会有不同，为什么我们没有办法完全交流？
# l6 f5 f5 p/ p& ~在信息交流中，我们到底为什么会出现这个问题呢？有幸在一本心理书有提及到这个问题的。书上的意思大概是这样，人在说话的时候有90%是在说谎！人表达意思不仅仅只是通过声音。人在传播自己的意思的时候，会有9种的表达方式。而90%是在说谎，这个的意思不是说在欺骗别人的意思，而是，人很难清楚地表达自己的内心所要表达的意思。而且，有时候我也发现人理解同一件事物也有不同的意思。为什么会造成这个现象呢？这个可能与每个人的世界观的不同有直接原因。说到这里，相信大家会明白为什么同一组K 或者 同一个指标，在每个人看起来，得出的结论都有不同。当然这个问题也涉及到人脑中的物理结构和人脑各个部分的机能，也是造成信息交流中，对过滤数据的选择问题的不同，所产生不同结果。如果读者对这部分有兴趣研究可以找一些心理书籍来继续研究下去。
& K2 F) r5 V; l好了，回到上面的问题，那么我是否可以说K 线或者指标都有提示的作用，而只是我们没有正确发现它所要表达的信息。在我看来K 线和指标确实有很强的分析功能！在这里就不详细说明了，因为这里讨论的是江恩理论。有机会讨论指标等技术分析时，再作详细说明。好了，让我们开始研究江恩的分析方法吧！
- H+ w: w' Y2 P+ z+ }6 q9 i下面的介绍希望能帮助读者创立自己独有的交易方法！4 R/ F: i  C( x
江恩角度线
) Q: w& M7 c- Y: X3 d  I( l% L引用江恩的一句话“当你一旦完全掌握角度线，你就能够解决任何问题，并决定任何股票的趋势。”这句话，已经表明江恩角度线的重要地位。但是江恩角度线，是研究江恩分析方法的一个重要的难关。为什么？因为江恩没有公开过制作的方法！这造成，我们后辈学习起来十分难以把握。
8 G0 p- k8 }7 i/ o2 s江恩创造性地使用角度线，在于他创造性地将时间与价格同时引进技术分析中。江恩认为，市场的时间与价格存在着严谨的数学上的关系，它们相互作用，又相互制约。
6 X- R# j4 U3 l& V我们先认识一下江恩是如何制作角度线的。首先是确定波动率，然后就坐标纸上绘制价格图表（江恩形K线图），绘制角度线。而据说江恩当时使用的是一种几何的作图纸，每英寸有八个小方格，而第四条先是加重线。由于江恩当时没有计算机辅助，所以图都是绘制在纸上，那么我们将这方法移植到计算机作图上是存在着一定的问题。& |# _! }9 p" b* n- G- n
什么是角度线？就是价格和时间的函数，因此价格刻度与时间刻度的比例是十分重要的，这也是波动率的定义。角度线按照特定的波动率运动，这样就可以预期将在什么时间会达到什么数值。这就是说明了要寻找适合的波动率是十分重要的，如果选择错误了，那么预测就会接着发生偏差。
- G4 d' p/ I/ n# I角度线分有 1x1，1x2，1x3，1x4，1x8，2x1，3x1，4x1，8x1，而一起把这么多线组合起来就成了江恩角度线（当然也可以叫江恩扇）。这些线又分为上下两个方向。如图1为上升江恩线，图2为下降江恩线。那么我们来个约定以后 1x1 分为上升 1x1 线或者 下降1x1 线。其他的线也按照运动方向来命名。说到这可能大家对这个1x1 线啊， 1x2 线啊是什么意思还暂时不清楚吧！下面对这些线做些解析！3 K7 J0 `4 l& G. y4 j9 T- V
1x1：1个单位时间 对应 一个单位价格。
' v5 D: `: G3 {2 w' C  q; f: u. n  @1x2：1个单位时间 对应 2个单位价格。$ P4 X8 ]& X5 W2 z. x8 \
1x3：1个单位时间 对应 3个单位价格。
0 D/ p) D# {) s. _/ u3 q& [, Y% \% V3 A* A0 o, g- O4 ]6 h, v/ }
如图1 上升江恩线
& ~' T8 ~6 X/ J  F  n3 F- J
! u1 X1 b" ?0 R, ^% ~  C1 p5 m+ V" u+ E图2 下降江恩线。) v* R! @) P7 }# ?6 B
1x4：1个单位时间 对应 4个单位价格。
8 ^9 [" I( A8 T5 D1x8：1个单位时间 对应 8个单位价格。8 j; N2 {* L  f1 j/ J4 }) B8 H+ ^
2x1：2个单位时间 对应 1个单位价格。
