神马文学网“脱钩论”似乎仍能成立
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 20:22:38
脱钩论”似乎仍能成立
全
球股市走低令很多人相信“脱钩论”可以休矣。而实际情况却是，在当前这场金融危机的推动下，脱钩进程可能正在加速。
脱钩指的是新兴市场国家正逐渐减少对美国经济的依赖，因此能够比过去更好地抵御美国经济下滑带来的冲击。
乍看起来，全球经济下滑似乎对这种脱钩论构成了挑战。就在这个周末，中国政府显示了担忧迹象，它推出一项为期两年、规模超过5,000亿美元的财政刺激方案，意在抵消全球增长放缓的不利影响，提振国内支出。
不过，市场表现脱钩这一短期现象和经济表现脱钩这一长期现象却是两回事。在危机中，各国股市的确方向一致。但最终而言，股市还是要反映经济增长力度的。
美国经济料将收缩，虽然这会冲击到其他经济体，但这些经济体仍在继续增长。中国经济肯定在减速，政府周末宣布的经济刺激方案就是明证。但国际货币基金组织(IMF)预计，即便将金融危机造成的影响考虑在内，中国经济未来两年的增长率也将达到9.7%和8.5%。虽然增速有所放缓，却仍明显快于发达国家水平。
印度、巴西、俄罗斯和中东地区明年的经济增速预计不会低于3%。
随着这些国家继续增长，而美国经济收缩，美国占全球经济总量的比重也将下降。发展中国家会将部分原本用于满足美国市场需求的产能转向其他用途。Causeway Capital Management的首席执行长凯特勒(Sarah Ketterer)表示，中国和印度的这一趋势将尤为明显，两国的部分产能将转而用于满足不断增长的国内消费。
前对冲基金经理、现转为全球投资者的吉姆•罗杰斯(Jim Rogers)表示，美国消费者捂紧钱包毕竟和中国在清洁水源、改善农业和基础设施建立方面的投资完全没有关系。
Euro Pacific Capital的总裁彼得•席夫(Peter Schiff)说得更不客气：每个人都认为美国是经济增长火车头，但它其实只是被拖动的一节车厢。中国和其他状况健康的经济体愚蠢地把它们多余的资本借给美国挥霍。但这些经济体本身并没有被过度消费所毒化。它们仍然保持完好。那些工厂还在那儿，职业道德也在那儿，它们自身增长也并非完全依赖于美国。
当然，对于倚重外商直接投资的东欧和非洲等部分新兴市场国家而言，它们的经济前景将继续与美国和欧洲发达国家的走势休戚相关。
但美国经济占全球经济的比重正在缩小，这意味着美国经济在全球经济中的地位也在逐渐下滑。
Portfolio Management Consultants的首席投资策略师鲍伯•安德鲁斯(Bob Andres)表示，这就是脱钩论的本质。这并不是说美国正在失去经济实力，只是其他国家对美国经济的依赖程度明显呈现下降趋势。这是件好事。
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球股市走低令很多人相信“脱钩论”可以休矣。而实际情况却是，在当前这场金融危机的推动下，脱钩进程可能正在加速。
脱钩指的是新兴市场国家正逐渐减少对美国经济的依赖，因此能够比过去更好地抵御美国经济下滑带来的冲击。
乍看起来，全球经济下滑似乎对这种脱钩论构成了挑战。就在这个周末，中国政府显示了担忧迹象，它推出一项为期两年、规模超过5,000亿美元的财政刺激方案，意在抵消全球增长放缓的不利影响，提振国内支出。
不过，市场表现脱钩这一短期现象和经济表现脱钩这一长期现象却是两回事。在危机中，各国股市的确方向一致。但最终而言，股市还是要反映经济增长力度的。
美国经济料将收缩，虽然这会冲击到其他经济体，但这些经济体仍在继续增长。中国经济肯定在减速，政府周末宣布的经济刺激方案就是明证。但国际货币基金组织(IMF)预计，即便将金融危机造成的影响考虑在内，中国经济未来两年的增长率也将达到9.7%和8.5%。虽然增速有所放缓，却仍明显快于发达国家水平。
印度、巴西、俄罗斯和中东地区明年的经济增速预计不会低于3%。
随着这些国家继续增长，而美国经济收缩，美国占全球经济总量的比重也将下降。发展中国家会将部分原本用于满足美国市场需求的产能转向其他用途。Causeway Capital Management的首席执行长凯特勒(Sarah Ketterer)表示，中国和印度的这一趋势将尤为明显，两国的部分产能将转而用于满足不断增长的国内消费。
前对冲基金经理、现转为全球投资者的吉姆•罗杰斯(Jim Rogers)表示，美国消费者捂紧钱包毕竟和中国在清洁水源、改善农业和基础设施建立方面的投资完全没有关系。
Euro Pacific Capital的总裁彼得•席夫(Peter Schiff)说得更不客气：每个人都认为美国是经济增长火车头，但它其实只是被拖动的一节车厢。中国和其他状况健康的经济体愚蠢地把它们多余的资本借给美国挥霍。但这些经济体本身并没有被过度消费所毒化。它们仍然保持完好。那些工厂还在那儿，职业道德也在那儿，它们自身增长也并非完全依赖于美国。
当然，对于倚重外商直接投资的东欧和非洲等部分新兴市场国家而言，它们的经济前景将继续与美国和欧洲发达国家的走势休戚相关。
但美国经济占全球经济的比重正在缩小，这意味着美国经济在全球经济中的地位也在逐渐下滑。
Portfolio Management Consultants的首席投资策略师鲍伯•安德鲁斯(Bob Andres)表示，这就是脱钩论的本质。这并不是说美国正在失去经济实力，只是其他国家对美国经济的依赖程度明显呈现下降趋势。这是件好事。
“脱钩论”似乎仍能成立
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