神马文学网华盛顿邮报 收购美国公司的国家
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 23:57:49
来源：美国《华盛顿邮报》 星岛环球网 www.stnn.cc
上月，当迪拜政府所有的一家公司收购纳斯达克（Nasdaq）差不多20%股权，华盛顿的警钟相对少。这和2006年迪拜收购一个管理美国港口业务的英国公司所引起的歇斯底里形成对比。这种温和的反应部分反应了一个事实：这项交易显然是经济的，而且迪拜只获得纳斯达克5%的投票权。外国控股证券交易所的前景从直观上来看，不像外国控股（哪怕是一个温和的、亲美的阿拉伯国家）“关键基础设施”的前景那么令人恐惧。纳斯达克已经把这笔交易递交国家安全检查（根据7月颁布的条款更强硬的外国投资审查法）。
但如果是共产主义中国，而不是迪拜，购买一个大证券交易所的股权呢？如果是查韦斯的委内瑞拉呢？或者是普京的俄罗斯呢？由于“主权基金”的崛起，这样的问题已不再是纯假设性的了：北京、加拉加斯、莫斯科以及全球许多首都聚积了大量投资资本。摩根斯坦利预测，到2015年，主权基金可能从目前的2.5万亿美元增长到12万亿美元。中国（估计有大约3000亿美元用于投资）已经收购黑石10%的股权。
外国投资者通过国际资本主义机器“循环利用”他们从贸易或石油生产赚取的收益已经不是新鲜事。我们在七十年代就见识了阿拉伯石油出口国的收购，在八十年代就见证了日本房地产买家的收购。挪威政府早就用它从北海石油获得的收益购买全球资产。甚至石油丰富的阿拉斯加州也有类似的主权基金：阿拉斯加常设基金。
但是，主权基金给国际资本自由流通的倡导者构成严峻问题，因此它们成为国际货币基金组织和世界银行最近主持的年度会议的重大话题。在美国，外国投资的情况是假定公司和个人都有兴趣把资源部署到最具经济产能的地方，而且他们应该自由地在全世界追逐利润。然而，主权财富基金给政府提供出于政治和经济目的接管企业的办法。如果买家是挪威，一个北约成员，那前景是良性的。然而，如果基金背后的政府是中国、俄罗斯或委内瑞拉（它们实际上都并不百分百地相信资本主义，并不一定对西方友好），情况就令人不安了。
外国积累这么多美元，这是美国多年贸易逆差的结果。从长期来看，如果美国可以继续减少它孪生的预算和贸易赤字，主权基金构成的任何问题都会变小。新基金无疑会作出它们的不良投资，特别是如果它们根据政治而不是经济准则来投资，市场将会惩罚它们。
最好的政策是让主权基金尽可能像公司财富一样。那就是，资金的运作必须透明和负责任。挪威政府的全球养老基金公布数据和年度报告，非经济目标相当公开，例如环保、反对使用童工，以及它打算如何实现这些目标。美国和其他潜在的主权基金寄主有权坚持其他基金要有类似的公开，寻求它们的合作建立透明度规则，并限制那些不能或不愿意遵守规则的主体的活动。
上月，当迪拜政府所有的一家公司收购纳斯达克（Nasdaq）差不多20%股权，华盛顿的警钟相对少。这和2006年迪拜收购一个管理美国港口业务的英国公司所引起的歇斯底里形成对比。这种温和的反应部分反应了一个事实：这项交易显然是经济的，而且迪拜只获得纳斯达克5%的投票权。外国控股证券交易所的前景从直观上来看，不像外国控股（哪怕是一个温和的、亲美的阿拉伯国家）“关键基础设施”的前景那么令人恐惧。纳斯达克已经把这笔交易递交国家安全检查（根据7月颁布的条款更强硬的外国投资审查法）。
但如果是共产主义中国，而不是迪拜，购买一个大证券交易所的股权呢？如果是查韦斯的委内瑞拉呢？或者是普京的俄罗斯呢？由于“主权基金”的崛起，这样的问题已不再是纯假设性的了：北京、加拉加斯、莫斯科以及全球许多首都聚积了大量投资资本。摩根斯坦利预测，到2015年，主权基金可能从目前的2.5万亿美元增长到12万亿美元。中国（估计有大约3000亿美元用于投资）已经收购黑石10%的股权。
外国投资者通过国际资本主义机器“循环利用”他们从贸易或石油生产赚取的收益已经不是新鲜事。我们在七十年代就见识了阿拉伯石油出口国的收购，在八十年代就见证了日本房地产买家的收购。挪威政府早就用它从北海石油获得的收益购买全球资产。甚至石油丰富的阿拉斯加州也有类似的主权基金：阿拉斯加常设基金。
但是，主权基金给国际资本自由流通的倡导者构成严峻问题，因此它们成为国际货币基金组织和世界银行最近主持的年度会议的重大话题。在美国，外国投资的情况是假定公司和个人都有兴趣把资源部署到最具经济产能的地方，而且他们应该自由地在全世界追逐利润。然而，主权财富基金给政府提供出于政治和经济目的接管企业的办法。如果买家是挪威，一个北约成员，那前景是良性的。然而，如果基金背后的政府是中国、俄罗斯或委内瑞拉（它们实际上都并不百分百地相信资本主义，并不一定对西方友好），情况就令人不安了。
外国积累这么多美元，这是美国多年贸易逆差的结果。从长期来看，如果美国可以继续减少它孪生的预算和贸易赤字，主权基金构成的任何问题都会变小。新基金无疑会作出它们的不良投资，特别是如果它们根据政治而不是经济准则来投资，市场将会惩罚它们。
最好的政策是让主权基金尽可能像公司财富一样。那就是，资金的运作必须透明和负责任。挪威政府的全球养老基金公布数据和年度报告，非经济目标相当公开，例如环保、反对使用童工，以及它打算如何实现这些目标。美国和其他潜在的主权基金寄主有权坚持其他基金要有类似的公开，寻求它们的合作建立透明度规则，并限制那些不能或不愿意遵守规则的主体的活动。
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