9 E' i$ {7 I3 `8 j; K3x1：3个单位时间 对应 1个单位价格。; w" G, c5 d( H3 N2 ^
4x1：4个单位时间 对应 1个单位价格。$ f& k8 X9 Y" P( q% K/ l9 |. W" E
8x1：8个单位时间 对应 1个单位价格。
: ~; z9 o* Z6 Z' d2 U上面详细列出了他们之间的关系，也就是等于可以说一个时间内价格上升（或者下降）了多少个价格单位。其中的1x1 线在江恩看来是定义市场的生死线，这也是波动率的的比例，可见1x1 的重要性。, U+ o: B/ V" n1 n" u

8 T' v# L7 G2 W! a图3 上证指数一2 e' E1 b' E# c* G; Z
图3 是设置波动率为6.062，上面的字母为表识。市场下破A 点所在的上升1x1 线，出现一个短期反弹，停止在B点也是上升1x1 线。然后市场向C 点运行，获得暂时的支持，C点所在是 上升2x1，市场在D点再次向下，到E 点，但没有到F 点 就开始上升，并在上升3x1线反复争持，接着就出现报复性的上升。可惜升势没有持续，而是继续下跌并破了G 点所在的2x1线。大家在看图5 ，市场的下
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! C( G0 L  U9 I图5 上证指数二
$ l" _" f- k9 U, w2 T跌到H 点 下降1x1 线上受到支持。短期快速的下跌后，产生了一个短期的上升回补，只是到I 点 下降2x1 线上，趋势再次向下，到J 点 这已经是第二次到 下降 1x1 线了，市场又出现了反弹到接近K 点 下降 2x1 线上，又再次回落，这次没有到 下降1x1线就发生了反弹，并突破L 点 到 M 点 才开始回落。详细分析市场的走势，估计后市会到达N 点，这时候，市场才会重新蹋入中期上升趋势（运行1个月或更长时间的多头市场），这个只是市场可能运行的一个方向。最后是还是不是，还是要看市场最后的走法。相信这篇文章发表的时候市场已经走完了这一段。, M1 C) \3 b2 d1 ~( k5 J
在这里大家记得区分江恩角度线和几何角度线的区别，它们是没有直接的联系。在一般情况下，江恩定义的 1x1 线 就是以往大家所知道的 45 度角。下面列表一下一般情况江恩角度线与几何角度线的关系。
" W- k# g/ s: G4 _/ L& ]) N江恩角度线几何角度线百分比(%), ?! j  M  E# y) ^8 \- q
1x882.5800- b4 x3 N) Y" f8 U
1x4 75400" m6 g6 J: C1 D4 K5 t2 o
1x371.25300
: O' r0 ?9 ]  m; o1x263.752005 n; x; `  t) a( x, N: `; N" \0 o! e
1x1 45100
% K$ l, |' ~" u3 W2x126.2550
& r  T' j/ n4 U$ q3x118.2533.3
: j! F& ?! o$ J- S$ Q  U4x1 1525# o/ m9 j. W$ {; T
8x1 7.512.5/ `  N, L/ J+ i$ O; I* X, m
但在计算机绘制的时候就不能这样使用了，如果强行把 1x1 就当作45 度来使用，那么会造成很大的误差，甚至是得出错误的结果。因为各种计算机股票分析软件都有不同的绘制比例，所以定义1x1 的比率（波动率）就可能有所不同。所以有鉴于此，文章使用的江恩角度线的波动率设置，以及使用的方法技巧，都是基于本人开发的股票追击手软件上使用的。如果试用于其他分析软件，一般理论上说是可以的，但我没有详细比较过有什么差别，由于国内很少专业的江恩分析软件，以至于我在研究的时候不得不自己开发一套分析软件来研究江恩理论。说了软件可能存在的一些问题，下面我们继续研究下去。2 L: x1 C: q' a7 U  l; X- E' e
那么说了这么多，到底波动率是怎么设置的呢？在这里要详细再说明一下波动率的概念是什么。市场上有对波动率有2种的观点。7 A; H$ d" X; _9 N! m: |) y9 b
第一种：在市场中单位时间内价格上升或下降的幅度。1 Q- j# z! V+ x/ ]' r4 x  ~$ R
第二种：市场每一段时间运行多少个周期，即频率。
; y; @& [; ]' z在江恩角度线上的运用应该选择第一种的描述。这里有个不可以忽略的概念就是单位时间，它与图表的时间轴的刻度有关。而且这里还涉及到各种不同时间划分的图表。就是日线图，周线图，月线图，和分时图。现在有些分析软件扩充到季线图，年线图和自定义线图。有很多的这些图表。由于时间的不同，而波动率又有所不同了。也就是说波动率不是固定的。投资者可能根据自身的需要特别关心某一类型的时间段图表，以把握其中最佳交易时机。但建议投资这多结合不同的时间段图表分析。下面开始说说波动率我个人的一个计算方法，这只是个人研究波动率得出的一个方法，当然不一定是对的，不过大家可以试着继续研究下去。
, s2 {* l. v! E- s) r( |在《江恩角度线与时间之窗》一书里提到过波动率的算法，不过它是以确定市场单位价格的算法来说的。这也是国内唯一可以看到波动率算法的一本书。先来介绍一下上面的算法。它认为波动率分上升趋势的波动率计算方法和下降趋势的波动率计算方法。上升趋势的波动率计算方法是：在上升趋势中，底部与底部的距离，然后除以底部与底部的的相隔时间，然后取整。下降趋势的波动率计算方法是：在下降趋势中，顶部与顶部的距离，然后除以顶部与定部的的相隔时间，然后取整。并用这个当作坐标的刻度在纸上绘制图形。( \5 }- z4 D  q; |& ~( Y; i
上升波动率=（第二个底部 -  第一个底部）/ 两底部的时间距离0 F6 A" v) a! c, \% K3 D& z$ ?
下降波动率=（第二个顶部 -  第一个顶部）/ 两顶部的时间距离: L5 j( u$ H) u  G8 t, m
上面的公式描述我做了点简化，和原意没有区别。图6上升波动率  图7 下降波动率，就是根据上面的公式做的！( O# {! i; g0 d

1 l" J( W7 q* t$ E* ^图6上升波动率
: e; g  Q: }' X" r9 a/ J9 d0 k7 v* T* ?& y
( U8 m( M- Q7 i1 k
图7 下降波动率
( r6 `3 }  y* `2 h3 {5 d# ^8 G* _' H5 V; ^* m
可见在实际当中有错误，特别是在国内市场。我提出一个修改，就是一段时期中的一个趋势里的平均波动，作为下一个趋势的波动率的基数，然后8 分这个波动率，得出8个小波动率。然后根据波动率
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图8  8分波动率; C( E6 {0 J9 P9 F
绘制江恩角度线！8个这中不是全部适合使用的。那如何选取正确的波动率，那就要经过一段时间的研究摸索才能的出经验。下面是图8 的详细绘制方法！- N! U( z8 W& H) W& M4 P" D
选择一段趋势，并计算这段时间的波动率。在股票追击手软件中，选取菜单—技术分析—画线工具。在画线工作里选取统计这一项目，然后在K 线图上 选取 20020129—20020321 段，可以得出波动率为13.136。 8 分之后。选画线工具中的角度线后，在K 线图上点击鼠标的右键，选输入波动率，输入 4.926 这个数回车。这样下一段的波动率就设置好了，用下降江恩线在日期20020321 开始绘制，得出图8！ 大家可以看到市场的下降终止于下降1x1 线。
' K( q& A- L' s7 c3 J在这里需要再强调的是，一定要认真技术选取波动率，这样对以后的分析起到至关重要的作用。要掌握设置波动率的方法必须下点苦工。
- C& |6 L) X; I- u7 u上面介绍了，设置波动率的方法，其实要正确使用江恩角度线有2个要注意的地方：2 J- K# _! ~; Q' w; g6 q7 `
1．正确的波动率。3 L; V/ X- V5 s/ m/ |3 X
2．正确的开始位置。
5 n! y3 Z1 q/ j) R; V: y3 y那么下面开始研究一下如何选择正确的开始位置。有了江恩角度线，但要在什么地方开始绘制这个角度线呢？大家知道，上升江恩线是从市场底部向右上方向延伸的直线。下降江恩线是从市场顶部向右下方向延伸的直线。虽然这个描述很简单，可是这个看似简单却让人最难作出选择的问题：那里才是市场的顶部，那里是市场的底部？在众多的顶部底部应该选择那一个作为江恩角度线的起点？这里又涉及到长周期，中周期，和短周期的顶底部了。请记住在计算波动率时选择的那一段时间的长度，在绘制后的角度线适合运用的时间一般与它的存在着数学上的关系。而还有一个方法可以配合使用，就是使用指标帮助辅助寻找。! Q1 p. }+ j0 y8 n2 D! E6 N% Y
两个要注意的地方都介绍完了，下面应该解释一下江恩角度线的运用了。有些是基于江恩本来的看法，而有些是自己的一些使用经验之谈。
: c9 n( m4 u* Q3 V1．市场下破一条上升江恩角度线时，市场将会向下一条角度线寻求支持。而且市场常常会在突破这条江恩线的时候，发生回补现象。同理，市场上升突破一条下降江恩角度线时，也会向下一条角度线寻求阻力。而且市场常常会在突破这条江恩线的时候，也会发生回补现象。' [* q+ d% U0 n( t% D
2．市场经过多次突破之后，最后会在某一条角度线终止现有趋势，并发起新一轮与之前相反的趋势。
" Z. e3 }7 o, U0 I& v% D: s3．只要市场价格在某一条江恩线上，市场或多或少都会受到这条线的支持作用。同时，只要市场价格在某一条江恩线下，市场或多或少都会受到这条线的阻力作用。
& [& Z, y5 {; q# ?4．在众多的江恩角度线上，江恩认为 1x1 线最起决定性的作用。也就是前面提到的有如生死线。市场只要一日在上升1x1 线之上，市场基本仍然属于强势。若市场处与 1x1线之下，说明市场已经走弱。当然这只是一种经常的现象，而且比较笼统的说法，应该注意所分析的周期问题。
0 J; j5 h& `3 O5．市场除1x1线最重要后便是 1x2 和 2x1 线。
6 _. ^1 L- K, J9 b' |" m7 M, Z6．一旦在某条角度线上受到支持或阻力，这就是一个入货或出货的时机。6 i" n9 d# N" f  f& ]" D
7．两组或以上的江恩扇形相交叠而形成的会聚点具有强大的市场作用力。! u; M! Z1 C: M( X; W5 e3 p
8．当时间与价格形成四方形时，市场转势就在眼前。但江恩没有具体解释什么是时间与价格形成四方形？不过我认为是 江恩阻力网 。在股票追击手上的一个功能。一般人称呼为 时间价位计数器。图9 是基本的江恩阻力网。图10 是使用股票追击手绘制的分析图。3 \4 @  t# j: P! r$ M) A- Y# p

8 N. E$ Z( A$ t* R
6 r/ h2 g+ D  u7 O# f图10 江恩阻力网: C4 O6 v: U: l) P. c& \
江恩阻力网中，除了使用角度线还存在着时间长度的问题。大家要是有兴趣继续研究下去，可以下载股票追击手2002 版。下载地址: http://www.mocsoft.com# e. A. O+ P6 L
到此江恩角度线相关的问题都基本描述完。剩下的问题我想是实践了，不过这里有个忠告，如果你是初学者，在你使用角度线分析投资的时候，请必须认真绘制大量的分析，以积累分析的经验。因为差之毫厘，缪之千里。: s7 @; |9 ^3 c3 {
下面是本人曾经在网络上发表的一份讨论波动率的文章！* Y8 D$ ~2 r. P# W
调整波动率
' w! J; a7 e- c. ?为什么要调整波动率？因为使用波动率是江恩分析方法的一个重点。股票追击手2002软件根据一定算法可以计算出波动率，用以简化人工操作。但存在一个问题，就是股票运行空间的问题！过大的波动率，限制了股票上升或者反弹的空间！ 而过小的波动率又限制了股票下跌，或者调整的空间那么会有人问，那软件自己设的波动率不就是错的了？我在这里回答是，不是的。大家可以留意1X1线的使用。那又为什么要修改波动率？就是为了预留股票运行的空间。
' F% V* F; Q; s在这里首先要说说作者对波动率的一些看法，当然不一定是对的，希望大家提出自己的看法和意见！我觉得，波动率在一定时期是变动的。而这个变动也应该是有规律的。不同的时期，不同的股票。应该存在着不同的波动率。而这些不同的波动率却又存在着数学上的关系。而让波动率改变的应该是时间！而改变了的波动率又制约了下一个时间关系。时间确定股票，乃至市场的运行规律。
  ]! |( _  U5 S     应该如何调整波动率，而可以预留空间以供股票运行呢？本人的习惯用法就是，将1X1 线尽量调整接近 45度！ 而理想范围在 33度 < 波动率 < 55 度。这个方法是本人在股票追击手软件上一直使用的方法，但没有在其他分析软件试验过，不知道是否合适于其他分析软件。读者不妨试试，要是有什么发现和经验不妨告诉我一声哦！：） 5 k7 f# i' x% M- \( M# J9 ~/ S" T/ n0 h
将这个方法使用在江恩阻力网上，更加应该注意和时间的关系。+ m- f( c( x* {